【正文】 2007年航空運(yùn)輸業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告摘 要2006年對(duì)于全球民航業(yè)具有重要的轉(zhuǎn)折意義，自從2001年起累計(jì)虧損410億美元之后，全球民航業(yè)在2006年達(dá)到盈虧平衡，走出了911的陰影。全球民航運(yùn)送旅客人數(shù)將達(dá)到約21億人次，比2005年增加了1億人次，貨運(yùn)量將會(huì)達(dá)到3960萬(wàn)噸，比2005年增長(zhǎng)200萬(wàn)噸。在經(jīng)歷了2003年市場(chǎng)的低谷和2004－2005年市場(chǎng)的恢復(fù)以后，未來(lái)五年全球民航客運(yùn)量和貨運(yùn)量都將以年平均5%左右的速度遞增。未來(lái)幾年中，全球民航業(yè)將進(jìn)入緩慢的增長(zhǎng)時(shí)代，考慮到航油支出所占成本繼續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)盈利前景仍舊不是十分明朗。從區(qū)域角度觀察，歐亞將逐步成為全球民航業(yè)的中心市場(chǎng)。值得一提的是在國(guó)際民航協(xié)會(huì)未來(lái)區(qū)域增長(zhǎng)排名中，中國(guó)客運(yùn)和貨運(yùn)增長(zhǎng)均排在前列。從競(jìng)爭(zhēng)格局角度分析，全球民航業(yè)優(yōu)化重組步伐將加快。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，2006年中國(guó)民航業(yè)取得了預(yù)期中的快速發(fā)展，保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，雖然上半年由于國(guó)際石油價(jià)格一路走高造成燃料成本增加以致很多民航企業(yè)虧損，但下半年隨著石油價(jià)格回落以及人民幣升值，國(guó)內(nèi)大型航空公司普遍實(shí)現(xiàn)盈利。2006年一至三季度，%；完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、%、%%，、。預(yù)計(jì)2006年全年運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量302億噸公里，貨郵運(yùn)輸量342萬(wàn)噸。%,%%。1至11月份，國(guó)航母公司中航集團(tuán)成為國(guó)內(nèi)盈利最多的航空集團(tuán)，；民營(yíng)航空春秋則憑借低票價(jià)優(yōu)勢(shì)成為國(guó)內(nèi)航線(xiàn)客座率最高的公司，%。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求的不斷擴(kuò)大中國(guó)民航業(yè)整體仍處在高速增長(zhǎng)階段。基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，航線(xiàn)覆蓋面更加廣泛，航空公司的運(yùn)力和機(jī)隊(duì)也處于持續(xù)擴(kuò)張之中。但是由于外部環(huán)境和不可控因素（油價(jià)等）的原因，航空公司盈利能力存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。1998年，1999年和2001 年三年是全行業(yè)虧損，2000 年和2002 年微利，2003 年又受“非典”沖擊大幅虧損。2004 年后非典時(shí)期需求急劇釋放，航空公司盈利有大幅改善，但在油價(jià)持續(xù)走高的沖擊下，05年又陷入了全行業(yè)虧損的境地，05年全年航空公司虧損16億。06年的盈利很大一部分原因是人民幣升值造成的，長(zhǎng)期盈利存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，國(guó)航、南航和東航三大航空集團(tuán)依然占據(jù)了大部分的市場(chǎng)份額，%。但是隨著市場(chǎng)的增長(zhǎng)和開(kāi)放，越來(lái)越多的國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者將會(huì)加入中國(guó)這個(gè)高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中，行業(yè)的整合和重組將會(huì)加速。國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸?shù)脑鲩L(zhǎng)對(duì)GDP 增長(zhǎng)的彈性系數(shù)沒(méi)有發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化。由于目前航空運(yùn)輸方式在中國(guó)仍然屬于奢侈消費(fèi)，尚未能成為大眾交通消費(fèi)方式，預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)居民收入持續(xù)增長(zhǎng)以及出行消費(fèi)的升級(jí)換代，國(guó)內(nèi)民航旅客運(yùn)輸量的增長(zhǎng)在今后較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)仍將保持高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的水平。世經(jīng)未來(lái)預(yù)測(cè)，2006—2009年民航整體仍將保持較快的增長(zhǎng)，其中08年由于北京奧運(yùn)會(huì)等原因，客運(yùn)出現(xiàn)較高幅度增長(zhǎng)，09年增長(zhǎng)有所回落。到2009年民航總周轉(zhuǎn)量將超過(guò)470億噸公里。，貨運(yùn)量將超過(guò)500萬(wàn)噸。目 錄第一部分 2007年行業(yè)運(yùn)行分析及預(yù)測(cè) 1第一章 2007年行業(yè)供需分析及預(yù)測(cè) 2第一節(jié) 全球航空運(yùn)輸業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 2一、2006年全球航空運(yùn)輸業(yè)概況及特點(diǎn) 2二、各主要國(guó)家和地區(qū)發(fā)展情況 7第二節(jié) 2006年中國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)運(yùn)行情況 12一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和結(jié)構(gòu) 12二、2006年中國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)分析 17三、行業(yè)不足和缺陷 21第三節(jié) 2007年航空運(yùn)輸業(yè)供需關(guān)系分析及產(chǎn)業(yè)預(yù)測(cè) 23一 航空運(yùn)輸業(yè)需求分析 23二 航空運(yùn)輸運(yùn)力變化分析 29第三節(jié) 2007—2010年行業(yè)規(guī)模預(yù)測(cè) 31一、發(fā)展?jié)摿Ψ治?31二、預(yù)測(cè)思路和方法 31三、20072010航空運(yùn)輸業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè) 32第二章2007年航空運(yùn)輸業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè) 35第一節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 35一、航空運(yùn)輸業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn) 35二、競(jìng)爭(zhēng)格局 37三、行業(yè)壟斷性分析 38四、行業(yè)進(jìn)入退出壁壘分析 40第二節(jié) 航空運(yùn)輸業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 41一、供應(yīng)商和消費(fèi)者分析 41二、替代產(chǎn)品分析和預(yù)測(cè) 41三、產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)分析 42四 航空運(yùn)輸行業(yè)重組和整合 43第三章 航空運(yùn)輸業(yè)投資與效益分析 46第一節(jié) 航空運(yùn)輸業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位 46第二節(jié) 航空運(yùn)輸業(yè)投資狀況分析和預(yù)測(cè) 48一 行業(yè)投資總體狀況 48二 航空企業(yè)成本結(jié)構(gòu)分析 49三 未來(lái)大型投資建設(shè)項(xiàng)目分析 50第四章 2007年行業(yè)環(huán)境特征分析 52第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)環(huán)境特征評(píng)價(jià) 52一 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征及對(duì)行業(yè)的影響 52二 我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素 53第二節(jié) 政策、產(chǎn)業(yè)環(huán)境對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)影響 56一 民航“十一五”規(guī)劃 56二 穩(wěn)健的財(cái)政和貨幣政策 56三 行業(yè)發(fā)展目標(biāo) 56四 燃油價(jià)格因素 57五 人民幣匯率 59第二部分 航空運(yùn)輸業(yè)細(xì)分分析 60第五章 航空運(yùn)輸業(yè)細(xì)分子行業(yè)分析 61第一節(jié) 民航機(jī)場(chǎng)業(yè)發(fā)展分析 61一 我國(guó)機(jī)場(chǎng)業(yè)現(xiàn)狀 61二 2006年機(jī)場(chǎng)業(yè)發(fā)展特點(diǎn) 62三 未來(lái)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 63第二節(jié) 航空制造業(yè)發(fā)展和影響 64一 我國(guó)飛機(jī)制造業(yè)發(fā)展歷程 64二 發(fā)展航空工業(yè)的意義 64三 我國(guó)航空制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 65第五章 2007航空運(yùn)輸業(yè)重點(diǎn)區(qū)域分析 68第一節(jié) 航空運(yùn)輸業(yè)區(qū)域分布變化 68一、航空運(yùn)輸行業(yè)區(qū)域分布特征及變化分析 68二、航空運(yùn)輸行業(yè)運(yùn)行區(qū)域比較分析 68第二節(jié) 長(zhǎng)江三角洲地區(qū)航空運(yùn)輸市場(chǎng)發(fā)展分析 70一、長(zhǎng)江三角洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況 70二、上海航空樞紐港的建設(shè) 70三、江浙省區(qū)的航空運(yùn)輸業(yè)情況 71第三節(jié) 泛珠江三角洲地區(qū)航空運(yùn)輸市場(chǎng)分析 72一、泛珠江三角洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況 72二、香港航空運(yùn)輸和機(jī)場(chǎng)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位 72三、區(qū)域內(nèi)航空運(yùn)輸業(yè)的合作與分工 72第四節(jié) 環(huán)渤海地區(qū)航空運(yùn)輸市場(chǎng)分析 74一、京津塘地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況 74二、首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)航空運(yùn)輸市場(chǎng)分析 74三、區(qū)域內(nèi)航空運(yùn)輸和機(jī)場(chǎng)業(yè)的合作與分工 75第三部分 航空運(yùn)輸業(yè)典型企業(yè)分析 76第七章 航空運(yùn)輸企業(yè)綜合分析 77第八章 航空運(yùn)輸業(yè)典型企業(yè)分析 79第一節(jié) 中國(guó)國(guó)航 79一、企業(yè)行業(yè)地位分析 79二、公司基本評(píng)價(jià) 79三、公司技術(shù)裝備水平 79四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 80五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 80第二節(jié) 中國(guó)東方航空 82一、企業(yè)行業(yè)地位分析 82二、公司基本評(píng)價(jià) 82三、公司技術(shù)裝備水平 83四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 83五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 85第三節(jié) 中國(guó)南方航空 86一、企業(yè)行業(yè)地位分析 86二、公司基本評(píng)價(jià) 86三、公司技術(shù)裝備水平 87四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 87五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 88第四節(jié) 海南航空 90一、企業(yè)行業(yè)地位分析 90二、公司基本評(píng)價(jià) 90三、公司技術(shù)裝備水平 90四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析 90五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 92第四部分 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提示及信貸投向建議 93第九章 2007年授信風(fēng)險(xiǎn)提示及總結(jié) 94第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 94第二節(jié) 替代運(yùn)輸方式競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)分析 95一、旅客運(yùn)輸方面 95二、貨物運(yùn)輸方面 98第三節(jié) 航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 100一、油價(jià)敏感性分析 100二、政治與突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn) 100第四節(jié) 航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 102第五節(jié) 航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)特性風(fēng)險(xiǎn) 103一、高技術(shù)高資本帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 103二、產(chǎn)業(yè)具有高安全風(fēng)險(xiǎn) 103第六節(jié) 相關(guān)行業(yè)發(fā)展變化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 104一、機(jī)場(chǎng)行業(yè)發(fā)展變化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 104二、石油行業(yè)發(fā)展變化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 104三、飛機(jī)制造行業(yè)發(fā)展變化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 105四、航空維修業(yè)發(fā)展變化風(fēng)險(xiǎn) 105第七節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 106第十章 航空運(yùn)輸行業(yè)投資與信貸建議 107第一節(jié) 航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)分析 107一、外商投資 107二、國(guó)內(nèi)民間資本投資民航 108第二節(jié) 航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)投資與信貸方向與方式建議 109一、貨運(yùn)將面臨大的發(fā)展契機(jī) 109二、飛機(jī)維修市場(chǎng)擴(kuò)張 110三、支持引進(jìn)小型飛機(jī)拓展支線(xiàn)市場(chǎng) 110四、民航服務(wù)業(yè)需進(jìn)一步升級(jí) 111第三節(jié) 信貸建議小結(jié) 112一、密切關(guān)注油價(jià)和匯率的變化 112二、留意政策變動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)行業(yè)可能帶來(lái)的沖擊 112三、把握2008年北京奧運(yùn)會(huì)帶來(lái)的發(fā)展契機(jī) 112四、關(guān)注機(jī)場(chǎng)業(yè)發(fā)展 112五、對(duì)航空公司信貸應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎 112六、把握重組企業(yè)機(jī)會(huì) 113附 表表1 全球航空運(yùn)輸業(yè)區(qū)域盈利結(jié)構(gòu) 4表2 20062010全球民航業(yè)增長(zhǎng)國(guó)家排名 11表3 20032005年中國(guó)民航客運(yùn)市場(chǎng)構(gòu)成 16表4 中國(guó)各地機(jī)場(chǎng)吞吐量排名 16表5 中國(guó)航班和機(jī)場(chǎng)發(fā)展 19表6 低成本航空公司和傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)型航空公司對(duì)比 20表7 2005年航油消耗（假設(shè)提高100元/噸，利潤(rùn)減少情況） 22表8 2006年我國(guó)旅游業(yè)發(fā)展情況 26表9 2005年部分航空公司飛機(jī)定購(gòu)數(shù)量 29表10 國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè) 32表11 20072010年航空運(yùn)輸市場(chǎng)總規(guī)模預(yù)測(cè) 32表12 2006年前三個(gè)季度各航空公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)比 38表13 2006年前三季度各航空企業(yè)市場(chǎng)份額 38表14 2005年我國(guó)各種交通運(yùn)輸方式客運(yùn)周轉(zhuǎn)量比較 42表15 已經(jīng)開(kāi)航的民營(yíng)航空公司情況 42表16 近年來(lái)航空業(yè)重組事件 44表17 航空運(yùn)輸業(yè)擴(kuò)展系數(shù)表 47表18 2006年111月航空運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資情況（億元） 48表19 20032007我國(guó)航空企業(yè)航油價(jià)格變化 59表20 人民幣匯率升值對(duì)航空公司盈利敏感性分析 59表21 2006年我國(guó)機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量TOP10 62表22 2006年前三季度各航空公司市場(chǎng)分額比較 78表23 中國(guó)國(guó)際航空公司品牌戰(zhàn)略分析 79表24 中國(guó)國(guó)航經(jīng)營(yíng)情況 80表25 中國(guó)國(guó)航利潤(rùn)構(gòu)成情況（單位：萬(wàn)元） 80表26 中國(guó)東方航空品牌戰(zhàn)略分析 83表27 東方航空經(jīng)營(yíng)情況 84表28 中國(guó)東方航空利潤(rùn)構(gòu)成情況（單位：萬(wàn)元） 84表29 南方航空品牌戰(zhàn)略分析 86表30 南方航空經(jīng)營(yíng)情況 88表31 南方航空利潤(rùn)構(gòu)成情況（單位：萬(wàn)元） 88表32 海南航空品牌戰(zhàn)略分析 90表33 海南航空經(jīng)營(yíng)情況 91表34 海南航空利潤(rùn)構(gòu)成情況（單位：萬(wàn)元） 91表35 全社會(huì)客運(yùn)量分析（1978－2005 年）單位：萬(wàn)人 95表36 1978－2005 年全社會(huì)貨運(yùn)量分析（單位：萬(wàn)噸） 98表37 航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn) 102表38 投資風(fēng)險(xiǎn)小結(jié) 106表39 外商投資政策導(dǎo)向 107附 圖圖1 全球航空運(yùn)輸業(yè)歷年利潤(rùn)表 2圖2 全球民航運(yùn)送旅客人數(shù)增長(zhǎng) 3圖3 全球民航貨運(yùn)量增長(zhǎng)情況 3圖4 航空公司燃料支出比例和原油價(jià)格變化 5圖5 各地區(qū)低成本航空所占市場(chǎng)份額變化 6圖6 美國(guó)低成本航空與傳統(tǒng)航空公司成本比較 6圖7 未來(lái)五年全球航空業(yè)旅客增長(zhǎng)來(lái)源 7圖8 美國(guó)航空公司2006與 2001息稅前利潤(rùn)率對(duì)比 8圖9 歐洲航空公司2006與 2001息稅前利潤(rùn)率對(duì)比 9圖10 20072010全球航空運(yùn)輸業(yè)增長(zhǎng)預(yù)測(cè) 10圖11 2010年全球客運(yùn)量地區(qū)分布 10圖12 19992006中國(guó)民航年總周轉(zhuǎn)量變化 12圖13 19992006中國(guó)航空客運(yùn)貨運(yùn)增長(zhǎng)情況 13圖14 中國(guó)航空運(yùn)輸國(guó)內(nèi)、國(guó)外航線(xiàn)運(yùn)量對(duì)比 14圖15 中國(guó)航空貨運(yùn)周轉(zhuǎn)和客運(yùn)周轉(zhuǎn)量對(duì)比 15圖16 民航旅客出行目的對(duì)比 15圖17 19992006中國(guó)航空公司整體利潤(rùn)變化 18圖18 20052006年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度 23圖19 20062025世界區(qū)域年均GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè) 24圖20 1999年2006年出口總額月度同比增長(zhǎng)率與進(jìn)口總額月度同比增長(zhǎng)率（%） 25圖21 1999年2006年社會(huì)消費(fèi)品零售總額月度同比增長(zhǎng)率（%） 26圖22 我國(guó)城市化發(fā)展預(yù)測(cè) 28圖23 20072010年航空市場(chǎng)總周轉(zhuǎn)量預(yù)測(cè) 32圖24 20072010年客運(yùn)量和貨運(yùn)量預(yù)測(cè) 33圖25 民航客運(yùn)周轉(zhuǎn)量預(yù)測(cè) 33圖26 民航貨郵周轉(zhuǎn)量預(yù)測(cè) 34圖27 2005年各航空公司客運(yùn)周轉(zhuǎn)量比重 39圖28 2005年各航空公司貨郵周轉(zhuǎn)量比重 39圖29 主要航空企業(yè)多維度比較 40圖30 航空公司處于被動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈夾縫中 41圖31 航空運(yùn)輸業(yè)增長(zhǎng)和GDP增長(zhǎng)對(duì)比 46圖32 2005 2006年航空運(yùn)輸也固定資產(chǎn)投資 49圖33 航空運(yùn)輸企業(yè)成本結(jié)構(gòu) 49圖34 航空企業(yè)固定成本結(jié)構(gòu)示意 50圖35 世界經(jīng)濟(jì)周期的劃分 52圖36 我國(guó)歷年GDP增長(zhǎng)（上年=100） 54圖37 20032007全球原油消費(fèi)量 58圖38 20032007我國(guó)原油消費(fèi)量 58圖39 19782005年民航客運(yùn)量所占比例變化 96圖40 19782005年民航貨運(yùn)量所占比例變化 99國(guó)家發(fā)展改革委中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社 10 北京世經(jīng)未來(lái)投資咨詢(xún)有限公司2007年航空運(yùn)輸業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告第一部分 2007年行業(yè)運(yùn)行分析及預(yù)測(cè)如果用一個(gè)詞來(lái)概括2006年全球航空運(yùn)輸業(yè)的情況那就是“拐點(diǎn)”。全球航空運(yùn)輸業(yè)在面對(duì)高油價(jià)所帶來(lái)的高成本運(yùn)行走出了連續(xù)多年的虧損，首次實(shí)現(xiàn)盈利。本部分是整個(gè)報(bào)告的重點(diǎn)，我們從國(guó)際航空業(yè)走勢(shì)入手分析，詳細(xì)描述了2006年世界航空業(yè)和中國(guó)航空業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，并對(duì)中國(guó)航空業(yè)進(jìn)行了全面的分析，提出了未來(lái)航空業(yè)的運(yùn)行走勢(shì)，并通過(guò)模型給出了航空業(yè)未來(lái)發(fā)展的預(yù)測(cè)。第一章 2007年行業(yè)供需分析及預(yù)測(cè)