【正文】 畢 業(yè) 設(shè) 計（論 文） 題 目 ： 基于信息不對稱理論 的風險項目投資選擇 英文題目： The risk of investment choices Based on the theory of asymmetric information 學 院： 數(shù)學與信息科學學院 專 業(yè)： 信息管理與信息系統(tǒng) 學 號 ： 學生姓名： 指導老師： 二〇〇八年六 月 東華理工大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 摘要 摘 要 隨著全球經(jīng)濟的飛速發(fā)展和科學技術(shù)的不斷進步，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的急劇變化，市場競爭的日益激烈，信息不對稱現(xiàn)象在經(jīng)濟活動中廣泛存在，在風險投資領(lǐng)域更為嚴重， 因此 將信息不對稱理論引入到風險項目投資管理研究中不僅具有可行性，同時也具有重要的現(xiàn)實意義，本文 正是 基于信息不對稱理論 對 風險項目投資選擇做出了深入的研究 。 本文首先明確了信息不對稱、風險投資以及博弈的理論基礎(chǔ)，對基于信息不對稱的情況下，對風險項目選擇進行了經(jīng)濟分析，最后 運用博弈論的方法對風險投資領(lǐng)域中的項目選擇過程中的信 息不 對稱的消除進行了系統(tǒng)的研究：主要是針對 項目的真假性 、 項目中是否隱藏了重大風險 、 項目的預期收益是 否在投 企雙方信息范圍一致下做出 、 項目預期收益是否在信息 → 結(jié) 果映射一致下做出， 建立信號函數(shù)，并進行推導， 有針對性地 設(shè)計出在這四個環(huán)節(jié)投資家獲取企業(yè)家內(nèi)部信息以消除信息不對稱的方法。 關(guān)鍵詞 ： 信息不對稱消除 風險投資 項目選擇 博弈論 東華理工大學畢業(yè)設(shè)計（論文） Abstract Abstract Global economic growth, technologyprogress, Economy structural revulsion and market petitive severity bring with information asymmetries widespread in any economic active. It is especially serious in venture capital. So it is feasibility and important significance to the application of information asymmetries theory in project risk management. This paper investigates the problem which is the risk of investment choices Based on the theory of asymmetric information. Firstly, the paper definitudes theory of asymmetric information、venture and game. Afterward, it construes the risk of investment choices based on the theory of asymmetric information. Finally, it is especially serious in venture capital. With the use of Game Theory, the paper studies the problem of clearing up asymmetry of information in the venture capital project— selecting: whether or not the project is true。 whether or not there are some serious risk hided in the project。 whether or not the anticipated return is earned in the same information range。 whether or not the anticipated return is earned according to the same rule that the information influences the result. So it foundation and infer signal mechanism, the paper frames the mechanisms to get the inner information of enterpriser. KEY WORDS: clearing up asymmetry of information Venture investment choose item Game 東華理工大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 目錄 目 錄 第一章 緒 論 ....................................................................................................... 1 問題提出的背景 .............................................................................................. 1 選題的目的 ...................................................................................................... 1 選題的意義 ...................................................................................................... 2 論文的創(chuàng)新之處 .............................................................................................. 2 論文研究的基本流程圖 .................................................................................. 3 第二章 信息不對稱與風險投資理論 .................................................................. 4 信息不對稱理論 .............................................................................................. 4 風險投資理論 .................................................................................................. 5 博弈論 .............................................................................................................. 6 第三章 風險項目投資選擇中的信息不對稱分析 .............................................. 9 風險分析中的信息不對稱 ............................................................................... 9 收益分析中的信息不對稱 ............................................................................. 10 第四章 風險項目投資選擇中的信息不對稱解決方案 .................................... 12 博弈原理與信號顯示機制 ............................................................................. 12 項目開辦真假 ................................................................................................. 13 是否有重大隱藏風險 ..................................................................................... 16 預期收益是否在雙方信息一致下做出 ......................................................... 18 預期收益是否在信息→結(jié)果映射一致下形成的 ......................................... 18 信號顯示函數(shù)有效性核對機制 ..................................................................... 19 擁有核對機制的重復博弈過程 ..................................................................... 21 項目的信息不對稱消除流程圖 ..................................................................... 23 信息不對稱消除的經(jīng)濟分析 ......................................................................... 24 第五章 加強風險項目投資管理的對策建議 .................................................... 25 總 結(jié) ............................................................................................................... 27 致 謝 ............................................................................................................... 28 參考文獻 ............................................................................................................... 28 東華理工大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第一章 緒論 1 第一章 緒 論 問題提出的背景 我國 正處在一個經(jīng)濟形態(tài)發(fā)生巨大變革的時代，一個被稱為知識經(jīng)濟的時代正在向我們走來。知識經(jīng)濟是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟之后的一種嶄新的經(jīng)濟形態(tài)。在以知識為核心的知識經(jīng)濟下，創(chuàng)新將作為一種 貫穿于人類社會發(fā)展史全過程的變革動力一如繼往的改變世界的格局和人類生存的方式 。 傳統(tǒng)經(jīng)濟是以勞動密集型和資本密集型生產(chǎn)為特征的，知識經(jīng)濟逐漸取代傳統(tǒng)經(jīng)濟的主體地位也符合了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化是以向輕型化轉(zhuǎn)變?yōu)樘卣鞯?。知識經(jīng)濟的日漸形成是以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)逐漸出現(xiàn)和蓬勃發(fā)展為前提的。對這種規(guī)律的把握使得政府將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)定位于主導產(chǎn)業(yè)成為必然。只有高新技術(shù)相對于別國有更大發(fā)展，才能稱產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為高級化了 [2]。 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 的特征是風險大、 失敗率高，但一旦成功，成果商品化，就能獲得極大的經(jīng)濟租金，回報極高。 而 風險項目 投資正是順應高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)這種需求而生， 大量的數(shù)據(jù)也表示出了近年來風險投資的迅速發(fā)展 [4]，如下： 2021年，我 國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)累計投資 3916項，高新技術(shù)投資項目達 2453項，約占累計投資項目總數(shù)的 63％，累計投資額達到 億元。其中，累計向高新技術(shù)企業(yè)投資 億元，約占總投資額的 46％。 2021 年上半年風險投資在國內(nèi)完成投資已達 億美元，與 2021 年完成投資的 億美元相比，增長 128%。 2021 年全