企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型[001](已修改)
2025-07-09 08:40 本頁(yè)面
【正文】 1033 / 6企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型* 本文受到2000年中國(guó)礦業(yè)大學(xué)科技基金資助。張正堂** 張正堂，1975年出生，在讀博士生。主要研究方向：制度經(jīng)濟(jì)學(xué)與企業(yè)家報(bào)酬理論。Email：zhangzt@* 陶學(xué)禹（中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，221008）摘要 大量的研究從不同的角度揭示了企業(yè)家報(bào)酬的決定標(biāo)準(zhǔn)，但這些研究結(jié)論并不能很好地解釋現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)家報(bào)酬現(xiàn)象。我們從企業(yè)的契約特性和所有者與企業(yè)家之間委托代理關(guān)系出發(fā)，選擇新的邏輯起點(diǎn)，構(gòu)建了企業(yè)家報(bào)酬決定的綜合分析模型，它包含了決定企業(yè)家報(bào)酬決定的基準(zhǔn)因素和調(diào)整因素。論文最后根據(jù)此來(lái)認(rèn)識(shí)別進(jìn)一步研究的方向。關(guān)鍵詞 企業(yè)家報(bào)酬 決定標(biāo)準(zhǔn) 綜合分析模型1．引言進(jìn)入90年代圍繞著我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的核心問(wèn)題，理論界形成了“產(chǎn)權(quán)論”、“外部環(huán)境論”和“超產(chǎn)權(quán)論”三派觀點(diǎn)。三種觀點(diǎn)對(duì)于國(guó)有企業(yè)改革中心的認(rèn)識(shí)是有差異的，但都認(rèn)識(shí)到對(duì)企業(yè)家的管理對(duì)企業(yè)效率的重要作用，從而使得對(duì)企業(yè)家管理的研究也越來(lái)越得到學(xué)術(shù)界的關(guān)注。企業(yè)家報(bào)酬是對(duì)企業(yè)家管理的一個(gè)重要方面。國(guó)內(nèi)有大量文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)家報(bào)酬契約、年薪制、持股制、期權(quán)制度、遠(yuǎn)期報(bào)酬制度進(jìn)行研究（林長(zhǎng)泉,1998；魏剛,2000；劉洪、趙曙明,2000；中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)，2000；勞動(dòng)和社保部工資所,1999）,但深入系統(tǒng)地對(duì)企業(yè)家報(bào)酬決定理論的研究還很少見(jiàn)。國(guó)外自經(jīng)理革命開(kāi)始至今，對(duì)管理者尤其是高層管理者—企業(yè)家報(bào)酬的研究已引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會(huì)計(jì)學(xué)家、心理學(xué)家、人力資源管理專家和戰(zhàn)略規(guī)劃者的廣泛關(guān)注。研究線索主要包括：①代理理論?；谧顑?yōu)企業(yè)家契約應(yīng)當(dāng)把企業(yè)家報(bào)酬與企業(yè)業(yè)績(jī)緊密結(jié)合起來(lái)的假設(shè)，大量的研究揭示企業(yè)家報(bào)酬對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)敏感性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999）。研究的結(jié)果并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)很強(qiáng)的報(bào)酬業(yè)績(jī)敏感性，顯然離人們想象的結(jié)果有很大差距，令這些著名的代理理論家感到失望，因而建議拋開(kāi)代理理論的框架來(lái)研究影響企業(yè)家報(bào)酬的因素（Jenson and Murphy,1990）。②勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家用市場(chǎng)的力量來(lái)解釋企業(yè)家報(bào)酬的決定(Fama,1980。Linden,1995；Ezzamel and Watson，1998)。③人力資源管理專家從人力資本特性（Agarwal,1981。Tosi and GomezMejia, 1989。 Hill, 1991。 Gibbs,1995）、企業(yè)家職位標(biāo)準(zhǔn)和管理層級(jí)（Lazear，1981。Frank,1995；Raine,1996）以及工作評(píng)價(jià)、崗位評(píng)估(Hay ,1984)來(lái)說(shuō)明企業(yè)家報(bào)酬的決定。④組織行為學(xué)家（Baysinger，1990；Hoskisson,1992；Nevis,1995）從行為的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)明企業(yè)家的報(bào)酬決定，主張根據(jù)企業(yè)家發(fā)生的行為來(lái)決定企業(yè)家報(bào)酬。⑤還有學(xué)者從企業(yè)特征和治理結(jié)構(gòu)（Sriharan,1996。Tolia,1997。Eriksson,2000）等角度對(duì)企業(yè)家報(bào)酬決定進(jìn)行研究。他們認(rèn)為企業(yè)所處的環(huán)境、企業(yè)的技術(shù)特征、所有權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)的構(gòu)成都對(duì)企業(yè)家報(bào)酬水平和結(jié)構(gòu)構(gòu)成重要影響。從總體上看，這些研究從不同的角度對(duì)企業(yè)家報(bào)酬作了解釋，從根本上增強(qiáng)了對(duì)企業(yè)家報(bào)酬現(xiàn)象的理解，大大推動(dòng)了企業(yè)家報(bào)酬理論的發(fā)展。但是，這個(gè)領(lǐng)域仍然陷于對(duì)企業(yè)家報(bào)酬實(shí)踐提供解釋和指導(dǎo)的爭(zhēng)論的包圍之中，每一方用相同的數(shù)據(jù)和常常相同的檢驗(yàn)方法來(lái)得出對(duì)自己觀點(diǎn)的支持，特別地，大多數(shù)文獻(xiàn)集中于某種單獨(dú)的因素對(duì)企業(yè)家報(bào)酬的決定（影響）分析，而缺乏多重變量分析，缺乏系統(tǒng)、全面的分析；研究只注重經(jīng)濟(jì)因素，而忽視了社會(huì)因素對(duì)企業(yè)家群體的特殊作用；研究中表現(xiàn)出因果關(guān)系的“單向性”，即研究大多集中關(guān)注報(bào)酬作為因變量，用決定因素和預(yù)測(cè)變量作為自變量。這種“單向性”忽略了企業(yè)家報(bào)酬、企業(yè)家行為和所有者之間的互動(dòng)關(guān)系。因此，盡管國(guó)外對(duì)企業(yè)家報(bào)酬的研究已有70多年歷史，并積累了大量文獻(xiàn)，但這些研究并沒(méi)有很好地解決這一問(wèn)題，直接導(dǎo)致國(guó)外很多人也對(duì)企業(yè)家報(bào)酬問(wèn)題感到困惑，大公司老總的薪酬問(wèn)題也得不到很好的解決，以致于著名管理學(xué)家彼得F德魯克指出，“毫無(wú)疑問(wèn)肯定有一種更好的確定薪水的辦法”。顯然，對(duì)企業(yè)家報(bào)酬決定的研究仍然很有必要，這也是國(guó)外對(duì)此問(wèn)題研究方興未艾的原因所在。2．企業(yè)家報(bào)酬決定現(xiàn)象的簡(jiǎn)要分析在理論上，收入分配現(xiàn)象可以從不同的現(xiàn)象來(lái)考察。在現(xiàn)實(shí)中，來(lái)自企業(yè)行為、要素相對(duì)稀缺性、人們需求偏好以及自然、社會(huì)、政治等市場(chǎng)外
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