【正文】 現(xiàn)代西方貨幣金融學(xué)說(shuō) 李 健 編著 知識(shí)結(jié)構(gòu)圖 通脹與貨幣政策主張儲(chǔ)蓄理論利息理論貨幣供求理論經(jīng)濟(jì)理論綜述凱恩斯的學(xué)說(shuō)通脹理論貨幣非國(guó)家化中立貨幣說(shuō)特點(diǎn)哈耶克的學(xué)說(shuō)貨幣政策主張通脹理論理論模式與傳導(dǎo)機(jī)制貨幣供給理論貨幣需求理論貨幣學(xué)派的學(xué)說(shuō)通脹理論儲(chǔ)蓄和投資理論概論供給學(xué)派的學(xué)說(shuō)現(xiàn)代西方貨幣金融學(xué)說(shuō)重點(diǎn)、難點(diǎn)章節(jié) ? 第二章 凱恩斯的貨幣金融學(xué)說(shuō) ? 第六章 哈耶克的貨幣金融學(xué)說(shuō) ? 第九章 貨幣學(xué)派的貨幣金融學(xué)說(shuō) ? 第十章 供給學(xué)派的貨幣金融學(xué)說(shuō) 媒體資源、學(xué)習(xí)方法介紹 ? 網(wǎng)上資源 ? 網(wǎng)上直播課堂 ? 文字材料 ? 反復(fù)領(lǐng)會(huì)、看錄像、聽(tīng)講解 ? 抓重點(diǎn)、清難點(diǎn)、注意平時(shí)積累 ? 了解本書(shū)編者的思路 ? 多做課本練習(xí)題、掌握題目類(lèi)型、答題要點(diǎn) 第一章導(dǎo)論 :1936年以前西方金融理論概述 這一章是對(duì) 1936年以前西方貨幣金融理論中幾個(gè)主要問(wèn)題的簡(jiǎn)要回顧，目的是為了使同學(xué)們更好的理解和把握現(xiàn)代西方金融學(xué)家的思想和觀點(diǎn)，因?yàn)檫@一章還沒(méi)有進(jìn)入我們這門(mén)課的主題，只是一個(gè)鋪墊，因此大家對(duì)這一章的內(nèi)容只是做 一般的了解 就可以了。 第一節(jié) 貨幣本質(zhì)觀 重商主義者認(rèn)為，貨幣天然是貴金屬，天然是財(cái)富，因此，貨幣必須具有金屬的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)價(jià)值，不能被其他所代替。他們認(rèn)為，一個(gè)人貨幣多了，財(cái)富便多了；一個(gè)國(guó)家貨幣多了，國(guó)家便富庶了。他們還認(rèn)為，生產(chǎn)只是創(chuàng)造財(cái)富的前提，流通才是財(cái)富的直接來(lái)源。就一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi) 流通不增加財(cái)富總量，對(duì)外貿(mào)易才是財(cái)富的來(lái)源 。因此，國(guó)家應(yīng)該盡力保藏貨幣，不使貨幣外流。在對(duì)外貿(mào)易中， 堅(jiān)持少買(mǎi)多賣(mài)的原則 ，為國(guó)家聚斂財(cái)富。這種把貨幣等同于貴金屬的觀點(diǎn)，后人稱(chēng)之為“ 金屬主義 ” ，也稱(chēng) “ 貨幣金屬觀 ” 。 名目主義者認(rèn)為，貨幣不是財(cái)富，只是便利交換的技術(shù)工具，是換取財(cái)富的要素，是一種 價(jià)值符號(hào) 。因此，貨幣不具有商品性，沒(méi)有實(shí)質(zhì)價(jià)值不是貨幣本身所具有的，而是 由國(guó)家的權(quán)威規(guī)定 的。他們把貨幣看成是一種符號(hào)，一種計(jì)算單位，因而可以完全不具有實(shí)質(zhì)價(jià)值，可以用任何材料制成。 貨幣名目觀 第二節(jié) 近代貨幣數(shù)量說(shuō) 現(xiàn)金交易數(shù)量說(shuō) 甘末爾的交易方程式 MR＝ NEP 或 P＝ ME/NE 式中 M表示貨幣的流通數(shù)量， R表示貨幣的流通速度， N表示所交易的商品數(shù)量， E表示商品的交易次數(shù)， P表示商品的價(jià)格， MR表示貨幣供給， NE表示商品供給， NEP表示貨幣需求。 PC＝ CRc / NcEc 式中， C表示支票總額， Rc表示支票的流通速度， Nc表示用支配交易的數(shù)量， Ec表示用支配交易的平均交易次數(shù)。 Ps=MsRs/NsEs 這是甘末爾給出的包括支配信用在內(nèi)的總的通貨數(shù)量方程式。 費(fèi)雪認(rèn)為物價(jià)決定于以下三個(gè)因素： (1)流通的貨幣平均數(shù)量 M； (2)流通貨幣的效率（即流通速度） V；(3)商品的交易數(shù)量 E。 以 P作為加權(quán)平均后的一般物價(jià)水平， T表示用貨幣進(jìn)行交易的社會(huì)總商品量。則： E=PT, MV=PT或 P=MV/T 費(fèi)雪認(rèn)為，物價(jià)水平與貨幣數(shù)量 M、 貨幣流通速度 V和用貨幣進(jìn)行交易的商品量 T的關(guān)系是： MV+M’V’=PT或 P＝ ( MV+M’V’)/T 這樣，直接影響物價(jià)水平即貨幣購(gòu)買(mǎi)力的因素就變?yōu)槲鍌€(gè)： (1)貨幣的數(shù)量 M； (2)貨幣的流通速度 V； (3)存款通貨的數(shù)量 M’； (4)存款通貨的流通速度 V’； (5)商品交易的數(shù)量 T等。最為主要的因素是貨幣數(shù)量 M。 費(fèi)雪還指出，貨幣數(shù)量決定物價(jià)水平，但是不一定在任何情況下都完全保持相同的比例。 費(fèi)雪的交易方程式 馬歇爾的現(xiàn)金余額說(shuō) 貨幣的價(jià)值決定于全國(guó)居民用通貨保持的實(shí)物價(jià)值與信用貨幣數(shù)量的比例。若貨幣數(shù)量不變而實(shí)物價(jià)值變動(dòng)，則貨幣的價(jià)值隨之作正比例變動(dòng)，若實(shí)物價(jià)值不變而貨幣數(shù)量變動(dòng)，則貨幣價(jià)值便隨之作反比例變動(dòng)。他把人們用通貨形態(tài)保持的實(shí)物價(jià)值稱(chēng)為“實(shí)物余額”，把與保持的實(shí)物價(jià)值相應(yīng)的通貨數(shù)額稱(chēng)為“現(xiàn)金余額”。因此，馬歇爾的這種表述被稱(chēng)為“現(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)”。 庇古的“劍橋方程式” P=KY/M P為單位貨幣的幣值， M為貨幣供應(yīng)數(shù)量，Y為全部財(cái)富， K為用貨幣形態(tài)保持的財(cái)富與總財(cái)富之間的比率， KY為貨幣需求量。所以，貨幣的幣值或一般物價(jià)水平?jīng)Q定于現(xiàn)金余額系數(shù) K， 也即馬歇爾所說(shuō)的“貨幣的價(jià)值決定于全國(guó)居民欲以通貨保持的實(shí)物價(jià)值與該國(guó)貨幣數(shù)量的比例?！? 貨幣數(shù)量說(shuō)對(duì)當(dāng)代金融理論的影響 ? 第一，從貨幣對(duì)其持有者效用的角度，發(fā)展為研究經(jīng)濟(jì)主體持幣原因的貨幣需求動(dòng)機(jī)理論； ? 第二，從持幣機(jī)會(huì)成本的角度，發(fā)展為揭示 K這個(gè)行為變量的貨幣需求決定與影響因素理論； ? 第三，從貨幣作為一種資產(chǎn)的角度，發(fā)展為研究數(shù)量與結(jié)構(gòu)的貨幣需求分類(lèi)理論、平方根定律、立方根定律、資產(chǎn)組合理論、貨幣需求函數(shù)理論等； ? 第四，從貨幣供求相互關(guān)系的角度，發(fā)展為研究貨幣供求函數(shù)交互作用和貨幣供求均衡理論 第三節(jié) 信用利息理論 ? 信用媒介論的主要觀點(diǎn) 信用媒介論認(rèn)為，銀行的功能，在于為信用提供媒介，銀行必須在先接受存款的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行放款。因此，銀行的 負(fù)債業(yè)務(wù)優(yōu)先于資產(chǎn)業(yè)務(wù) ，并且前者決定著后者。銀行通過(guò)充當(dāng)信用媒介，起到轉(zhuǎn)移和再分配社會(huì)現(xiàn)實(shí)資本、提高資本效益的作用 。 信用創(chuàng)造論的主要觀點(diǎn) 銀行的功能，在于為社會(huì)創(chuàng)造信用。銀行能超過(guò)其所接受的存款進(jìn)行放款，且能用放款的辦法創(chuàng)造存款。所以，銀行的 資產(chǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)先于負(fù)債業(yè)務(wù) 并前者決定后者。銀行通過(guò)信用的創(chuàng)造，能為社會(huì)創(chuàng)造出新的資本，以推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 西尼爾“節(jié)欲論”的主要觀點(diǎn) “節(jié)欲論”，把利息看成是貨幣所有者為積累資本放棄當(dāng)前消費(fèi)而“節(jié)欲”的報(bào)酬。西尼爾認(rèn)為，“利潤(rùn)的定義是節(jié)制的報(bào)酬”。由于資本來(lái)自?xún)?chǔ)蓄，要進(jìn)行儲(chǔ)蓄就必須節(jié)制當(dāng)前的消費(fèi)和享受，利息就來(lái)源于對(duì)未來(lái)享受的等待，是對(duì)為積累資本而犧牲現(xiàn)在享受的消費(fèi)者的一種報(bào)酬 。 龐巴維克“時(shí)差論” 的主要觀點(diǎn) ? 他把剩余價(jià)值的各種形態(tài)都稱(chēng)之為利息。認(rèn)為一切利息都來(lái)自于商品在不同時(shí)期內(nèi)由于人們?cè)u(píng)價(jià)不同而產(chǎn)生的價(jià)值差異，又叫價(jià)值時(shí)差。當(dāng)物品所有者延緩對(duì)物品的現(xiàn)在消費(fèi)而轉(zhuǎn)借給他人消費(fèi)時(shí)，就要求對(duì)方支付相當(dāng)于價(jià)值時(shí)差的貼水。以貨幣形態(tài)表示，這種貼水就是利息。所以利息是對(duì)價(jià)值時(shí)差的一種補(bǔ)償。 新古典學(xué)派的均衡利息論的主要觀點(diǎn) 從資本的供給和需求兩方面來(lái)分析利率的形成和決定的。資本的價(jià)格或使用資本的報(bào)酬 —— 利息率則是由資本的供給（儲(chǔ)蓄）與資本的需求（投資）二者之間的均衡來(lái)決定。一般來(lái)說(shuō)，利率隨儲(chǔ)蓄與投資之間比例的變動(dòng)而漲跌；當(dāng)投資大于儲(chǔ)蓄時(shí)，資本供不應(yīng)求，利率就會(huì)上升；反之，當(dāng)儲(chǔ)蓄大于投資，資本供過(guò)于求時(shí)，利率就會(huì)下降。因此，儲(chǔ)蓄與投資這兩大因素的交互作用與均衡，決定了利率的水平 通貨主義關(guān)于貨幣發(fā)行制度的觀點(diǎn)和主張 物價(jià)變動(dòng)還取決于貨幣的效率 (流通狀況 )和商品方面的因素 把貨幣數(shù)量看作為影響物價(jià)的主要因素。在這種理論分析的基礎(chǔ)上，主張對(duì)銀行的發(fā)行必須實(shí)施調(diào)節(jié)。他們認(rèn)為，銀行券的發(fā)行應(yīng)隨黃金