通貨膨脹對(duì)我國(guó)股市的影響畢業(yè)論文(已修改)
2025-07-10 17:29 本頁(yè)面
【正文】 內(nèi)容摘要 民間流傳著這樣一句話：“你可以跑不過劉翔，但不可以跑不過CPI?！边@一句玩笑的背后，隱藏著對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位也在日益上升。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，必然存在著相應(yīng)的問題。通貨膨脹就是所蘊(yùn)含的重要問題之一，已經(jīng)成為當(dāng)今社會(huì)熱議的話題。同樣，我國(guó)的證券市場(chǎng)也是構(gòu)成我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要組成部分，也被稱為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，也是當(dāng)今的熱點(diǎn)之一。結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和現(xiàn)實(shí)狀況，并根據(jù)我國(guó)股票市場(chǎng)的具體情況，從多角度多方面分析通貨膨脹與股票市場(chǎng)的關(guān)系，正確把握通貨膨脹對(duì)股票市場(chǎng)的影響，找出存在的問題，并采取有效地應(yīng)對(duì)之策，實(shí)際意義重于理論。關(guān)鍵詞：通貨膨脹 成本推動(dòng) 人民幣升值 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 證券市場(chǎng)通貨膨脹對(duì)我國(guó)股市的影響一、通貨膨脹的定義和內(nèi)容（一）通貨膨脹的定義 通貨膨脹(Inflation)指在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力大于產(chǎn)出供給,導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給 （供遠(yuǎn)小于求）。關(guān)于通貨膨脹的定義，權(quán)威的《新格爾帕雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》采取了萊德勒和帕金的定義：“價(jià)格持續(xù)上漲的一種過程，或者說是貨幣不斷貶值的過程?！边@個(gè)定義需要一些補(bǔ)充來理解其意義：通貨膨脹不是一次性的或者短期的價(jià)格總水平上升，只有當(dāng)價(jià)格不斷上升且趨勢(shì)在一期間內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)時(shí)，才認(rèn)為出現(xiàn)了通貨膨脹；通貨膨脹不是個(gè)別商品價(jià)格的上漲，而是指價(jià)格總水的上漲。貨幣學(xué)派大師弗里德曼指出：“通貨膨脹總是而且在平任何地方都是一種貨幣現(xiàn)象，它僅能有貨幣量的增長(zhǎng)超過產(chǎn)出的增長(zhǎng)來產(chǎn)生”，可見，在弗里德曼的理論中，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，源自貨幣的過量供應(yīng)。薩繆爾森在《經(jīng)濟(jì)學(xué)》中指出：通貨膨脹(或通貨膨脹率)指一般物價(jià)水平的年增長(zhǎng)百分比。惡性通貨膨脹指通貨膨脹率極高的情況，溫和的通貨膨脹指并不嚴(yán)重扭曲相對(duì)價(jià)格或收入的物價(jià)上漲，而急劇的通貨膨脹則介于兩者之間。 通貨膨脹最初指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實(shí)際需要量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。紙幣流通規(guī)律表明，紙幣發(fā)行量不能超過它象征地代表的金銀貨幣量，一旦超過了這個(gè)量，紙幣就要貶值，物價(jià)就要上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會(huì)出現(xiàn)，在金銀貨幣流通的條件下不會(huì)出現(xiàn)此種現(xiàn)象。因?yàn)榻疸y貨幣本身具有價(jià)值，作為貯藏手段的職能，可以自發(fā)地調(diào)節(jié)流通中的貨幣量，使它同商品流通所需要的貨幣量相適應(yīng)。而在紙幣流通的條件下，因?yàn)榧垘疟旧聿痪哂袃r(jià)值，它只是代表金銀貨幣的符號(hào)，不能作為貯藏手段，因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會(huì)貶值。例如，商品流通中所需要的金銀貨幣量不變，而紙幣發(fā)行量超過了金銀貨幣量的一倍，單位紙幣就只能代表單位金銀貨幣價(jià)值量的1/2，在這種情況下，如果用紙幣來計(jì)量物價(jià)，物價(jià)就上漲了一倍，這就是通常所說的貨幣貶值。此時(shí)，流通中的紙幣量比流通中所需要的金銀貨幣量增加了一倍，這就是通貨膨脹。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹主要是指價(jià)格和工資的普遍上漲。 在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，通貨膨脹意指整體物價(jià)水平持續(xù)性上升。一般性通貨膨脹為貨幣貶值或購(gòu)買力下降，而貨幣貶值為兩經(jīng)濟(jì)體間之幣值相對(duì)性降低。前者用于形容全國(guó)性的幣值，而后者用于形容國(guó)際市場(chǎng)上的附加價(jià)值。兩者之相關(guān)性為經(jīng)濟(jì)學(xué)上的爭(zhēng)議之一。（二）通貨膨脹的類型（Low Inflation） 低通貨膨脹的特點(diǎn)是，價(jià)格上漲緩慢且可以預(yù)測(cè)。我們或許可以將其定義為年通貨膨脹率為1位數(shù)的通貨膨脹。此時(shí)的物價(jià)相對(duì)來說比較穩(wěn)定，人們對(duì)貨幣比較信任。（Galloping Inflation） 當(dāng)總價(jià)格水平（a stander of price level)以每年20%，100%甚至200%的2位數(shù)或3位數(shù)的比率上漲時(shí)，即產(chǎn)生了這種通貨膨脹。這種通貨膨脹局面一旦形成并穩(wěn)固下來，便會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)扭曲。 （Hyperinflation）最惡性的通貨膨脹，貨幣幾乎無(wú)固定價(jià)值，物價(jià)時(shí)刻在增長(zhǎng)，其災(zāi)難性的影響是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變得一無(wú)是處。二、通貨膨脹的成因（一）成本推動(dòng)是導(dǎo)致通脹的必然結(jié)果 中國(guó)的投資品，勞動(dòng)力、土地、資本等生產(chǎn)要素價(jià)格全面上漲，成本推動(dòng)型的全面通貨膨脹時(shí)代已經(jīng)到來，目前所謂的CPI 上漲屬于結(jié)構(gòu)性通貨膨脹，或者去年的價(jià)格“翹尾”影響，或者只被看作是短期的價(jià)格上漲，都是錯(cuò)誤的判斷。食品價(jià)格上漲的確會(huì)拉動(dòng)價(jià)格水平上升，對(duì)成本推動(dòng)型通貨膨脹起到推波助瀾的作用。 作為世界制造中心，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)、生產(chǎn)加工能力不斷擴(kuò)大的背景下，資源壓力日益凸顯，對(duì)能源、原材料、礦產(chǎn)品水資源等的需求越來越多，導(dǎo)致資源類產(chǎn)品價(jià)格全面上漲，由于資源類產(chǎn)品價(jià)格上漲傳導(dǎo)到下游的加工制造業(yè)領(lǐng)域，制造業(yè)產(chǎn)品的成本也出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。 在我國(guó)GDP總量接近25萬(wàn)億元、人均GDP超過2400美元的條件下，人均收入水平相應(yīng)增加，勞動(dòng)力成本大幅度上升，勞動(dòng)密集型的加工貿(mào)易遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨結(jié)構(gòu)升級(jí)和轉(zhuǎn)型。目前，第二產(chǎn)業(yè)占用全社會(huì)約1／5的勞動(dòng)力、提供了全社會(huì)一半左右的GDP，第二產(chǎn)業(yè)的效率大大高于其他產(chǎn)業(yè)，處于較穩(wěn)定的主體地位且第一產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力、產(chǎn)值的比重明顯下降，第三產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力、產(chǎn)值比重明顯增加，反映出重化工業(yè)時(shí)代的發(fā)展特點(diǎn)，不僅資源類產(chǎn)品需求擴(kuò)大推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，而且環(huán)境壓力與日俱增。改善生態(tài)環(huán)境已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)的政策選擇。這樣，在環(huán)境成本內(nèi)部化過程中，保護(hù)環(huán)境的支出最終轉(zhuǎn)移到企業(yè)身上，企業(yè)的環(huán)保投入增大，成本上升。 表面上為輸入型通貨膨脹，本質(zhì)上卻是我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)決定的，成本推動(dòng)才是通貨膨脹的根本原因。（二）人民幣升值導(dǎo)致的通貨膨脹 我國(guó)啟動(dòng)第一輪匯率改革以來，人民幣匯率彈性加大，對(duì)美元的升值明顯，升幅
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