【正文】 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 1 第九章 貨幣供給 ?教學(xué)要求： – 了解西方貨幣供給理論的產(chǎn)生和發(fā)展的背景。理解貨幣供給和貨幣供給量概念；貨幣供給的外生性與內(nèi)生性。 – 熟悉貨幣供給的運(yùn)行機(jī)制，掌握商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機(jī)制和條件，中央銀行體制下的貨幣供給過程。 – 重點(diǎn)掌握商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造的制約因素，中央銀行貨幣供給的決定因素和貨幣供給的調(diào)控機(jī)制。 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 2 本章目錄 ?第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 ?第二節(jié) 商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機(jī)制 ?第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣供給機(jī)制 ?第四節(jié) 貨幣供給的調(diào)控機(jī)制 ? 本章作業(yè) 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 3 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 ?一、貨幣供給和貨幣供給理論的主要內(nèi)容 ?二、貨幣供給理論的產(chǎn)生和發(fā)展 ?三、貨幣供給的形成 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 4 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 一、貨幣供給及其理論的主要內(nèi)容 ?（一）貨幣供給與貨幣供給量概念 – 貨幣供給： ?是指一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的行為。是指貨幣供給形成的整個(gè)過程。 – 貨幣供給量： ?是指某一時(shí)點(diǎn)上除銀行體系外的所有公眾持有的貨幣總量。 ?換句話，是指銀行系統(tǒng)供應(yīng)的債務(wù)總量。 – 現(xiàn)金是中央銀行的負(fù)債；存款是商業(yè)銀行的負(fù)債；是指經(jīng)濟(jì)生活中所有貨幣的集合。 – 名義貨幣供給量指一定時(shí)點(diǎn)上不考慮物價(jià)因素影響的貨幣存量； – 實(shí)際貨幣供給量指剔除了物價(jià)影響之后的一定時(shí)點(diǎn)上的貨幣存量。 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 5 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 一、貨幣供給及其理論的主要內(nèi)容 ?（二）貨幣供給理論研究內(nèi)容 – 之一貨幣供給的決定理論 – 之二貨幣供給影響經(jīng)濟(jì)的理論 – 之三以及控制貨幣供給的決定理論 – 一般主要指貨幣供給的決定理論。 ?從研究貨幣層次還是從整個(gè)銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表分析貨幣供給量的決定過程 ?推導(dǎo)貨幣供應(yīng)理論的基本模型 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 6 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 二、貨幣供給理論的產(chǎn)生和發(fā)展 ? 20c60年代以前，注重研究貨幣需求理論，視貨幣供給量為央行可控的外生變量； ?后來，貨幣供應(yīng)對經(jīng)濟(jì)的作用的增強(qiáng)，貨幣政策得以重視，開始研究貨幣供應(yīng)量究竟是外生變量還是內(nèi)生變量。開始強(qiáng)調(diào)貨幣供給理論 ?外生變量（政策變量）央行可控 ?內(nèi)生變量（非政策變量）經(jīng)濟(jì)因素所決定 – 貨幣供應(yīng)量是雙重變量，央行可控但有限度。 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 7 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 三、貨幣供給的形成 ?貨幣層次：就是不同意義上的貨幣所包括的貨幣形式，不同層次的貨幣也就是貨幣范圍的不斷擴(kuò)大。 ?貨幣層次劃分的原則：即按照不同形式貨幣的流動(dòng)性，或者說不同金融工具發(fā)揮貨幣職能的效率高低確定貨幣層次。 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 8 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 三、貨幣供給的形成 ?（一）劃分的目的和依據(jù) – 目的：考察各種具有不同貨幣性的貨幣供應(yīng)量對社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不同影響，并選定一組與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的貨幣作為管理依據(jù)和調(diào)控重點(diǎn)，便于央行對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測和貨幣政策的操作。 – 依據(jù)：流動(dòng)性 ?流動(dòng)性是指金融資產(chǎn)能夠及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)購買力，而使持有者免遭損失的能力。即金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 9 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 三、貨幣供給的形成 ?（一）劃分的目的和依據(jù) – 中央銀行的控制重點(diǎn) – 中央銀行在實(shí)施貨幣政策，控制貨幣供應(yīng)量時(shí)，會(huì)把側(cè)重點(diǎn)放在流動(dòng)性強(qiáng)的貨幣層次上，也就是上面所講到的 M0或 M1， 而對 M2的關(guān)注程度則低得多。 ?中央銀行實(shí)施貨幣政策，是為了通過貨幣市場的變化影響產(chǎn)品市場的變化，以實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，貨幣市場和產(chǎn)品市場的結(jié)合點(diǎn)就在于貨幣和商品的交換。 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 10 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 三、貨幣供給的形成 ?（二） IMF關(guān)于貨幣層次的劃分 – M0＝ 現(xiàn)金 – M1＝ M0＋ 商業(yè)銀行活期存款（支票存款） – M2＝ M1＋ 準(zhǔn)貨幣（定期存款、儲蓄存款、外幣存款、各種短期信用工具） 貨幣銀行學(xué) 第九章 貨幣供給 2022/8/17 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院 9－ 11 第一節(jié) 貨幣供給與貨幣供給理論 三、貨幣供給的形成 ? （三）美國貨幣供應(yīng)量層次劃分 – M1＝ 通貨＋活期存款＋旅行支票＋其它支票存款 – M2＝ M1＋ 小面額定期存款＋儲蓄存款＋貨幣市場存款帳戶＋貨幣市場互助基金份額 ＋隔日回購協(xié)定＋隔日歐洲美元＋合并調(diào)整 – M3＝ M2＋ 大額定期存款＋貨幣市場互助基金余額（機(jī)構(gòu)所有）＋定期回購協(xié)議＋定期歐洲美元＋合并調(diào)整 – L（ Liquid Assets）＝ M3＋ 短期財(cái)政部債券＋商業(yè)票據(jù)＋儲蓄債