196-投資之基本概念(已修改)
2025-08-02 23:32 本頁面
【正文】 Chapter 1 投資之基本概念 (Chapter 1 amp。 9) 投資的定義 ? 「 投資 (Investment)」是投資人 (政府、企業(yè)、非營利機構(gòu)或個人 ) 承諾支付目前所擁有的資金、財務或信用，在透過交易下，期望在未來獲取更高的收益或報酬。 ? 廣義：所有具有報酬性質(zhì) (有形及無形之報酬 )的投資活動。 ? 狹義： 有價證券 (Securities)的投資。 廣義的投資之分類 ? 有形的投資 ? 直接投資：對新資本財 (廠房或機器設備 )之購買，以從事生產(chǎn)活動。 ? 間接投資： (1)對實質(zhì) /體資產(chǎn)之購買； (2)對金融資產(chǎn)之購買 ? 無形的投資 ? 投資之收回無法確切以貨幣加以衡量者；例如社會福利支出或教育支出。 金融市場投資工具之評估 1 投資工具 獲利 風險 流動性 1. 銀行定存 低 低 高 2. 民間互助會 中 ? 視情況 3. 高利貸 極高 極高 視情況 4. 票券 (T Bill s, CP , BA, CD) 低 低 高 5. 外幣 高 高 高 6. 公債 (T No te s, T B onds) 低 低 高 7. 公司債 中 中 高 金融市場投資工具之評估 2 投資工具 獲利 風險 流動性 8. 轉(zhuǎn)換債券 ? 中 高 9. 股票 高 高 高 10 . 存託憑證( AD R, GDR,TDR) 高 高 高 1 1. 認購權證 高 高 高 12 . 共同基金 中 / 高 高 視情況 13 . 期貨 高 高 高 14 . 選擇權 高 高 高 投資之要素與風險 1 ? 風險愛好者、風險規(guī)避者與風險中立者對每增加一單位風險所要求的新增報酬有不同的作法 ? 影響投資之要素 ? 時間 ? 報酬：預期之報酬包括 ? 風險 投資之要素與風險 2 ? 報酬是由 3個因素所組成 ? 實質(zhì)報酬 ( r ) ? 預期通貨膨脹率 ( ?e ) ? 風險貼水 實際報酬率、預期報酬率與必要報酬率 1 (Section ) ? 實際報酬率 (realized rate of return)指投資人投入某資產(chǎn)或投資工具後，實際獲得的報酬率，是一種 事後或已實現(xiàn)的報酬率 ，亦即在損益已經(jīng)發(fā)生的情形下計算而得。 ? 預期報酬率 (expected rate of return)則指投資人欲投入某資產(chǎn)或投資工具之前，預估 未來可以獲得的報酬率水準，是一種 事前的報酬率 。實務上，常以統(tǒng)計學中的期望值來表達預期報酬率的觀念。 實際報酬率、預期報酬率與必要報酬率 2 ? 必要報酬率 (required rate of return)指投資人購買證券之最低預期之報酬 ? 若預期投資之報酬低於必要報酬率，則將出售該證券 ? 若預期投資之報酬高於必要報酬率，則將買進該證券 ? 市場達於均衡時，預期報酬率等於必要報酬率 報酬率 的計算 1 (Section ) ? 個別投資項目 (或證券 )之 預期報酬率 第 j 項投資項目之 期望報酬率 ： ????miiij REPR
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1