期貨入門培訓(xùn)資料概述(已修改)
2025-08-11 14:11 本頁(yè)面
【正文】 期貨入門 一、 期貨基本 期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的、通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。 在期貨市場(chǎng)中，大部分交易者買賣的期貨合約在到期前（ T+0 制度，隨時(shí)都可以平倉(cāng)），又以對(duì)沖的形式了結(jié)。也就是說買進(jìn)期貨合約的人，在合約到期前又可以將期貨合約賣掉；賣出期貨合約的人，在合約到期前又可以買進(jìn)期貨合約來平倉(cāng)。先買后賣或先賣后買都是允許的（雙向交易制度）。一般來說，期貨交易中進(jìn)行實(shí)物交割的只是很少量的一部分（絕大部投資者只是賺取價(jià)格波動(dòng)的價(jià)差，只有少量廠商需要交割實(shí)物 ）。 期貨交易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）的實(shí)體，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 期貨交易采用保證金交易，一般是貨物價(jià)值的 10%左右。 期貨交易的基本特征 （一）合約標(biāo)準(zhǔn)化 期貨交易是通過買賣期貨合約進(jìn)行的，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化給期貨交易帶來極大便利，交易雙方不需對(duì)交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，節(jié)約交易時(shí)間，減少交易糾紛?！疽月菁y鋼為例：現(xiàn)在有螺紋 110螺紋 110螺紋 110螺紋 110 螺紋 110螺紋 110螺紋 110螺紋 11螺紋 111螺紋 111 螺紋 120螺紋 1202， 11 代表 20xx 年， 03 代表 3 月份到期交割的合約，其中 20xx 年 10 月份到期的螺紋 1110 因其現(xiàn)在成交量和持倉(cāng)量最大稱為主力合約，一般投資者都交易每個(gè)品種的主力合約】 （二）雙向交易和對(duì)沖機(jī)制 雙向交易，也就是期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開端（稱為買入開倉(cāng)，買多），也可以賣出期貨合約作為交易的開端（稱為賣出開倉(cāng)，賣空）。與雙向交易的特點(diǎn)相聯(lián)系的還有對(duì)沖機(jī)制，在期貨交易中大多數(shù)交易這并 不是通過合約到期時(shí)進(jìn)行實(shí)物交割來履行合約，而是通過與開倉(cāng)時(shí)的交易方向相反的交易來完成交易。具體說就是買入開倉(cāng)之后可以通過賣出相同合約的方式平倉(cāng)，賣出開倉(cāng)后可以通過買入相同合約的方式平倉(cāng)。期貨交易的雙向交易和對(duì)沖機(jī)制的特點(diǎn)，吸引了大量期貨投機(jī)者參與交易，因?yàn)樵谄谪浭袌?chǎng)上，投機(jī)者有雙重的獲利機(jī)會(huì)，期貨價(jià)格上升時(shí)，可以低買高賣來獲利，價(jià)格下降時(shí)，可以通過高賣低買來獲利，并且投機(jī)者可以通過對(duì)沖機(jī)制免除進(jìn)行實(shí)物交割的麻煩，投機(jī)者的參與大大增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性【例：一投資者在星期五早上賣出開倉(cāng) 1手螺紋鋼 1105，價(jià)格 是 4896，到下午買入平倉(cāng) 1 手螺紋鋼 1105，價(jià)格是 4868，這樣投資者一噸螺紋鋼因高賣低買賺了 28 元， 1 手是 10 噸，就是賺了 280 元】。 （三）杠桿機(jī)制 期貨交易實(shí)行保證金制度，也就是說交易者在進(jìn)行期貨交易時(shí)者需繳納少量的保證金，一般為成交合約價(jià)值的 10%左右，就能完成數(shù)十倍的合約交易，期貨交易的這種特點(diǎn)吸引了大量投機(jī)者參與期貨交易。期貨交易具有的以少量資金就可以進(jìn) 行較大價(jià)值額的投資的特點(diǎn)，被形象地稱為 杠桿機(jī)制 。期貨交易的杠桿機(jī)制使期貨交易具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)【例：一投資者交易 1 手（ 10 噸）螺紋鋼需 要的保證金是：假如一噸螺紋鋼的價(jià)值是 4868，那么一手 1 手 10 噸就是 48680 元，但交易時(shí)只要付 10%左右的保證金也就是 4868 左右，交易完成平倉(cāng)后保證金又回
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