【正文】 卷煙行業(yè)市場分析報告書作者：日期：摘 要一、國民經(jīng)濟的重要組成部分，國家財政收入的重要來源（一）國民經(jīng)濟的重要組成部分近年來，國民經(jīng)濟發(fā)展迅速，卷煙市場需求增加，卷煙行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)步發(fā)展。卷煙行業(yè)經(jīng)濟運行狀況總體良好，在連續(xù)幾年穩(wěn)步增長的基礎上保持了較高的增長速度。從下圖看出，2007年卷煙行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值高達3743億元，%，比重有所增加。 從2004到2006年，卷煙行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重在穩(wěn)定中略有下降，這一方面和我國煙草嚴格控制“兩煙”總量，實現(xiàn)煙草工業(yè)可持續(xù)發(fā)展有關，另一方面和我國在此期間國民經(jīng)濟其它部門投資較快，高速發(fā)展有關。2007年，煙草行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重出現(xiàn)略微反彈，這說明卷煙行業(yè)經(jīng)歷20032007年的行業(yè)調(diào)整期后，行業(yè)改革初現(xiàn)成效，管理不斷規(guī)范，效率不斷提高，行業(yè)管理水平，銷售水平，盈利能力等都上了一個新的臺階。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局2004～2007年卷煙行業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重的變化（二）國家財政收入的重要來源卷煙行業(yè)歷來是我國中央財政和地方財政的利稅大戶，年利稅平均占全國財政收入的8%左右。2007年，卷煙行業(yè)累計實現(xiàn)工商稅利3880億元，同比增長25%，%。數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局卷煙行業(yè)利稅變化情況2004～2007年，我國卷煙行業(yè)利稅增長速度與國家財政收入增長速度基本持平，%左右浮動。，%。卷煙行業(yè)為國家財政收入做出了巨大貢獻。二、行業(yè)供需分析及預測（一）市場需求旺盛，產(chǎn)品結(jié)構走高近幾年來國民經(jīng)濟運行良好，居民收入不斷提高，增加了卷煙產(chǎn)品的消費量與消費支出，卷煙行業(yè)的卷煙銷售量和銷售收入實現(xiàn)了穩(wěn)步快速的增長。2007年，（），%。111月份，%，增速較快。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局2004～2007年卷煙行業(yè)銷售收入及增速變化卷煙行業(yè)銷售收入保持穩(wěn)步增長，一方面的原因是因為我國煙民數(shù)量基數(shù)龐大，煙民數(shù)量一直保持在較高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增長也增加了卷煙的消費支出，進而帶動整個卷煙的市場需求的增加。在銷售收入保持旺盛增長的同時，卷煙行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構也在走高。2007年，行業(yè)一類、二類煙產(chǎn)銷量同比增長30%，三類煙增幅20%以上，四類煙比往年略有增長，五類煙增幅同比有所下降。卷煙單箱利潤已由原來的1萬元。這說明居民生活水平的提高促進了高中檔卷煙的消費，行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構不斷走高。（二）市場供給保持平穩(wěn)增長卷煙行業(yè)嚴格按國家計劃和市場需求組織生產(chǎn)銷售，卷煙產(chǎn)量和工業(yè)總產(chǎn)值保持了穩(wěn)步增長。2007年，%。111月，%。卷煙產(chǎn)品產(chǎn)量和工業(yè)總產(chǎn)值的持續(xù)穩(wěn)步增長，有效滿足了市場對卷煙產(chǎn)品的需求。2004～2007卷煙行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值2007年中高端卷煙供給比重加大，行業(yè)一、二、、。四、。（三）行業(yè)供需基本保持平衡，庫存合理2007年全行業(yè)供給和需求保持平穩(wěn)增長，行業(yè)供需基本保持平衡，產(chǎn)銷率接近100%。（），%。（），%，卷煙生產(chǎn)量和銷售量差別不大，產(chǎn)銷率在100%左右，波動不大。卷煙產(chǎn)品的供需缺口的絕對值有進一步減少的趨勢，行業(yè)的對市場的把握能力和對市場的預測能力不斷提高。1984~2006年年供需缺口狀況分析年份生產(chǎn)量（萬箱）銷售量（萬箱）供需缺口產(chǎn)銷率1984402%1986947%1988%19901216%1992%1993327%19942619%1995407%1996%1997%1998%199932853245200%2000%2001%2002268%2003%2004%2005%2006%2007——%數(shù)據(jù)來源：國家煙草專賣局經(jīng)濟運行司2007年12月末，（），保持在正常水平。112月份，行業(yè)月平均庫存為265萬箱，。隨著卷煙行業(yè)的信息化應用水平的不斷提供，卷煙需求預測制度、工商營銷信息共享平臺初步建立，工商協(xié)同營銷不斷加強，按客戶訂單組織貨源和生產(chǎn)的方式的不斷推廣應用，卷煙行業(yè)對市場把握能力將得到的進一步提高。因此，在未來的幾年時間里，我國卷煙供需缺口將越來越少，供需將保持基本平衡的狀態(tài)。三、品牌競爭加劇，重點品牌發(fā)展迅速2007年全國在產(chǎn)卷煙品牌數(shù)為173個，同比減少53個。%，；%，同比提高4個百分點。全行業(yè)全年銷量超百萬箱的品牌有13個，比上年增加了5個，銷售額超百億元的品牌有19個，比上年增加了7個。行業(yè)重點骨干品牌整體呈現(xiàn)出快速發(fā)展態(tài)勢。行業(yè)的骨干品牌“紅梅”、“白沙”產(chǎn)銷量超過200萬箱，“紅金龍”、“紅河”、“哈德門”、“黃果樹”等13個品牌產(chǎn)銷量超過100萬箱。全國有19個品牌銷售額超過100億元。%。2007年國家煙草專賣局進一步明確培育10多個重點骨干品牌的工作思路，并指出“10多個重點骨干品牌，沒有明確的名單”?？梢?，行業(yè)的卷煙品牌數(shù)量和結(jié)構將在未來幾年繼續(xù)優(yōu)化，優(yōu)秀的卷煙品牌終在競爭中脫穎而出。四、行業(yè)效益分析及預測（一）行業(yè)三費占收入比重降低2007年卷煙行業(yè)三費的增速低于銷售收入的增速，行業(yè)效益不斷提升。三費中降幅最大的為財務費用，%；銷售費用也比上年有所下降，%；%，比上年有所增加。三費的增速都低于行業(yè)銷售收入的增長，行業(yè)的效益進一步得到提升。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局2004～2007年行業(yè)三費增速變化如下圖所示，行業(yè)三費中，管理費用占銷售收入的比重最大，%,其次是銷售費用比重，%，財務費用所占比重最低，%，處于較低水平，幾乎可以忽略不計。行業(yè)三費占銷售收入比重不到10%，且有緩慢下降的趨勢，這將進一步提升企業(yè)的效益。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局三費占收入比重的變化（二）行業(yè)整體效益不斷提升2004～2007年，卷煙行業(yè)的盈利能力不斷提高，銷售毛利率、銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率在較高的水平上仍保持了逐年增長的態(tài)勢。2007年11月卷煙行業(yè)的銷售毛利率、%、%%，好于上年同期水平，行業(yè)盈利能力在較高水平上仍在不斷提升。由于卷煙行業(yè)的盈利能力不斷增強，行業(yè)整體的負債水平也在不斷走低，%%。行業(yè)的償債能力很好，%，處于較低水平，水平較高。2004～2007年卷煙行業(yè)效益變化2007年112006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產(chǎn)報酬率（％） 償債能力負債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應收帳款增長率（％） 利潤總額增長率（％） 資產(chǎn)增長率（％） 銷售收入增長率（％） 營運能力應收帳款周轉(zhuǎn)率（％） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（％） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（％） 從行業(yè)的營運能力才看，行業(yè)應收帳款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在較高的水平，%、%，行業(yè)的營運能力較高。從行業(yè)的發(fā)展能力來看，近幾年行業(yè)銷售收入一直保持在較高的增長水平，%，行業(yè)的利潤增長率也達到近年來最好水平，%。行業(yè)應收帳款增長率保持在較低水平，為企業(yè)的發(fā)展提供了良好的保障。（三）、行業(yè)的生產(chǎn)率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我國卷煙行業(yè)獲得高速發(fā)展，行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅得到提高。人均銷售收入在短短的4年不到的時間里提升了將近一倍。與此相對應，行業(yè)的人均利潤總額也在不斷攀升，尤其在2007年，行業(yè)的人均利潤額增速迅猛，不到一年的時間里，人均利潤總額增加了14萬元。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局2004～2007年行業(yè)平均生產(chǎn)率水平變化2007年，，%、%%；%%，行業(yè)能耗水平比往年有顯著下降。四、行業(yè)風險分析及預測國家宏觀經(jīng)濟運行良好，為卷煙行業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。目前看來，宏觀經(jīng)濟對卷煙行業(yè)的風險影響較小。卷煙行業(yè)內(nèi)部管理風險經(jīng)過這幾年的整合也已經(jīng)大為降低，改革在不斷推進，行業(yè)內(nèi)部風險得到較好的控制。在產(chǎn)業(yè)鏈上下游方面，煙草種植業(yè)開始由傳統(tǒng)的煙草農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代煙草種植業(yè)邁進，有效地保障了卷煙行業(yè)的原料的供應和質(zhì)量；產(chǎn)業(yè)鏈下游的卷煙銷售網(wǎng)絡也不斷完善，已經(jīng)建立了一個以信息化為平臺的煙草銷售系統(tǒng)，按訂單組織貨源和生產(chǎn)也在逐步推廣和應用，整體上，行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢越來越明顯，這有效降低了行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的風險，進而降低行業(yè)整體風險。由于我國煙草行業(yè)實現(xiàn)的是國家專賣專營政策，卷煙行業(yè)的受國家行業(yè)政策的影響很大。一方面產(chǎn)業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，卷煙需求市場仍舊旺盛，尤其隨著居民生活水平的提高，對中高檔卷煙不斷增多，卷煙行業(yè)的發(fā)展仍將繼續(xù)呈現(xiàn)較好的增長態(tài)勢。另一方面，中國的卷煙行業(yè)也面臨著重大調(diào)整。隨著國際煙草競爭的日趨逼近，提升國內(nèi)卷煙企業(yè)的競爭水平是近年來行業(yè)政策制定的一個熱點；我國加入《煙草控制框架公約》及消費者對吸煙引起健康問題的關注對卷煙行業(yè)形成了較大的外部壓力；國家煙草專賣局的各項行業(yè)政策和煙草發(fā)展規(guī)劃更引領著行業(yè)的發(fā)展。五、行業(yè)授信建議2007年行業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢良好，行業(yè)經(jīng)濟運行處于平穩(wěn)增長態(tài)勢，產(chǎn)銷均衡增長，庫存基本合理；卷煙產(chǎn)品結(jié)構提升，價格穩(wěn)定，效益穩(wěn)步增長；行業(yè)重點品牌價格穩(wěn)中有升，市場表現(xiàn)強勁；重點企業(yè)運行態(tài)勢良好，競爭實力明顯增強。在未來較長的一個時期，行業(yè)的發(fā)展?jié)摿θ匀槐容^大，發(fā)展前景廣闊?？傮w來說，行業(yè)授信總規(guī)模應該擴大，可使授信額度的增長水平與行業(yè)整體銷售收入增長水平相當即可。在保持對大型企業(yè)的授信時，可適度加大一些具有較大發(fā)展空間的中型企業(yè)的授信力度，支持這類企業(yè)的發(fā)展。在選擇具體企業(yè)時，銀行可從如下方面考慮：一是考慮企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入及利潤總額在行業(yè)內(nèi)的比重，選擇那些有發(fā)展?jié)摿?、市場競爭力強，財務指標在同行業(yè)中保持先進水平的企業(yè)。這類企業(yè)具有相對較高而且比較穩(wěn)定的市場占有率、收入和利潤水平，市場風險低，應該予以繼續(xù)支持。二是關注近年來成長較快的企業(yè)，重點關注那些銷售收入和利潤總額增長較快，同時成本控制較好，資產(chǎn)報酬率高的成長型企業(yè)。這類企業(yè)擁有蓬勃的生機和良好的發(fā)展勢頭，是一類比較優(yōu)質(zhì)的客戶。三是要考慮企業(yè)發(fā)展是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，國家對大型卷煙企業(yè)會優(yōu)先給予扶持和優(yōu)惠政策。卷煙企業(yè)的發(fā)展受國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)主管部門影響較大，符合行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的企業(yè)擁有各種優(yōu)惠政策和相應的扶持措施，這類企業(yè)發(fā)展前景較為廣闊，是重點關注和支持的對象。比如具有發(fā)展卷煙比較優(yōu)勢的省份的卷煙企業(yè)是國家卷煙發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，大型的國有及國有控股企業(yè)等都是國家重點支持的企業(yè)。四是分析企業(yè)品牌在市場中的競爭力。未來的競爭是品牌的競爭，擁有良好品牌形象和產(chǎn)品的企業(yè)擁有更好的發(fā)展優(yōu)勢。國家提出的“打造10多個重點骨干品牌”的戰(zhàn)略還沒有最終確定骨干品牌的名單，哪些品牌最終能建立長久的市場地位仍是個未知數(shù)。建議重點關注擁有行業(yè)卷煙品牌銷售收入前20名的企業(yè)，這些企業(yè)業(yè)在2007年都取得了不俗的業(yè)績，各方面指標都表現(xiàn)良好，卷煙品牌的競爭力也比較大。同時銀行應繼續(xù)關注“云煙”“滬煙”“湘煙”這三個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大省的企業(yè)客戶，對湖北、蘇州、浙江、廣東等省市的一些效益較好，有品牌優(yōu)勢的企業(yè)可作為發(fā)展對象。目 錄第一章 卷煙行業(yè)市場供需分析及預測 1第一節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位變化 1一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 1二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重的變化 1三、行業(yè)利稅變化情況 1四、行業(yè)投資額占全國投資總額比重變化分析 1第二節(jié) 行業(yè)供給分析及預測 1一、供給總量及速率分析 1二、供給結(jié)構變化分析 1三、2008～2010行業(yè)供給預測 1第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預測 1一、需求總量及需求分析 1二、需求結(jié)構變化分析 1三、2008～2010年需求預測 1第四節(jié) 行業(yè)的進出口分析及預測 1一、行業(yè)的進口分析及預測 1二、行業(yè)出口分析及預測 1第五節(jié) 供需平衡及價格分析 1一、供需平衡分析及預測 1二、價格變化及預測 1第二章 行業(yè)規(guī)模與效益分析及預測 1第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預測 1一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 1二、收入和利潤變化分析 1第二節(jié) 行業(yè)的效益分析及預測 1一、行業(yè)三費變化 1二、行業(yè)效益分析 1三、行業(yè)的生產(chǎn)率大幅提高，能耗水平降低 1四、行業(yè)效益預測 1第三章 行業(yè)的競爭分析及預測 1第一節(jié) 行業(yè)競爭特點分析及預測 1一、行業(yè)集中度越來越高，行業(yè)整合加速 1二、品牌競爭加劇，行業(yè)骨干品牌發(fā)展迅速 1三、全國統(tǒng)一大市場進一步形成，區(qū)域競爭障礙被逐步瓦解 1第二節(jié) 行業(yè)的資產(chǎn)重組分析及預測 1第三節(jié) 行業(yè)技術水平發(fā)展分析及預測 1第四章 細分地區(qū)分析 1第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預測 1一、行業(yè)區(qū)域分布特點分析及預測 1二、行業(yè)規(guī)模指標區(qū)域分布分析及預測 1三、行業(yè)效益指標區(qū)域分布分析及預測 1第二節(jié) 云南卷煙行業(yè)發(fā)展分析及預測 1一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 1二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟運行分析 1三、區(qū)內(nèi)企業(yè)結(jié)構分析 1四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展預測 1第三節(jié) 湖南卷煙行業(yè)發(fā)展分析及預測 1一、區(qū)域在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 1二、區(qū)內(nèi)企業(yè)結(jié)構分析 1三、區(qū)內(nèi)行業(yè)經(jīng)濟運行狀況分析 1四、區(qū)域行業(yè)發(fā)展