a-barra風(fēng)控模型說(shuō)明書(shū)(已修改)
2025-05-25 18:18 本頁(yè)面
【正文】 關(guān)于Barra近年來(lái)，特定回報(bào)投資管理行業(yè)不斷地在調(diào)整以適應(yīng)來(lái)自理論創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)波動(dòng)日新月異的變化。鑒于此，金融機(jī)構(gòu)和投資管理人需要最先進(jìn)和最得力的分析工具。風(fēng)險(xiǎn)管理的先行者Barra作為全球投資決策支持工具和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)提供商,提供靈活,高效的量化產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)對(duì)行業(yè)變化.Barra產(chǎn)品集先進(jìn)的技術(shù)和高效的分析,研究,建模以及數(shù)據(jù)為一體,為全球客戶(hù)提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案.,以這些模型為基石,Barra設(shè)計(jì)了覆蓋收益預(yù)測(cè),風(fēng)險(xiǎn)分析,組合構(gòu)建,交易成本分析以及歷史績(jī)效歸因等功能的軟件產(chǎn)品以幫助用戶(hù)改善組合績(jī)效.Barra擁有超過(guò)80位分布在世界各地的研究員,.引言.產(chǎn)品相關(guān)章節(jié)AegisI, IIBarraOne所有BIMe text filesI, II, IV, VCosmos I, III, IV, VEquity text files I, IITotalRisk 所有第I部分. 風(fēng)險(xiǎn)理論第1章. 使用多因子模型來(lái)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)討論了多因子模型在風(fēng)險(xiǎn)分析上的應(yīng)用第II部分. 股票資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)第2章. 預(yù)測(cè)股票資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)回顧了股票資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型的歷史,同時(shí)描繪了Barra股票資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型及其因子的概貌.第3章. Barra股票資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型詳細(xì)介紹了構(gòu)建和維護(hù)Barra股票資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型的過(guò)程.第III部分. 債券資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)第4章. 預(yù)測(cè)債券資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)回顧了債券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型的歷史,同時(shí)描繪了Barra債券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)模型及其因子的概貌.第5章. 利率風(fēng)險(xiǎn)模型描述了普通名義債券和通脹保護(hù)債券利率的期限結(jié)構(gòu)計(jì)算過(guò)程第6章. 利差風(fēng)險(xiǎn)模型解釋了各種模型如何解釋不同市場(chǎng)的利差風(fēng)險(xiǎn),并討論了其中三種的估計(jì)過(guò)程.第7章. 特殊風(fēng)險(xiǎn)模型描述了構(gòu)建啟發(fā)式特殊風(fēng)險(xiǎn)模型的過(guò)程,并詳述了用來(lái)度量發(fā)行和發(fā)行人特殊風(fēng)險(xiǎn)的模型,該模型基于轉(zhuǎn)移矩陣的應(yīng)用.第IV部分. 匯率風(fēng)險(xiǎn)第8章. 匯率風(fēng)險(xiǎn)模型介紹了構(gòu)建和維護(hù)Barra匯率風(fēng)險(xiǎn)模型的過(guò)程.第V部分. 綜合風(fēng)險(xiǎn)第9章. 綜合風(fēng)險(xiǎn)模型討論了Barra綜合模型(BIM),該模型面向多資產(chǎn),可以用來(lái)預(yù)測(cè)全球股票,債券和貨幣的資產(chǎn)和組合配置層次上的風(fēng)險(xiǎn),也細(xì)述了該模型背后的創(chuàng)新方法.最后,術(shù)語(yǔ)表和索引可用于概念定義查詢(xún)和專(zhuān)題搜索.更多參考文獻(xiàn),可以參考以下文獻(xiàn)以及我們的對(duì)外出版書(shū)目,您可以從Barra公司和網(wǎng)站獲得此類(lèi)資源: 書(shū)籍Andrew Rudd and Henry K. Clasing, Modern Portfolio Theory:The Principles of Investment Management, Orinda, CA, AndrewRudd, 1988.Richard C. Grinold and Ronald N. Kahn, Active Portfolio Management:A Quantitative Approach for Producing Superior Returnsand Controlling Risk, Second Edition, McGrawHill ProfessionalPublishing, Columbus, OH, 1999. 第I部分. 風(fēng)險(xiǎn)理論該部分解釋風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)理論背后的概念.1. 使用多因子模型來(lái)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn),定義為證券或者投資組合收益的總體分散或者波動(dòng)程度,.經(jīng)年累月,(MFM).什么是多因子模型?,譬如市場(chǎng)信息(價(jià)格變化和交易量等),基本面數(shù)據(jù)(如行業(yè)和市值規(guī)模)或者是其他的風(fēng)險(xiǎn)曝露(如利率變化和流動(dòng)性).MFM甄選共同因子,這些因子是不同證券共享的特征歸類(lèi),在此基礎(chǔ)上考察證券收益對(duì)這些因子的敏感系數(shù).證券市場(chǎng)的多因子模型大致分為三類(lèi):宏觀經(jīng)濟(jì)模型,例如通脹和利率的變化,諸如分紅率,.Barra股票模型使用基本面因子模型,因其解釋能力超過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)因子模型和統(tǒng)計(jì)因子模型 Gregory Connor, “The Three Types of Factor Models: A Comparison of TheirExplanatory Power,” Financial Analysts Journal, May/June 1995..(即國(guó)債利率或者互換曲線).多因子模型如何發(fā)揮作用?.,.,綜合風(fēng)險(xiǎn)偏好和其他資產(chǎn)信息,最終做出投資決策.多因子模型的優(yōu)勢(shì)使用做因子模型來(lái)分析證券和投資組合有諸多益處,包括:n MFM提供更為詳盡的風(fēng)險(xiǎn)歸因,進(jìn)而,相對(duì)單因子模型等方法更為完整的風(fēng)險(xiǎn)曝露分析.n MFM引入經(jīng)濟(jì)解釋于其中,使得其結(jié)論不受限于純粹的歷史數(shù)據(jù)分析.n MFM適用于使用容忍數(shù)據(jù)異常值的方法來(lái)構(gòu)建n MFM自適應(yīng)以反映不斷變化的資產(chǎn)屬性,這種變化可能來(lái)自于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和個(gè)體特性的變遷n MFM分離出各個(gè)因子的影響,從而為投資決策提供更為局部的分析.n MFM對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是仿真的,可駕馭以及易懂的.當(dāng)然,MFM有它的局限性,它只預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn),而不及收益,投資者必須自行挑選投資策略.多因子模型的一個(gè)示例,該方法有兩大
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