【正文】 國際金融 國際收支與國際收支平衡表 第一節(jié) 國際收支的概念 第二節(jié) 國際收支平衡表 第三節(jié) 國際收支平衡表分析 第四節(jié) 國際收支賬戶與其他 宏觀經(jīng)濟(jì)賬戶的關(guān)系 第一節(jié) 國際收支的概念 ● 國際收支的概念 ● 與國際收支有關(guān)的概念 國際收支與國際收支平衡表 國際收支是一國宏觀經(jīng)濟(jì)變量中反映對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的最主要的指標(biāo)，它衡量的是一國居民與他國居民從事國際交易所發(fā)生的貨幣收入和貨幣支出的狀況。從動(dòng)態(tài)的角度來說，國際收支反映了一國在一定時(shí)期內(nèi)全部對外往來的貨幣收支活動(dòng)。用統(tǒng)計(jì)表的形式將一國對外貨幣收支的活動(dòng)及其結(jié)果加以系統(tǒng)記錄，就形成了國際收支平衡表。 ? 居民：包括個(gè)人、家庭、企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)。 ? 跨國公司是一國以上的居民?？鐕镜母綄贆C(jī)構(gòu)是作為其所在國的一個(gè)居民，即使它的股份實(shí)際是由國內(nèi)居民擁有。 ? 國際組織，這些組織雖然實(shí)際設(shè)在所在國，但仍作為外國居民。 ? 旅行者如果在所在國居住不到一年，則作為外國居民。 ? 中國居民： ? (一 )在中國境內(nèi)居留 1年以上的自然人，外國及香港、澳門、臺灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國駐 ? (二 )中國短期出國人員 (在境外居留時(shí)間不滿 1年 )、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館領(lǐng)館工作人 ? (三 )在中國境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人 (含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu) )及境外法人的駐華機(jī)構(gòu) (不含國際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國駐華使館領(lǐng)館 ) ? (四 )中國國家機(jī)關(guān) (含中國駐外使館領(lǐng)館 )、團(tuán)體、部隊(duì) 第二節(jié) 國際收支平衡表 ● 國際收支平衡表及其記賬原則 ● 國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成 復(fù)式記賬法的基本原則 按照復(fù)式記賬原理，每一筆國際交易都要分別記錄在國際收支平衡表的借方和貸方。凡涉及外國人向本國支付的交易均屬于貸方項(xiàng)目 用“ +”號表示。包括商品與服務(wù)的出口、接受外國人單方面轉(zhuǎn)移支付和資本流入。凡涉及本國向外國居民支付的交易均屬于借方項(xiàng)目，用“ ”號表示。包括商品與服務(wù)的進(jìn)口、給外國人的單方面轉(zhuǎn)移支付和資本流出。 資本流入和資本流出 資本流入有兩種形式：一種是外國在本國資產(chǎn)的增加，另一種是本國在外國資產(chǎn)的減少。因?yàn)楫?dāng)外國人購買本國資產(chǎn)或本國居民賣出外國資產(chǎn)時(shí)，都涉及到接受外國人的支付，因此應(yīng)記入貸方。 資本流出也有兩種形式：一種是本國在外國資產(chǎn)的增加，另一種是外國在本國資產(chǎn)的減少，因?yàn)楫?dāng)本國居民購買外國資產(chǎn)或外國居民賣出本國資產(chǎn)時(shí)，都涉及到向外國人支付，因此應(yīng)記入借方。 從其他國家獲得的貨幣收入列入貸方 對其他國家居民支付的貨幣則列入借方 ? 記入貸方： 對國外提供商品和勞務(wù) 從國外獲得饋贈和轉(zhuǎn)移 放棄資產(chǎn)給外國居民（或?qū)ν庳?fù)債的增 長） ? 記入借方： 從國外得到商品和勞務(wù) 對國外提供饋贈或轉(zhuǎn)移 從國外獲得資產(chǎn)（或?qū)ν庳?fù)債減少） 復(fù)式記賬法舉例說明 下面以美國為例，列舉 6 筆交易來說明國際收支平衡表的記賬方法。 （例 1）美國某公司出口 100萬美元的商品，同時(shí)該公司在海外銀行的存款相應(yīng)增加。商品出口導(dǎo)致外國對美國的支付，應(yīng)記入經(jīng)常項(xiàng)目的貸方；海外存款的增加即國外短期私人資產(chǎn)的增加，應(yīng)記入資本項(xiàng)目的借方。這筆交易可記為： 借（ ）國外短期私人資產(chǎn)增加 100萬 貸（ +）商品出口 100萬 （例 2 ）美國居民在國外旅游期間，花費(fèi)了 5 萬美元的服務(wù)費(fèi)，用信用卡進(jìn)行支付。服務(wù)費(fèi)導(dǎo)致對外國支付，應(yīng)記入經(jīng)常項(xiàng)目的借方；另一方面，國外服務(wù)部門由此獲得了對美國信用卡公司的支付要求權(quán)，應(yīng)記入資本項(xiàng)目的貸方。整個(gè)交易應(yīng)記錄如下： 借（ ）服務(wù)進(jìn)口 5萬 貸（ +）對外國的私人短期負(fù)債 5萬 （例 3）外國某公司以價(jià)值 1000萬美元的設(shè)備投入美國興辦合資企業(yè)。 1000 萬美元的設(shè)備相當(dāng)于美國的商品進(jìn)口，應(yīng)記入經(jīng)常項(xiàng)目借方；另一方面 ，外國公司的直接投資意味著美國向外國公司出售了一項(xiàng)資產(chǎn)，應(yīng)記入資本項(xiàng)目的貸方。整個(gè)交易可記為： 借（ ）商品進(jìn)口 1000萬 貸（ +）引進(jìn)外國直接投資 1000萬 （例 4）美國政府動(dòng)用官方儲備 100萬美元向某國提供無償援助，這個(gè)例子是單邊轉(zhuǎn)移支付的情形。美國對外國的單邊轉(zhuǎn)移支付應(yīng)記經(jīng)常項(xiàng)目的借方；另一方面，單邊轉(zhuǎn)移支付使美國官方儲備減少（放棄本國資產(chǎn)）應(yīng)記短期資本流入的貸方。這筆交易可記為： 借（ ）單邊轉(zhuǎn)移支付 100萬 貸（ +）官方儲備減少 100萬 （例 5）某美國居民動(dòng)用存款 40 萬美元，購買外國某公司的股票，其付款使得外國銀行在美國的存款余額增加。一方面，美國居民購買外國股票導(dǎo)致對外國的支付，應(yīng)記長期資本流出借方；另一方面，外國銀行在美國存款余額的增加是外國在美國資產(chǎn)的增加，應(yīng)記短期資本流入貸方。注意這個(gè)交易兩邊都是資本流動(dòng)： 借（ ）海外直接投資 40萬美元 貸（ +）對外國私人的短期負(fù)債 40萬美元 （例 6）某外國投資者購買了 30 萬美元的美國國庫券，并用他在美國銀行的存款余額支付。購買美國國庫券導(dǎo)致外國對美國的支付，應(yīng)記短期資本貸方；另一方面，外國人用在美國銀行的存款支付又是外國在美國資產(chǎn)的減少，應(yīng)記為短期資本借方。注意這個(gè)交易兩邊也都是資本流動(dòng)。 借（ ）外國在美國短期私人資產(chǎn)減少 30萬美元 貸（ +）財(cái)政部出售國庫券 30萬美元 國際收支平衡表一些問題 ? 關(guān)于交易價(jià)格 ? 關(guān)于計(jì)價(jià)貨幣及折算率的選擇 ? 關(guān)于交易的記載時(shí)間 ? 關(guān)于經(jīng)濟(jì)體居民的定義 假設(shè)的美國國際收支平衡表 項(xiàng) 目 貸 方 借 方 差 額 商品貿(mào)易 服務(wù)貿(mào)易 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100 — — 1000 5 100 900 5 100 經(jīng)常賬戶合計(jì) 100 1105 1005 直接投資 證券投資 其他投資 官方儲備 1000 — 5+40+30 100 — 40 100+30 — +1000 40 55 +100 資本賬戶合計(jì) 1175 170 +1005 總 計(jì) 1275 1275 0 國際收支帳戶的標(biāo)準(zhǔn)組成 國際收支平衡表 經(jīng)常帳戶（含貨物、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移） 資本與金融帳戶 資本帳戶（含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄） 金融帳戶（含直接投資、證券投資、其它投資、儲備資產(chǎn)） 平衡項(xiàng)目 第三節(jié) 國際收支平衡表分析 ● 國際收支平衡表分析的重點(diǎn) ● 國際收支平衡表分析的方法 國際收支的各種差額 +貨物（服務(wù)）出口 貨物（服務(wù)）進(jìn)口 =貿(mào)易差額 貿(mào)易差額 +單方面轉(zhuǎn)移收入 單方面轉(zhuǎn)移支出 =經(jīng)常項(xiàng)目差額 經(jīng)常項(xiàng)目差額 +長期資本流入 長期資本流出 =基本差額 國際收支的各種差額（續(xù)） 基本差額 +私人短期資本流入 私人短期資本流出 =總差額 總差額（官方結(jié)算差額） +官方貸款 官方借款 =綜合差額 綜合差額 儲備增加 +儲備減少 =零 國際收支的平衡與失衡 國際收支平衡與失衡不是一個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的概念，而是一個(gè)經(jīng)濟(jì)意義上的概念。 國際交易依其性質(zhì)可以劃分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易。自主性交易是指基于商業(yè)動(dòng)機(jī)和收益目的而進(jìn)行的交易；調(diào)節(jié)性交易是指為彌補(bǔ)自主性交易差額而進(jìn)行的交易。凡自主性交易借貸雙方相等，不需用調(diào)節(jié)性交易彌補(bǔ)時(shí)，稱國際收支平衡；凡自主性交易發(fā)生順差或逆差，需用調(diào)節(jié)性交易進(jìn)行彌補(bǔ)時(shí)，則稱國際收支失衡。 第四節(jié) 國際收支賬戶與其他 宏觀經(jīng)濟(jì)賬戶的關(guān)系 ● 國際收支賬戶與國民收入賬戶 ● 國際收支與政府財(cái)政統(tǒng)計(jì) ● 國際收支與貨幣賬戶 封閉經(jīng)濟(jì)的國民收入恒等式 國民生產(chǎn)總值（ GNP） 是一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)，一國居民所生產(chǎn)的最終商品和服務(wù)的市場價(jià)值的總和。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通常用GNP來代表一國的國民收入（ Y）， 這樣兩者在理論上必然是相等的。從產(chǎn)品最終支出的角度，國民收入可以分解為私人消費(fèi) （ C）、 私人投資（ I） 和政府支出（ G）； 從收入來源的角度，它又可以分解為私人消費(fèi) （ C）、 私人儲蓄（ SP） 和政府稅收（ T）。 這兩種方法是等價(jià)的，即： TSCGIC P ?????封閉經(jīng)濟(jì)的國民收入恒等式 上式可以變形為： )( GTSI P ??? 如果將 T－ G看作是政府儲蓄 SG ,那么國民儲蓄 S 就是由 Sp 和 SG 兩部分構(gòu)成的。因此上式可以記為 ： SI ?開放經(jīng)濟(jì)的國民收入恒等式 在開放條件下，本國生產(chǎn)的一部分商品和勞務(wù)用于出口；而一部分本國的收入則被用于進(jìn)口。因此，開放經(jīng)濟(jì)的國民收入恒等式可以寫成： )( MXGICY ????? 上式表示在開放條件下一國的總產(chǎn)出由國內(nèi)的消費(fèi)、投資、政府支出（ C、 I、 G） 以及凈出口（ X M） 四個(gè)部分構(gòu)成。 開放經(jīng)濟(jì)的國民收入恒等式 開放經(jīng)濟(jì)國民收入恒等式中，出口與進(jìn)口之間的差額成為經(jīng)常項(xiàng)目余額，記作 CA， 即： 當(dāng)一國的出口大于進(jìn)口時(shí)，有 CA＞ 0， 該國有經(jīng)常帳戶盈余；當(dāng)出口小于進(jìn)口時(shí) ，有CA＜ 0， 該國有經(jīng)常帳戶赤字。由于開放經(jīng)濟(jì)國民收入恒等式的右邊是用于國內(nèi)商品和勞務(wù)的總支出，所以經(jīng)常帳戶余額的變動(dòng)就和一國的產(chǎn)出和就業(yè)的變動(dòng)聯(lián)系起來了。 MXCA ??經(jīng)常帳戶余額與國內(nèi)吸收 開放條件下國民收入的恒等式是： 上式可以變形為： )( MXGICY ????? )( GICYMX ????? 上式中的 C、 I、 G構(gòu)成國內(nèi)吸收，用 A來表示， X – M可以定義為 CA， 因此上式可寫作： 經(jīng)常帳戶余額與國內(nèi)吸收 AYCA ?? 上式的含義是，在開放條件下，一國的國民收入與國內(nèi)支出可以不必相等。經(jīng)常帳戶順差表示該國國民收入超過國內(nèi)支出，經(jīng)常帳戶逆差表示該國國民收入小于國內(nèi)支出。因此，經(jīng)常賬戶余額變動(dòng)反映了一國國民收入與國內(nèi)吸收之間的關(guān)系。 經(jīng)常帳戶余額與外債 經(jīng)常賬戶余額還可以衡量國際借貸的規(guī)模和方向。當(dāng)一國的進(jìn)口大于出口，出現(xiàn)了經(jīng)常帳戶赤字時(shí)，該國必須從外國借入資金或動(dòng)用以前的凈國外資產(chǎn)，這意味著該國凈外債的增加或凈國外資產(chǎn)的減少；反之，當(dāng)一國的出口大于進(jìn)口，出現(xiàn)了經(jīng)常帳戶盈余時(shí)，該國就可以為存在經(jīng)常帳戶赤字的國家提供資金，這意味著該國凈外債的減少或凈國外資產(chǎn)的增加。 經(jīng)常帳戶余額與儲蓄、投資 TSCMXGICP ??????? )( 根據(jù)國民收入可以從不同角度來衡量的特點(diǎn)，可以給出開放條件下國民收入的支出和收入等式： 對上式進(jìn)行整理可得： SCAI ??經(jīng)常帳戶余額與儲蓄、投資 開放經(jīng)濟(jì)和封閉經(jīng)濟(jì)國民收入恒等式的一個(gè)重要差異是國民儲蓄和投資并不必然相等。在開放經(jīng)濟(jì)下一國的儲蓄