【正文】 31 / 31融資租賃通信業(yè)融資的捷徑鄭宏 　　通信企業(yè)在進行產(chǎn)品研發(fā)、設備技改、產(chǎn)品銷售、資產(chǎn)管理等生產(chǎn)經(jīng)營時，都離不開投融資服務的支持，但傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務已經(jīng)不能滿足企業(yè)的資金需求。企業(yè)債券、上市融資手續(xù)繁雜，條件要求高，也不能適應企業(yè)經(jīng)常性的投融資需求。市場經(jīng)濟的發(fā)展要求投融資體制的運作載體和運作模式必須創(chuàng)新。融資租賃業(yè)就是這樣一種新的投融資服務、一種新的產(chǎn)品營銷和資產(chǎn)管理的運作模式。 　　中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)委員會會長、信德電信國際合作有限責任公司常務副總經(jīng)理姜仲勤先生介紹說，融資租賃從20世紀80年代初引入我國，就與我國通信企業(yè)的技術改造緊密地結合在一起。近20年來，融資租賃業(yè)支持了幾乎遍及全國各個省份的技術改造項目。實踐已經(jīng)證明，這一代價小、效率高，投入少、增值快、來源穩(wěn)定、自主使用的籌資方式正發(fā)揮越來越大的作用，其發(fā)展前景也被越來越多的人看好。 　　通信行業(yè)是信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，搞好通信基礎設施建設對信息化推動工業(yè)化有著重要的現(xiàn)實意義。尤其是目前三網(wǎng)融合的趨勢已定，建設寬帶、高速的公共信息網(wǎng)絡已是眾望所歸。這其中，許多建設項目投資風險小，現(xiàn)金流穩(wěn)定，投資回報好，然而這類項目還款期限較長，靠傳統(tǒng)的方式很難實現(xiàn)融資目標。若企業(yè)通過租賃公司籌措資金，開展項目融資租賃，即租金的償還是根據(jù)項目的收益或現(xiàn)金流的百分比提取，達到雙方約定的租金總額或出租方的收益率為止，這樣一來，出租人實際上承擔了一定程度的項目風險，是一種使承租人、出租人、設備出賣人和出資人（銀行、機構投資、信托投資等）多贏的投融資模式。 　　吳基傳部長在2001年全國信息產(chǎn)業(yè)工作會議上指出，要實施大公司戰(zhàn)略，造就一批具有國際競爭實力的大集團、大公司。在實施大公司戰(zhàn)略中，要有效運用資本運作的手段，擴大規(guī)模效益，提升企業(yè)層次。通過資本運作，實行企業(yè)并購是進行資產(chǎn)重租和資源優(yōu)化配置，打造小巨人的有效措施。假如沒有與企業(yè)承受能力相當?shù)牟①徺Y金，企業(yè)只能望洋興嘆。開展出售回租，解決并購資金，就會離小巨人的夢想越來越近。出售回租就是企業(yè)將自己目前最具競爭力、創(chuàng)造價值最高的設備出售給租賃公司再租回使用，這樣做，不影響原有設備的正常使用，不占用現(xiàn)有流動資金和銀行信貸額度，又解決了并購資金或進行新項目投資的股本金，或為并入企業(yè)解決啟動生產(chǎn)的流動資金。優(yōu)勢企業(yè)可在合理的承受范圍內(nèi)，不斷將優(yōu)質資產(chǎn)通過出售回租變現(xiàn)，進行資本運作，實現(xiàn)資本擴張，打造企業(yè)航母。即使企業(yè)遇到一些暫時性經(jīng)營困難，比如履行到期債務可能會影響公司在銀行的貸款額度和企業(yè)的正常經(jīng)營，也可爭得租賃公司支持，用出售回租方式籌措還債資金，將貸款債務轉為租賃債務，延長還債期限，緩解還債壓力。出售回租這種融資租賃方式對幾家電信運營商最為有利，特別是象中國電信這樣的老牌企業(yè)。 　　作為提高企業(yè)競爭力的有效手段之一，技術改造伴隨著企業(yè)發(fā)展的每一個階段。企業(yè)技改時，融資租賃是一種靈活便捷的融資方式。通信企業(yè)可以利用自己的優(yōu)良資產(chǎn)做抵押，或以自己的良好信用為保證，采用融資租賃方式籌措技改資金。對使用年限長、更新?lián)Q代慢、必須長期使用的生產(chǎn)設備，企業(yè)可以融資租入設備，計入企業(yè)的固定資產(chǎn)。對更新?lián)Q代快、陳舊風險大的設備，企業(yè)應樹立所有并不重要，使用創(chuàng)造價值的觀念，采用經(jīng)營租賃方式，融資租入設備，不計入企業(yè)的固定資產(chǎn)，租金可在稅前收益中攤提。租賃到期后，再根據(jù)具體情況決定購買、退租或租入新的設備。這樣做，可以充分利用稅收政策，確保設備收益與租金支付相匹配，始終保持設備的技術先進，避免因設備陳舊風險帶來的財產(chǎn)損失。 　　發(fā)揮融資租賃業(yè)的促銷功能，加速通信產(chǎn)品的流通，對全球一體化環(huán)境下的產(chǎn)品競爭十分有利。計劃經(jīng)濟時的通信產(chǎn)品是依賴機電公司和物資部門，現(xiàn)在則全部由生產(chǎn)廠商承擔。作為經(jīng)濟運行規(guī)則，制造部門就是制造部門，流通部門就是流通部門。租賃公司就是符合市場運作規(guī)律的新的設備流通載體。如果通信產(chǎn)品制造商與租賃公司合作，采用融資租賃方式促銷設備，用戶分期付款的風險則轉移由租賃公司承擔。制造商及時收到銷售資金，可用于擴大生產(chǎn)或投入科研，進一步開發(fā)新的產(chǎn)品。同時，制造廠商成立自己控股的租賃公司或者委托第三人作自己的租賃銷售代理，不僅可以及時拿到制造業(yè)應該拿的利潤，而且還可維護自己的產(chǎn)品在市場中的流通秩序。 　　融資租賃給通信行業(yè)帶來的機遇使許多業(yè)內(nèi)人士開始積極尋求與融資租賃握手的機會。雖然融資租賃比傳統(tǒng)的融資方式要容易得多，但是融資租賃仍然有其特定的要求。比如以電信項目融資為業(yè)務主體的信德電信國際合作有限責任公司，當初在選擇中國聯(lián)通GSM天津、武漢、青島、沈陽網(wǎng)絡建設這個項目時，就是采用的項目融資的租賃方式。項目融資適用于初期無信用等級，但中期和遠期的效益肯定看好這樣的項目，期限長，金額大，以項目的效益為租金來源，審查僅限于項目本身，不需要第三方擔保。債權融資的另外一種方式是企業(yè)融資，企業(yè)融資需要審查企業(yè)的信用狀況，需要第三方出具擔保，償還則依賴企業(yè)的綜合效益。 　　隨著租賃業(yè)的健康發(fā)展，優(yōu)秀的市場調(diào)查人員和一流的調(diào)查機構會越來越多，融資租賃的范圍會越來越廣，給通信業(yè)帶來的機遇也會越來越多。 幾種常見的融資租賃方式 　　融資租賃：又稱金融租賃，它是一種資產(chǎn)性資金融通方式，即出租人向承租人提供信用，承租人因此獲得設備使用權的一種信用方式。 　　經(jīng)營租賃：這種租賃方式通常適用于一些需要專門技術保養(yǎng)的，技術更新較快的設備，所有保養(yǎng)、維修、管理等工作，都歸出租人負責。由于出租人要承擔設備老化，不續(xù)租或不留購或承租人提前中途斷約風險，故經(jīng)營租賃的租金通常要較融資租賃高一些。 　　杠桿租賃：在杠桿租賃時，設備購置成本的小部分由出租人投資負擔，而大部分則通過銀行或非銀行金融機構提供貸款籌集。適用于價格昂貴的大型設備的出租。 　　轉租賃：出租人根據(jù)用戶的需要，先通過向其他租賃公司辦理租賃手續(xù)，承租機器設備，然后再轉租給承租企業(yè)使用的一種租賃方式。 　　回租賃：財產(chǎn)的所有者將自己的財產(chǎn)先出售出去，然后又租回來使用的一種租賃方式。 　　委托租賃：有多余設備的單位，為了充分利用設備并取得一定的收益，將閑置的設備出租，金融機構代為尋找承租人的一種租賃方式。()借鑒國際慣例 規(guī)范租賃核算Date: April 6, 2001Publication: DRC Securities FocusSource: DRCnet 財政部會計準則委員會秘書處 一、制定租賃會計準則適應了租賃業(yè)發(fā)展的客觀要求　　經(jīng)過近20年的發(fā)展和壯大，目前全國共有金融租賃公司14家、中外合資租賃公司45家、信托投資公司239家、財務公司80家、資產(chǎn)管理公司4家，共計370多家。這些公司都不同程度地開展了融資租賃業(yè)務，包括傳統(tǒng)融資租賃(直接租賃)、轉租賃、售后租回交易、委托租賃、廠商融資租賃、結構共享式租賃、聯(lián)合租賃等，并兼營經(jīng)營租賃業(yè)務。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國共有實物租賃公司1000多家，這類公司主要從事經(jīng)營租賃?！　‰S著我國加入WTO步伐的加快，金融租賃公司，包括中外合資租賃公司都將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。根據(jù)有關協(xié)議，中國加入WTO五年后，將允許國外金融機構進入中國市場開展人民幣業(yè)務，包括國外金融機構、跨國公司進入中國開展融資租賃和經(jīng)營租賃業(yè)務。目前，在我國已有IBM、CIT等跨國公司在中國設立的租賃公司。這些租賃公司資金實力雄厚，業(yè)務操作完全按照國際慣例運作，對中國的租賃業(yè)已日益構成挑戰(zhàn)。為了進一步規(guī)范租賃業(yè)務的會計核算和相關信息披露，財政部專門成立項目組，著手研究、制定租賃會計準則。經(jīng)過充分的調(diào)查研究和多次修改，2000年1月18日正式發(fā)布《企業(yè)會計準則——租賃》，并自2001年1月1日起在我國所有企業(yè)執(zhí)行。　　租賃會計準則的發(fā)布、實施，對于規(guī)范承租人和出租人對融資租賃和經(jīng)營租賃的會計核算和相關信息的披露，具有重要意義。它不但進一步完善了我國租賃業(yè)發(fā)展的“四大支柱”(即法律、稅務、監(jiān)管和會計)，同時在會計處理上也與國際慣例相協(xié)調(diào)，為租賃業(yè)的發(fā)展壯大提供了良好的會計規(guī)范。二、制定租賃會計準則充分體現(xiàn)了立足中國實際、借鑒國際標準的原則　　從新發(fā)布的《企業(yè)會計準則——租賃》中可以看出，準則條文的規(guī)定與我國的實務十分貼近，同時，又與目前國際上對租賃業(yè)務的會計處理規(guī)范基本保持一致。新制定的租賃會計準則充分體現(xiàn)了立足中國實際、借鑒國際標準的指導思想。具體而言，主要有以下幾個方面：　　(一)租賃的分類　　租賃會計準則規(guī)定，承租人和出租人在租賃開始日將租賃分為融資租賃和經(jīng)營租賃。融資租賃是指實質上轉移了與資產(chǎn)所有權有關的全部風險和報酬的租賃。所有權最終可能轉移，也可能不轉移。經(jīng)營租賃是指除融資租賃以外的其他租賃。這種分類，與國際會計準則是完全一致的?！　榱吮阌谄髽I(yè)操作，租賃準則還規(guī)定，企業(yè)在對租賃進行分類時，應當全面考慮租賃期屆滿時租賃資產(chǎn)所有權是否轉移給承租人、承租人是否有購買租賃資產(chǎn)的選擇權、租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的比例等各種因素。并給出了認定融資租賃的幾項標準：　　(1)在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人。　　(2)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權，所訂立的購價預計將遠低于行使選擇權時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權?！　?3)租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分。　　(4)就承租人而言，租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值；就出租人而言，租賃開始日最低租賃收款額的現(xiàn)值幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值。　　(5)租賃資產(chǎn)性質特殊，如果不作較大修整，只有承租人才能使用。　　(二)承租人對融資租賃的會計處理　　租賃會計準則規(guī)定，在融資租賃下，承租人通常應當將租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者作為租人資產(chǎn)的入賬價值，將最低租賃付款額作為長期應付款的入賬價值，并將兩者的差額記錄為未確認融資費用。這一規(guī)定，與國際會計準則是完全一致的，但與我國現(xiàn)行制度相比則有較大改進。其實質在于引入了現(xiàn)值概念。眾所周知，融資是要付利息的，因此，在承租人付給出租人的租金中，既包括本金，也包括利息。從精確核算角度，支付的本金應減少負債，而支付的利息應按一定的方法確認為費用。這樣才能體現(xiàn)“融資需要支付代價”的本質?！　〉?，考慮到我國實際情況，準則專門加了一條規(guī)定，即如果租賃資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例不大，承租人在租賃開始日仍可按最低租賃付款額記錄租入資產(chǎn)和長期應付款。這是因為，租賃業(yè)務對一般企業(yè)而言畢竟屬于特殊業(yè)務，出于方便企業(yè)核算考慮，多給企業(yè)留一種選擇。這與國際會計標準不完全相同?！　∪谫Y租入資產(chǎn)后，承租人就應將之視同自有資產(chǎn)一樣進行核算。準則規(guī)定，承租人應當采用與自有應折舊資產(chǎn)相一致的折舊政策。能夠合理確定租賃期屆滿時將會取得租賃資產(chǎn)所有權的，應當在租賃資產(chǎn)尚可使用年限內(nèi)計提折舊；無法合理確定租賃期屆滿時能夠取得租賃資產(chǎn)所有權的，應當在租賃期與租賃資產(chǎn)尚可使用年限兩者中較短的期間內(nèi)計提折舊?！　≡诔凶馊藢θ谫Y租賃的信息披露方面，與國際會計標準相比，我國的準則規(guī)定得相對簡略一些。　　(三)出租人對融資租賃的會計處理　　租賃準則對出租人會計處理的規(guī)定與國際會計準則也基本一致。在租賃開始日，出租人應當將租賃開始日最低租賃收款額作為應收融資租賃款的入賬價值，并同時記錄未擔保余值，將最低租賃收款額與未擔保余值之和與以上兩項的現(xiàn)值之和的差額記錄為未實現(xiàn)融資收益。未實現(xiàn)融資收益應當在租賃期內(nèi)各個期間進行分配，確認為各期融資收入?！　∨c承租人不同，我國許多租賃公司(出租人)已經(jīng)采用了現(xiàn)值概念，并體現(xiàn)在其會計核算中。因此，租賃準則的規(guī)定對出租人而言并不十分陌生。只是在計算現(xiàn)值和分配未實現(xiàn)融資收入所采用的利率上，準則的規(guī)定可能與現(xiàn)行實務有一些差別。對此，出租人相應調(diào)整利率即可?！　】紤]到實務存在的拖欠租金情況，在廣泛征求意見的基礎上，準則規(guī)定，超過一個租金支付期未收到的租金，應當停止確認融資收入，其已確認的融資收入，應予沖回，轉作表外核算。等以后實際收到租金時，再將租金中所含融資收入確認為當期收入。準則又規(guī)定，