貨幣銀行學(xué)講義：基礎(chǔ)貨幣的決定(已修改)
2025-07-03 20:38 本頁(yè)面
【正文】 第四節(jié) 基礎(chǔ)貨幣的決定二、中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方式：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)貸款公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：指中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上買賣國(guó)債或其他政權(quán)的業(yè)務(wù)。例：假定中央銀行從公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)入1000元的證券，那么基礎(chǔ)貨幣的變化情況如何呢？ 通過(guò)前面對(duì)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以一眼看出中央銀行若買入1000元的證券，基礎(chǔ)貨幣也會(huì)增加相同的數(shù)額。但若要了解詳細(xì)的轉(zhuǎn)化過(guò)程還需要通過(guò)下述分析： 從上述幾種情形中可以看到，中央銀行無(wú)論采取何種方式向銀行或公眾購(gòu)入一定數(shù)額的證券，都會(huì)使基礎(chǔ)貨幣增加相應(yīng)的金額；反之同樣成立。因此、中央銀行可以通過(guò)在公開(kāi)市場(chǎng)上買賣證券來(lái)影響基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量。貼現(xiàn)貸款 貼現(xiàn)貸款增加1000元時(shí)，基礎(chǔ)貨幣也同樣增加1000元。T形賬戶表示為： 反之、中央銀行若收回先前發(fā)放的貼現(xiàn)貸款，也會(huì)引起基礎(chǔ)貨幣的減少；因此、中央銀行還可以通過(guò)調(diào)整貼現(xiàn)貸款來(lái)影響基礎(chǔ)貨幣。三、影響中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要因素：銀行的貼現(xiàn)貸款需求。 首先、在銀行的貼現(xiàn)貸款需求萎縮時(shí)，中央銀行盡管可以通過(guò)降低貼現(xiàn)率來(lái)刺激這種需求，但是由于整個(gè)社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀，所以中央銀行可能出現(xiàn)有錢無(wú)處貸放的現(xiàn)象。 其次、當(dāng)銀行面臨資金困難時(shí)，作為“最后貸款人”的中央銀行又很難坐視不救。因?yàn)樗仨毦S護(hù)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。政府預(yù)算赤字彌補(bǔ)財(cái)政赤字的方式：1）增加稅收；2）發(fā)行債券，向公眾融資；3）發(fā)行貨幣。 首先、政府如果只依靠增加稅收的方式來(lái)彌補(bǔ)赤字，基礎(chǔ)貨幣即不會(huì)增加也不會(huì)減少。 其次、政府可以向公眾放行國(guó)債、這也不會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生直接的影響。但是、如果債券的發(fā)行影響到了利率水平、從而使得中央銀行必須干預(yù)時(shí)，財(cái)政赤字就會(huì)影響到基礎(chǔ)貨幣。 第三種方式就是增發(fā)貨幣，也就是債務(wù)的貨幣化。這種方式會(huì)帶來(lái)基礎(chǔ)貨幣的增加。中央銀行穩(wěn)定匯率的目標(biāo)中央銀行的穩(wěn)定匯率目標(biāo)也可能與控制基礎(chǔ)貨幣的目標(biāo)相互沖突。不一致的三位一體： 資本自由流動(dòng)、匯率固定、靈活的貨幣政策。 《貨幣銀行學(xué)》327頁(yè)。 除上面提到的三方面因素外，還有一些因素也會(huì)影響到中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的控制。例如：在途資金、財(cái)政部存款等。第十章要點(diǎn)回顧 重點(diǎn)：第十章作業(yè)題：教材《貨幣銀行學(xué)》331頁(yè) 1115題。第11章 貨幣需求貨幣需求的兩種研究角度：一種是假定貨幣僅僅是作為一種交易媒介而存在的，從而討論要完成一定的交易量，需要多少貨幣來(lái)支撐的問(wèn)題。例如：馬克思的貨幣必要量公式和費(fèi)雪的交易方程式。 另一種是從微觀的個(gè)人出發(fā)，把貨幣視為一種資產(chǎn)。說(shuō)明：我們講的貨幣需求，是指在財(cái)富總量給定的條件下，在財(cái)富總額中有多少愿意以貨幣的形式來(lái)持有。一、傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論兩種形式：現(xiàn)金交易數(shù)量說(shuō)和現(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)交易數(shù)量說(shuō)交易方程式：M—— 一定時(shí)期內(nèi)流通中貨幣的平均量；P—— 適當(dāng)選定的一個(gè)價(jià)格平均數(shù)；T—— 適當(dāng)選定的一個(gè)數(shù)量指標(biāo)；PT—— 該時(shí)期內(nèi)商品或勞務(wù)交易的總價(jià)值。 貨幣數(shù)量論的兩個(gè)基本假定：
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1