eva經(jīng)濟(jì)增加值)知識(shí)和應(yīng)用培訓(xùn)(ppt50)免費(fèi)推薦!!-管理培訓(xùn)-wenkub
2022-08-30 12:21:33 本頁面
【正文】 ng Capital 16,000 14,000 14,000 14,000 Beginning Capital 16,000 14,300 14,300 14,300 Cost of Capital 12% 12% 12% 12% Cost of Capital 12% 12% 12% 12% Capital Charge 1,920 1,680 1,680 1,680 Capital Charge 1,920 1,716 1,716 1,716 EVA 780 1,320 1,320 1,320 EVA 1,080 1,284 1,284 1,284 Present Value Factor Present Value Factor Present Value of EVA 696 1,052 940 7,830 Present Value of EVA 964 1,024 914 7,616 Present Value of Project 10,518 Present Value of Project 10,518 兩種核算方式的 EVA現(xiàn)值都是相同的 27 負(fù)息債務(wù)之利息支出 調(diào)整原理： 負(fù)息債務(wù)之利息支出屬于資本成本的一部分，應(yīng)從 NOPAT的計(jì)算中剔除，統(tǒng)一在資本成本中核算 對行為的影響： 使得 NOPAT的計(jì)算中真實(shí)體現(xiàn)營業(yè)成本，將體現(xiàn)資本所有人對預(yù)期回報(bào)的要求在資本成本一項(xiàng)中計(jì)算，清楚地衡量管理層的業(yè)績 調(diào)整方法： 將負(fù)息債務(wù)的利息支出從 NOPAT的計(jì)算中剔除，同時(shí)對現(xiàn)金營業(yè)所得稅進(jìn)行調(diào)整 28 會(huì)計(jì)準(zhǔn)備 包括：壞帳準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)損失準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)損失準(zhǔn)備、長期投資變現(xiàn)準(zhǔn)備 調(diào)整原理： 會(huì)計(jì)準(zhǔn)備的計(jì)提是基于會(huì)計(jì)的保守和謹(jǐn)慎性原則，會(huì)計(jì)準(zhǔn)備計(jì)提時(shí)將并未發(fā)生、今后或然發(fā)生的一部分費(fèi)用提前計(jì)入損益，不能真實(shí)地反映公司的營業(yè)狀況，并且由于會(huì)計(jì)制度的變化和會(huì)計(jì)方法的靈活性，容易引起會(huì)計(jì)操縱和對營業(yè)狀況的不真實(shí)反映 對行為的影響： 鼓勵(lì)管理層的會(huì)計(jì)操縱行為，不能真實(shí)反映業(yè)績 調(diào)整方法： 將會(huì)計(jì)準(zhǔn)備沖回，按實(shí)際壞帳發(fā)生額、實(shí)際存貨跌價(jià)損失發(fā)生額和實(shí)際投資貶值損失發(fā)生額計(jì)入相應(yīng)的會(huì)計(jì)期間；并相應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)金營運(yùn)所得稅的調(diào)整 29 壞帳準(zhǔn)備調(diào)整公式 間接法（假設(shè)只有壞帳準(zhǔn)備一項(xiàng)調(diào)整）： 未調(diào)整的凈利潤 25,500 + 當(dāng)年計(jì)入損益的壞帳準(zhǔn)備（即壞帳準(zhǔn)備余額的變化值） 3,000 = NOPAT 28,500 未調(diào)整的資本 155,000 + 壞帳準(zhǔn)備期末余額 23,000 = 調(diào)整后的資本 178,000 30 無報(bào)酬要求資產(chǎn)、 非營業(yè)性資產(chǎn) 包括：在建工程、非營業(yè)現(xiàn)金等 調(diào)整原理： 對此類資產(chǎn)需從資本總額中減除，不為其計(jì)資本成本：在建工程在轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)之前不產(chǎn)生收益，因此對其計(jì)資本成本會(huì)導(dǎo)致此項(xiàng)資本成本無相關(guān)的收益相匹配；非營業(yè)現(xiàn)金為公司營業(yè)中的現(xiàn)金溢余，由于其不參加營業(yè)價(jià)值創(chuàng)造，固需要將其從資本總額中剔除 對行為的影響： 對在建工程的調(diào)整可以鼓勵(lì)管理層對在建工程的投資，因?yàn)樵谠诮üこ剔D(zhuǎn)固前不計(jì)資本成本；對非營業(yè)現(xiàn)金的調(diào)整可以剔除非營業(yè)現(xiàn)金對管理層業(yè)績的影響 調(diào)整方法： 將在建工程和非營業(yè)現(xiàn)金從資本總額中剔除，不計(jì)算相關(guān)的資本成本；對非營業(yè)現(xiàn)金的相關(guān)收益也從 NOPAT中減除 31 無息流動(dòng)負(fù)債 調(diào)整原理： 無息流動(dòng)負(fù)債屬流動(dòng)負(fù)債，并且不擔(dān)負(fù)資本占用費(fèi)用，流動(dòng)資產(chǎn)減除無息流動(dòng)負(fù)債即凈營運(yùn)資產(chǎn)是維持公司正常經(jīng)營所需的流動(dòng)資金，因此，無息流動(dòng)負(fù)債需從資本總額中減除 對行為的影響： 無息流動(dòng)負(fù)債從資本總額中減除可以鼓勵(lì)管理層合理管理凈營運(yùn)資產(chǎn)，避免占?jí)哼^多的流動(dòng)資金 調(diào)整方法： 將無息流動(dòng)負(fù)債從資本總額中減除 32 現(xiàn)金營業(yè)所得稅 調(diào)整原理： 現(xiàn)金營業(yè)所得稅是指按稅前凈營業(yè)利潤（ NOPBT） 或 EBIT乘以公司現(xiàn)行稅率計(jì)算出來所得稅，與公司損益表中的所得稅費(fèi)用的差異需進(jìn)行調(diào)整。將會(huì)計(jì)結(jié)果轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)結(jié)果 ,降低會(huì)計(jì)扭曲 ,反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí) 182。即經(jīng)濟(jì)利潤，是在減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營所產(chǎn)生的剩余價(jià)值 EVA = 稅后凈營業(yè)利潤 資本成本 損益表 收入 – 成本 – EVA調(diào)整 – 所得稅 = NOPAT（ 稅后凈營業(yè)利潤） 資產(chǎn)負(fù)債表 調(diào)整后資本 WACC (加權(quán)平均資本成本率 ) = 資本成本 EVA = (資本回報(bào)率 資本成本率 ) x 資本 = EVA率 X 資本 182。 EVA（ 經(jīng)濟(jì)增加值 )知識(shí)和應(yīng)用培訓(xùn) 思騰思特公司（ Stern Stewart） 北京 2020年 10月 8日 2 內(nèi)容 上午 1. EVA基礎(chǔ) ? EVA是什么
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