【正文】 前　言一、全書基本框架內(nèi)容　　全書總計包括十四章，第一章至第十章講述的是財務管理的內(nèi)容，第十一章第十四章講述的是成本管理的內(nèi)容，重點是財務管理的內(nèi)容。成本管理的考核每年都會涉及到，一般考試分數(shù)比重在20%左右。　　 　　 　　 　　　　二、命題規(guī)律總結(jié)　　第一、全面考核　　《財務成本管理》這門課程的考試特點是考試面比較廣，每一章都會有題。要想學好這門課程，要全面看書。　　第二、理論結(jié)合實際、重點突出　　財務成本管理科目以現(xiàn)代財務管理觀念為核心，以公司為背景系統(tǒng)闡述財務成本管理的基本觀念和決策方法。試題重點突出，著重于測試考生作為一名執(zhí)業(yè)注冊會計師應具備的業(yè)務知識和技能，《財務成本管理》考試的重點可歸納為以下三點：　?。?）本學科核心內(nèi)容；　　財務管理部分比較重要的內(nèi)容包括：第四章證券投資（即財務估價中證券投資的內(nèi)容）、第五章項目投資、第六章流動資金管理、第九章資金成本和資本結(jié)構、第十章企業(yè)價值估價。對于成本管理部分，會有一些計算題，通常主要在第十一章成本計算和第十三章成本控制。 　　（2）與注冊會計師業(yè)務聯(lián)系緊密的內(nèi)容；　　第二章財務分析、第三章財務預測　?。?）新增內(nèi)容?！　〉谝徽拢簭膬?nèi)容看與2004年基本一致，只是對金融機構的內(nèi)容，刪除了不太嚴謹?shù)膫€別舉例，作了較為規(guī)范的表述?！　〉诙拢号c2004年相比，修改的地方主要有兩處，一是對應收賬款周轉(zhuǎn)率指標的計算作了修改，二是刪除了現(xiàn)金流量表分析中有關收益質(zhì)量分析的內(nèi)容。　　第三章：從內(nèi)容上看與2004年基本一致，只是對可持續(xù)增長率的例題和相關結(jié)論作了補充,提出了有效增長與無效增長的概念?！　〉谒恼拢簭膬?nèi)容上看與2004年相比，修改的地方主要有三處，一是強調(diào)在計算債券價值時，除非特別指明，必要報酬率與票面利率采用同樣的計息規(guī)則，包括計息方式（單利還是復利）；二是刪除了置信區(qū)間和置信概率的有關內(nèi)容；三是對資本市場線和證券市場線的含義作了歸納?！　〉谖逭拢簭膬?nèi)容上看與2004年相比，修改的地方主要有兩處，一是對項目系統(tǒng)風險的衡量方法刪除了用會計β值法計算β系數(shù)的公式；二是對于利用類比法確定項目β系數(shù)，分為考慮所得稅和不考慮所得稅的兩種計算方法?！　〉诹拢罕菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比基本不變，只是在第三節(jié)中對經(jīng)濟訂貨批量基本模型的假設條件5作了修改,刪除了不考慮現(xiàn)金折扣。　　第七章：本章從內(nèi)容上看與2004年相比主要是增加了融資租賃籌資的有關內(nèi)容。　　第八章：本章與2004年的教材內(nèi)容相比沒有變化?！　〉诰耪拢罕菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比，修改的地方主要有三處，一是對資本成本的概念重新做了界定；二是對債務資金成本的計算方法作了修改；三是刪除了邊際資本成本計算的有關內(nèi)容?！　〉谑拢罕菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比，修改的地方主要有三處，一是將第二節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法重新編寫，修改了原有的錯誤，并且營運資本改稱為營業(yè)流動資產(chǎn)，從內(nèi)容看比去年要精練、清晰，但實質(zhì)未變；二是將第三節(jié)中原有計算各年經(jīng)濟利潤時投資資本可以有三種選擇統(tǒng)一為一種方法，就是用期初投資資本來計算；三是在第四節(jié)中強調(diào)了本期市盈率與內(nèi)含市盈率的區(qū)別?！　〉谑徽拢罕菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比沒有變化?！　〉谑拢罕菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比沒有變化?！　〉谑拢罕菊屡c2004年的教材內(nèi)容相比沒有變化?！　〉谑恼拢罕菊聫膬?nèi)容上看與2004年相比的變化主要是刪除了現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量這兩個計算指標?！　∫罂忌谌婵磿幕A上抓住重點，有針對性的對重點內(nèi)容多做一些相應的練習來鞏固重點的知識。 　　三、命題規(guī)律歸納　　、題量歸納　　題型、題量將保持穩(wěn)定，題型仍為單選題、多選題、判斷題、計算題及綜合題五種。題量將在40題左右。客觀題占40%左右，主觀題占60%左右，其中，計算題應在5題左右，綜合題在2題左右?！　】陀^性試題是指單選、多選和判斷，其答案需要用鉛筆填涂在答題卡上，因此，要準備好2B鉛筆、塑膠橡皮；計算題和綜合題為主觀試題，需用鋼筆、圓珠筆等寫在答題卷上，且大多需借助計算器。因此考生在參加財務管理考試時，除帶好2B鉛筆、塑膠橡皮、鋼筆或圓珠筆等外，一定要準備好計算器，最好在考前復習時就準備好，熟悉計算器的功能，不要進考場前臨時借用?！　　　∝攧展芾砜荚嚉v年試題難度比較平穩(wěn)，預計總體不會有較大變化。第一章　財務管理總論本章命題特點　　本章主要是介紹財務管理的基本理論和基礎知識。要求大家從總體上把握財務管理的基本內(nèi)容，以及理解財務管理的基本概念；從考試情況看，屬于非重點章節(jié)，考分一般在3－5分；　　本章的考試題型均為客觀題（單選、多選、判斷），一般難度不大。主要考點是財務管理目標、財務管理原則、財務管理環(huán)境，近三年主要是針對財務管理原則進行的考核?！　”菊聫膬?nèi)容看與2004年基本一致?！　　　〉谝还?jié)　財務管理的目標　　　　一、財務管理含義（理解）　　財務管理是企業(yè)管理的一部分，是有關資金的獲得和有效使用的管理工作　　注意關鍵點：財務管理是資金的管理 　　　　二、財務管理的目標　　（一）企業(yè)的目標（了解）　　 　　　　　?。ǘ┢髽I(yè)目標及其對財務管理的要求（理解）　　 企業(yè)目標： 對財務管理的要求：生存 力求保持以收抵支和償還到期債務的能力，減少破產(chǎn)的風險，使企業(yè)能長期、穩(wěn)定地生存下去發(fā)展 籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金獲利 通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利　?。ㄈ┴攧展芾砟繕说娜N主張及其理由和問題（掌握）　　 主張 理由 問題（1）利潤最大化 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多，越接近企業(yè)的目標。 沒有考慮投入；沒有考慮時間因素；沒有考慮風險。（2）每股盈余最大化（投資收益率最大） 把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來。 沒有考慮每股盈余取得的時間；沒有考慮風險。（3）股東財富最大化（企業(yè)價值最大） 考慮了時間價值、風險因素和投入產(chǎn)出的比較。 計量比較困難　　注意前兩種的缺點和第三種的優(yōu)點　　例題：盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財富（　）?！　〈鸢福骸　。ㄋ模┯绊懾攧展芾砟繕藢崿F(xiàn)的因素（掌握）　　 　　直接因素　　在風險相同的情況下，提高投資報酬率可以增加股東財富?！　±}：影響企業(yè)價值的因素有（?。?　　　　　　　　　　 　　答案：ABDE　　影響企業(yè)價值的因素有：投資報酬率、風險、投資項目、資本結(jié)構和股利政策。企業(yè)價值或股價的高低，取決于報酬率和風險。而企業(yè)的報酬率和風險，又是由企業(yè)的投資項目、資本結(jié)構和股利政策決定的。　?。ㄎ澹┕蓶|和相關關系人之間的沖突與協(xié)調(diào)（掌握） 　　 利益集團 目標 與股東沖突的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)辦法經(jīng)營者 報酬、閑暇、風險 道德風險、逆向選擇 監(jiān)督、激勵債權人 本利求償權 違約、投資于高風險項目 契約限制、終止合作　　例題1：為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（?。！　　　　　　　」善边x擇權　　答案：ABD　　例題2：企業(yè)財務關系中最為重要的關系是（?。！　　　　　　⒔?jīng)營者、債權人之間的關系　　、社會公眾之間的關系 　　答案：C　　解析：企業(yè)相關關系人很多，其中最主要的就是股東、經(jīng)營者、債權人之間的關系?！　〉诙?jié)　財務管理的內(nèi)容 　　一、財務管理的對象　　，也可以說是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)?！　　　。?）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的內(nèi)部原因?！　‖F(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的內(nèi)部原因主要有盈利、虧損和擴充兩種原因。　?、儆髽I(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)P11：盈利企業(yè)也有可能出現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡?！　、谔潛p企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)P11：從長期的觀點看，虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可能維持的。從　　短期來看，又可分為兩種情況：一種是虧損額小于折舊額的企業(yè)，由于折舊是現(xiàn)金的一種來源，所以在固定資產(chǎn)重置以前可以維持下去；另一種是虧損額大于折舊額的企業(yè)，不從外部補充現(xiàn)金，將很快破產(chǎn)。 　?、蹟U充企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)P12：任何要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當嚴重的現(xiàn)金短缺情況?！　±}：無論從任何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持（?。?。 　　答案：　?。?）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的外部原因P1213?！　、偈袌龅募竟?jié)性變化；　?、诮?jīng)濟波動；　　③通貨膨脹；　?、芨偁??！　《⒇攧展芾淼膬?nèi)容：籌資、投資和股利分配　　財務管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項?！　13　　直接投資和間接投資。直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)?！　￠g接投資。是指把資金投放于金融性資產(chǎn)。 　　三、財務管理的職能：決策、計劃控制　　　　歷史上首先使用的是單一價值標準；其次使用經(jīng)濟目標綜合的辦法，即以經(jīng)濟效益尺度的綜合經(jīng)濟目標作為價值標準；近來社會的、心理的、道德的、美學的等非經(jīng)濟目標日益受到重視，在評價方案的最后階段，總要加進各種非經(jīng)濟的或不可計量的因素，進行綜合判斷，選取行動方案。　　　　人們在決策時并不考慮一切可能的情況，而只考慮與問題有關的特定情況，使多重目標都達到令人滿意的、足夠好的水平，以此作為行動方案?！　〉谌?jié)　財務管理的原則　　一、財務管理原則的含義與特征　?。菏侵溉藗儗ω攧栈顒拥墓餐?、理性的認識，它是聯(lián)系理論與實務的紐帶。　?。篜20　?。?）理財原則是財務假設、概念和原理的推論。具有理性認識的特征?！　。?）理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受?！　。?）理財原則是財務交易和財務決策的基礎?！　。?）理財原則為解決新的問題提供指引?！　。?）原則不一定在任何情況下都絕對正確?！　±}：下列關于理財原則的表述中，正確的有（?。??！　?，也是實務　　，在特殊情況下不一定正確　　　　，對特殊問題無能為力　　答案：ABC　　解析：財務管理原則，是指人們對財務活動的共同的、理性的認識，它是聯(lián)系理論與實務的紐帶。理財原則要以財務理論為基礎，同時理財原則又是財務交易與財務決策的基礎，所以理財原則既是理論，也是實務；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確；理財原則為解決新的問題提供指引，所以選項D不對。 　　二、財務管理的原則的種類及其內(nèi)容　　（一）競爭環(huán)境原則：對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識　　　?。?）含義：　　指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動?！　。?）應注意的問題：　　理論依據(jù)：理性的經(jīng)濟人假設　　應用：一個重要應用是委托代理理論，另一個重要應用是機會成本的概念?！　　　『x：　　指每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益決策行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預見對方的反應　　應注意的問題：　　理論依據(jù)：商業(yè)交易至少有兩方、交易是零和博弈，以及各方都是自利的。　　雙方交易原則要求在理解財務交易時不能以我為中心，在謀求自身利益的同時要注意對方的存在，以及對方也在遵循自利原則行事；雙方交易原則還要求在理解財務交易時注意稅收的影響。　　從更大的范圍來看并沒有改變零和博弈的性質(zhì)?！　　　『x：　　指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說明力?！　⒁獾膯栴}：　　是自利行為原則的延伸　　要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則還要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息　　　　含義：　　指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆樱且粋€次優(yōu)化準則。　　應注意的問題：　　引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用　　引導原則的一個重要應用是行業(yè)標準概念，另一個重要應用就是自由跟莊概念?！　±}1：下列關于引導原則的表述中，正確的有（?。！　。部赡苁鼓阌錾弦粋€最壞的方案　　，但不會使你遇上一個最壞的方案　　　　，是該原則的應用之一 　　答案：BCD 　　解析：引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優(yōu)化準則。　　例題2：為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經(jīng)營者同時采取監(jiān)督與激勵兩種辦法。這是自利行為原則的一種應用（?。?。（2004年）　　答案：√　　解析：自利行為原則的一個重要應用是委托代理理論。一個公司涉及的利益關系人很多，其中最重要的是股東、經(jīng)營者和債權人，這些利益集團，都是按照自利行為原則行事的。企業(yè)和各種利益關系人之間的關系，大部分屬于委托代理關系。這種互相依賴又相互沖突的利益關系，需要通過契約來協(xié)調(diào)?！　。ǘ﹦?chuàng)造價值的原則（是對增加企業(yè)財富基本規(guī)律的認識）　　　?。?）含義：　　指新創(chuàng)意能獲得額外報酬?！　。?）應注意的問題：　　有價值的創(chuàng)意原則主要應用于直接投資項目，此外還可應用于經(jīng)營和銷售活動。　　　?。?）含義：　　指專長能創(chuàng)造價值?！　。?）應注意的問題：　　比較優(yōu)勢原則要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上?！　±碚撘罁?jù)：分工理論　　應用：一個應用是人盡其才、物盡其用，另一個應用是優(yōu)勢互補?！　　　。?）含義：　　是指在估價時要考慮期權的價值?！　。?）應注意的問題：　　廣義的期權不限于財務合約，任何不附帶義務的權利都屬于期權。有時一項資產(chǎn)附帶的期權比該資產(chǎn)本身更有價值?！　　　。?）含義：　　指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益?！　。?）應注意的問題：　　凈增效益