【正文】 1 財務(wù)分析報告 財管一：婁茹 孫顏 劉玉昕 財管二：代敏 劉雪 馬紅喜 宜賓五糧液股份有限公司 ?1 五糧液簡介 ?2 戰(zhàn)略分析 ?3 資產(chǎn)表分析 ?4 利潤表分析 ?5 現(xiàn)金流量表分析 3 一：五糧液集團背景 五糧液集團有限公司 位于 “ 萬里長江第一城 ” ——中國西南腹地的 四川省宜賓市 北面的岷江之濱。其前由 50年代初幾家古傳釀酒作坊聯(lián)合組建而成的 “ 中國專賣公司四川省宜賓酒廠 ” ， 1959年正式命名為 “ 宜賓五糧液酒廠 ” ， 1998年改制為 “ 五糧液集團有限公司 ” 。注冊資本達 。股票簡稱五糧液，股票代碼 00858， 公司首次注冊日期為： 1998 年 4 月 21 日 五糧液以 “ 香氣悠久、味醇厚、入口甘美、入喉凈爽、各味諧調(diào)、恰到好處、酒味全面 ” 的獨特風(fēng)格聞名于世，以獨有的自然生態(tài)環(huán)境、 600多年的明代古窖、五種糧食配方、釀造工藝、中庸品質(zhì)、 “ 十里酒城 ” 等六大優(yōu)勢，成為當(dāng)今酒類產(chǎn)品中出類拔萃的珍品。 4 二 :戰(zhàn)略分析 宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 ?一般環(huán)境分析 ?政治環(huán)境分析 ?經(jīng)濟環(huán)境分析 ?技術(shù)環(huán)境分析 ?社會文化環(huán)境分析 ?產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 ?產(chǎn)業(yè)生命周期分析 ?產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析 5 政治環(huán)境分析 白酒產(chǎn)業(yè)是一個 受國家政策調(diào)控 影響 比較大 的產(chǎn)業(yè)。白酒的稅收占國家稅收的比例相當(dāng) 大，白酒產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱，國家領(lǐng)導(dǎo)人對白酒產(chǎn)業(yè)相當(dāng)重視。目前國家對白 行業(yè)實施的是 “ 以市場為導(dǎo)向，以節(jié)糧，滿足 消費為目標(biāo)走優(yōu)質(zhì)、低度、多品種、低能耗、 少污染、高效益 ” 政策，對白酒行業(yè)的調(diào)整力度進一步加大。 6 經(jīng)濟環(huán)境分析 中國國民人均收入不斷增長，特別是 1978年 改革開放的 30年時間里，中國居民的可支配 收入大幅度提 高 。2023年國內(nèi)生產(chǎn)總值達 471564億元，比上年增長%，居民收入的提高使得 白酒的消費量大大 提高，消費結(jié)構(gòu)的升級繼續(xù)帶動白酒市場的旺盛需求，白酒行業(yè)景氣度持續(xù)提高，產(chǎn)量銷售收入和利潤增長均創(chuàng)十年來新高。中國白酒產(chǎn)業(yè) 2023年 112月份累計產(chǎn)量 %.白酒業(yè)的 投資市場愈加火熱 。 7 白酒產(chǎn)業(yè)一直存在著 高耗糧，高能耗，廢料污染等問題 。對于作為人口大國的中國來說，但是糧食安全是一個重要的問題。雖然目前我國糧食能夠保持自給自足，但是過多的糧食投入與白酒產(chǎn)業(yè)是不利于我國的糧食安全。隨著技術(shù)和工藝的進步，白酒產(chǎn)業(yè)的耗糧、能耗與污染問題都得到了一定程度的 解決 ，這為白酒產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展提供了一個良好的契機 。 技術(shù)環(huán)境分析 8 社會文化環(huán)境分析 釀酒 和飲酒的風(fēng)俗在我國已有 幾千年的歷史 ，白酒作為中 國文化不可缺失的一部分，在日常生活中的扮演著重要的 角色，白酒對于日常社交來說是必需品。但是隨著改革開 放的不斷深入， 外來文化也逐漸滲透 入人們的觀念之中， 年輕一代的消費者似乎不太偏好飲用白酒。如何 利用 社會 文化促進白酒消費 對于白酒企業(yè)來說是一個急需解決的問 題。 9 產(chǎn)業(yè)生命周期分析 銷量 時間 90年代之前 90年代至今 階段 導(dǎo)入期 成長期 成熟期 衰退期 發(fā)展 緩慢 迅速 虧損 下降 結(jié)構(gòu) 凌亂 對手多 競爭激烈 取決于衰退的性質(zhì) 產(chǎn)品系列 多，但無標(biāo)準(zhǔn)化 少，標(biāo)準(zhǔn)化提高 種類大幅減少 產(chǎn)品差異減少 顧客 較少人會使用 顧客成群增加 形成大眾市場 非常了解 競爭者 關(guān)注 試圖進入 競爭集中在質(zhì)量 競爭集中在價格 ?企業(yè)經(jīng)歷了四個階段的時期，也隨之伴隨著相應(yīng)的銷量、發(fā)展、結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品系列。 ?顧客的了解程度，競爭者的數(shù)量，都隨之增加。 10 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析 潛在進入者： 進入門檻低，規(guī)模難度大 潛在進入者： 進入門檻低，規(guī)模難度大 產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭強度： 競爭強度大，競爭對手較多。 供應(yīng)商： 相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備與原料供應(yīng)商 買方： 總體消費水平在提高 , 需求持續(xù)增長。 替代產(chǎn)品： 外國酒類與軟飲料 波特五力模型 11 行業(yè)分析 ? 行業(yè)競爭程度分析 ? 現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度分析 ? 新加入企業(yè)競爭分析 ? 替代產(chǎn)品分析 ? 競爭能力分析 12 現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度分析 由于白酒的習(xí)慣在全球范圍內(nèi)只局限于東亞和東南亞一些國家，而五糧液的競爭者也主要是國內(nèi)白酒行業(yè)的一些企業(yè)。其主要競爭對手有 貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖、四川劍南春 、 安徽古井、江蘇洋河等 企業(yè)。白酒企業(yè)是一個利稅大戶，所以各地 政府 爭相 扶持 。在高端酒行業(yè)，品牌眾多，而在中端和低端酒的品牌更是不計其數(shù)，五糧液集團所面臨的 競爭非常激烈 13 新加入企業(yè)競爭分析 ? 規(guī)模經(jīng)濟作用 白酒產(chǎn)業(yè)屬于資本密集型的，對于資金的要求高，對于固定資本的投資較大，因此需要擴大產(chǎn)出量分?jǐn)倖挝怀杀尽Ｍ瑫r，由于產(chǎn)出總量的累積使企業(yè)人員在操作上或者管理上都跟具有效率，在這個角度上也能降低產(chǎn)品的單位成本。產(chǎn)業(yè)具有 明顯的規(guī)模經(jīng)濟作用 ? 資本量 一個規(guī)模白酒企業(yè)對于 資本量的要求很高 ，這是由于需要大的固定資本投入和變動成本而決定的。另外，白酒產(chǎn)業(yè)是一個需要營銷成本較多的產(chǎn)業(yè)，營銷成本占了銷售收入很大的一部分。這些因素都導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)對于新進入企業(yè)設(shè)置了一個不低的進入 “ 門檻 ” 。 ? 轉(zhuǎn)移成本 白酒產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移成本