淺析我國雙邊貨幣互換協(xié)議積極作用(已修改)
2025-06-08 19:01 本頁面
【正文】 .. .. .. ..淺析中國雙邊貨幣互換協(xié)議積極作用 摘要：貨幣互換作為央行間共同應對金融危機、維護金融穩(wěn)定、促進雙邊貿易和投資的手段已經(jīng)為我國和國外主要央行所實踐，并且在應對金融危機、向國際金融市場提供國際貨幣流動性、維護金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮了顯著的作用。我國中央銀行簽訂貨幣互換協(xié)議的初衷是應對金融危機，但伴隨國際上去美元化的呼聲日益高漲，貨幣互換合作更深層的意義在于推進人民幣在境外貿易、投資和儲備功能的發(fā)揮，推進人民幣國際化。 關鍵詞：貨幣互換。人民幣國際化。積極作用 引言 次貸危機對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的負面影響暴露了西方國家的金融機構在風險管理模式上存在著重大缺陷，讓國際社會深刻認識到現(xiàn)行國際貨幣體系的弊端的同時，也對現(xiàn)有的貨幣體系提出了嚴重挑戰(zhàn)，發(fā)展中國家借此機遇提升在國際資本市場上的話語權和自己的權益。危機期間，為減少對美元的依賴，很多國家開始嘗試用其他貨幣進行國際支付與結算，堅挺的人民幣成為了很多國家的不錯選擇，人民幣貨幣互換在此背景下迅速發(fā)展，人民幣的國際化發(fā)展迎來了一個新的機遇?！ ∫弧⒇泿呕Q的內涵及其發(fā)展概況 貨幣互換(又稱貨幣掉期)，通常是指市場中持有不同幣種的兩個交易主體按事先約定在期初交換等值貨幣，在期末再換回各自本金并相互支付相應利息的市場交易行為。雙方的事先約定就是貨幣互換協(xié)議。貨幣互換作為一項常用的債務保值金融工具，近年來已經(jīng)成為世界各國央行重要的金融管理工具，不同的是互換主體是國家或地區(qū)。本文采用的貨幣互換協(xié)議(又稱本幣互換協(xié)議)定義是互換雙方可在必要之時，在一定規(guī)模內，以本國貨幣為抵押換取等額對方貨幣，向兩地商業(yè)銀行設于另一方的分支機構提供短期流動性支持。 二、人民幣貨幣互換協(xié)議總體情況 目前，我國分別與其他國家已簽訂了37份央行貨幣互換協(xié)議，達成協(xié)議的國家包括英國、澳大利亞、新加坡、瑞士以及歐洲央行等發(fā)達國家與地區(qū)。第一份貨幣互換協(xié)議是亞洲金融危機之后，為了減輕外匯儲備壓力，中國人民銀行與泰國央行與于2001年12月6日簽訂的， 2008年世界金融危機以及2010年歐洲債務危機愈演愈烈，大量發(fā)達國家國際收支惡化，為防止不斷惡化的金融形勢波及國內金融業(yè)，我國及時重啟匯改，推動人民幣國際化啟動，中國人民銀行簽訂了一系列貨幣互換協(xié)議，對該工具進行創(chuàng)新，并有常態(tài)化使用該工具的傾向。 2008年國際金融危機前，人民銀行主要是在《清邁倡議》框架下與外國央行簽署貨幣互換協(xié)議。從2001年開始，我國先后與東亞六國中央銀行簽訂了9項貨幣互換協(xié)議，合計金額為205億美元。其中，與泰國、馬來西亞及印度尼西亞是以美元與對方的本幣互換，總金額是105億美元。日本、韓國及菲律賓這三個國家，則是以人民幣與其本幣進行的雙邊貨幣互換，互換金額折合100億美元。 三、人民幣本幣互換協(xié)議的積極作用分析 (1)進一進增強我國與相關國家和地區(qū)流動性互助能力 在防范和應對金融危機過程中，國際社會上雖然存在可供選擇的流動性支持措施主要有三種：外匯儲備、區(qū)域多邊或雙邊流動性救助機制以及國際貨幣基金組織提供的流動性救援機制。但由于后兩者反應速度和靈活性等原因，各國優(yōu)先積極準備自身外匯儲備以備不時之需，東亞各國吸取亞洲金融危機的教訓，近年來不斷增加外匯儲備，但是限于自身國內經(jīng)濟實力，以及以及大量外匯儲備的高成本以及面對匯率浮動和損失儲備的情
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