期貨第3章_工程技術(shù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系(已修改)
2025-01-13 23:16 本頁(yè)面
【正文】 第 3章 工程技術(shù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 本章是重點(diǎn)章節(jié)，是經(jīng)濟(jì)技術(shù)評(píng)價(jià)的真正開(kāi)始，需要理解每個(gè) 評(píng)價(jià)方法的使用范圍、使用條件判斷依據(jù)和優(yōu)缺點(diǎn)。 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)：絕對(duì)評(píng)價(jià)和相對(duì)評(píng)價(jià) 絕對(duì)評(píng)價(jià)：設(shè)置多個(gè)不同經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)－ 用于判別單個(gè)方案是否 可行 相對(duì)評(píng)價(jià)：基于各項(xiàng)指標(biāo)的方案比較方法－ 用于多個(gè)可行方案的 擇優(yōu) 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法的分類 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 ? 不考慮資金時(shí)間價(jià)值的方法 ? 單位生產(chǎn)能力投資 ? 投資回收期 ? 投資收益率 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 ? 考慮資金時(shí)間價(jià)值的方法 ? 凈現(xiàn)值 NPV－絕對(duì)指標(biāo) ? （凈年值、凈未來(lái)值、成本現(xiàn)值、年成本等） ? 內(nèi)部收益率－相對(duì)指標(biāo) ? 投資回收期 與資金時(shí)間價(jià)值有關(guān)的原則 資金的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不僅與量的 大小 有關(guān)，而且與發(fā)生的 時(shí)間 有關(guān)。 由于資金時(shí)間價(jià)值的存在，使不同時(shí)間上發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接加以比較。 建設(shè)項(xiàng)目通常具有投資數(shù)額巨大、壽命期較長(zhǎng)，因此經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)考慮資金時(shí)間價(jià)值。 有關(guān)規(guī)定： 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)以動(dòng)態(tài)方法為主，靜態(tài)方法為輔。 在時(shí)間不長(zhǎng)的情況下，資金時(shí)間價(jià)值的影響不很明顯；因此 對(duì)短期項(xiàng)目做經(jīng)濟(jì)分析時(shí)仍可采用靜態(tài)方法。 指標(biāo)學(xué)習(xí)思路 定義 經(jīng)濟(jì)含義 判別依據(jù) 優(yōu)缺點(diǎn)（適用范圍） 現(xiàn)金流量是指工程技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各支付周期（年）應(yīng)該收入和支出的貨幣量 某支付周期（年）的收入和支出取代數(shù)和 凈現(xiàn)金流量 ： 100 20 例： 80 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本判據(jù) 例： 年末 收入 支出 凈現(xiàn)金流量 累積凈現(xiàn)金流量 0 0 5000 5000 5000 1 4000 2023 2023 3000 2 5000 1000 4000 1000 3 5000 1000 4000 5000 4 7000 0 7000 12023 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 n 在評(píng)價(jià)技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，不考慮資金的時(shí)間因素。 2）方案初選階段 1）壽命周期較短且每期現(xiàn)金流量 分布均勻的技術(shù)方案評(píng)價(jià) 使用于： 靜態(tài)評(píng)價(jià) 一、靜態(tài)評(píng)價(jià)判據(jù) 方法： 投資回收期與投資效果系數(shù) ＊ 投資回收期法 payback period 投資回收期（返本期）， 是指項(xiàng)目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益，將全部投資回收所需的時(shí)間。 一般以年為計(jì)量單位，從投資的開(kāi)始時(shí)間算起。 的 n稱為 投資回收期 ， Ft表示第 t年末的凈現(xiàn)金流量 即滿足 00???n ttF例： 年 末 方案 A 0 1000 1 500 2 300 3 200 4 200 5 200 6 200 n = 3 若 400 TTttFFTn??????101 ?????對(duì)于等額系列凈現(xiàn)金流量的情況 P A A A A …… A 0 1 2 3 4 …… n PA?回收期 上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量 n = 累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù) 1 + 投資效果系數(shù) : E n? 1n nE E??00（部門(mén)、行業(yè)基準(zhǔn)） 判據(jù)： 則認(rèn)為方案的經(jīng)濟(jì)性好，是可行的，否則不可取。 用投資回收期的長(zhǎng)短來(lái)評(píng)價(jià)技術(shù)方案，它反映了初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣取? 基準(zhǔn)投資回收期受下列因素影響： 1）投資結(jié)構(gòu) 2）政策因素 3）技術(shù)進(jìn)步 大型鋼鐵 自動(dòng)化儀表 日用化工 中型鋼鐵 工業(yè)鍋爐 制鹽 特殊鋼鐵 汽車 食品 礦井開(kāi)采 農(nóng)藥 塑料制品 郵政業(yè) 原油加工 家用電器 市內(nèi)電話 棉毛紡織 煙草 大型拖拉機(jī) 合成纖維 水泥 小型拖拉機(jī) 日用機(jī)械 平板玻璃 我國(guó)行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期（年） 請(qǐng)大家思考，通過(guò)上頁(yè)表格，說(shuō)明了什么？有什么規(guī)律呢？ 例 設(shè)： n0 = 7年 試判斷其在經(jīng)濟(jì)上是否合理？ 解： n0 ? n 所以在經(jīng)濟(jì)上是不合理的 時(shí) 期 生 產(chǎn) 期 建 設(shè) 期 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 年 份 330 240 180 投 資 150 150 150 150 150 150 100 50 年 凈 收 益 0 150 300 450 600 700 750 420 180 累計(jì)凈收益 n= 8 1 + 150/150 = 8年 年 末 方案 A 方案 B 方案 C 0 1000 1000 700 1 500 200 300 2 300 300 500 3 200 500 500 4 200 500 0 5 200 500 0 6 200 500 0 ∑ 600 1500 0 投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn) 總結(jié) ： 投資回收期和投資效果系數(shù)這兩個(gè)判據(jù)是等價(jià)的 優(yōu)點(diǎn)： ①簡(jiǎn)單、清晰 ②反映投資風(fēng)險(xiǎn)和一定程度上的經(jīng)濟(jì)性 ②不考慮整個(gè)壽命期，而僅是前幾年的經(jīng)濟(jì)性 缺點(diǎn)： ①不反映資金的時(shí)間價(jià)值； 調(diào)查表明： ％的企業(yè)將 PBP作為主要判據(jù)來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目，其中 74％是大公司 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià) 在評(píng)價(jià)技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，考慮資金的時(shí)間因素。 注意： 適用于壽命周期較長(zhǎng)，分期費(fèi)用和收益的分布差異較大的技術(shù)方案評(píng)價(jià)。 二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)判據(jù) 方法： 現(xiàn)值法、將來(lái)值法、年度等值法、內(nèi) 部收益率法、動(dòng)態(tài)投資回收期法 凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值 Net Present Value (Worth) ： 可記為 NPV， PW， 把項(xiàng)目壽命期內(nèi)發(fā)生的所有凈現(xiàn)金流量，通過(guò)某個(gè) 規(guī)定的利率 i 統(tǒng)一折算為現(xiàn)值（ 0年），然后求其代數(shù)和。 規(guī)定的利率 i稱為 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 Ft — 項(xiàng)目第 t年末的凈現(xiàn)值流量 t — 現(xiàn)金流量發(fā)生的年份序號(hào) i — 基準(zhǔn)收益率 N — 項(xiàng)目使用壽命 tNtt iFiNPV???? ? )1()(0 凈現(xiàn)值是反映技術(shù)方案在整個(gè)分析期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 判據(jù)： NPV(i) ? 0 i稱為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，由國(guó)家或行業(yè)隨時(shí)調(diào)整 對(duì)若干方案， NPV越大者越好 例 某項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如表所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)其經(jīng)濟(jì)可行性，設(shè)基準(zhǔn)收益率為 10%。 年 份 項(xiàng) 目 0 1 2 3 410 30 500 100 300 450 450 800 (312) 30 500 100 150 350 解 NPV(10%) = 30 500 (
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