迎接旺季到來(lái)電子元器件行業(yè)20xx年中期投資策略(已修改)
2025-08-13 14:16 本頁(yè)面
【正文】 迎接旺季到來(lái) 電子元器件行業(yè) 2022年中期投資策略 招商證券研究發(fā)展中心 張良勇 二零零六年六月 ? 2022年度策略報(bào)告： （評(píng)級(jí)：推薦，時(shí)間： 2022年 12月） 《 行業(yè)溫和向上，公司各有特點(diǎn) 》 業(yè)內(nèi)率先調(diào)高行業(yè)評(píng)級(jí)，推薦了航天電器、長(zhǎng)電科技、華微電子、生益科技、華工科技、大族激光等公司； ? 2022年二季度策略報(bào)告 （ 評(píng)級(jí)：推薦，時(shí)間： 2022年 4月） 《 繼續(xù)看好業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)公司 》 繼續(xù)推薦生益科技、長(zhǎng)電科技、華微電子等，并新增推薦品種如深科技、天通股份。隨后又推薦晶源電子、振華科技。 策略回顧： ? 短期因素：迎接旺季到來(lái)。 下半年是電子行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期在下半年會(huì)更充分體現(xiàn)。 ? 中長(zhǎng)期因素：行業(yè)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與創(chuàng)新。 0608年，預(yù)期全球半導(dǎo)體行業(yè)將處于一個(gè)溫和向上的增長(zhǎng)周期。在行業(yè)增長(zhǎng)的環(huán)境下，尋找產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的受益者，而創(chuàng)新能力將成為衡量受益程度的主要標(biāo)尺。 本期策略核心觀點(diǎn)： ? 下半年的傳統(tǒng)旺季 短期因素：迎接旺季到來(lái) 全球 半導(dǎo)體 行業(yè) 歷年 下半年 環(huán)比 增長(zhǎng) 情況 2%8%9%2 8 %31%42% 5 %2% 5 %12%3 8 % 2 7 % 6 %1 8 %29%7% 3 0 % 2 0 % 1 0 %0%1 0 %2 0 %3 0 %90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 4 0 % 3 0 % 2 0 % 1 0 %0%1 0 %2 0 %3 0 %4 0 %5 0 %年度增長(zhǎng)（右軸） 下半年環(huán)比增長(zhǎng) 資料來(lái)源： SIA ， 招商 證券 整理 歷年下半年環(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，揭示半導(dǎo)體行業(yè)的傳統(tǒng)旺季 ? 下半年的傳統(tǒng)旺季 上半年數(shù)據(jù)符合預(yù)期，行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)： 全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額： 06Q1同比增長(zhǎng) %，符合預(yù)期
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