中國五礦集團多元化投資業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃(已修改)
2025-03-06 16:13 本頁面
【正文】 198 PEK43030496502I D. 多元 化 投資 業(yè)務(wù) 發(fā) 展 戰(zhàn)略 規(guī)劃 199 PEK43030496502I . 為了改變五礦集團目前多元化投資效果不佳 的局面必須對現(xiàn)有投資組合進行重組與優(yōu)化 200 PEK43030496502I 五礦各階段投資大多是業(yè)務(wù)型的，而不是戰(zhàn)略的多元化，因而結(jié)果達不到預(yù)期目的，且造成大量不良資產(chǎn)及難以清理的眾多虧損企業(yè) 投資目的 投資行為 結(jié)果 ? 控制貨源支持貿(mào)易 ? 獲得財務(wù)收益 ? 投資于上游企業(yè) ? 投資億元級項目 ? 二級公司和海外公司自主投資 ? 多數(shù)企業(yè)處于虧損境地 ? 多數(shù)企業(yè)無業(yè)務(wù)往來，未能支持貿(mào)易 ? 在經(jīng)濟過熱階段，控制緊缺貨源，如鋼鐵、土地 ? 為多余的資金尋找出路 ? 投資鋼鐵企業(yè) ? 購置大量土地 ? 鋼鐵項目或清算或無業(yè)務(wù)往來 ? 土地房屋空置，形成大量不良資產(chǎn) ? 彌補貿(mào)易收入的下降 ? 形成新的支柱產(chǎn)業(yè) ? 投資金融、高新技術(shù)領(lǐng)域 (如： IT) ? 總公司主要投資 ? 投資回報水平有所提高 ? 還未形成新的支柱產(chǎn)業(yè) 階段 19861991 19921995 1996至今 201 PEK43030496502I 盡管五礦目前有一半以上的利潤來自投資項目，但多元化投資項目總體回報率很差 29*個主要投資項目投資回報情況 五礦集團利潤來源： 1999 46%54%投資 1 . 8 9 %2 . 1 6 %1 2 . 2 4 %1 3 . 9 6 %貿(mào)易 五礦年投資回報率 1999年調(diào)整后金融機構(gòu)存款利率 (三年期 ) 1994年銀行存款利率 (三年期 ) 1994年三年期國債利率 *： 29個投資項目是五礦全部投資項目中選出至今尚在運行的 項目 (不含新接收項目 )，其它項目多已名存實亡 202 PEK43030496502I 五礦投資行業(yè)繁多，項目又多為小規(guī)模，分散了資金與其它資源 項目領(lǐng)域 五礦集團多元化項目構(gòu)成：按累計投資大小 1) (總項目數(shù) =76個 ) 資料來源： 五礦集團投資管理部，羅蘭 ?貝格公司分析 412447比重 54% 32% 5% 9% 25萬元 ~ 1000萬元 1000萬元 ~ 5000萬元 5000萬元 ~ 1億元 1億元以上 80%以上項目投資在 5000萬元以下多的小項目成功率差，即使經(jīng)營不錯的項目也難以成為公司發(fā)展的支柱 鋼鐵制造 11% 房地產(chǎn) 30% 金融 8% 酒店 5% 其它 5% 貨運 4% 租賃 3% 廣告展覽 1% 資源分散在各個行業(yè)難以發(fā)揮整體作用 金屬加工 12% 有色加工 7% 非金屬礦產(chǎn)品 4% 化工產(chǎn)品 % 鐵合金 % 其它生產(chǎn)項目 5% 203 PEK43030496502I 在 95年前五礦投資主體分散，各自為政，在投資權(quán)收回后，投資主體與管理權(quán)各方面也尚未理順 資料來源： 五礦投資部，羅蘭 ?貝格公司分析 95年前 95年后 ? 原二級公司投資項目的管理尚未理順，資產(chǎn)債務(wù)轉(zhuǎn)移中還有一些遺留問題 ? 現(xiàn)在投資雖由總公司管，但涉及投資部門多達 7個，職能不清 ? 海外投資與國內(nèi)投資分而治之 20%10%10%3%1%6%4%3%11%8%1%1%4%1%11%3%3%毛里求斯 智利 總公司 香港 房地產(chǎn) 五金 貿(mào)易 日本 有色 工程材料 財務(wù)公司 南光 礦產(chǎn) 貝鋼 貨運 實業(yè) 美國 204 PEK43030496502I 五礦在多元化投資中多以參股形式，放棄對項目的實際控制力，也不注重培養(yǎng)自身的行業(yè)經(jīng)營能力，將使優(yōu)秀的投資項目也難以發(fā)展成五礦的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù) 盈利項目股權(quán)結(jié)構(gòu) 全部項目股權(quán)結(jié)構(gòu) 9%31%60%資料來源： 五礦總裁辦，羅蘭 ?貝格公司分析 控股 以目前尚存的 32個項目為例 獨資 參股
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