【正文】 第一篇：財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1答：一、徐工科技簡(jiǎn)介徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷(xiāo)公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車(chē)輛、工程機(jī)械專用底盤(pán)等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70％的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20％的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。二、企業(yè)2008年償債能力指標(biāo)的計(jì)算：（一）短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)247。流動(dòng)負(fù)債=247。=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入247。[(期初+期末)應(yīng)收帳款247。2]= 存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入成本247。[(期初+期末)存貨247。2]= 速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)存貨)247。流動(dòng)負(fù)債=()247。= 現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)247。流動(dòng)負(fù)債 =(+ 6680000)247。=（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額)X100%=（247。）X100%=%產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額247。所有者權(quán)益總額)100%=（247。）X100%=%有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額247。(股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈值)]X100%= [247。()]X100%= %利息償付倍數(shù)=(稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用)247。利息費(fèi)用 =（+）247。=三、企業(yè)償債能力的分析：（一）短期償債能力的分析歷史比較分析通過(guò)附件中徐工科技2008年和2007年的資料，進(jìn)行比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表： 財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年末值2007年末值差額 流動(dòng)比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 （1）流動(dòng)比率分析從上表我們可以看出，該企業(yè)2008年末值 流動(dòng)比率實(shí)際值低于2007年末值實(shí)際值，說(shuō)明該企業(yè)的償債能力比上年降低了。流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。但是流動(dòng)比率自身也存在一定的局限性，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中包含有流動(dòng)性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費(fèi)用等，使流動(dòng)比率所反映的償債能力也受到懷疑，所以為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率也比上年有所提高，說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨比較良好。（3）速動(dòng)比率分析進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，還需要要比較速動(dòng)比率。通過(guò)上表可以看出徐工科技2008年末速動(dòng)比率比2007年末有所降低，說(shuō)明該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力降低。而表中反映的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都高于上年值，說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨問(wèn)題良好。但是速動(dòng)比率為什么會(huì)降低呢？我們通過(guò)附件中的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析，可以看出流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債變化并不大，而存貨數(shù)量比上年實(shí)際值有較大增加，這說(shuō)明速動(dòng)比率的降低與存貨增加有關(guān)，表明公司關(guān)注了存貨的使用，所以存貨狀況良好。（4）現(xiàn)金比率分析在知道了速動(dòng)比率降低的原因后，應(yīng)進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率。從上表可以看出，徐工科技2008年末現(xiàn)金比率比上年實(shí)際值有所降低，說(shuō)明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有所降低。通過(guò)上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的短期償債能力在降低，然而也存在不能忽視的問(wèn)題，特別是流動(dòng)比率，它的降低會(huì)引起企業(yè)短期償債能力的下降，所以公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)比率的管理。同業(yè)比較分析通過(guò)徐工科技2008年資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表： 指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值 同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值 差額 流動(dòng)比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 （1）流動(dòng)比率分析從上表可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，但是差距不大。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比，高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。初步結(jié)論是：（1）存貨周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)存貨相對(duì)于銷(xiāo)售量比較平均，表明公司關(guān)注存貨的使用。（2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差距較大，只相當(dāng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，說(shuō)明這是企業(yè)流動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的主要原因。該企業(yè)應(yīng)收帳款的占用相對(duì)于銷(xiāo)售收入而言太高了，應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收帳款的帳齡，看看哪里出了問(wèn)題。（3）速動(dòng)比率分析從上表看，徐工科技本年速動(dòng)比率略低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該公司短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)所反映的短期償債能力比流動(dòng)比率更為準(zhǔn)確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，徐工科技本年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較低。通過(guò)同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2008年年末徐工科技的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。但是如同上述，徐工科技也同樣存在問(wèn)題，特別是應(yīng)收帳款問(wèn)題，其占用較大，與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較差距大是主要矛盾。其他因素分析 上述短期償債能力指標(biāo)，都是從財(cái)務(wù)報(bào)表資料中獲取的?？梢恍┰谪?cái)務(wù)報(bào)表中沒(méi)有反映出來(lái)的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和償債能力的聲譽(yù)；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。（二）長(zhǎng)期償債能力的分析歷史比較分析通過(guò)附件中徐工科技2008年和2007年的資料，進(jìn)行比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表：財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年末值2007年末值差額 資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務(wù)率 利息償付倍數(shù) （1）資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出，該企業(yè)2008年末資產(chǎn)負(fù)債率提高，%，%，上升幅度不是太大。說(shuō)明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比上年降低，但差距不大。公司采用的是開(kāi)放型財(cái)務(wù)策略，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。而資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生變化的原因主要有：（1）所有者權(quán)益由上年的1,188,595,，增加到本年的1,317,674,，