金融工程chappt課件(已修改)
2024-09-28 20:24 本頁面
【正文】 第一章 金融工程概論 第一節(jié) 什么是金融工程 Case 1: 法國 RhonePoulenc公司的員工持股計(jì)劃 ? 1993年，法國最大的化學(xué)公司推行員工持股的私有化方案。 ? 1993年 1月，部分私有化時(shí)，優(yōu)惠措施：法國政府給予10%的折扣購買公司股票，公司除了容許 12個(gè)月之內(nèi)付款之外，還額外給予 15%的折扣。但不太成功。 ? 1993年底，全面私有化時(shí)，更優(yōu)惠的措施：折扣、送股和無息貸款。仍然不是很成功。 ? 信孚銀行方案：除了折扣和無息貸款之外，在未來 年內(nèi)獲得 25%的保底收益加上 2/3的股票超額收益；作為交換，在這期間不可出售股票，但具有投票權(quán)。 Case 2: 美國大通銀行的指數(shù)存單 ? 1987年，美國大通銀行發(fā)行了世界是首個(gè)保本指數(shù)存單。該存單與 Samp。P指數(shù)未來一年的表現(xiàn)掛鉤。存款者可以在三檔結(jié)構(gòu)中選擇 ： 0~75%， 2%~60%， 4%~ 40%，即存款利率將是一年內(nèi) Samp。P收益的 75%（ 60%，40%）和 0（ 2%， 4%）中較高者。 金融工程的定義 ? 根據(jù)市場環(huán)境和需求，利用不同的基礎(chǔ)證券和衍生證券構(gòu)造和組合出新的產(chǎn)品和方案，為各種金融問題提供創(chuàng)造性的解決方案，滿足市場豐富多樣的金融需求。 ? 金融工程，是現(xiàn)代金融領(lǐng)域中最尖端、最技術(shù)性的部分，根據(jù)市場環(huán)境和需求，利用不同的基礎(chǔ)證券和衍生證券構(gòu)造和組合出新的產(chǎn)品和方案，為各種金融問題提供創(chuàng)造性的解決方案，滿足市場豐富多樣的金融需求。 ? 它運(yùn)用工程技術(shù)的方法、設(shè)計(jì)、開發(fā)和實(shí)施新型金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。金融工程的發(fā)展歷史雖然不長，但由于其將工程思維引入金融科學(xué)的研究，融現(xiàn)代金融學(xué)、信息技術(shù)與工程方法于一體，因而迅速發(fā)展成為一門新興的交叉性學(xué)科，在把金融科學(xué)的研究推進(jìn)到一個(gè)新的發(fā)展階段的同時(shí)，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生了極其深遠(yuǎn)的影響。 ? 產(chǎn)品設(shè)計(jì)就是對(duì)各種證券風(fēng)險(xiǎn)收益特征的匹配與組合，以達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)。 ? 產(chǎn)品設(shè)計(jì)完成之后，合理的定價(jià)才能保證產(chǎn)品的可行。 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理是金融工程的核心。 – 金融工程技術(shù)有時(shí)被直接用于解決風(fēng)險(xiǎn)問題 – 有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理本身就是創(chuàng)新性金融工程方案（產(chǎn)品）設(shè)計(jì)與定價(jià)的一部分 ? 金融工程運(yùn)用的工具主要可分為兩大類：基礎(chǔ)性證券與金融衍生證券?；A(chǔ)性證券主要包括股票和債券。金融衍生證券則可分為遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)四類。 ? 隨組合方式不同、結(jié)構(gòu)不同、比重不同、頭寸方向不同、掛鉤的市場要素不同，這些基本工具所能構(gòu)造出來的產(chǎn)品是變幻無窮的。 ? 金融工程被公認(rèn)為是一門將工程思維引入金融領(lǐng)域，融現(xiàn)代金融學(xué)、工程方法與信息技術(shù)于一體的交叉性學(xué)科。
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