【正文】 ： ； :； 群： 山東鋁業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告 一、總體評(píng)述 (一 ) 總體財(cái)務(wù)績(jī)效水平 根據(jù)山東鋁業(yè)及證券交易所公開發(fā)布的數(shù)據(jù)，運(yùn)用 BBA禾銀系統(tǒng)和 BBA分析方法對(duì)其進(jìn)行綜合分析，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)本期財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)處于優(yōu)秀水平，比去年同期大幅升高。 (二 ) 公司分項(xiàng)績(jī)效水平 項(xiàng)目 公司評(píng)價(jià) 公司在行業(yè)中的水平 當(dāng)期 上期 當(dāng)期 上期 償債能力分析 優(yōu)秀 中等 經(jīng)營(yíng)效率分析 優(yōu)秀 優(yōu)秀 盈利能力分析 優(yōu)秀 良好 股票投資者獲利能力分析 良好 優(yōu)秀 現(xiàn)金流量分析 極優(yōu) 良好 企業(yè)發(fā)展能力分析 中等 較低 綜合分?jǐn)?shù) 優(yōu)秀 良好 (三 ) 財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示 運(yùn)用 BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告有關(guān)陳述和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析后，根據(jù)事先設(shè)定的預(yù)警區(qū)域，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)當(dāng)期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示，具體指標(biāo)有流動(dòng)比率（清償能力）。 (四 ) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾結(jié)果提示 對(duì)公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，提煉出上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征，并據(jù)此建立了整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾模型。利用該模型進(jìn)行過濾后，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)當(dāng)期無整 體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 (一 ) 資產(chǎn)負(fù)債表 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng)目（萬元） 當(dāng)期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長(zhǎng)情況 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 應(yīng)收帳款 5,984 5,031 19 16,109 4,314 273 63 17 79 存貨 40,365 18,333 120 28,322 14,318 98 43 28 14 流動(dòng)資金 92,163 43,660 111 84,164 33,886 148 10 29 19 固定資產(chǎn) 201,394 51,728 289 174,653 43,490 302 15 19 4 總資產(chǎn) 293,857 98,712 198 259,216 80,203 223 13 23 10 流動(dòng)負(fù)債 91,016 35,050 160 106,532 27,582 286 15 27 42 負(fù)債總額 102,706 50,426 104 122,813 39,197 213 16 29 45 未分配利潤(rùn) 59,089 5,945 894 18,119 4,321 319 226 38 189 所有者權(quán)益 190,898 47,159 305 136,035 40,311 237 40 17 23 1．企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明： 公司的資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)內(nèi)的中等水平，公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長(zhǎng) %。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長(zhǎng)最多，為 26,。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定 資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。分析者應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿Γ矝Q定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形式。因此，建議分析者對(duì)其變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與研究。 流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨資產(chǎn)的比重最大，占 %，信用資產(chǎn)的比重次之，占 %。 流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度為 %。在流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目變化中，貨幣類資產(chǎn)和短期投資類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，說明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力將增強(qiáng)。信用類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想，企 業(yè)受第三者 的制約增強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作。存貨類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，說明企業(yè)存貨增長(zhǎng)占用資金過多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將增大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工作?？傊?，企業(yè)的支付能力和應(yīng)付市場(chǎng)的變化能力一般。 2．企業(yè)自身負(fù)債及所有者權(quán)益狀況及變化說明： 從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比率為 %，長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率為 %。說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平。 企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化中，流動(dòng)負(fù)債減少 %，長(zhǎng)期負(fù)債減少 %，股東權(quán)益增長(zhǎng) %。 流動(dòng)負(fù)債的下降幅度為 %，營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的變化引起流動(dòng)負(fù)債的下降，主要是應(yīng)付帳款的降低引起營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的降低。 本期和上期的長(zhǎng)期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為 %、 %，該項(xiàng)數(shù)據(jù)比去年有所降低，說明企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例有所降低。盈余公積比重提高，說明企業(yè)有強(qiáng)烈的 留利增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)實(shí)力的愿望。未分配利潤(rùn)比去年增長(zhǎng)了 %，表明企業(yè)當(dāng)年增加了一定的盈余。未分配利潤(rùn)所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高?？傮w上，企業(yè)長(zhǎng)期和短期的融資活動(dòng)比去年有所減弱。企業(yè)是以所有者權(quán)益資金為主來開展經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，資金成本相對(duì)比較低。 3．企業(yè)的財(cái)務(wù)類別狀況在行業(yè)中的偏離： 流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)、實(shí)現(xiàn)資金增值的生命力，是企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支柱。企業(yè)當(dāng)年的流動(dòng)資產(chǎn)偏離了行業(yè)平均水平 %，說明其流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)水平之下，應(yīng) 當(dāng)引起注意。結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而進(jìn)行的基礎(chǔ)性投資，決定著企業(yè)的發(fā)展方向和生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)當(dāng)年的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)偏離行業(yè)水平 %，我們應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、更新改造情況和其他投資情況。流動(dòng)負(fù)債比重偏離行業(yè)水平 %，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)要高于行業(yè)水平。結(jié)構(gòu)性負(fù)債（長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益）比重偏離行業(yè)水平 %，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金保證程度以及企業(yè)的相對(duì)獨(dú)立性和穩(wěn)定性要低于行業(yè)水平。 (二 ) 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下： 項(xiàng)目（萬元） 當(dāng)期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長(zhǎng)情況 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 265,665 60,612 338 204,823 45,747 348 30 32 3 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 178,065 49,995 256 169,279 38,049 345 5 31 26 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 3,942 909 333 6,423 830 674 39 10 48 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 85,429 10,356 725 34,107 7,476 356 150 39 112 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 6,179 194 3,087 7,914 257 2,978 22 25 3 管理費(fèi)用 25,