資本資產定價模型及其應用-wenkub
2022-08-31 10:54:05 本頁面
【正文】 第一節(jié) 資本資產定價模型 一、 CAPM的導出 4 二、證券市場線 (SML) 當市場處于均衡狀態(tài)時，所有的資產都價如其 值，市場上不存在“便宜貨”。 8 最終的回歸結果為： β＝ ，見下圖。 11 RM和 ei的協(xié)方差為零，因為 ei定義為公司所特有 的，即獨立于市場的運動。本文對我國證券投資基金投資組合的構建和調整與其投資策略的匹配性問題進行了研究，發(fā)現(xiàn)我國資本市場中絕大部分證券投資基金存在實際投資所承擔的風險遠遠偏離其投資策略所表明的風險偏好類型；同時發(fā)現(xiàn)，無論是風險偏好型還是風險中性的基金，在實際投資中大多轉型為了風險規(guī)避的行為。 大盤股、小盤股、藍籌股、成長股、高科技 股、鋼鐵股、公用設施股等俱可以對號入座。 17 202084 案例 2：基金開元的資產配置 通過考察基金實際組合的 β 值與市場組合 β 值 的關系式，得到 ，即： 這里我們據此公式考察我國封閉式基金“基金 開元（ 184688）”的資產配置情況。這說明基金開元的資產 配置是符合根據 CAPM所給出的資產配置原則的。 ( ) ( ( ) )i f M f iE R R E R R ?? ? ? ?( ) [ ( ( ) ) ]i i f M f iE R R E R R??? ? ? ?21 本章作業(yè) ? 提交閱讀資料的研讀報告 ? 完成課堂作業(yè) 。 四、 ?系數 資產價格與期望收益率處于不均衡狀態(tài)，又稱資產 的錯誤定價，這可以用 ?系數度量，其計算公式為： 式中 E(Ri)：資產 i的期
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