金螳螂：跟著國際酒店打天下(已修改)
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【正文】 金螳螂：跟著國際酒店打天下 來源： 新財富 發(fā)布時間： 2008年06月15日 作者： 文芳 設(shè)計驅(qū)動施工+工廠化 ，且每年以10%以上的速度快速膨脹，但行業(yè)集中度CR4（行業(yè)前4企業(yè)的市場占有率）僅約1%—“大行業(yè)，小企業(yè)”是目前建筑裝飾行業(yè)的典型特點。在裝飾行業(yè)分散化、惡性競爭、游擊戰(zhàn)盛行的背景下，行業(yè)集中度提升的馬拉松競賽才剛剛開始，金螳螂等一批企業(yè)憑借和以往裝飾企業(yè)不太相同的運營模式獲得了較快增長，有望獲得發(fā)展先機?！ 〗痼胍劳袊H連鎖酒店在中國的擴張尚處于第三次浪潮的契機，重點開展高端酒店裝修裝飾業(yè)務(wù)，形成渠道化建設(shè)，這與傳統(tǒng)企業(yè)的游擊隊作戰(zhàn)顯著區(qū)分，2007年其酒店類裝修收入占比約40%；而當住宅精裝修逐步進入全面發(fā)展期之時，金螳螂又在該領(lǐng)域發(fā)力，迅速將這一業(yè)務(wù)的收入占比提升至16%?！ ≡诩瘓F業(yè)務(wù)獲得較大規(guī)模的業(yè)務(wù)總量之后，金螳螂運用以設(shè)計驅(qū)動施工的設(shè)計施工一體化模式，一來享受一定的設(shè)計溢價，從而提升了毛利；二來以設(shè)計贏得客戶，并進而帶來施工業(yè)務(wù)，憑借日益強化的品牌效應(yīng)擺脫裝飾行業(yè)“業(yè)務(wù)隨著項目承接人員流失而流失”的魔咒。同時，金螳螂以工廠化生產(chǎn)、裝配化施工形成標準化生產(chǎn)、降低原材料成本，以部品部件的質(zhì)量來保證整體施工質(zhì)量，加快資金周轉(zhuǎn)。金螳螂再次與傳統(tǒng)企業(yè)的以施工為主、現(xiàn)場施工的做法顯著區(qū)分，形成了領(lǐng)先優(yōu)勢?！ ⊙芯勘砻鳎鲜星敖痼胍栽O(shè)計帶動施工的模式使其具有“智力型”企業(yè)的輕資產(chǎn)運營模式。%，而凈資產(chǎn)收益率（ROE）在上市之前高達30%以上。然而隨著工廠化的推進，金螳螂不斷介入產(chǎn)業(yè)鏈的上游，因而也使其具有生產(chǎn)型企業(yè)的特征，固定資產(chǎn)投入和原材料存貨增多，從而壓低了資本回報率?！ 〗痼氲闹饕獦I(yè)務(wù)是為公共建筑提供配套裝飾服務(wù)，其中以與香格里拉等國際連鎖酒店集團的合作為最多，目前高檔酒店的裝修業(yè)務(wù)收入是公司最重要的利潤來源，相比于企業(yè)集團類（包括寫字樓）30%的份額，酒店類從2006年的31%提升到2007年的大約40%份額，并有望繼續(xù)提高到50%。隨著國際酒店在中國的攻城掠地，金螳螂的業(yè)務(wù)迅速向上海、北京、廣州、深圳等一線大城市蔓延，省外業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)爆炸式增長，貢獻的營業(yè)收入從2003年的11%躥升至2007年的41%。2007年其省外業(yè)務(wù)營業(yè)收入達到14億元，%，帶動其總營業(yè)收入95%以上的年增長。在金螳螂的酒店客戶名單上，除了香格里拉外，還有索菲特、萬豪國際酒店集團（Marriott）、世茂、艾美、喜來登酒店（Sheridan）和文華等國際連鎖酒店巨頭，而擁有眾多品牌的喜達屋也即將加入這一名單。金螳螂合作最多的是香格里拉，二者在浦東、青島、中山、長春、西安、成都、蘇州、南京、烏魯木齊和常州等近10個項目上合作過。由于國際酒店集團通常對旗下酒店的裝飾風(fēng)格及其文化蘊含都保持統(tǒng)一風(fēng)格，這使得它們在擴張時更趨向于選擇同一家裝飾公司?！ 「鼮橹匾氖?，與國際酒店合作擁有三大優(yōu)勢。一是享受較高的毛利。國際連鎖酒店非常注重裝飾的品質(zhì)，愿意為設(shè)計和施工質(zhì)量支付一定溢價。二是收入相對陽光化。國內(nèi)建筑裝飾行業(yè)普遍存在黑單和回扣現(xiàn)象，而國際酒店集團的收支相對陽光化，這減少了裝飾企業(yè)的灰色成本，并保證其應(yīng)收賬款的及時回收和計提呆賬壞賬的減少。事實上，金螳螂70%以上的裝修工程費用不存在拖欠情況。三是酒店N次裝修保證業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。酒店需要不斷更新內(nèi)飾和外觀來提升消費者的感官吸引力，其裝修存續(xù)時間較短。行業(yè)經(jīng)驗表明，酒店裝修一般57年更新一次，比其他公共建筑10年的更新期更短。N次裝修提供了后續(xù)業(yè)務(wù)來源，且每次裝修在工程造價上與首次裝修相差不大。有公開資料顯示，，單價為1720元/平方米，而國際連鎖酒店規(guī)模相當、裝修等級類似，可假設(shè)每家酒店平均1億元的裝修工程造價，以經(jīng)營期限為30年計算，每家五星酒店都能貢獻46次的裝修業(yè)務(wù)，可為裝飾公司帶來46億元的營業(yè)收入。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，飯店和賓館新建和改造的年裝修工程量就達500億元左右?！ ∫虼耍瑢痼氲妊b飾公司而言，能夠與國際連鎖酒店達成合作不僅意味著可鎖定長期增長預(yù)期，同時也使得其擴張模式具有了可復(fù)制的客觀基礎(chǔ)。 除了大環(huán)境之外，金螳螂在行業(yè)集中集極低、幾乎處于無序化競爭的裝飾行業(yè)中先人一步，率先登陸中小板的原因，在于其以可快速復(fù)制的擴張模式為中軸、以設(shè)計驅(qū)動施工和工廠化生產(chǎn)裝配化施工為兩翼的創(chuàng)新型商業(yè)模式。而其設(shè)計施工一體化規(guī)避了人（設(shè)計師和項目經(jīng)理）的風(fēng)險，而工廠化規(guī)避了物（原材料）的風(fēng)險，有效保證了施工質(zhì)量。設(shè)計先導(dǎo)和工廠化最大限度地保證了項目的標準化運營，從而使得其商業(yè)模式具有可復(fù)制性?！ ≡O(shè)計驅(qū)動施工 在國際建筑施工行業(yè)，由設(shè)計驅(qū)動施工的
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