【正文】 山東省東阿阿膠股份有限公司財務(wù)分析報告小組成員 曹 亮 何 瑞 李仲冬 唐文星 陳鑫 王小亮曾廣斌 目錄姓名學(xué)號分析內(nèi)容得分曹亮081102001公司簡介、短期償債能力分析何瑞081102003公司簡介、短期償債能力分析李仲冬081102007長期償債能力分析唐文星081102010營運能力分析陳鑫081102002盈利能力分析、排版王小亮081102012經(jīng)濟增加值分析曾廣斌081102020數(shù)據(jù)收集 一、公司簡介公司地處的東阿縣做為阿膠發(fā)祥地，生產(chǎn)阿膠已有兩千多年的悠久歷史，故有“阿膠之鄉(xiāng)”的美稱。公司前身是全國第一家阿膠國營生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)展至今已成為擁有1個核心公司8個全資或控股子公司的現(xiàn)代化中藥企業(yè)。公司下屬5個養(yǎng)驢基地、3個生產(chǎn)分廠，生產(chǎn)以阿膠為主的中成藥、生物制劑、保健食品等6個門類70余種的產(chǎn)品，阿膠產(chǎn)品年產(chǎn)量、出口量分別占全國75%和90%以上。公司“東阿”牌阿膠在阿膠制品中唯一榮獲傳統(tǒng)藥“長城”國際金獎，并被認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。區(qū)域：山東省所屬行業(yè)：醫(yī)藥生物董事長：李福祚董秘：吳懷鋒總經(jīng)理：秦玉峰獨立董事：劉洪渭、汪海、吳世農(nóng)注冊地址：山東省東阿縣阿膠街78號辦公地址：山東省東阿縣阿膠街78號控股股東：華潤東阿阿膠有限公司主營業(yè)務(wù)：經(jīng)營和銷售醫(yī)藥、化工和輕工產(chǎn)品主要產(chǎn)品類別組成：中藥（阿膠及阿膠系列中成藥、其它中成藥） 生物工程藥品 保健食品及食品 產(chǎn)品的主要劑型：膠劑、合劑、煎膏劑、糖漿劑、膠囊、顆粒劑、注射劑（水針劑、粉針劑）、軟膠囊。 主要產(chǎn)品品種：截止到2005年12月，由國家批準(zhǔn)的藥品、保健食品和生物制品共有47個品種。其中阿膠系列藥品16個,非阿膠系列藥品13個，阿膠系列保健食品17個，生物藥品1個。OTC藥品20個：甲類OTC7個，乙類OTC12個；處方藥10個。 證券簡稱：東阿阿膠曾用名：東阿阿膠S阿膠東阿阿膠主承銷商：大鵬證券有限責(zé)任公司上市保薦人：大鵬證券有限責(zé)任公司,天同證券有限責(zé)任公司信息披露：中國證券報、上海證券報、證券時報歷史沿革：山東東阿阿膠股份有限公司(以下簡稱本公司)是經(jīng)山東省體改委1993年2月3日魯體改生字［1993］第25號文批準(zhǔn),以山東東阿阿膠廠為發(fā)起人改組設(shè)立的。本公司于1996年7月29日經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)在深圳證券交易所掛牌交易。本公司原注冊資本139,730,2000年8月本公司經(jīng)配股及轉(zhuǎn)增股本后增至209,595,2001年4月15日經(jīng)股東大會批準(zhǔn)以資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股后股本增至272,474,2004年4月29日經(jīng)股東大會批準(zhǔn)以2003年末的總股本272,474,向全體股東每10股送2股并以資本公積轉(zhuǎn)增3股后股本增至408,711,。本公司于2007年5月31日完成股權(quán)分置改革以現(xiàn)有流通股本287,630,164股為基數(shù),用資本公積金向方案實施股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東轉(zhuǎn)增股本,流通股股東每持有10股流通股將獲得4股的轉(zhuǎn)增股份。本公司現(xiàn)有注冊資本52,376萬元,股份總數(shù)523,763,614股(每股面值1元),其中有限售條件的股份為121,360,146股,無限售條件的股份為402,403,468股。二、短期償債能力分析指標(biāo)選取影響企業(yè)流動性與短期償債能力因素主要包括：流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、營運資金、現(xiàn)金流量，所以本組對短期償債能力分析選取的指標(biāo)有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金與流動負(fù)債比率3個指標(biāo)。數(shù)據(jù)調(diào)整20052006200720082009特殊用途的資金5,不能隨時變現(xiàn)的金融資產(chǎn)壞賬準(zhǔn)備及有退款權(quán)的應(yīng)收賬款回收在1年以上的應(yīng)收賬款或有負(fù)債_____1年內(nèi)到期的非流動負(fù)債_____趨勢分析　流動資產(chǎn)流動負(fù)債存貨現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物2005 2006 2007 2008 2009 　流動比率速動比率現(xiàn)金與流動負(fù)債比率2005 2006 2007 2008 2009 從表格和圖我們可以看出，東阿阿膠近五年的短期償債能力很強，且從08年起，表格表現(xiàn)為一種逐步增強的趨勢。09年3項指標(biāo)都出現(xiàn)大幅度增長的原因是流動資產(chǎn)的激增。，增幅210%。08年貨幣資金為539,815, 元，09年貨幣資金為1,973,603,，增幅366%。因素分析 （1）流動比率以08年為基準(zhǔn)，對09年的流動比率進(jìn)行因素分析年份流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動比率2008 2009影響流動資產(chǎn)是流動比率較高的主要影響因素。（2）速動比率以08年為基準(zhǔn)，對09年的流動比率進(jìn)行因素分析年份速動資產(chǎn)流動負(fù)債動比率2008960,856, 20092,221,449, 影響速動資產(chǎn)是速動比率較高的主要影響因素，其中存貨的影響并不大。（3）現(xiàn)金與流動負(fù)債比率年份現(xiàn)金流動負(fù)債現(xiàn)金與流動負(fù)債比率2008539,815, 20091,973,603,影響大額貨幣資金是現(xiàn)金與流動負(fù)債比率重要內(nèi)容，是現(xiàn)金與流動負(fù)債比率較高的保證。流動比率 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 05 755,419, 202,586, 06 905,645, 295,556, 07 1,063,941, 344,323, 08 1,151,776, 434,646, 09 2,424,152, 612,908, 貨幣資金 存貨 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款05 290,537,114,059, 161,284,65,141,06 481,805, 127,947, 229,290,47,141, 07 569,118, 150,367, 215,950, 69,993,08 539,815, 190,919, 239,582,111,210,09 1,973,603, 202,702, 40,654,123,185,自0509年以來，流動資產(chǎn)一直保持上升趨勢，尤其是貨幣資金增幅較大，其中以2009年的增幅為最大。從圖與上述數(shù)據(jù)中可得知，除應(yīng)收票據(jù)增幅極小且在09年出現(xiàn)極大的下降外，其他的主要流動資產(chǎn)與流動負(fù)債都有著不同程度的增長，其中，貨幣資金的將近4倍的巨額增幅遠(yuǎn)高于流動負(fù)債的增幅。08年由于貨幣資金的增幅小于流動負(fù)債的增幅，致使08年的流動比率出現(xiàn)小幅下降。在東阿阿膠的流動資產(chǎn)中貨幣資金占較高比重，且這一趨勢還在不斷加強，尤其是在2009年這一比重近達(dá)%80貨幣資金是影響流動資產(chǎn)與流動比率的重要因素。本公司存在的不足或優(yōu)勢東阿阿膠福份有限公司近五年來，流動資產(chǎn)均遠(yuǎn)高于流動負(fù)債，且流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，質(zhì)量較高；此外其流動資產(chǎn)的增長幅度大于流動負(fù)債的增幅，且其流動資產(chǎn)中的貨幣資金不但比例較高而且增幅居前；這為公司實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略要的資金主要依靠經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入支撐。短期償債能力強勢是優(yōu)勢。但過高的短期償債能力并不利于企業(yè)