【正文】 貴州茅臺2013年財務報表分析xxx2011級xxxxx目 錄1 戰(zhàn)略分析 4 4 4 5 5 6（PESTG） 6（Political） 6（Economic） 7（Socialism） 7（Technique） 8（Globalization） 8——產業(yè)環(huán)境分析（五力模型） 8→高端市場（競爭重點：軟實力） 8 9 9 10。 10 SWOT分析 10 BCG矩陣分析法 11 12：擴張路線錯誤 12：目標市場戰(zhàn)略觀的失誤 13：陷入數(shù)字游戲中 13：產品開發(fā)、市場運作的失誤 13：盲目的開展多元化 14 14 14 14 15 15（企業(yè)形象） 152 會計分析 16 16 16 17 17 17 18 19 20 203 財務分析 21 21 21 22 28 32 35 2010年杜邦分析 35 2011年杜邦分析 35 2012年杜邦分析 36 2013年杜邦分析 36 2010年到2013年，凈資產收益率經歷了一個上升又回落的階段。 37 384 前景分析 46 46“發(fā)展戰(zhàn)略”處是這樣寫的： 46 46 47 47 48 49：分為利潤率分析，資產周轉率分析 49 50 51 51 53 531 戰(zhàn)略分析貴州茅臺酒廠集團由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司及其全資子公司、控股公司、參股公司等近20家企業(yè)構成，集團所涉足的產業(yè)領域包括白酒、啤酒、葡萄酒、紅酒、證券、銀行、保險、物業(yè)、科研等。貴州茅臺酒股份有限公司（ Kweichow moutai Co.,Ltd.），是由中國貴州茅臺酒廠有限責任公司、貴州茅臺酒廠技術開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒（集團）有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經過貴州省人民政府黔府函字（1999）291號文件批準設立的股份有限公司。該公司法人代表是袁仁國。注冊資本為一億八千五百萬元，注冊地址是貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)，板塊類別為釀酒食品(貴州)，上市日期為2001年08月27日，發(fā)行方式是上網(wǎng)定價，中簽率(%)%，%。公司主營貴州茅臺酒系列產品的生產和銷售，同時進行飲料、食品、包裝材料的生產和銷售，防偽技術開發(fā)，信息產業(yè)相關產品的研制開發(fā)。貴州茅臺酒股份有限公司茅臺酒年生產量已突破一萬噸43176。、38176。、33176。茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內獨創(chuàng)年代梯級式的產品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規(guī)格品種，全方位躋身市場，從而占據(jù)了白酒市場制高點，稱雄于中國極品酒市場。公司主導產品貴州茅臺酒是中國民族工商業(yè)率先走向世界的代表。茅臺酒產于中國西南貴州省仁懷縣茅臺鎮(zhèn)，同英國蘇格蘭威士忌和法國柯涅克白蘭地并稱為“世界三大名酒”。它的生產可以追溯到距今2000余年前的漢代。到清代中期，茅臺酒的生產已具有一定的規(guī)模，年產量可達170噸，在中國古代釀酒史上是罕見的。解放前，生產茅臺酒的主要有三家酒坊，他們所產的分別稱為“華茅”、“王茅”和“賴茅”，其中“華茅”就是現(xiàn)在茅臺酒的前身。1915年巴拿馬萬國博覽會上，茅臺酒（華茅）被評為金獎產品，自此得以揚名世界。解放后，國家十分重視發(fā)展和扶持這一名優(yōu)產品的生產工作，經過三十余年的建設，到1987年，茅臺酒的年產量已達1700噸，除滿足了國內需求外，還遠銷到世界各地的許多國家。茅臺酒素以色清透明、醇香馥郁、入口柔綿、清冽甘爽、回香持久等特點而名聞天下，被稱為中國的“國酒”。它以優(yōu)質高粱為料，上等小麥制曲，每年重陽之際投料，利用茅臺鎮(zhèn)特有的氣候，優(yōu)良的水質和適宜的土壤，采用與眾不同的高溫制曲、堆積、蒸酒，輕水分入池等工藝，再經過兩次投料、九次蒸餾、八次發(fā)酵、七次取酒、長期陳釀而成。酒精度多在52～54度之間，是中國醬香型白酒的典范。貴州茅臺分為陳年酒，禮盒酒，普通酒，其他酒四個系列。其中陳年酒又分為：漢帝茅臺，90周年紀念酒，15年陳年茅臺酒，30年陳年茅臺酒，50年陳年茅臺酒，80年陳年茅臺酒。禮盒酒又分為：盛世國藏，貴州茅臺酒1680，貴州茅臺酒(專賣店專供禮盒) ，貴州茅臺酒(專賣店專供禮盒)，貴州茅臺酒（新木珍品），貴州茅臺酒（餐飲），500ml豪華裝茅臺酒（金色），500ml豪華裝茅臺酒（絳色），二套盒裝（金砂）茅臺酒，四套盒裝（雕塑）茅臺酒，紙珍53176。，大木珍53176。500ml，木珍53176。500ml。普通酒分為：飛天標識 “貴州茅臺”，五星標識 “貴州茅臺”，貴州茅臺酒（專賣店專供酒），貴州茅臺酒（新飛天），貴州茅臺酒（飛天），貴州茅臺酒（新五星），貴州茅臺酒（五星），貴州茅臺酒（750ml）。其他酒系列：茅臺王子酒（珍品禮盒），茅臺王子酒禮盒（大盒），茅臺王子酒禮盒（小盒），茅臺王子酒，珍品茅臺王子酒53176。500ml。使命——釀造高品位的生活愿景——健康永遠 國酒永恒核心價值觀——天貴人和 厚德致遠企業(yè)精神——愛我茅臺 為國爭光核心競爭力——工藝 環(huán)境 品牌 品質 文化經營理念——穩(wěn)健經營 持續(xù)成長 光大民族品牌質量理念——崇本守道 堅守工藝 貯足陳釀 不賣新酒營銷理念——堅持八個營銷 追求和諧共贏服務理念——行動換取心動 超值體現(xiàn)價值領導理念——務本興業(yè) 正德樹人人才理念——以才興企 人企共進（PESTG）（Political）1. 政治局勢。我國始終致力于和平發(fā)展，建設和諧社會，長期以來政局穩(wěn)定。我國與周邊國家以及世界上很多國家都建立了良好的外交關系。這有利于茅臺酒向國際進軍，開拓國際市場。2. 中央政府產業(yè)政策的影響。《中國釀酒產業(yè)十二五（200112015）發(fā)展規(guī)劃》提出：“十二五”規(guī)劃中，將在白酒、葡萄酒、黃酒、等各個釀酒板塊中培育出一批龍頭企業(yè)，爭取最終進入世界500強；打造一批具有國際影響力的民族品牌，成功從國內市場邁向海外市場?！眹医洕陌l(fā)展、擴大內需的政策的強力推進無疑給茅臺提供了廣闊的市場空間。3. 地方政策的影響。在對國酒茅臺的發(fā)展上，貴州省政府更多的是采取積極的措施來促進其發(fā)展，存在著明顯的“地方保護主義”。4. 法律環(huán)境的健全。隨著法律體系的健全，法律環(huán)境的日趨良好，以及政府懲處酒駕的力度的加強，給白酒的銷售、白酒市場的興旺帶來了阻力。5. 八項規(guī)定。八項規(guī)定的出臺對茅臺是一個不小的沖擊，八項規(guī)定從本質上遏制了對高端白酒的消費，茅臺的銷售水平必將受到八項規(guī)定的沖擊。（Economic）1. GDP的發(fā)展：GDP持續(xù)十年高速穩(wěn)定發(fā)展，白酒行業(yè)保持較快發(fā)展。 2. 可支配收入的支出模式—中國居民消費支出增長模式 ：隨著我國國民經濟的持續(xù)、快速、健康發(fā)展，我國居民收入水平持續(xù)提高，居民消費支出持續(xù)增長，對白酒產品的購買能力越來越強。3. 稅收的影響 ：國稅總局發(fā)布《關于加強白酒消費稅征收管理的通知》，要求自2009年8月1日起，執(zhí)行新核定的白酒消費稅最低計稅價格。稅收政策變嚴厲，對高端酒產生了巨大影響。4. 經濟危機的影響：歐債危機的影響盡管已經減弱，但是中國經濟還處于復蘇階段，經濟形勢發(fā)展緩慢，在一定程度上白酒行業(yè)的發(fā)展。（Socialism）1. 人口因素 ：中國人口總數(shù)巨大，市場需求量大，白酒市場潛力巨大。2. 生活觀念 ：消費者消費習慣改變，突出衛(wèi)生、健康、醇爽、舒適的要求，追求的是高品質的名優(yōu)白酒，從而茅臺能夠較好的滿足市場需求。3. 中華文化圈具有飲酒的風俗習慣。4. 茅臺酒具有悠久深遠的文化歷史，在國內外久負盛名，從而社會認可度較高。（Technique）1. 釀酒工藝的創(chuàng)新和發(fā)展 ：釀造工藝的創(chuàng)新發(fā)展使茅臺酒的標準更統(tǒng)一，質量得到保證。2. 現(xiàn)代科技使設備更先進 ：使茅臺酒的生產更加安全、衛(wèi)生、健康。各種儀器設備使茅臺酒的標準更加統(tǒng)一，口感更。（Globalization）1. 經濟全球化有利于國酒茅臺更好的進入海外市場，使我國的民族品牌更好的被海外人士所知，加強與外國制酒企業(yè)的交流，從而促進國酒茅臺的發(fā)展。2. 隨著全球化的推進，導致葡萄酒行業(yè)涌入，加劇了酒類市場的競爭?！a業(yè)環(huán)境分析（五力模型）→高端市場（競爭重點：軟實力）現(xiàn)有競爭者的數(shù)目眾多，競爭會相當激烈。中國國內白酒市場異常龐大，競爭也異常激烈。消費稅調整在國內白酒行業(yè)引起軒然大波，它對國內白酒業(yè)的影響巨大，除有一部分企業(yè)關閉之外，必將有相當一部分企業(yè)實行空前的大兼并、大組合。業(yè)內人士認為，白酒行業(yè)這種“中國辦酒廠”的局面將加速演變成“強者愈強，弱者愈弱”的規(guī)范局面。目前在國內白酒市場，茅臺最主要的競爭對手有五糧液、國窖1573等高端的白酒品牌，顯然茅臺在這些品牌中具有獨特的競爭優(yōu)勢，從定價就可以看出茅臺具有的絕對優(yōu)勢，茅臺在定價上包括市場上占有率已經和五糧液有了檔次的明顯區(qū)分，國窖1573由于品牌和市場以及產品品種單一等方面的原因尚不能對茅臺、五糧液的高檔白酒市場形成威脅。但是，隨著白酒行業(yè)兼并現(xiàn)象的發(fā)生，茅臺不得不注意其他競爭對手的崛起。（1）與規(guī)模經濟無關的成本優(yōu)勢。①原材料來源優(yōu)勢——特有的紅纓子高粱。茅臺發(fā)酵工藝過程中所形成的有機物與茅臺酒高粱及地域微生物群系密切相關，也是茅臺酒幽雅細膩、酒體豐滿醇厚、回味悠長的重要因素。②有利的地理環(huán)境。茅臺鎮(zhèn)地處河谷，風速小，十分有利于釀造茅臺酒微生物的棲息和繁殖，所以茅臺酒的制造是與產地密不可分的，茅臺酒是不可克隆的，為此茅臺酒2001年成為我國白酒首個被國家納入原產地域保護產品。③專有技術。茅臺酒的釀制技術被稱作“千古一絕”，茅臺酒有不同于其他酒的整個生產工藝。茅臺酒屬于傳統(tǒng)產品，但茅臺集團歷來重視科技進步。已擁有成立數(shù)十年的白酒科研所、技術中心，以及中國白酒界一流的科研隊伍。未來的茅臺酒，工藝的科技含量要進一步加大，勾兌技術等要進一步提高。（2）規(guī)模經濟歷經改革開放，茅臺的年產能力有了很大的飛躍，生產量、銷售量實現(xiàn)了跨越式增長。這使得茅臺單位商品的制造成本降低了。新的進入者如果要進入白酒的制造行業(yè)時，要么就需要大量的資金，將承擔較大的風險，要么成本較高，缺乏價格優(yōu)勢。替代品之一：葡萄酒。中國葡萄酒每年市場增長速度高達15%。2004年葡萄酒進口關稅降到14%，2007年將降到7%。有利于葡萄酒進口，對白酒市場產生沖擊。替代品之二：啤酒。我國是世界上啤酒市場增長最快的地區(qū)之一，現(xiàn)在已成為酒類市場與白酒競爭的強有力對手。替代品之三：黃酒。近年來受益于經濟持續(xù)增長，釀酒行業(yè)也體現(xiàn)出消費升級帶來的結構性變化：對酒的需求從“單純嗜好”向“營養(yǎng)保健”轉變，黃酒的低度、營養(yǎng)、保健的競爭優(yōu)勢逐漸得到顯現(xiàn)。短期內替代品的威脅可以忽略不計，長期內由于茅臺形成的強勢白酒文化，如果消費都放棄白酒這自然是不現(xiàn)實的，文化屬性的特殊性決定了糧食釀造類白酒在中國獨特的發(fā)展道路。茅臺是中國的高品質白酒，是中國白酒中的“奢侈品”，其價格之高讓許多一般消費者望塵莫及，而真正能消費的起茅臺的都是非富即商，如果達到他們那種高度，茅臺酒的價格已經可以忽略了，而且花高價錢買到茅臺已經成為了這些消費者精神上的榮耀，所以購買者的議價能力因為其購買實力的巨大而顯得有所減弱。赤水河水、高粱地以及當?shù)氐臍夂驐l件是釀造茅臺酒所必須的，而這些所謂的原材質顯現(xiàn)的是那么的唾手可得。茅臺酒幾乎不存在供應商，更不存在議價能力的評估。 SWOT分析 關鍵內部因素關鍵外部因素優(yōu)勢—SS1：技術研發(fā)S2：品牌影響力S3：分銷體系S4：獨特的原料和生產工藝S5：個性深入人心的營銷宣傳與強勢的廣告力度劣勢—WW1：大眾對茅臺產品形象存在誤解W2：白酒行業(yè)競爭激烈，產品制造周期長W3:茅臺產能有限機會—OO1：開放的社會環(huán)境增加銷售O2：注重代表的文化內涵 O3：消費群體對于健康理念關注增加O4：居民消費水平、消費檔次逐年提升O5：生產技術不斷完善SO戰(zhàn)略：（O1， O4，O5，S1）在生產技術研發(fā)進步發(fā)展的情況下，提高生產能力，提高產量滿足市場需求（O4，S5，S4）運用強勢的廣告營銷與消費者消費理念的轉變，突出保健的特點。差異化戰(zhàn)略（O2，O4，S2，S5）擴大品牌的影響力，宣傳茅臺酒文化，提高茅臺酒的文化檔次。品牌戰(zhàn)略WO戰(zhàn)略：（O2，O4，W1）利用廣告與宣傳，打破大眾對茅臺產品的誤解，扭轉茅臺產品形象，打造正直高貴的茅臺酒形象。（O1，O4，O5，W2）利用技術，克服產品質量周期長的弱點，利用好市場，在競爭中取得優(yōu)勢。威脅—TT1：各地地方保護主義與產品封鎖現(xiàn)象依然存在,各地區(qū)有自產的白酒,并在當?shù)厥袌錾先匀幌碛性谇?、價格、消費習慣及感情等方面的特殊待遇。T2：國家稅務總局頒布了新的消費稅調節(jié)政策T3：行業(yè)市場混亂，處于供大于求的狀態(tài)。并且行業(yè)競爭加劇，尤其是五糧液對其市場份額的占有沖擊巨大T4：成本上漲，銷量減低T5：八項政策的出臺T6：環(huán)境污染成為一個急需解決的問題ST戰(zhàn)略：（S2，S3，S4，S5，T1，T3）充分發(fā)揮品牌的效應和廣告的作用，打開市場，利用保健作用的獨特性，打破地方消費習慣傾向，充分利分銷體系控制銷量，保住品牌和競爭優(yōu)勢。前向一體化（S1，T2，T4）利用好科技技術，加大研發(fā)力度，提高勞動生產率，降低茅臺單位成本，在保證質量的前提下，適當降低銷售價格。成本領先戰(zhàn)略WT戰(zhàn)略：（W1，T1，T3）要充分利用品牌和廣告，扭轉產品形象，獲得大眾的認可，扭轉競爭中