【正文】 山西省焦炭行業(yè)分析報告（僅供內(nèi)部參考） 課題組成員：李進躍 楊 彬 劉永波二0一一年三月目 錄一、焦炭行業(yè)基本介紹 1（一）焦炭的介紹 1焦炭的定義及用途 1生產(chǎn)的結構及流程 1焦炭的質量指標及分類 2（二）2010年焦炭行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 3二、山西省焦炭行業(yè)發(fā)展狀況分析 4（一）山西省焦炭行業(yè)地位及特征分析 4地位變化分析 4焦炭企業(yè)特征分析 5（二）山西省焦炭行業(yè)基本生產(chǎn)狀況分析 6（三）山西省焦炭行業(yè)財務運行情況分析 7（四）山西省焦炭行業(yè)發(fā)展趨勢預測 8三、2010年山西省焦炭行業(yè)運行狀況分析 9（一）2010年山西省焦炭行業(yè)基本狀況 92010年山西省焦炭行業(yè)的整體狀況 92010年山西省焦炭行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析 102010年山西省焦炭行業(yè)與全國各省份對比分析 11（二）2010年全國焦炭行業(yè)供需形勢分析 162010年國內(nèi)焦炭行業(yè)供應狀況分析 162010年國內(nèi)焦炭行業(yè)需求狀況分析 182010年國內(nèi)焦炭價格變化及原因分析 20（三）2010年山西省焦炭行業(yè)效益狀況分析 222010年山西省焦炭行業(yè)盈利能力分析 222010年山西省焦炭行業(yè)營運能力分析 232010年山西省焦炭行業(yè)償債能力分析 232010年山西省焦炭行業(yè)發(fā)展能力分析 24四、2010年山西省焦炭行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 24（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析 24國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行 242010年山西省經(jīng)濟運行狀況 29國際宏觀環(huán)境運行分析 30宏觀經(jīng)濟環(huán)境對焦炭行業(yè)的影響 31（二）政策環(huán)境分析 31產(chǎn)業(yè)政策匯總 31重點產(chǎn)業(yè)政策解讀 32政策未來發(fā)展趨勢 32（三）技術環(huán)境分析 33五、2010年山西省焦炭行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈狀況分析 37（一）2010年全國及山西省煉焦煤供需狀況分析 372010年全國煉焦煤供需狀況分析 372010年山西省煉焦煤供需狀況分析 382010年煉焦煤價格價格變化分析 38（二）2010年鋼鐵行業(yè)發(fā)展情況分析 392010年鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)分析 392010年鋼材行業(yè)需求分析 402010年鋼鐵行業(yè)入爐焦比分析 41鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢 41六、2010年山西省焦炭行業(yè)信貸需求分析 42（一）2010年山西省焦炭行業(yè)融資利息支出分析 42（二）2010年山西省焦炭行業(yè)信貸需求與特征分析 42產(chǎn)成品資金占用及融資需求分析 42應收賬款資金占用情況及融資需求分析 43（三）晉商銀行對焦炭行業(yè)授信情況分析 44七、授信業(yè)務的主要風險點及授信建議 45（一）焦炭行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險分析 45經(jīng)濟環(huán)境風險 45產(chǎn)業(yè)政策風險 46市場供需風險 47其他風險 48（二）2011年焦炭行業(yè)授信建議 502011年焦炭行業(yè)信貸總體原則 502011年焦炭行業(yè)授信建議 5154 / 57一、焦炭行業(yè)基本介紹（一）焦炭的介紹焦炭的定義及用途 焦炭是在高溫下由煤經(jīng)過于餾后所得到的固體產(chǎn)品。焦炭呈黑灰色塊狀，有光澤、燃燒時煙氣少，具有不粘結、不結塊、低硫、低灰、堅硬、耐磨、耐壓、富于氣孔性等特點。主要用于冶金、化工、鑄造等工藝的燃料，也可作制氣和化工原料。統(tǒng)計時包括各種生產(chǎn)方式生產(chǎn)的全部焦炭，即機械化焦爐、簡易焦爐、土焦爐、煤氣發(fā)生爐生產(chǎn)的焦炭和半焦炭。焦炭按干焦計算，不包括水分。焦炭主要用于高爐煉鐵和用于銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風爐冶煉，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架作用。煉鐵高爐采用焦炭代替木炭，為現(xiàn)代高爐的大型化奠定了基礎，是冶金史上的一個重大里程碑。為使高爐操作達到較好的技術經(jīng)濟指標，冶煉用焦炭（冶金焦）必須具有適當?shù)幕瘜W性質和物理性質，包括冶煉過程中的熱態(tài)性質。焦炭除大量用于煉鐵和有色金屬冶煉（冶金焦）外，還用于鑄造、化工、電石和鐵合金，其質量要求有所不同。如鑄造用焦，一般要求粒度大、氣孔率低、固定碳高和硫分低；化工氣化用焦，對強度要求不嚴，但要求反應性好，灰熔點較高；電石生產(chǎn)用焦要求盡量提高固定碳含量。圖1 我國焦炭消費占比情況圖生產(chǎn)的結構及流程從目前國內(nèi)的焦炭生產(chǎn)結構來看，可分為三大類。一類是專業(yè)的商品化機焦生產(chǎn)企業(yè)，一類是大型鋼鐵聯(lián)合生產(chǎn)企業(yè)自有的焦炭生產(chǎn)企業(yè)，第三類是土焦生產(chǎn)企業(yè)。大型鋼鐵企業(yè)的焦炭生產(chǎn)一般都為本公司自用，基本不對外銷售。土焦生產(chǎn)企業(yè)受到政策限制，逐漸被淘汰，基本已消除。因此作為商品流通、銷售的只有專業(yè)的機焦生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)的部分。這是焦炭行業(yè)的一個顯著特點。現(xiàn)代焦炭生產(chǎn)過程分為洗煤、配煤、煉焦和產(chǎn)品處理等工序。工藝流程圖如下：圖2 焦炭的生產(chǎn)流程焦炭的質量指標及分類（1）焦炭的主要質量指標焦炭的主要用途在于煉鐵，焦炭作為高爐爐料的重要組成部分，對高爐冶煉有決定性作用。評價焦炭質量的主要指標是灰份，另外還有硫份、抗壓強度、耐磨強度、塊度等，灰分和硫份比重越低表明焦炭的質量越好。下表所示為我國與西方部分發(fā)達國家冶金焦灰分比較，從表中可以看出，我國的冶金焦灰分指標大大高于發(fā)達國家的水平。表1我國與部分發(fā)達國家冶金焦灰分比較中國美國德國法國英國1級2級3級灰分（%）≤12～～數(shù)據(jù)來源：中國煉焦行業(yè)協(xié)會（2）焦炭的分類焦炭按其生產(chǎn)方式（煉焦方式）的不同可分為機焦、土焦和型焦。機焦是指用機械化焦爐煉焦生產(chǎn)焦炭，這種方式生產(chǎn)焦炭，可回收利用煤氣和煤焦油，對環(huán)境的污染較小，同時生產(chǎn)的焦炭質量較高且穩(wěn)定，但成本投資較大。土焦是指用土法煉焦生產(chǎn)焦炭，這種方法生產(chǎn)焦炭的過程中煉焦的附產(chǎn)品煤氣和煤焦油無法回收利用，對環(huán)境污染很大，同時生產(chǎn)的焦炭的質量也比機焦生產(chǎn)的焦炭質量差，但該法生產(chǎn)焦炭的投資成本較低，同時加之煉焦原理簡單成為目前土焦生產(chǎn)屢禁不止的重要原因。焦炭按其用途分為冶金焦、氣化焦、電石用焦。其中冶金焦又分為高爐焦、鑄造焦和鐵合金焦。高爐焦主要用于煉鐵，是焦炭的最主要用途，目前焦炭消費的70%左右是用于煉鐵。因此焦炭生產(chǎn)和鋼鐵工業(yè)有著密不可分的聯(lián)系。焦炭按煉制過程劃分為低溫焦炭與高溫焦炭。低溫焦炭和高溫焦炭都是煤的干餾產(chǎn)品。它們的區(qū)別在于二者的最終溫度不同、使用的原料不同、產(chǎn)品產(chǎn)率和產(chǎn)品性質也都不相同。低溫焦炭，亦稱半焦。把煤在隔絕空氣的條件下，加熱到500600℃干餾而得到的產(chǎn)品稱為低溫焦炭。它所用的原料煤是褐煤、淺變質程度的煙煤，長焰煤和氣煤。低溫干餾最終目的是獲得高產(chǎn)率的煤焦油，同時也能得到半焦和煤氣。高溫干餾加熱溫度在9001000℃，主要產(chǎn)品是優(yōu)質焦炭，同時還有揮發(fā)性的產(chǎn)物、煤氣和化學產(chǎn)品。高溫干餾所用的原料煤是氣煤、肥煤、焦煤、瘦煤。焦炭產(chǎn)率占裝爐煤比重75%85%。（二）2010年焦炭行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位焦炭行業(yè)是基礎原材料里的重要生產(chǎn)品種，是工業(yè)生產(chǎn)的重點原材料產(chǎn)品之一，對于鋼鐵行業(yè)、化工行業(yè)等的生產(chǎn)關系密切。焦炭行業(yè)是屬于原材料的生產(chǎn)部門，處于工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的前端位置。2010年，焦炭行業(yè)在鋼鐵、機械、化工等行業(yè)的需求增長拉動下，生產(chǎn)產(chǎn)量持續(xù)增長，行業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)值恢復性增長加速。2010年，%，%，接近2008年的最高水平。焦炭行業(yè)雖然在2010年生產(chǎn)增速，但由于價格上漲乏力，企業(yè)面臨的困難較多，虧損情況嚴重。而且焦炭行業(yè)面臨的淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化任務仍較重。表2 20062010年焦炭行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重單位：億元，%國內(nèi)生產(chǎn)總值（現(xiàn)價）增長率 焦炭行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值增長率工業(yè)產(chǎn)值比重2006210871 2007257306 2008 300670 2009335353 2010397983 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)注：20072010年鋼鐵行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值為111月累計額，在計算工業(yè)產(chǎn)值比重時換算為了12個月的產(chǎn)值。二、山西省焦炭行業(yè)發(fā)展狀況分析（一）山西省焦炭行業(yè)地位及特征分析山西省是全國能源重化工基地，能源的發(fā)展和山西經(jīng)濟的發(fā)展存在著顯著的正相關關系。焦炭作為山西省的主要能源之一，是全省的支柱產(chǎn)業(yè)之一。由于煉焦煤資源的優(yōu)勢明顯，山西焦炭行業(yè)在我國焦炭行業(yè)中占有舉足輕重的地位。從單獨的行政區(qū)劃比較，2010年，山西焦炭行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入位居全國第一。從焦炭產(chǎn)量看，山西焦炭行業(yè)的焦炭產(chǎn)量位居全國第一，產(chǎn)量與其他省區(qū)存在較大的差距。2010年，雖然山西省仍然是焦炭第一大省，但生產(chǎn)經(jīng)營情況仍然不理想。金融危機后，山西省焦炭產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊最為嚴重。由于山西省的焦炭的出口急劇萎縮，獨立焦化企業(yè)占據(jù)絕大部分，產(chǎn)業(yè)結構不合理，淘汰落后產(chǎn)能，節(jié)能減排等因素影響下，山西省焦炭行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況極為困難，連續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模的虧損，焦化企業(yè)的生存壓力較大。地位變化分析從近幾年山西焦炭行業(yè)的地位指標變化看，資產(chǎn)比重和收入比重有逐漸下滑的趨勢，利潤比重的起伏較大。從長期的發(fā)展趨勢看，由于其它煉焦煤資源大省的焦化產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，山西省資產(chǎn)和收入比重有下降的趨勢。2010年，山西省焦炭行業(yè)的資產(chǎn)比重、收入比重都比2009年有不同程度的下降。山西省焦炭行業(yè)近2年的虧損嚴重，全行業(yè)虧損，焦炭企業(yè)的利潤實現(xiàn)較差。圖3 20062010年山西省焦炭行業(yè)地位變化情況焦炭企業(yè)特征分析2010年，山西省共有218家焦炭企業(yè)，其中私營企業(yè)占據(jù)絕大多數(shù)，國有企業(yè)只有5家。在企業(yè)中，私營企業(yè)和其他類型企業(yè)的總資產(chǎn)比重居前列；%，%；除了外商和港澳臺投資企業(yè)，其他類型企業(yè)都出現(xiàn)虧損。山西省的焦炭企業(yè)以民營企業(yè)為主，主要是規(guī)模普遍較小的獨立焦化企業(yè)，2010年各型企業(yè)的虧損情況都較為嚴重。 表3 2010年山西省焦炭行業(yè)企業(yè)所有制類型情況企業(yè)類型企業(yè)數(shù)量虧損企業(yè)虧損額比重（%）資產(chǎn)比重（%）收入比重（%）利潤總額（億元）全部218146 國有企業(yè)55 股份合作企業(yè)53 股份制企業(yè)149 私營企業(yè)10472 外商和港澳臺投資企業(yè)169 其他7448 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)（二）山西省焦炭行業(yè)基本生產(chǎn)狀況分析，%。從2001年開始，山西省的焦炭產(chǎn)量一直保持著穩(wěn)定的增長，產(chǎn)量增長了近95%。山西省焦炭產(chǎn)量的逐漸擴大，從而也帶動全國的焦炭產(chǎn)量增長。2008年，山西省的焦炭生產(chǎn)能力面臨產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能的政策執(zhí)行力度加大，另外，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化，使山西省的焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下滑。2009年，在經(jīng)濟危機的持續(xù)影響下，山西省的焦炭行業(yè)發(fā)展更為困難。2010年，在宏觀經(jīng)濟環(huán)境好轉，以及需求增加的拉動下，山西省的焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)恢復性增長，恢復到2008年的水平，但與最高產(chǎn)量仍有差距。圖4 20012010年山西省焦炭產(chǎn)量變化情況山西省是我國的煤炭資源第一大省，煉焦煤資源多，煉焦煤種資源儲量最大，%。豐富的煉焦煤資源，這也決定了山西省在我國焦炭的生產(chǎn)中占有主要的地位，產(chǎn)量位居首位。山西省焦炭產(chǎn)量雖然長期占據(jù)全國第一，但從近幾年的比重變化趨勢分析，其產(chǎn)量比重有逐年下降的趨勢。%%，2006年有小幅上升，但2007年后又持續(xù)下降，%。山西省焦炭產(chǎn)量比重的持續(xù)下降，主要影響因素是山西省產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整帶來的陣痛；淘汰落后產(chǎn)能較多，產(chǎn)量增速受影響；停產(chǎn)、限產(chǎn)保價；節(jié)能減排政策達標要求下的限產(chǎn)影響；另外，河南、內(nèi)蒙古等其他省區(qū)的焦炭產(chǎn)量快速增長，此消彼長即造成山西省焦炭產(chǎn)量比重的下降?？紤]到山西省的煉焦煤資源情況，預計在相當長時間內(nèi)山西省的第一焦炭生產(chǎn)大省的地位是不會改變的，但與其他煉焦煤資源大省的產(chǎn)量差距會逐漸縮小。圖5 20022010年山西省焦炭產(chǎn)量占全國比重變化情況（三）山西省焦炭行業(yè)財務運行情況分析 從財務指標上來看，2010年山西焦炭行業(yè)的整體財務指標與2009年相比表現(xiàn)有所改善，但整體財務狀況水平仍較差。盈利能力方面，山西焦炭行業(yè)的盈利能力指標變化不大，全行業(yè)出現(xiàn)虧損；對于償債能力而言，山西焦炭行業(yè)的負債繼續(xù)上升，虧損面提高，整體而言，山西省焦炭行業(yè)的償債能力較差，存在較大償債壓力；營運能力指標中，山西省焦炭行業(yè)的營運能力指標相對穩(wěn)定；對于發(fā)展能力，山西焦炭行業(yè)的發(fā)展能力指標有恢復性增長，但復蘇之路還需要時間，考慮到焦炭行業(yè)的資源依賴性，預計山西省的焦炭行業(yè)在結構調(diào)整、規(guī)?；l(fā)展下，仍具有較好的發(fā)展前景。表4 20062010年山西省焦炭行業(yè)運行情況2010年11月2009年11月2008年11月2007年11月2006年盈利能力銷售毛利率（%） 銷售利潤率（%） 資產(chǎn)報酬率（%） 償債能力負債率（%） 虧損面（%） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應收帳款增長率（%） 利潤總額增長率（%）