投資學(xué)習(xí)題及答案(已修改)
2025-06-19 18:59 本頁面
【正文】 168。 作業(yè)1：股票定價(jià) 假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長(zhǎng)階段，其上一年支付的股利為每股1元，預(yù)計(jì)今后3年的股利年增長(zhǎng)率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開始股利年增長(zhǎng)率下降為5%，并一直保持5%的增長(zhǎng)速度。如果市場(chǎng)必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。注：不管是2階段，還是3階段、n階段模型，股票估值都是計(jì)算期0時(shí)點(diǎn)的價(jià)格或價(jià)值，所以對(duì)第2階段及以后階段的估值，均需要貼現(xiàn)至0時(shí)點(diǎn)。這一點(diǎn)要切記！某公司預(yù)計(jì)從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開始股利將按每年6%的速度增長(zhǎng)。假定當(dāng)前市場(chǎng)必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價(jià)格為50元，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值和凈現(xiàn)值，并對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格的高低進(jìn)行判斷。某股份公司去年支付每股股利1元，預(yù)計(jì)在未來該公司股票股利按每年6%的速率增長(zhǎng)，假定必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)前該股票價(jià)格為30元，請(qǐng)分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法判斷該股票的投資價(jià)值。（1）凈現(xiàn)值法：（2）內(nèi)部收益率法：30=， r＝%＞8%（必要收益率）當(dāng)前股票價(jià)格被低估，建議購(gòu)買該股票。預(yù)計(jì)以后股利每年以3％的速度遞增。假設(shè)必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價(jià)模型計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。若該股票當(dāng)時(shí)股價(jià)為5元，請(qǐng)問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？股票內(nèi)在價(jià)值該股票被低估，應(yīng)該買入。股利分配政策一貫堅(jiān)持固定股利政策。假設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價(jià)模型計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。若該股票當(dāng)時(shí)股價(jià)為4元，請(qǐng)問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？股票內(nèi)在價(jià)值該股票被低估，應(yīng)該買入。某投資者打算購(gòu)買一只普通股并持有一年，預(yù)期股票一年后可以以26元
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