【正文】 第一篇：企業(yè)財(cái)務(wù)問題一（a）根據(jù)以上報(bào)道，中國移動(dòng)的董事長奚國華表明無意提高派息比率和暗示不傾向以回購的手段提振股價(jià)。請以Miller和Modigliani的股利政策理論來詳細(xì)分析你是否贊同奚國華的意見。答：首先我們必須了解什么是Miller和Modigliani的股利政策理論，股利政策理論是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米勒(Miller)和莫迪格萊尼(Modigliani)于1961年在他們發(fā)表的論文《股利政策，增長和股票價(jià)值》中率先提出的，所以被稱為MM理論。該理論認(rèn)為，在完全資本市場中，股份公司的股利政策與公司股價(jià)沒有關(guān)系，公司派發(fā)股利的多少不會對股東的財(cái)富產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，公司決策者不必考慮公司的股利分配方式，公司的股利政策將隨公司投資、融資方案的制定而確定。因此，在完全資本市場的條件下，股利完全取決于投資項(xiàng)目需用盈余后的剩余，投資者應(yīng)對于盈利的留存或發(fā)放股利毫無偏好。下面我們從Miller和Modigliani的股利政策理論角度來分析下中移動(dòng)董事長奚國華的意見：派息比率是指股息占盈利的百分比，反映的是上市公司愿意通過現(xiàn)金回報(bào)股東的豪爽程度，派息過高還會對企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展造成困難。而根據(jù)股利無關(guān)論定理，在完全的資本市場條件下，提高派息比率這種股利政策并不會影響公司價(jià)值的，因此也不會影響其投資方略。奚國華坦言，各大電信運(yùn)營商競相將轉(zhuǎn)型作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要手段，他們在轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略趨同性顯而易見。而在這種近乎相同的的戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下，轉(zhuǎn)型期的電信競爭非但不會減弱，相反會更加激烈，公司應(yīng)該將更多的錢花在穩(wěn)定和整治公司管理體制的基礎(chǔ)上，拓寬公司的競爭力，加速轉(zhuǎn)型，使得公司有穩(wěn)步的發(fā)展，減緩去年以來的盈利下行速度，使得投資者可以相信公司未來的盈利能力。（b）董事長奚國華表示一旦股票回購操作不當(dāng)，回購有機(jī)會損害股東利益。詳細(xì)分析你是否贊同奚國華的意見。答：我同意奚國華的觀點(diǎn)。首先，回購股票的做法只是短期的，若是只是為了提振股價(jià)才進(jìn)行的股票回購，它不利于公司的長期發(fā)展，根據(jù)MM股利政策理論，投資者更看重公司的未來盈利能力，回購股票帶來的資金消耗，在未來的長期時(shí)間內(nèi)對公司造成影響，這種影響會阻礙公司在各方面的發(fā)展，投資者在未來一定時(shí)期內(nèi)將看不到公司的盈利能力。，回購使資產(chǎn)負(fù)債率提高，債務(wù)負(fù)擔(dān)增加。，一次性巨額支付用于回購，將不可避免地對企業(yè)正常運(yùn)行帶來一定的影響。，股票回購會讓投資者對公司發(fā)展前景產(chǎn)生質(zhì)疑，并影響公司的融資能力。，公司無法完全避免大股東不利用回購拋售大量股票，損害小股東利益。，短期內(nèi)股價(jià)也許會上升，但從長期來看，由于每股稅后利潤的下降，公司股價(jià)的上升只是暫時(shí)現(xiàn)象。因此，因此若非為了應(yīng)付非常狀況，一般無須采用股票回購。問題二請根據(jù)個(gè)案中提及的資料和互聯(lián)網(wǎng)收集的信息，按下列的要求撰寫一份不多于3500字的報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容應(yīng)包括：蒙牛乳業(yè)這次融資的原因：可供蒙牛乳業(yè)使用的長期融資方法：蒙牛乳業(yè)過去三年的股利政策：蒙牛乳業(yè)的資本結(jié)構(gòu)狀況和股利政策對其長期融資策略所產(chǎn)生的影響：基于以上1—4項(xiàng)的評估及分析，評論蒙牛乳業(yè)所選擇發(fā)行債券的方法是否為最合適的融資方法。另請為蒙牛乳業(yè)的長期融資政策提供建議以更有效地利用現(xiàn)存的強(qiáng)項(xiàng)及糾正現(xiàn)存的弱項(xiàng)。在每項(xiàng)建議中，請?jiān)敿?xì)解釋各項(xiàng)建議的可行性。答：2013年6月18日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布全面收購雅士利國際的要約，總金額超過百億港元，創(chuàng)下行業(yè)新記錄，瑞士銀行將就此次交易擔(dān)任蒙牛乳業(yè)的牽頭財(cái)務(wù)顧問，匯豐銀行和渣打銀行作為聯(lián)席財(cái)務(wù)顧問，并且之前增持現(xiàn)代牧業(yè)花費(fèi)32億港元。因此，對于蒙牛乳業(yè)此次融資，現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利花去了蒙牛很多錢，為此蒙牛也欠下了很多債務(wù)，這次增發(fā)融資同這兩次并購有關(guān)。對于蒙牛乳業(yè)這樣一家在國內(nèi)市場幾乎處于龍頭地位的企業(yè)而言，其可供選擇的長期融資方法我認(rèn)為可以有以下幾點(diǎn)：（1）IPO，吸引股票投資者，從股票市場獲得資本；2004年，蒙牛成功在香港上市，七年，從草根創(chuàng)業(yè)到上市，從一窮二白到行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)袖，無論從哪個(gè)角度來看，蒙牛都會被當(dāng)作一種傳奇。首先，我們可以看到蒙牛引進(jìn)美國摩根士丹利、香港鼎暉、英國英聯(lián)三家公風(fēng)投的行為非常正確。海外資本的介入不僅僅起到了輸血的作用，更重要的是提升了蒙牛的視野，在短短的幾年中，蒙牛的資本運(yùn)作戰(zhàn)略可謂步步為營，讓人眼花繚亂。上市后，更是與伊利并駕齊驅(qū)，有了充足資金進(jìn)行了幾次大并購，穩(wěn)步發(fā)展。由此可見，對于蒙牛這樣發(fā)展快速的企業(yè)，IPO絕對是其長期融資的首選。（2）債券融資；本文的案例就是蒙牛乳業(yè)獲得5億美元債券的成功融資方案，企業(yè)債券融資同股票融資相比，在財(cái)務(wù)上具有許多優(yōu)勢。．債券融資的財(cái)務(wù)杠桿作用3．債券融資的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用。我們可以看到，蒙牛乳業(yè)通過此次融資成功進(jìn)入國際債券市場，債券融資的成本相對較低，也能為企業(yè)節(jié)省下可觀的財(cái)務(wù)費(fèi)用。所以這將成為其一項(xiàng)長期融資的手段。過去三年蒙牛的股利政策相對積極穩(wěn)定，并且蒙牛乳業(yè)財(cái)務(wù)良好，資金充足。蒙牛一直實(shí)施穩(wěn)定股利額政策，、保證了這種良好的發(fā)展趨勢。這種股利政策的選取主要體現(xiàn)在以下兩方面的優(yōu)勢：（1）平穩(wěn)的股利額政策給公司股東和其他投資者信心。（2）作為一些長期投資者希望能把公司股利作為穩(wěn)定收入，所以穩(wěn)定股利額政策便于公司吸引部分投資者長期投資。采用穩(wěn)定股利額政策，對公司未來盈利能力有比較高的要求。公司確定的穩(wěn)定股利額不應(yīng)過高，否則會影響公司正常發(fā)展。我們首先看下蒙牛的資本結(jié)構(gòu)。1999年1月蒙牛乳業(yè)有限責(zé)任公司注冊成立，由自然人出資900萬元，公司規(guī)模較小，處于起步階段；2002年6月，蒙牛對企業(yè)架構(gòu)進(jìn)行了重組，成立投資性質(zhì)的殼公司金牛公司和銀牛公司，蒙牛的發(fā)起人、其他投資者、業(yè)務(wù)聯(lián)系人和雇員組成的成為整個(gè)蒙牛集團(tuán)的股東公司，有利于吸引大量的資金注入并進(jìn)行資本運(yùn)作活動(dòng)之后又成立了開曼群島公司、毛里求斯公司兩家典型的海外殼公司，構(gòu)建二級產(chǎn)權(quán)平臺，方便股權(quán)的分割與轉(zhuǎn)讓；2002年9月，9月蒙牛吸引摩根士丹利、中金公司分拆出來的鼎暉投資，以及英國聯(lián)邦投資與商聯(lián)保險(xiǎn)合資的英聯(lián)投資三家海外戰(zhàn)略投資者的注資2600萬美元；2003年這3家機(jī)構(gòu)又同時(shí)增資3500萬美元；2004年6月在香港上市，；2009年7月中糧集團(tuán)有限公司及厚樸投資管理公司共同入股。同時(shí)我們可以看到，2003—2009年期間蒙牛的股東權(quán)益比列快速增加，從占總股本的61％上升到92％，2009年短期負(fù)債和長期負(fù)債分別減少到各占4％。通過以上的分析，我們可以看到債券融資是蒙?，F(xiàn)有的比較好的長期融資方式：（1）美元債券的發(fā)行表示著蒙牛獲得國際市場認(rèn)可。國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪針對蒙牛乳業(yè)進(jìn)行了綜合評估，標(biāo)普和穆迪分別給予蒙牛A和Baa1的長期企業(yè)信用評級，評級展望均為“穩(wěn)定”，這是目前國內(nèi)乳制品企業(yè)所獲得的最高評級。這次美元債券的成功發(fā)行讓蒙牛實(shí)現(xiàn)股票投資者和債券投資者雙重國際化，令蒙牛向國際化發(fā)展又邁進(jìn)了一大步。（2）當(dāng)企業(yè)能夠清償債務(wù)時(shí)，控制權(quán)就掌握在企業(yè)手中，如果企業(yè)還不起債，控制權(quán)就轉(zhuǎn)移到銀行手中。蒙牛目前整體財(cái)務(wù)狀況良好，資金結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，現(xiàn)金流充足，它沒有必要選擇風(fēng)險(xiǎn)大且苛刻的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，這種比較穩(wěn)健的融資方式更適合蒙牛乳業(yè)。對蒙牛乳業(yè)這樣一家已經(jīng)上市且年銷售額達(dá)幾百億的龍頭公司來說，其融資方式，我提出以下建議，尤其是美元債券，在一個(gè)資本市場非常成熟的地方發(fā)行債券相對容易，會提高企業(yè)形象及更快走向國際化。、健康的資本結(jié)構(gòu)和充裕的現(xiàn)金流狀況，這是債券融資的必要條件，以定期償還債權(quán)人。，更新規(guī)章，制度優(yōu)化政策。第二篇：企業(yè)財(cái)務(wù)工作總結(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)工作總結(jié)有時(shí)候你的同事們一會兒的功夫就能把工作總結(jié)寫完，而你自己卻是擠半天也寫不出幾個(gè)字，如果你不想為此煩心的話，就上聘才網(wǎng)瞧瞧，小編和大家分享的企業(yè)財(cái)務(wù)工作總結(jié)范文，歡迎大家前來了解、查詢。篇一：轉(zhuǎn)眼間又過了一年，回顧這一年，在平凡而繁細(xì)的工作中，付出了許多艱辛與努力，也有了一些收獲與喜悅，重要的是豐富與鍛煉了自己，在工作中能夠自覺的服從領(lǐng)導(dǎo)的安排，努力的做好財(cái)務(wù)部的各項(xiàng)工作，也較好地完成了各項(xiàng)工作，但由于財(cái)會工作繁事多、雜事多，其工作都具有事務(wù)性和突發(fā)性的特點(diǎn)，因此在工作中自己和整個(gè)財(cái)務(wù)部門仍有許多不足，仍需在今后的工作中不斷地加以完善，結(jié)合具體情況，現(xiàn)將全年的工作總結(jié)第一部分 個(gè)人總結(jié)部分一、完成的主要工作以認(rèn)真的工作的態(tài)度及時(shí)準(zhǔn)確的完成各月開票、認(rèn)證、記帳、結(jié)帳和賬務(wù)處理工作，及時(shí)準(zhǔn)確的填報(bào)各類月度、季度、年終賬務(wù)報(bào)表、并按時(shí)向各部門報(bào)送，及時(shí)準(zhǔn)確的完成了稅務(wù)的申報(bào)與繳納，及時(shí)且順利的完成了今年280萬的退稅工作。以及對各類會計(jì)檔案進(jìn)行了分類、裝訂、歸檔。以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鲬B(tài)度及時(shí)準(zhǔn)確的核簽公司日常的各類支出，并進(jìn)行費(fèi)用明細(xì)分類。及時(shí)準(zhǔn)確的根據(jù)公司的資金情況和經(jīng)營情況進(jìn)行“資金預(yù)算”并提出合理的建議，以便讓上層管理者能夠及時(shí)的了解公司的資金情況并采取相對應(yīng)的措施。對公司各種證件的變更及年檢負(fù)責(zé)，由于公司正處于發(fā)展初期，加上經(jīng)營地址的變更，導(dǎo)致公司的各類證件需要發(fā)生相應(yīng)的變更，除了今年4月份由于本人工作上的疏忽對海關(guān)部門沒有及時(shí)進(jìn)行變更，導(dǎo)致212單的報(bào)關(guān)沒能按照正常的報(bào)關(guān)程序進(jìn)行，好在劉總通過自己的人脈關(guān)系及時(shí)采用了其它的報(bào)關(guān)渠道才沒有造成不必要的損失，在此做自我檢討，希望自己在以后的工作中能夠更加嚴(yán)謹(jǐn)以杜絕類似的情況發(fā)生。除此以外其它相關(guān)部門的各類證件都做到了及時(shí)變更和順利年檢。對于上級領(lǐng)導(dǎo)交待的其它臨時(shí)工作能夠及時(shí)的完成。二、加強(qiáng)學(xué)習(xí)，注重提升個(gè)人修養(yǎng)和綜合素質(zhì)通過報(bào)紙雜志、電腦網(wǎng)絡(luò)和電視新聞等媒體，加強(qiáng)政治思想和品德修養(yǎng)。認(rèn)真學(xué)習(xí)財(cái)經(jīng)方面的各項(xiàng)規(guī)定及新的法規(guī)政策，自覺按照國家的財(cái)經(jīng)政策和程序辦事。始終把工作放在嚴(yán)謹(jǐn)、細(xì)致、扎實(shí)、求實(shí)上，腳踏實(shí)地的工作。努力做到學(xué)以致用，融會貫通，理論聯(lián)系實(shí)際，讓自己“在工作中學(xué)習(xí)，在學(xué)習(xí)中工作”，使自身綜合能力不斷得到提高。三、個(gè)人工作中存在的不足盡管自己順利的完成了今年的各項(xiàng)工作任務(wù)，但在工作還是有不足之處：謙于財(cái)會工作的繁與雜，日常忙于應(yīng)付事務(wù)性的工作較多，而深入的探討、思考、研究財(cái)務(wù)管理的辦法和工作制度較少，導(dǎo)致在工作上廣度有余，而深度不足。加之財(cái)務(wù)部門人員的不穩(wěn)定，以致自己對于整個(gè)財(cái)務(wù)部沒有起到很好的統(tǒng)領(lǐng)作用。四、明年的工作構(gòu)想及要點(diǎn)希望自己在新的一年里，逐步學(xué)習(xí)運(yùn)用科學(xué)的方法，加強(qiáng)對本部門的管理，提高本部門的工作效率，以達(dá)到事半功倍的的效果。主要有以下三點(diǎn)：一是加強(qiáng)本部門的成本核算與管理，二是加強(qiáng)與各部門的工作，包括收匯管理，應(yīng)付管理，進(jìn)出倉跟進(jìn)等，最大限度地發(fā)揮財(cái)務(wù)部門的職能。三是是準(zhǔn)確做好各項(xiàng)財(cái)務(wù)測算，為上級領(lǐng)導(dǎo)的決策提供依據(jù)。第二部分 財(cái)務(wù)部門的總結(jié)大家都知道財(cái)務(wù)部的工作較為繁瑣，就算到年終，仍不能停歇手中的工作，加之一直以來人手較少和頻煩的人員變動(dòng)，從而使財(cái)務(wù)部的管理工作達(dá)不到公司領(lǐng)導(dǎo)的要求，但在xx年財(cái)務(wù)部通過大家的努力，整體的人員架構(gòu)、工作秩序和職能管理已向前邁出了一大步。以下是對本部門做的一個(gè)工作總結(jié)出納崗位：人員已穩(wěn)定，除了日常按時(shí)準(zhǔn)確的付款/及時(shí)的登賬/和日清月結(jié)外，還建立了按月費(fèi)用支出的分類歸集表，按月收匯明細(xì)表及匯總表，及時(shí)了解收匯情況并對差異進(jìn)行備注。成本崗位：這是本年新增的一個(gè)崗位，目前主要是成本審核、核算、及控制工作，實(shí)行按訂單號乃至套件號進(jìn)行成本臺帳的核算與控制，對各訂單的實(shí)