山東黃金公司財(cái)務(wù)狀況分析(已修改)
2025-07-07 05:49 本頁(yè)面
【正文】 n一、 公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)股份公司的經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)發(fā)展是股票價(jià)格的基石。從理論上來(lái)分析，公司的經(jīng)營(yíng)狀況與股票的價(jià)格成正相關(guān)，即：公司經(jīng)營(yíng)狀況好，那么股票的價(jià)格就高，反之，公司的經(jīng)營(yíng)狀況不好，那么股票的價(jià)格就低。而一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況是通過(guò)公司的財(cái)務(wù)狀況能夠得到反映的。提到財(cái)務(wù)狀況，重點(diǎn)就在于研究公司的盈利性、安全性和流動(dòng)性。 盈利性。盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。對(duì)于投資者而言，公司盈利能使投資者獲得資本收益；對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源；而政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益，以及各種稅費(fèi)上交的可靠性；對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講，可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平，它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。公司盈利水平的高低以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，都能通過(guò)股票市場(chǎng)上，由股票的價(jià)格得到反映。各方信息使用者無(wú)不對(duì)企業(yè)盈利程度寄予莫大的關(guān)切，通常情況下，盈利水平高，未來(lái)盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁的股票，它們?cè)诠善笔袌?chǎng)上就會(huì)有良好的表現(xiàn)。衡量營(yíng)利性最常用的指標(biāo)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。在上市公司盈利能力指標(biāo)分析中，每股收益(即本年度凈收益除以加權(quán)平均普通股數(shù))是上市公司年度報(bào)告中最重要的指標(biāo)之一，它表明普通股每股在本年度所獲利潤(rùn)，是衡量公司盈利能力的相對(duì)客觀、直接的比率指標(biāo)。其他重要指標(biāo)還有：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和利潤(rùn)增長(zhǎng)率等等。 安全性公司的財(cái)務(wù)安全性主要是指公司償還債務(wù)從而避免破產(chǎn)的特性，通常用公司的負(fù)債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來(lái)刻畫公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性或安全性。而這類指標(biāo)同時(shí)也反映了公司自有資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關(guān)系，也稱為杠桿比率。資本結(jié)構(gòu)“權(quán)衡理論”認(rèn)為：負(fù)債可以為企業(yè)帶來(lái)稅額庇護(hù)利益，隨著負(fù)債比率提高，負(fù)債稅額庇護(hù)利益開始被破產(chǎn)成本所抵消。當(dāng)邊際稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等，企業(yè)價(jià)值最大，達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)；當(dāng)負(fù)債比率進(jìn)一步增加，破產(chǎn)成本大于負(fù)債稅額庇護(hù)利益，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值下降。償債能力是指企業(yè)償還所欠債務(wù)的能力，衡量?jī)攤芰Φ呢?cái)務(wù)指標(biāo)主要是指資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。 流動(dòng)性公司資金鏈狀況也是影響經(jīng)營(yíng)得重要因素，流動(dòng)性強(qiáng)的公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，尤其在經(jīng)濟(jì)處于低迷時(shí)期，這類公司股票往往會(huì)有較好的表現(xiàn)；反之，流動(dòng)性脆弱的公司，一旦資金鏈斷裂，很容易陷入技術(shù)性破產(chǎn)。衡量財(cái)務(wù)流動(dòng)性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，常包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)期等。 未來(lái)發(fā)展性從經(jīng)典股票價(jià)格理論看，公司的股票價(jià)格是由未來(lái)的
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