投資組合管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估課件(已修改)
2025-03-04 22:32 本頁(yè)面
【正文】 第十一章 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估v投資組合管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述v單因素投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型v多因素整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估模型v時(shí)機(jī)選擇與證券選擇能力評(píng)估模型第十一章 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估v學(xué)習(xí)目的167。 掌握投資組合管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的三個(gè)模型；167。 了解單因素投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型167。 了解多因素整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估模型167。 了解時(shí)機(jī)選擇與證券選擇能力評(píng)估模型第十一章 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估v學(xué)習(xí)重點(diǎn)167。 熟練掌握 夏普指數(shù) 、 特雷納指標(biāo)和詹森測(cè)度并能熟練運(yùn)用。第一節(jié) 投資組合管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)概述 機(jī)構(gòu)投資者逐漸取代個(gè)人投資者而成為市場(chǎng)的主流，由此引發(fā)了兩個(gè)問題，第一，個(gè)人投資者主要通過共同基金等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)來管理自己的財(cái)富，那么，個(gè)人投資者如何選擇管理能力強(qiáng)、投資業(yè)績(jī)好的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)呢？第二，共同基金本身存在“ 委托代理 ” 問題，高層經(jīng)理必須要通過合理的激勵(lì)制度，來鼓勵(lì)基金下面各個(gè)相對(duì)獨(dú)立基金的管理層積極發(fā)揮自身主動(dòng)性和能動(dòng)性，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。但是，合理的激勵(lì)制度需要建立在合理的考核制度之上，這也就涉及到基金經(jīng)理人的表現(xiàn)衡量問題。第二節(jié) 單因素投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型v夏普指數(shù)（ Sharpe’s measure） 167。 夏普指數(shù)（ Sharpe’s measure）是用資產(chǎn)組合的長(zhǎng)期平均超額收益 (相對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)利益 )除以這個(gè)時(shí)期該資產(chǎn)組合的收益的標(biāo)準(zhǔn)差。 第二節(jié) 單因素投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型v夏普指數(shù)（ Sharpe’s measure ） 167。 實(shí)際運(yùn)用中，當(dāng)采用 Sharpe指數(shù)評(píng)估模型時(shí)，首先我們要計(jì)算市場(chǎng)上各種組合在樣本期內(nèi)的Sharpe指數(shù)，然后進(jìn)行比較，較大的 Sharpe指數(shù)表示較好的績(jī)效。 Sharpe指數(shù)能夠反映投資管理經(jīng)理人的市場(chǎng)調(diào)整能力。而且 Sharpe指數(shù)同時(shí)考慮了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即總風(fēng)險(xiǎn)。因此， Sharpe指數(shù)還能夠反映經(jīng)理人分散和降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。 第二節(jié) 單因素投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型v特雷納指標(biāo)（測(cè)度）（ Treynor’s measure ）167。 Treynor指數(shù)以單位
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