【正文】 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì)（論 文） 題 目 ： 基于信息不對稱理論 的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資選擇 英文題目： The risk of investment choices Based on the theory of asymmetric information 學(xué) 院： 數(shù)學(xué)與信息科學(xué)學(xué)院 專 業(yè)： 信息管理與信息系統(tǒng) 學(xué) 號 ： 學(xué)生姓名： 指導(dǎo)老師： 二〇〇八年六 月 東華理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 摘要 摘 要 隨著全球經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的急劇變化，市場競爭的日益激烈，信息不對稱現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中廣泛存在，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域更為嚴(yán)重， 因此 將信息不對稱理論引入到風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資管理研究中不僅具有可行性，同時(shí)也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，本文 正是 基于信息不對稱理論 對 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資選擇做出了深入的研究 。 本文首先明確了信息不對稱、風(fēng)險(xiǎn)投資以及博弈的理論基礎(chǔ)，對基于信息不對稱的情況下，對風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目選擇進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)分析，最后 運(yùn)用博弈論的方法對風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中的項(xiàng)目選擇過程中的信 息不 對稱的消除進(jìn)行了系統(tǒng)的研究：主要是針對 項(xiàng)目的真假性 、 項(xiàng)目中是否隱藏了重大風(fēng)險(xiǎn) 、 項(xiàng)目的預(yù)期收益是 否在投 企雙方信息范圍一致下做出 、 項(xiàng)目預(yù)期收益是否在信息 → 結(jié) 果映射一致下做出， 建立信號函數(shù)，并進(jìn)行推導(dǎo)， 有針對性地 設(shè)計(jì)出在這四個(gè)環(huán)節(jié)投資家獲取企業(yè)家內(nèi)部信息以消除信息不對稱的方法。 關(guān)鍵詞 ： 信息不對稱消除 風(fēng)險(xiǎn)投資 項(xiàng)目選擇 博弈論 東華理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） Abstract Abstract Global economic growth, technologyprogress, Economy structural revulsion and market petitive severity bring with information asymmetries widespread in any economic active. It is especially serious in venture capital. So it is feasibility and important significance to the application of information asymmetries theory in project risk management. This paper investigates the problem which is the risk of investment choices Based on the theory of asymmetric information. Firstly, the paper definitudes theory of asymmetric information、venture and game. Afterward, it construes the risk of investment choices based on the theory of asymmetric information. Finally, it is especially serious in venture capital. With the use of Game Theory, the paper studies the problem of clearing up asymmetry of information in the venture capital project— selecting: whether or not the project is true。 whether or not there are some serious risk hided in the project。 whether or not the anticipated return is earned in the same information range。 whether or not the anticipated return is earned according to the same rule that the information influences the result. So it foundation and infer signal mechanism, the paper frames the mechanisms to get the inner information of enterpriser. KEY WORDS: clearing up asymmetry of information Venture investment choose item Game 東華理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 目錄 目 錄 第一章 緒 論 ....................................................................................................... 1 問題提出的背景 .............................................................................................. 1 選題的目的 ...................................................................................................... 1 選題的意義 ...................................................................................................... 2 論文的創(chuàng)新之處 .............................................................................................. 2 論文研究的基本流程圖 .................................................................................. 3 第二章 信息不對稱與風(fēng)險(xiǎn)投資理論 .................................................................. 4 信息不對稱理論 .............................................................................................. 4 風(fēng)險(xiǎn)投資理論 .................................................................................................. 5 博弈論 .............................................................................................................. 6 第三章 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資選擇中的信息不對稱分析 .............................................. 9 風(fēng)險(xiǎn)分析中的信息不對稱 ............................................................................... 9 收益分析中的信息不對稱 ............................................................................. 10 第四章 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資選擇中的信息不對稱解決方案 .................................... 12 博弈原理與信號顯示機(jī)制 ............................................................................. 12 項(xiàng)目開辦真假 ................................................................................................. 13 是否有重大隱藏風(fēng)險(xiǎn) ..................................................................................... 16 預(yù)期收益是否在雙方信息一致下做出 ......................................................... 18 預(yù)期收益是否在信息→結(jié)果映射一致下形成的 ......................................... 18 信號顯示函數(shù)有效性核對機(jī)制 ..................................................................... 19 擁有核對機(jī)制的重復(fù)博弈過程 ..................................................................... 21 項(xiàng)目的信息不對稱消除流程圖 ..................................................................... 23 信息不對稱消除的經(jīng)濟(jì)分析 ......................................................................... 24 第五章 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資管理的對策建議 .................................................... 25 總 結(jié) ............................................................................................................... 27 致 謝 ............................................................................................................... 28 參考文獻(xiàn) ............................................................................................................... 28 東華理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 第一章 緒論 1 第一章 緒 論 問題提出的背景 我國 正處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)生巨大變革的時(shí)代，一個(gè)被稱為知識經(jīng)濟(jì)的時(shí)代正在向我們走來。知識經(jīng)濟(jì)是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)之后的一種嶄新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。在以知識為核心的知識經(jīng)濟(jì)下，創(chuàng)新將作為一種 貫穿于人類社會(huì)發(fā)展史全過程的變革動(dòng)力一如繼往的改變世界的格局和人類生存的方式 。 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)是以勞動(dòng)密集型和資本密集型生產(chǎn)為特征的，知識經(jīng)濟(jì)逐漸取代傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的主體地位也符合了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化是以向輕型化轉(zhuǎn)變?yōu)樘卣鞯?。知識經(jīng)濟(jì)的日漸形成是以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)逐漸出現(xiàn)和蓬勃發(fā)展為前提的。對這種規(guī)律的把握使得政府將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)定位于主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)成為必然。只有高新技術(shù)相對于別國有更大發(fā)展，才能稱產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為高級化了 [2]。 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 的特征是風(fēng)險(xiǎn)大、 失敗率高，但一旦成功，成果商品化，就能獲得極大的經(jīng)濟(jì)租金，回報(bào)極高。 而 風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目 投資正是順應(yīng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)這種需求而生， 大量的數(shù)據(jù)也表示出了近年來風(fēng)險(xiǎn)投資的迅速發(fā)展 [4]，如下： 2021年，我 國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)累計(jì)投資 3916項(xiàng)，高新技術(shù)投資項(xiàng)目達(dá) 2453項(xiàng)，約占累計(jì)投資項(xiàng)目總數(shù)的 63％，累計(jì)投資額達(dá)到 億元。其中，累計(jì)向高新技術(shù)企業(yè)投資 億元，約占總投資額的 46％。 2021 年上半年風(fēng)險(xiǎn)投資在國內(nèi)完成投資已達(dá) 億美元，與 2021 年完成投資的 億美元相比，增長 128%。 2021 年全