【正文】 遠銷世界各國，但是，近年來各國不斷加強對我國的非關稅壁壘，限制我國的出口，嚴重影響我國化纖行業(yè)的發(fā)展。我國化纖全球占有率達到 30%以 上 ?；w行業(yè)作為成熟型行業(yè) ,行業(yè)集中度不高 ,大量低水平重復建設的項目進入 ,加劇了行業(yè)內的競爭程度 。 (四 )行業(yè)發(fā)展趨勢 在未來的三 、四年間 ,預計中國化纖工業(yè)還將保持 10%以上的教高增長速度 ,但增速也會逐步回落 。 2 (二 )行業(yè)信貸機會分析 我國 化纖 業(yè)在快速發(fā)展的同時，也存在一些突出問題，主要表現(xiàn)在幾個方面：化纖 行業(yè)結構矛盾突出，產業(yè)鏈發(fā) 展不協(xié)調。 以上弊端的的存在必將影響我國化纖行業(yè)的發(fā)展，銀行應密切關注。報告中的計算公式為：行業(yè)平均利潤率 =利潤 /銷售收入。報告采用總資產周轉率、流動資 產周轉率、應收帳款周轉率來衡量。此指標是衡量企業(yè)營運能力的指標之一。應收賬款周轉率 ＝ 營業(yè)收入凈額 /應收賬款平均余額 100%。凈資產收益率＝凈利潤 /平均凈資產 100%。 6 總資產報酬率＝（利潤總額 +利息費用） /平均資產總額 100%。 成本費用利潤率表示企業(yè)為取得利潤而付 出的代價，從企業(yè)支出方面評價企業(yè)的收益能力。資產負債率是指企業(yè)一定時期負債總額同資產總額的比率。 資產負債率（ %） 已獲利息倍數(shù) 全國 % 北京市 % 天津市 % 河北省 % 山西省 % 內蒙 % 遼寧省 % 吉林省 % 黑龍江省 % 上海市 % 江蘇省 % 浙江省 % 安徽省 % 福建省 % 江西省 % 山東省 % 河南 省 % 湖北省 % 湖南省 % 廣東省 % 廣西 % 海南省 % 重慶市 % 8 四川省 % 貴州省 % 云南省 % 陜西省 % 甘肅省 % 寧夏 % 新疆 % 六、化纖行業(yè)發(fā)展能力分析 發(fā)展能力是指不斷 發(fā)展的能力 。資本積累率表示企業(yè)當年資本的積累能力 ,是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?。銷售 (營業(yè) )增長率 =本年銷售增長額 /上年銷售收入總額 l00% 。 銀行業(yè)普遍關心行業(yè)規(guī)模分析。 九、化纖行業(yè) 績效分析 (一 )化纖行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)之間的績效比較 規(guī)模（平均資產，千元） 結構 效益（總資產報酬率）（ %） 全部 % 大型 % 中型 % 小型 % (二 )化纖行業(yè)不同所有制企業(yè)之間的績效比較 規(guī)模（平均資產，千元） 結構 效益（總資產報酬率）（ %） 國有企業(yè) % 88378 集體企業(yè) % 股份合作企業(yè) % 股份制企業(yè) % 私營企業(yè) % 外商和港澳臺投資企業(yè) % 其他 % 12 十、化纖行業(yè)主要產品生產情況 產品名稱 單位 區(qū)域 2月生產 2月同比 % 12月累計生產 12月累計同比 % 化纖用漿粕 噸 全國 化學纖維 噸 全國 粘膠纖維 噸 全國 合成纖維 噸 全國 錦綸纖維 噸 全國 滌綸纖維 噸 全國 腈綸纖維 噸 全國 維綸纖維 噸 全國 丙綸纖維 噸 全國 十一、化纖行業(yè)企業(yè)較好值、中間值、較差值指標分析 在實踐中，商業(yè)銀行還經常 將企業(yè) 主要指標進一步分為較好值、中間值和較差值，用于更為細致地確定行業(yè)的進入／退出量化標準。私營企業(yè)的總資產、銷售收入和利潤總額分別占全國化纖行業(yè)同行業(yè)的 %、 %和 %。 12 月份全國行業(yè)分規(guī)模、經濟類型企業(yè)經濟效益情況 分組名稱 公司收益狀況 資產經營狀況 企業(yè)管理狀況 負債狀況 發(fā)展能力 產值利稅率 (%) 資金利潤率 (%) 資本保值增值率 (%) 流動資產周轉次數(shù) (次 ) 成本費用利潤率 (%) 人均銷售額 (元 ) 資產負債率 (%) 銷售收入同比增長 (%) 全部 大型 16 中型 小型 三資 股份合作 集體 國有 其他 私營 股份制 (二 )我國化纖行業(yè)現(xiàn)狀概述 化纖行業(yè)的迅速發(fā)展得益于石化、化工行業(yè)，景氣度的回升，預計化纖行業(yè)景氣度可持續(xù)到 06 年。 由于處于石化的下游和紡織品的上游，化纖行業(yè)敏感性強，易受石油價格、季節(jié)性、棉花價格和服裝流行趨勢影響。功能化纖維的發(fā)展趨勢優(yōu)于一般纖維。但隨著腈綸替代品的增加和原料生產環(huán)保的 重視，行業(yè)逐漸萎縮的可能性大。 (三 )中國化纖產量占世界產量的 40% 2020 年中國的化纖產量已達 1386 萬噸 ,同比增長 %,占世界總產量的%。 中國化纖產量急劇增加是由于國內需求旺盛 ,一些地方化纖企業(yè)正不斷成長壯大 。產銷率大幅 上升 。 與 2020年 12月份相比 ,2020年 1月化纖產銷運行基本情況可以概況為 :1月份化纖產量與 2020 年 12 月份產量持平略增 。大部分化纖產品銷售價格環(huán)比出現(xiàn)下跌 。合成纖維 萬噸 ,增產 %。合成纖維進口 萬噸 ,同比減少 萬噸 ,減幅為 %。 據對全國 165 家化纖生產企業(yè)的產銷存統(tǒng)計匯總分析 ,2020 年 1月末庫存水平 (庫存與當月產量的百分比 )為 %,同比下降 個百分點 ,比 2020 年 12月末減少 個百分點 。 (五 )2020 年全國化纖產銷運行分析 從中國紡織工業(yè)協(xié)會流通分會獲悉， 2020 年 1－ 12 月全國化纖產銷運行基本情況可以概況為：產量與上年同比繼續(xù)大幅度增加；全國累計進 口化纖數(shù)量與上年相比略有下降；產銷率比上年同期略有增加；庫存水平較上年同期開始有較大幅度上升；除粘膠長絲以外主要品種銷售價格高于上年同期；銷售流向地區(qū)格局變化不大。 12 月份全國化纖產量 萬噸，比 11 月份產量減少 10 萬噸。 產銷率：據對全國 165 家化纖生產企業(yè)的產銷存統(tǒng)計匯總分析， 2020 年 1－ 12月各類化學纖維綜合產銷率為 ％，而上年同期為 ％，增加 個百分點。 12 月當月銷售 萬噸，比 11 月份銷售 萬噸減少 萬噸。 (六 )2020 年化纖行業(yè)運行分析 在全球經濟回暖，穩(wěn)步發(fā)展的運行局面的利好的支持下，進入 2020 年，化纖行業(yè)在臨近春節(jié)呈現(xiàn)強勢運行勢頭 ,為節(jié)后整個化纖運行打下良好的基礎，化纖行業(yè)上下游的 PX、 PTA、 EG、聚酯切片、滌絲 行情全盤飄紅。 2020 年，對于國內石化行業(yè)來說，是個收益頗豐的年頭。國內許多石化產品還不能完全自給，需要大量進口國外產品來滿足市場需求。如自 2020 年 9 月 29日起，對原產于美國、韓國、日本、俄羅斯等地的進口聚氯乙烯實施反傾銷終裁決定， 5年內征收反傾銷稅。 (2)根據 中國經濟近幾年運行狀況及特色，國內外權威專家及組織預測， 2020年中國經濟仍然得到穩(wěn)步增長。截止至 2020 年底，美國、歐盟、日本、韓國、加拿大、印度等國已根據我國關于紡織品限制措施的承諾進行了國內立法。最近美國強制推廣SA8000 標準認證，將 勞工權利與訂單掛鉤，借助這一手段，制造貿易壁壘。另外煤、電等能源匱乏，化纖產能快速增長也將給 2020 年的化纖行業(yè)運行帶來不確定因素。 關稅調整 根據我國入世承諾， 2020 年我國關稅總水平將由 2020 年的 %降至 %左右，其中工業(yè)品由 %降至約 %。 從 2020 年 1 月 1日起，六大類 148 個稅號的出口紡織品平均每件（套）被加征 元不等的稅率。東盟國家降稅 13個百分點，涉及全年出口額約 45億美元；澳大利亞降稅 25個百分點，涉及金額約 19 億美元，歐盟取消中國的普惠制待遇，進口平均關稅將由目前的 9%上升至 12%，涉及金額約 122億美元。 羊毛、棉花的進口關稅配額（ 1%）可能持續(xù)。 總的來說， 2020 年化纖及其原料進口關稅基本與國際接軌，國 內市場不會受到太大影響；主要化纖產品的進口管理將進一步放開，棉花雖然繼續(xù)實行配額管理，但總供應量的增加將抑制棉價的上漲；紡織品配額取消涉及金額約為 260億美元，約占出口總額的 %，非關稅壁壘抬頭，紡織業(yè)出口的不確定因素增加；紡織品出口稅的加征對國內紡織品出口的影響有限。 原料資源的嚴重短缺成為中國化纖產業(yè)運行和發(fā)展的最大制約因素 。 保守預計 ,紡織品產量增長 30%~40%,對 化纖 的 需求 也將同步增長 30%以上 。受此影響 ,2020 年我國 化纖 產量達到創(chuàng)紀錄的1181 萬噸 ,超過美 、歐、日 的總和 ,占世界總產量的 30%以上 。 紡織行業(yè)的強勁 需求 和石化行業(yè)的景氣周期拓寬了 化纖 行業(yè)的盈利空間 ,相關上市公司的業(yè)績大幅度增長 。油價 上漲 ,對 60%的原料都依賴進口的化纖行業(yè)的影響將不可避免 。以聚酯生產原料 PTA(對苯二甲酸 )為例 ,目前國內的年需求量已超過 500萬噸 ,但生產能力僅為 200 多萬噸 ,需求與產能存在巨大差異 。油價的上漲帶動化纖產品價格的上漲 ,造成化纖企業(yè)利潤急劇上升 。受此影響 ,2020 年棉農植棉意向減少 ,我國主產區(qū)棉花生產呈下降態(tài)勢 。 27 據農業(yè)部分析 ,2020年起全球取消紡織 品出口配額 ,出口環(huán)境進一步改善 ,將給我國紡織品出口帶來新的機遇 。從歷史經驗看 ,棉花生產的大起大落既不利于保障棉紡工業(yè)的有效需求 ,也不利于棉農收入的穩(wěn)定增長 ,影響棉花品質的提高 。紡織服裝出口額占全國出口貿易總額的%。預計 2020 年將是我國農村消費市場啟動的一年 ,紡織品服裝消費將增長 。 從以上幾方面綜合分析 ,2020 年我國棉紗產量進一步增長 ,預計棉紡消費將增長 10%12%,需原棉 810 萬 825 萬噸 ,加上民用 40 萬噸 ,總需求 850 萬 865 萬噸 ,棉花需求強勁 。 2020/06 年度棉價將回升 國際棉花咨詢委員會 (ICAC)于 2020年 1月發(fā)布報告 ,預測 2020/2020年度全球棉價上漲到 59美分 /磅 ,比 2020/2020年度 48美分 /磅提高 11美分 /磅 ,價格回升 22%。單產提高 10%,總產增加 20%23%,消費增幅 %,產大于消 238 萬噸 ,因而庫存將增長 31%。 穩(wěn)定生產難度大 ,我國棉花種植面積將明顯減少 據項目組 1月對 121 個優(yōu)質棉基地樣本縣 246個鄉(xiāng) (鎮(zhèn) )3628 植棉戶的調查 ,至 1 月中旬 ,全國意向植棉面積普遍減少 ,均減 %(表 2),預計總植棉面積為7251萬畝 ,與 2020年相當 。因此 ,2020 年穩(wěn)定棉花生產的難度較大 。 氣候變化難以預料 。 四、國際市場情況 (一 )美國化纖市場進出口情況分析 1． 2020 年美國化纖制服裝進口達 億美元 據美國海關統(tǒng)計， 2020 年美國化 纖制服裝進口金額達到 億美元，與 30 2020 年同比增長 %，占美國服裝進口總額的 %，其進口數(shù)量為 億平方米，與 2020 年同比增長 %。 %)占美國化纖制服裝市場 (%) 國家和地區(qū) 美國進口數(shù)量 (億平方米 ) 與 2020年相比 (177。%) 占美國化纖紡織品市場 (%) 中國 加拿大 墨西哥 韓國 臺灣 (二 )韓國化工企業(yè)收益中國市場 韓國石化企業(yè)界 2020 年的經營業(yè)績顯示，韓國的化工企業(yè)由于對中國出口產品擴大，在中國的合作企 業(yè)產量增加而銷售額大增，使這些企業(yè)在過去的一年間收益大增。三星化學和三星物產由于對中國的化工產品出口大幅增長， 2020 年的出口額比上一年增長了 30％，達到 20億美元。 2020 年以后 ,增速回落到 10%以下 ,并繼續(xù)逐年下降 ,到2020 年 ,化纖產能 、產量的增速將分別回落至 7%和 5%的水平 。20 萬噸以上的企業(yè) 16家 ,合計能力比例提高到 40%,平均產能提高 40萬噸 /年 。 (2)資本結構 按生產能力統(tǒng)計 ,預計 2020 年民營和私營企業(yè)將占到 55%,國有及國有控股企業(yè)占比例降至 37%,外資和合資企業(yè)比例為 8%。2020 年東部能力 33 增長到 1900 萬噸 ,比例提高到 %,中部能力為 160 萬噸 ,占 %,西部能力為40萬噸 ,占 %。2020年 ,化纖企業(yè)合同銷售比例將繼續(xù)降至 25%,化纖市場交易額降到 15%,電子商務交易額將大幅提高到 60%?；w在服用 、裝飾、產業(yè)三大應用領域中比例達到 40:35:25?；w在三大應用領域的比例繼續(xù)改善 ,達到 35:35:30。高分子量聚乙烯和對位芳綸纖維的強力現(xiàn)雖已達到24~35cN/dtex(每平方毫米的細絲可承重 400 公斤 ),也僅及理論值的 10%~15%。 工藝和裝備的技術發(fā)展 :合成纖維的紡絲速度將從現(xiàn)行的 7000 米 /分 (磁懸浮的火車速度 )再提高到 16000米 /分