【正文】 第一篇：南岸區(qū)風險投資政府引導基金管理暫行辦法南岸區(qū)風險投資政府引導基金管理暫行辦法第一章 總則第一條 為促進南岸區(qū)創(chuàng)業(yè)風險投資體系建設(shè)，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門的通知》（國辦發(fā)〔2008〕116號），《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（國家發(fā)改委等十部委令〔2005〕第39號），《財政部、科技部關(guān)于印發(fā)的通知》（財企〔2007〕128號及《重慶市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)重慶市科技創(chuàng)業(yè)風險投資引導基金管理暫行辦法的通知》（渝辦發(fā)〔2008〕243號）等文件精神，制定本辦法。第二條南岸區(qū)風險投資政府引導基金（以下簡稱引導基金）是由區(qū)政府設(shè)立的政策性、引導性基金。其設(shè)立的宗旨是發(fā)揮財政資金的杠桿放大效應，廣泛吸引社會資本參與，增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，促進國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)資本、項目、技術(shù)、人才向南岸聚集，推動電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推進區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級。第三條 引導基金的資金來源：區(qū)財政預算安排的股權(quán)投資專項資金；支持企業(yè)發(fā)展的各項財政性專項資金；引導基金的運作收益；個人、企業(yè)或社會機構(gòu)無償捐贈的資金；其他渠道爭取的資金等。第四條 引導基金的引導方式為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)參股、融資擔保、跟進投資、風險補助及其他方式。第五條 引導基金按照“政府引導、市場運作、科學決策、嚴格管理”的原則進行投資運作，重點引導創(chuàng)投基金或創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投向南岸區(qū)內(nèi)的電子信息技術(shù)、裝備制造和創(chuàng)新型科技企業(yè)，及擬上市儲備企業(yè)。第二章 組織架構(gòu)第六條 南岸區(qū)風險投資引導基金理事會（以下簡稱理事會）為引導基金的決策機構(gòu)。理事會理事長由區(qū)政府常務副區(qū)長擔任，副理事長由財政局局長和區(qū)金融辦主任擔任，成員由區(qū)發(fā)改委、區(qū)經(jīng)委、區(qū)財政局、區(qū)金融辦（區(qū)上市辦）、區(qū)審計局、區(qū)國有資產(chǎn)營運中心等部門負責人組成。第七條 理事會的主要職責：（一）負責引導基金使用和管理的重大決策，包括投資基金的設(shè)立、終止等；（二）確定引導基金管理中心職能職責，任命引導基金管理中心負責人；（三）審核批準引導基金管理中心的中長期發(fā)展規(guī)劃和年度工作計劃，并對年度工作計劃執(zhí)行情況進行考核；（四）審議引導基金的年度運營情況，批準引導基金投資損益報告；（五）決策其他重大事項。第八條 引導基金管理中心作為引導基金管理操作主體，具體負責引導基金的日常事務與投資運作，并代表引導基金行使民事權(quán)利、履行民事義務。第九條 引導基金管理中心的主要職責：（一）履行引導基金出資人職責或委托法人機構(gòu)作為引導基金出資人代表；（二）承擔引導基金的日常管理工作，負責提出引導基金使用年度計劃，負責篩選合作機構(gòu)、談判合作事宜、協(xié)商合作協(xié)議，并報理事會審定后組織實施；（三）組織項目篩選工作，并向投資機構(gòu)推薦；（四）負責實施引導基金投資形成股權(quán)的退出工作；（五）對引導基金的投資情況進行管理、監(jiān)督和考核，擬定引導基金的投資損益方案報理事會審批；（六）理事會賦予的其他職責。第三章 投資對象第十條 引導基金的投資對象主要是國內(nèi)外有實力的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。第十一條 引導基金參股的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)系指主要從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)組織，該企業(yè)組織應當具備以下條件：（一）經(jīng)工商行政管理部門登記并按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定進行備案；（二）實收資本（或出資額）在10000萬元人民幣以上，或者出資人首期出資在3000萬元人民幣以上，且承諾在注冊后5年內(nèi)出資總額達到10000萬元人民幣以上，所有投資者以貨幣形式出資；（三）至少有3個對高新技術(shù)中小企業(yè)投資的成功案例，即投資所形成的股權(quán)年平均收益率不低于15%，或股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入高于原始投資額20%以上，投資累計5000萬元以上；（四）至少有3名具備5年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務經(jīng)驗的專職高級管理人員；（五）管理和運作規(guī)范，具有嚴格合理的投資決策程序和風險控制機制；按照國家企業(yè)財務、會計制度規(guī)定，有健全的內(nèi)部財務管理制度和會計核算辦法；（六）符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》其他有關(guān)規(guī)定。第十二條 本辦法所稱創(chuàng)業(yè)企業(yè)是指處于創(chuàng)建或重建過程中的成長性企業(yè)，但不含已經(jīng)在上市的企業(yè)。第十三條 引導基金不得直接投資于項目；不得用于抵押、質(zhì)押，不對創(chuàng)業(yè)投資以外的企業(yè)擔保；不得投資于股票、期貨、外匯、房地產(chǎn)等市場；不得用于贊助、捐贈、借款等；但可用于購買國債和政府債券等。第四章 投資管理第十四條 引導基金主要通過參股、融資擔保、跟進投資、風險補助及其他方式實施運作。第十五條 參股是指引導基金向創(chuàng)投基金或創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進行股權(quán)投資，并在約定期限內(nèi)退出。引導基金以“母基金”方式運作，主要用于吸引國內(nèi)外投資業(yè)績突出、資金募集能力強、管理經(jīng)驗豐富的創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)、私募投資機構(gòu)等以股權(quán)投資方式投資的機構(gòu)和優(yōu)秀管理團隊在南岸設(shè)立或管理的創(chuàng)業(yè)風險投資基金（以下簡稱投資基金）。引導基金在投資基金中的股權(quán)比例原則上控制在30%左右，且不能成為第一大股東；投資基金存續(xù)期一般不超過10年。投資基金主要投入南岸區(qū)電子信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)；處于種子期、起步期、成長期等有發(fā)展前景的企業(yè)；需政府扶持的區(qū)內(nèi)骨干企業(yè)；其他可投資區(qū)域。以參股方式發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，可在符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的前提下，事先通過公司章程或有限合伙協(xié)議約定引導基金的優(yōu)先分配權(quán)和優(yōu)先清償權(quán)，以最大限度控制引導基金的資產(chǎn)風險。第十六條 跟進投資是指對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選定投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，引導基金與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)共同投資的投資行為。跟進投資范圍僅限于當創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)或需要政府重點扶持和鼓勵的高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。引導基金向創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資額原則上不超過被投資企業(yè)實收資本的20%。對擬跟進投資的項目，引導基金管理中心應對以下內(nèi)容進行審查：（一）被投資企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照復印件；（二）被投資企業(yè)章程；（三）上年度被投資企業(yè)的會計報表和審計報告（新設(shè)立的企業(yè)除外）；（四）被投資企業(yè)的資產(chǎn)評估報告（新設(shè)立的企業(yè)除外）；（五）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)已批準投資的決策文件副本；（六）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)編制的《投資建議書》或《可行性研究報告》；（七）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與被投資企業(yè)或其股東簽訂的《投資意向書》。共同投資的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)不得先于引導基金退出其在被投資企業(yè)的股權(quán)。第十七條 融資擔保是指根據(jù)信貸征信機構(gòu)提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，采取提供融資擔保方式，支持其通過債權(quán)融資增強投資能力。融資擔保支出原則上不超過引導基金總支出的10%。第十八條 風險補助是指引導基金對已投資于南岸區(qū)的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)予以一定的補助，用于彌補創(chuàng)業(yè)投資損失。引導基金按照最高不超過創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)實際投資額的5%給予風險補助，單筆補助金額最高不超過300萬元。第十九條 引導基金評審委員會對引導基金支持方案進行獨立評審，以確保引導基金決策的民主性和科學性。評審委員會成員由區(qū)發(fā)改委、區(qū)科委、區(qū)財政局、區(qū)金融辦以及社會專家組成。理事會根據(jù)評審委員會的評審結(jié)果，對擬投資的項目進行決策。第二十條 引導基金在投資基金穩(wěn)定運營后，可選擇按照事先協(xié)議約定退出、到期后清算退出和在適當時機按照公共財政原則有關(guān)規(guī)定依法退出等方式退出，以實現(xiàn)引導基金良性循環(huán)。第二十一條 引導基金政府出資部分的收益主要用于引導基金的持續(xù)投入，經(jīng)理事會批準也可按一定比例作為引導基金管理中心的日常工作經(jīng)費和必要的獎勵。第五章 監(jiān)督管理第二十二條 引導基金納入公共財政考核評價體系。理事會對引導基金實施監(jiān)管與指導，按照公共性原則，對引導基金建立有效的績效考核制度，定期對引導基金政策目標、政策效果及其資產(chǎn)情況進行評估。對引導基金管理中心進行年度業(yè)績考核，考評結(jié)果作為對引導基金管理中心進行獎懲的依據(jù)。第二十三條 理事會定期向區(qū)政府報告運作情況，并建立重大事件報告制度。第二十四條 引導基金接受區(qū)審計局的審計和監(jiān)督。第六章 附則第二十五條 本辦法自印發(fā)之日（2009年8月4日）起施行。第二十六條 本辦法由理事會負責解釋第二篇：政府引導基金定稿政府引導基金1政府引導基金簡介政府引導基金是指由政府設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。這一定義包含三層含義。1．非營利性?；鸬某鲑Y人是政府，其設(shè)立目的是要扶持某一產(chǎn)業(yè)發(fā)展，具有較強的政策性，不以營利為目的。2．間接性。引導基金的運行機制是由政府出資成立母基金，再吸引金融資金、社會資金投入成立子基金，然后按照市場化的方式進行專業(yè)運作。3．市場化運作。支持對象的選擇，由基金管理機構(gòu)與政府支持建立規(guī)定來確定范圍，結(jié)合各種因素綜合考慮，包括系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性的風險、收益和政策目標等；在使用過程中，充分體現(xiàn)“有償使用”原則，對加強風險投資企業(yè)的財務約束機制有利。根據(jù)微觀經(jīng)濟學理論，完全通過市場配置資源容易導致市場失靈，尤其是在創(chuàng)業(yè)投資這種高風險的領(lǐng)域，更需要通過外力引導資本配置，實現(xiàn)資源的合理高效使用。而政府設(shè)立引導基金的主要目的就是要利用政府引導基金的放大效應，減輕財政負擔，變直接補貼為間接扶持，改革對中小企業(yè)的支持方式，從補到獎，以獎代補，以政府調(diào)控“看得見的手”引導市場機制“看不見的手”，從而克服市場失靈問題，實現(xiàn)政府、創(chuàng)投企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的多贏局面。主要投資目標是種子期和初創(chuàng)期創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)，幫助這些企業(yè)解決融資難，融資貴問題，以促進其做大做強，上市，產(chǎn)生效益。這其中，引導基金發(fā)揮了兩個層面的引導作用：一是從母基金到子基金，從政府投資拋磚引玉到社會資本活躍加入，實現(xiàn)了資本積聚；二是引導子基金向中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)早期企業(yè)投資。這種引導作用幫助潛力大的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)解決融資難問題，改變一般創(chuàng)投企業(yè)熱衷于投資成熟期、擴展期、重建企業(yè)及收益快的新興熱門行業(yè)的現(xiàn)狀，擴展中小企業(yè)融資渠道，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實現(xiàn)國家經(jīng)濟戰(zhàn)略性發(fā)展。由于引導基金具有資金杠桿放大效應的特點，使其在世界各國培育新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)自主創(chuàng)新能力中發(fā)揮了重要作用。作為創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的重要主體之一，政府對于一國的經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)推動起到非常重要的作用，其應充分發(fā)揮宏觀指導與調(diào)控職能，保障創(chuàng)業(yè)投資良好的外部環(huán)境，為創(chuàng)業(yè)投資提供政策、法律上的支持，克服“市場失靈”問題，防止“擠出效應”的發(fā)生。同時，作為資本的提供主體之一，政府也會參與到資本市場的運作，通過直接或間接參與的方式，引導并規(guī)范資本市場的投資行為。政府參與創(chuàng)業(yè)投資包括設(shè)立創(chuàng)投公司及產(chǎn)業(yè)基金、財政補貼、設(shè)立創(chuàng)業(yè)孵化器、制定政策和法規(guī)、設(shè)立引導基金這幾種方式。近年來，政府參與創(chuàng)業(yè)風險投資的角色正在逐漸轉(zhuǎn)變——由直接投資者轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接投資者，不再設(shè)立創(chuàng)投公司，而是設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，引導更多的民間資本進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，充分發(fā)揮政府財政資金的杠桿放大作用，克服單純通過市場配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場失靈問題，扶持創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展。通過設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，政府不再與創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接對話，政府就在通過創(chuàng)投市場就實現(xiàn)了在市場經(jīng)濟中角色的轉(zhuǎn)變，從直接投資者轉(zhuǎn)換為間接投資者，引導更多的社會資本進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，充分發(fā)揮政府財政資金的杠桿放大作用，扶持符合產(chǎn)業(yè)政策的創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展。對于我國來說，設(shè)立政府引導基金的意義有以下幾點：1．合理配置市場資源，助力我國產(chǎn)業(yè)升級政府引導基金的投資目標是創(chuàng)新型企業(yè)為主體，以引導和促進高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資社會資本。目前，我國風險投資偏好在投資周期短、快速的這類項目，教育，餐飲等領(lǐng)域，以及項目的田間生長期較長的生物醫(yī)藥，能源節(jié)約和環(huán)境保護投資少，我國科技發(fā)展戰(zhàn)略支持的目標則不同，因此一般的風險投資對此難以發(fā)揮有效充分的引導作用。通過創(chuàng)設(shè)引導基金，借助政府信譽吸收社會閑置資本，能夠改進和調(diào)整社會資金配置，引導資金流向政府鼓勵扶持的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，支持發(fā)展對我國國民經(jīng)濟發(fā)展有利的一批產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，快速推進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級。2．引導地域性資本積聚，支持經(jīng)濟落后地區(qū)發(fā)展我國目前地域之間經(jīng)濟發(fā)展有先有后，并不均衡，完全依靠市場機制的資源配置，經(jīng)濟不均衡的情況只會繼續(xù)惡化，對于經(jīng)濟發(fā)展迅速，競爭充分激烈的東部地區(qū)更容易獲得創(chuàng)投企業(yè)的青睞，融資相對容易；而中西部地區(qū)由于落后的經(jīng)濟、生活條件，難以吸引優(yōu)秀的企業(yè)和人才，既缺少經(jīng)濟發(fā)展的硬件，也難有幫助發(fā)展的軟件，不符合風投企業(yè)的投資原則。風險資本的分布與區(qū)域經(jīng)濟差距進一步擴大的不平衡。引導基金通過建立政府引導，并在中西部的社會資本投資，爭取更多的投資項目，有利于緩解區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，是促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的良好契機。3．發(fā)揮基金引導作用，促進資本匯集引導基金的設(shè)立能夠有效地改善創(chuàng)業(yè)資本的供給，解決創(chuàng)業(yè)投資的資金來源問題。創(chuàng)業(yè)投資與股票和其他證券類的金融工具不同，其投入的資本要想看到收益必須經(jīng)過長時間的運作管理，不具有短期投機性，因此周轉(zhuǎn)期限較長，不能迅速轉(zhuǎn)換為貨幣現(xiàn)金收益，流動性差，風險很高，因此民間資本的偏好低，所以如果完全靠市場機制進行資源的配置，就會導致風險投資供應不足的問題。是以，國家設(shè)置引導基金，借助政府信譽，吸收社會保險機構(gòu)等部分投資者的資本和民間資本、國際資本等社會資本匯集，形成資本供應進入風險投資領(lǐng)域，這為風險投資提供了很好的資金來源渠道。4．明確國家政策導向，扶持新型中小企業(yè)政府引導基金是具有明確導向性的政策性基金，從近年來的中央各類會議、文件精神來看，主要導向是支持新興行業(yè)的中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)。目前，國內(nèi)許多風險投資機構(gòu)和海外基金投資企業(yè)表現(xiàn)出資金投向不平衡的特點，多傾向于投資在項目的后期階段，特別是已經(jīng)可以看到前景（preIPO企業(yè)上市前）的企業(yè)。而在種子期和初創(chuàng)企業(yè)的高風險期，是至關(guān)重要的一個關(guān)鍵時刻，但很難吸引資本投資。導致了前期起步過程中的中小企業(yè)資金供給少，而處于成熟期、擴展期的企業(yè)資金融資略顯過多。政府設(shè)置引導基金，就可以發(fā)揮引導基金的導向作用，引導民間資本流向引導基金導向的行業(yè)，能夠幫助符合國家政策導向的潛力大、高成長的創(chuàng)新型優(yōu)秀企業(yè)，也為一般的風險投資機構(gòu)起到風險擔保、資金示范的作用，并指導后續(xù)的投資，以“接力”的方式將企業(yè)做大做強，保障政府對風險投資機構(gòu)和商業(yè)創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和共同發(fā)展目標的最終實現(xiàn)，建立起風險投資體系的政府資金和商業(yè)資本的相互促進，相互依賴的關(guān)系。2我國政府引導基金發(fā)展現(xiàn)狀 中