【正文】 . . . . .普通合伙人附帶收益課稅法律規(guī)則研究（上）——評(píng)維克特弗萊斯克的附帶收益課稅理論張學(xué)博 中共中央黨校政法部 20121008 22:08:47　　　來源：《政治與法律》2012年第7期　　　　關(guān)鍵詞: 附帶收益/延遲納稅/資本轉(zhuǎn)化/維克特弗萊斯克/有限合伙 　　內(nèi)容提要: 隨著中國私募股權(quán)基金的蓬勃發(fā)展以及國內(nèi)相關(guān)規(guī)范的起草，有限合伙制私募股權(quán)基金普通合伙人附帶收益的課稅問題，成為了學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。傳統(tǒng)理論將附帶收益視為一種資本利得。這一稅法規(guī)則在當(dāng)前學(xué)術(shù)界受到了強(qiáng)烈挑戰(zhàn)，其中維克特弗萊斯克的附帶收益課稅理論是一個(gè)代表。分析弗萊斯克的附帶收益課稅理論對(duì)延遲納稅和資本轉(zhuǎn)化問題的回應(yīng)及弗萊斯克提出的新課稅規(guī)則，對(duì)于目前中國附帶收益課稅立法可提供若干啟示?！　　案綆找妗笔侵冈谟邢藓匣镏扑侥脊蓹?quán)基金運(yùn)行中，普通合伙人通過自身的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了與有限合伙人簽訂的協(xié)議中的業(yè)績(jī)時(shí)，除了獲得日常管理基金的管理費(fèi)外，獲得基金清算獲利后的一定比例的收益（通常為20%）。附帶收益相當(dāng)于勞務(wù)入股，收益巨大，因而能夠極大地激勵(lì)普通合伙人最大限度地將私募股權(quán)基金利益最大化，從而獲得自身利益的最大化。對(duì)附帶收益所得課稅理論會(huì)直接影響到附帶收益課稅立法的出臺(tái)，目前國內(nèi)的學(xué)術(shù)界對(duì)此問題并未進(jìn)行深入的研究，對(duì)其課稅規(guī)則各地也執(zhí)行不同的稅收政策。在美國，伊利諾亞大學(xué)法學(xué)院教授維克特弗萊斯克撰寫的《2%和20%：對(duì)私募股權(quán)基金的合伙權(quán)益課稅》 [1]。本文立足于中國的問題，對(duì)維克特弗萊斯克此文中的針對(duì)附帶收益的理論進(jìn)行介紹和評(píng)析，以便國內(nèi)在制定附帶收益的課稅法律規(guī)則時(shí)有所借鑒。　　一、中國目前普通合伙人附帶收益之問題　　目前中國的稅收法規(guī)對(duì)GP（普通合伙人）收取的附帶收益還沒有明確的規(guī)定，究竟應(yīng)視為服務(wù)性收入，還是股息所得，或者資本利得？如果GP也是以有限合伙制成立的，那么作為GP有限合伙人的個(gè)人投資者從GP取得的附帶收益，若視同個(gè)體工商戶經(jīng)營所得，就按照5%至35%的累進(jìn)稅率納稅；若視同投資收益，就按照20%的稅率納稅。進(jìn)一步講，如果GP是外國企業(yè)，確定附帶收益的性質(zhì)決定了該外國公司在我國應(yīng)繳納的所得稅額。[2]另外，有限合伙中普通合伙人的附帶收益為什么是2%和20%，這些都缺乏合理解釋?！　∫牢覈鴤€(gè)人所得稅法及其相關(guān)實(shí)施條例，個(gè)人所得稅依據(jù)收入類別不同，采取不同的稅率。對(duì)于自然人合伙人從基金獲取的投資收益，如視為個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得，則應(yīng)按3%至35%納稅，如視為利息、股息、紅利所得或財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，則應(yīng)按20%納稅。[3]　　由于現(xiàn)有的稅收政策對(duì)GP獲得的投資收益未明確規(guī)定如何納稅，各地制定了不同的規(guī)范，導(dǎo)致該稅收的執(zhí)行混亂。如北京市人民政府2008年4月30日發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)首都金融業(yè)發(fā)展的意見》（京發(fā)[2008]8號(hào)）規(guī)定，合伙制股權(quán)基金中個(gè)人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、紅利所得”或者“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅，稅率為20%。上海對(duì)執(zhí)行有限合伙企業(yè)合伙事務(wù)的自然人普通合伙人，適用5%至35%的5級(jí)超額累進(jìn)稅率征收所得稅；對(duì)有限合伙人，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，以20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。此外對(duì)企業(yè)高管和中層，分別以返還個(gè)稅40%和20%部分的方式進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。天津的稅收比其他地區(qū)的稅收要低一半左右。[4]　　從稅法的角度而言，應(yīng)該根據(jù)所得性質(zhì)來確定稅率。根據(jù)投資收益的定義，一般而言是由自己的資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的收益，對(duì)于用非自有資金獲得的收益，似乎更應(yīng)界定為一種生產(chǎn)經(jīng)營所得。但是從經(jīng)濟(jì)分析的角度，如果被界定為資本利得，將獲得比生產(chǎn)經(jīng)營所得更低的稅率，因此如果對(duì)于有限合伙制私募股權(quán)基金持鼓勵(lì)的態(tài)度，那么稅法可以將其界定為資本利得，在我國由于沒有資本利得這個(gè)分類，可歸入“利息、股息、紅利所得”之類，那么普通合伙人的附帶收益將享受20%的低稅率。反之，如果對(duì)有限合伙制的私募股權(quán)基金（private Equity，以下簡(jiǎn)稱PE）持限制的態(tài)度，那么可將普通合伙人的附帶收益歸入生產(chǎn)經(jīng)營所得。當(dāng)然，對(duì)其所持之態(tài)度和國家整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和稅收政策相關(guān)，也與國家稅制結(jié)構(gòu)的簡(jiǎn)易復(fù)雜程度相關(guān)?！　”M管中國的私募股權(quán)基金行業(yè)發(fā)展還處于起步階段，但近年來發(fā)展迅猛。國內(nèi)如鼎暉（國內(nèi)私募股權(quán)基金代表）等私募基金規(guī)模不小，其股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)具有國際先進(jìn)水平，充分利用國內(nèi)稅法對(duì)于私募股權(quán)基金課稅的漏洞，利用附帶收益大量獲得利益，卻大量減少了我國稅收收入。國家稅務(wù)總局目前正在制定的針對(duì)合伙制私募股權(quán)基金的稅法草案顯得比較粗糙和簡(jiǎn)單，既不與現(xiàn)行稅制相統(tǒng)一，也沒有對(duì)此項(xiàng)稅收的征稅對(duì)象的性質(zhì)有一個(gè)明確的定位。因此，了解國外關(guān)于此項(xiàng)征稅的理論有充分的理論意義和實(shí)踐意義?！　《?、美國合伙制PE附帶收益課稅規(guī)則的現(xiàn)狀與問題　　“針對(duì)普通合伙人報(bào)酬的稅收規(guī)則創(chuàng)造了一種稅收籌劃機(jī)會(huì)：普通合伙人們通過‘2與20’的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（其中2%是管理費(fèi)，20%則是作為利潤利息，通常稱為附帶收益——筆者注）來實(shí)現(xiàn)。通過將其所得的部分以合伙利潤的形式出現(xiàn)，將其來自勞動(dòng)收入的大部分從普通工薪所得轉(zhuǎn)化為長期資本所得。這個(gè)稅法里的漏洞使得一些這個(gè)國家最富有的人對(duì)其工薪所得僅僅繳納很低的稅收。”[5]這是《2%和20%：對(duì)私募股權(quán)基金的合伙權(quán)益課稅》一文開始處對(duì)于目前美國稅法關(guān)于PE普通合伙稅制的描述。[6]　　在合伙制PE中，有限合伙人按照其資本獲得其收益，承擔(dān)有限責(zé)任，而普通合伙人則通常與PE的日常管理者相同，因此獲得“2%和20%”（Two and Twenty）收益。其中的“2%”是指普通合伙人因管理經(jīng)驗(yàn)PE而獲得的管理費(fèi)，這部分所得通常被歸入工薪所得（ordinary ine）。其中的“20%”是私募行業(yè)在普通合伙人實(shí)現(xiàn)有限合伙人協(xié)議中的業(yè)績(jī)時(shí)，獲得的業(yè)績(jī)提成，通常被稱為“附帶收益”（Carried interests）?！　　?%和20%”中的“20%”，是指PE未來利潤20%的份額。這部分利潤利益其包含的含義如下：如果基金運(yùn)行良好，那么基金經(jīng)理將分享收入；如果基金運(yùn)行失敗，經(jīng)理們照樣