【正文】 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院2013 屆本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）論文題目：莫高股份股票投資價(jià)值分析 學(xué)生姓名： 所在學(xué)院： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 專 業(yè)： 金融學(xué) 學(xué) 號(hào)： 指導(dǎo)教師： 2013 年 3 月II西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下取得的成果。對(duì)本論文（設(shè)計(jì)）的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。因本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）成果歸西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）作者簽名：作者專業(yè)：金融學(xué)作者學(xué)號(hào)：40906213________年____月____日論文（設(shè)計(jì)）名稱莫高股份股票投資價(jià)值分析論文（設(shè)計(jì)）來源紅酒在中國的未來形勢(shì)論文（設(shè)計(jì)）類型B應(yīng)用研究導(dǎo) 師學(xué)生姓名學(xué) 號(hào)40906213專 業(yè)金融學(xué)調(diào)研資料的準(zhǔn)備：此論文所需的資料來源于金融書籍，網(wǎng)絡(luò)電子圖書，期刊書籍，網(wǎng)絡(luò)信息，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理書籍，財(cái)政學(xué)書籍。目的：受近期白酒業(yè)“塑化劑”的影響，白酒業(yè)上市公司股價(jià)大幅度下滑，曾引起廣大投資者的恐慌，而它的替代品紅酒逐漸的引起了大家的關(guān)注，從中國股市行業(yè)板塊中我們可以發(fā)現(xiàn)釀酒行業(yè)中，白酒還是占了很大的比例，紅酒還處于發(fā)展推廣階段，在紅酒品牌中，莫高股份在近幾年的表現(xiàn)尤為突出，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)范圍較窄，擁有足夠的精力來宣傳并推廣自己的品牌，并且通過自身種植葡萄，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。公司對(duì)自己品牌的定位比較明確，針對(duì)自己的定位也做了大量的宣傳推廣，對(duì)自身產(chǎn)品在未來市場(chǎng)的發(fā)展也擁有良好的計(jì)劃。本論文就是通過莫高股份與紅酒業(yè)及白酒業(yè)的橫向與縱向比較，及使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型來研究莫高股份的投資價(jià)值。文章框架及其思路：運(yùn)用相關(guān)的理論知識(shí)及網(wǎng)絡(luò)相關(guān)文獻(xiàn)，從提出問題到解決問題。我進(jìn)行分析的思路如下： 提出分析問題、制定分析方案 收集資料 審定并整理相關(guān)資料 對(duì)所選的資料進(jìn)行分析，提出解決問題的方法并寫出分析報(bào)告論文寫作進(jìn)度：開題報(bào)告：11月15日前 文獻(xiàn)綜述：12月15日前 論文粗綱：1月20日前 論文終稿：3月18日完成論文所具備的條件： 導(dǎo)師的指導(dǎo) 運(yùn)用大學(xué)四年的所學(xué)課程及相關(guān)知識(shí)來幫助論文的寫作 通過其他渠道獲得利于論文寫作的信息 具備良好的中英文閱讀能力，可以廣泛的收集有關(guān)資料并進(jìn)行歸納總結(jié)運(yùn)用相關(guān)的工具對(duì)自己論點(diǎn)的論證 指導(dǎo)教師簽名： 日期：論文（設(shè)計(jì)）類型：A—理論研究；B—應(yīng)用研究；C—軟件設(shè)計(jì)等；摘要莫高股份作為國內(nèi)紅酒企業(yè)的代表，也是國內(nèi)四家葡萄酒上市企業(yè)之一。通過選用莫高股份的股票價(jià)值進(jìn)行貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型進(jìn)行價(jià)值分析，找出投資者造成損失的原因，并闡述貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的局限性及投資者的心態(tài)對(duì)投資帶來的影響。對(duì)其市盈率、市場(chǎng)表現(xiàn)、財(cái)務(wù)指標(biāo)、公司規(guī)模來與同行業(yè)作對(duì)比分析及采用杜邦分析法。通過這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的對(duì)比分析來分析莫高股份的投資者價(jià)值，然后提出解決問題的方法。關(guān)鍵詞：莫高股份，股票價(jià)值，價(jià)值分析AbstractMogao Co. as representatives of domestic wine enterprises is one of the four domestic wine enterprises. Discount cash flow model to value analysis by selecting the Mogao stock value, find out the reasons causing the loss of investors, investors and the influence and limitations of discounted cash flow model of the mentality of the investments. The P / E ratio, market performance, financial index, the size of the pany to the same industry and for parative analysis and DuPont analysis method. Through the parative analysis of these financial data to analyze the Mogao investors value, and then puts forward some methods to solve the problemKeywords: Mogao, stock value, value analysis目錄一、緒論 6（一）、研究背景 6（二）、寫作目的 7（三）、理論框架 7二、問題的提出 8（一）投資者業(yè)績概述 8（二）、投資者的盈虧分布 9三、問題的成因 10（一）、缺乏對(duì)基本面的正確解讀 10（二）、分析工具的固有限制 11（三）、心態(tài)方面的影響 13四、解決方案 14（一）、企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正確解讀 14（二）、杜邦分析法 錯(cuò)誤!未定義書簽。（三）、莫高股份的財(cái)務(wù)指標(biāo) 15（四）、現(xiàn)金貼現(xiàn)流模型 20五、結(jié)論 20（一）、要點(diǎn)回顧 20（二）、不足與建議 21一、緒論（一）、研究背景在中國幾千年傳統(tǒng)文化的傳承下，酒作為一種大眾消費(fèi)品，一直影響著中國人，無論是文人墨客、達(dá)官貴人、低階層都會(huì)在招待客人時(shí)飲酒。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國與國際的鏈接也越來越緊密，改革開放后，作為西方的一類酒（紅酒）被引進(jìn)中國，相比中國的白酒，紅酒的酒精度數(shù)要低得多，因其大多是葡萄釀造而來，故又名葡萄酒。在中國的葡萄酒企業(yè)中，以莫高股份為代表，莫高股份是由甘肅飲馬啤酒原料股份有限公司依法變更為莫高實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司，莫高股份是以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為龍頭，發(fā)展特色農(nóng)業(yè)為主導(dǎo)的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)企業(yè)，主要產(chǎn)品為“莫高”葡萄酒、啤酒。2004年公司開始向二級(jí)市場(chǎng)投資者定價(jià)配售的方式發(fā)行了5600萬人民幣的普通股，每股面值一元，公司的股票交易代碼600543。到2008年的時(shí)候，公司股本進(jìn)行了變更，達(dá)到17,8400,000元。本公司所屬的分公司有六家，包括甘肅莫高實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司生態(tài)