【正文】 國際金融學(xué) 第一章 國際收支與國際收支平衡表 第二章 國際收支調(diào)節(jié)手段和理論 第三章 外匯和匯率 第四章 匯率政策及其他政策 第五章國際金融市場和國際資本流動(dòng) 第六章 國際金融危機(jī)及其解救 第七章 國際間政策協(xié)調(diào) 章節(jié)安排 課 件 第一章 國際收支與國際收支平衡表 回目錄頁 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 一 、 國際收支的定義及內(nèi)容 二 、 國際收支平衡表 第二節(jié) 國際收支分析 一 、 國際收支平衡與失衡 二 、 國際收支失衡的性質(zhì) 三、國際收支失衡對一國經(jīng)濟(jì)的影響 提示：點(diǎn)擊下邊的文件夾進(jìn)入相關(guān)內(nèi)容 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表 一、 國際收支的定義及內(nèi)容 ? （ 一 ） 國際收支的定義 ? 國際收支是一國居民與外國居民在一定時(shí)期內(nèi)全部對外經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 一、 國際收支的定義及內(nèi)容 （ 二 ） 國際收支的內(nèi)涵 ? 國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易 。 居民與非居民的含義 。 ? 國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的交易 。 交易所包含的具體內(nèi)容 。 ? 國際收支是一個(gè)流量概念 。 時(shí)點(diǎn)與時(shí)期概念 ? 國際收支是個(gè)事后概念 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 二、國際收支平衡表 ? （ 一 ） 國際收支平衡表的定義 ? 國際收支平衡表是指國際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示的會(huì)計(jì)報(bào)表 。 ? （ 二 ） 國際收支平衡表的記賬原則 ? 任何一筆交易發(fā)生 ， 必然涉及借方和貸方兩個(gè)方面 ， 有借必有貸 ， 借貸必相等 。 ? 所有國際收支項(xiàng)目都可以分為資金來源項(xiàng)目和資金運(yùn)用項(xiàng)目 。 ? 凡是資金來源增加或資金占用減少的均記入貸方 ，凡是資金占用增加或資金來源減少的均記入借方 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ 二、國際收支平衡表 （ 三 ） 國際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 按照國際貨幣基金組織出版的 《 國際收支手冊 》 第五版 ， 國際收支平衡表的賬戶由三部分構(gòu)成 ， 即：經(jīng)常賬戶 、 資本與金融賬戶 、 錯(cuò)誤與遺漏賬戶 。 回目錄頁 本章首頁 ▲ （三）國際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 經(jīng)常賬戶 貨物 服務(wù) 收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 本章首頁 ▲ （三）國際收支平衡表的賬戶設(shè)置 ? 資本與金融賬戶 ? （ 1） 資本帳戶 資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的收買或放棄 ? （ 2） 金融帳戶 直接投資 證券投資 其他 儲(chǔ)備帳戶 ? 錯(cuò)誤和遺漏賬戶 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 1】 甲國企業(yè)出口價(jià)值 100萬美元的設(shè)備 ， 這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加 。 ? 借：其他投資 100萬美元 ? 貸：商品出口 100萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 2】 甲國居民到外國旅游花銷 30萬美元 ， 這筆費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶中扣除 。 ? 借：服務(wù)進(jìn)口 30萬美元 ? 貸：其他投資 30萬美元 ? 【 例 3】 外商以價(jià)值 1000萬美元的設(shè)備投入甲國， 興辦合資企業(yè) 。 ? 借：商品進(jìn)口 1000萬美元 ? 貸：直接投資 1000萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 4】 甲國政府動(dòng)用外匯庫存 40萬美元向外國提供無償援助 ， 另提供相當(dāng)于 60萬美元的糧食藥品援助 。 ? 借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬美元 ? 貸：官方儲(chǔ)備 40萬美元 商品出口 60萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 5】 甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤 150萬美元 。 其中 75萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y ， 50萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi) ， 25萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣 。 ? 借：進(jìn)口 50萬美元 官方儲(chǔ)備 25萬美元 直接投資 75萬美元 ? 貨：投資收益 150萬美元 本章首頁 ▲ （四）國際收支平衡表的記賬實(shí)例 ? 【 例 6】 甲國居民動(dòng)用其在海外存款 40萬美元 ， 用以購買外國某公司的股票 。 ? 借：證券投資 40萬美元 ? 貸：其他 投資 40萬美元 本章首頁 ▲ 第二節(jié) 國際收支分析 ? 在掌握了國際收支定義及國際收支賬戶的構(gòu)成后，對國際收支賬戶進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，有助于我們掌握國際收支的實(shí)質(zhì)。 本章首頁 ▲ 一、國際收支平衡與失衡 ? 在國際收支的研究中 ， “ 國際收支平衡 ”有多種不同的概念 ， 在習(xí)慣上 ， 也有多種不同的含義及衡量標(biāo)準(zhǔn) 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 自主性交易差額與補(bǔ)償性交易差額標(biāo)準(zhǔn) ? （ 1） 自主性交易 ? （ 2） 補(bǔ)償性交易 這一標(biāo)準(zhǔn)是從交易動(dòng)機(jī)出發(fā)來判斷國際收支平衡的理論標(biāo)準(zhǔn) ， 即如果自主性交易差額為零則國際收支平衡 。 這一標(biāo)準(zhǔn)在統(tǒng)計(jì)上難以精確區(qū)別 ， 故很難付諸于實(shí)踐 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 貿(mào)易收支差額標(biāo)準(zhǔn) ? 貿(mào)易不平衡： 貿(mào)易順差： 收入＞支出 貿(mào)易逆差： 收入＜支出 ? 貿(mào)易平衡： 收入 =支出 貿(mào)易收支差額標(biāo)準(zhǔn)在傳統(tǒng)上經(jīng)常作為國際收支平衡與否的標(biāo)準(zhǔn) 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 經(jīng)常項(xiàng)目收支差額標(biāo)準(zhǔn) 經(jīng)常帳戶差額 經(jīng)常賬戶各項(xiàng)目在國際收支中具有舉足輕重的地位 ， 因此它被視為衡量國際收支平衡與否的最好標(biāo)準(zhǔn)之一 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 資本和金融賬戶差額標(biāo)準(zhǔn) 資本與金融賬戶差額具有兩方面的分析作用： ? （ 1） 通過資本和金融賬戶余額可以看出一個(gè)國家資本市場的開放程度和金融市場的發(fā)達(dá)程度 ， 對一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒； ? （ 2） 資本和金融賬戶與經(jīng)常賬戶之間具有融資關(guān)系 ， 資本和金融賬戶的余額可以折射出一國經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力 。 ? 鑒于資本和金融賬戶復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)含義 ， 在運(yùn)用這一標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)綜合分析 、 謹(jǐn)慎運(yùn)用 。 本章首頁 ▲ （一）國際收支平衡 ? 綜合賬戶差額 （ 總差額 ） 標(biāo)準(zhǔn) 綜合賬戶差額即剔除國際收支平衡表中官方儲(chǔ)備項(xiàng)目后的差額 。 可用它來衡量國際收支對一國儲(chǔ)備造成的壓力 。 綜合賬戶差額是最常用標(biāo)準(zhǔn) ? ★ 國際收支平衡的衡量標(biāo)準(zhǔn)有多種 ， 各國可根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)政治情況選用一種或若干種來判斷其國際收支狀況 。 本章首頁 ▲ （二）國際收支失衡 ，因而用于判斷國際收支平衡的標(biāo)準(zhǔn)均可用于評判國際收支失衡，即只需相關(guān)差額不為零，就意味著國際收支失衡。 。 本章首頁 ▲ 二、國際收支失衡的性質(zhì) ? 根據(jù)引發(fā)國際收支失衡的原因 ， 可以將國際收支失衡分為以下幾種： ? 臨時(shí)性失衡 ? 結(jié)構(gòu)性失衡 ， 針對不同的國家具體的情況進(jìn)行說明 ? 貨幣性失衡 ， 對內(nèi)和對外兩種情況 （ 通貨膨脹 、緊縮與貨幣對外升貶值情況 ） ? 周期性失衡 ? 收入性失衡 ? 游資或投機(jī)性因素沖擊失衡 本章首頁 ▲ 三、國際收支失衡對一國經(jīng)濟(jì)的影響 ? 國際收支失衡對一國經(jīng)濟(jì)造成不利影響 ，有時(shí)會(huì)造成該國幣值高估等 。 （ 尤其是官方儲(chǔ)備 ） 不足 ， 形成外匯短缺 ， 制約該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等 。 ? 為此 ， 必須對國際收支失衡加以調(diào)節(jié) 。 本章首頁 ▲ 第二章 國際收支調(diào)節(jié)手段和理論 第一節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)手段 一 、 國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) 二 、 國際收支的政策調(diào)節(jié) 第二節(jié) 內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 一 、 內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 二 、 內(nèi)外均衡矛盾的根源 三、內(nèi)外均衡的政策調(diào)節(jié) 第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)理論 一、彈性論 二、吸收論 三、貨幣論 提示：點(diǎn)擊下邊的文件夾進(jìn)入相關(guān)內(nèi)容 第一節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)手段 ? 國際收支失衡不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，必須對國際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)。 ? 鑒于各國都比較注重國際收支逆差，我們將分析的基點(diǎn)定位于國際收支逆差，至于國際收支順差的調(diào)節(jié)則反之。 本章首頁 ▲ 一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) ?在完全或接近完全的市場經(jīng)濟(jì)中，國際收支平衡可以通過市場經(jīng)濟(jì)變量的調(diào)節(jié)自動(dòng)恢復(fù)均衡。 ?我們把由國際收支失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對國際收支的反作用過程稱為國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)。 ?具有自動(dòng)調(diào)節(jié)作用的經(jīng)濟(jì)變量主要有價(jià)格、收入和利率水平。 本章首頁 ▲ 一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) ? 貨幣 —價(jià)格機(jī)制 ? 貨幣 —價(jià)格機(jī)制具有兩種形式：一般物價(jià)水平變動(dòng)形式和相對價(jià)格水平變動(dòng)形式 。 其作用過程分別如下： 國際收支逆差 → 貨幣外流增加 ， 貨幣存量減少 →國內(nèi)一般價(jià)格水平下降 → 出口商品價(jià)格下降 ， 出口增加 → 貿(mào)易收支改善 國際收支逆差 → 本幣外流增加 ， 對外幣需求增加→ 本幣匯率下降 → 抑制進(jìn)口 ， 促進(jìn)出口 → 貿(mào)易收支改善 本章首頁 ▲ 一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) ? 收入機(jī)制 ? 收入機(jī)制即國民收入水平變動(dòng)對國際收支的調(diào)節(jié) ， 其作用過程如下： 國際收支逆差 → 對外支付增加 → 國民收入下降→ 社會(huì)總需求下降 → 進(jìn)口需求下降 → 貿(mào)易收支改善 國際收支逆差 → 對外支付增加 → 國民收入下降→ 社會(huì)總需求下降 → 對外投資下降 → 資本流出減少 → 國際收支改善 本章首頁 ▲ 一、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié) ? 利率機(jī)制 ? 利率機(jī)制是通過利率水平變動(dòng)引導(dǎo)資金流動(dòng)完成對國際收支的調(diào)節(jié) ， 其作用過程如下： 國際收支逆差 → 本國貨幣供應(yīng)量減少 → 利率上升 → 本國金融資產(chǎn)收益率上升 → 資金外流減少 ，資金內(nèi)流增加 → 國際收支改善 ?需要指出的是自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制作用的發(fā)揮受諸多因素的制約 ， 難以達(dá)到理想效果 ， 必要時(shí)必須采取相應(yīng)的政策手段對國際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié) 。 本章首頁 ▲ 二、國際收支的政策調(diào)節(jié) 本章首頁 ▲ 第二節(jié) 內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) ? 在開放經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下 ， 追求內(nèi)外均衡是政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的中心任務(wù) 。 然而 ， 內(nèi)外均衡存在著相互沖突的現(xiàn)象 ， 為解決這一矛盾 ， 必須進(jìn)行政策搭配 。 本章首頁 ▲ 一、內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 ? （ 一 ） 米德沖突的含義 ? 在固定匯率條件下 ， 政府只能運(yùn)用調(diào)節(jié)總需求的政策調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡 ， 因而在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間就會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形 。 本章首頁 ▲ 一、內(nèi)外均衡的矛盾 —米德沖突 固定匯率下米德沖突的表現(xiàn) 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況 外部經(jīng)濟(jì)狀況 1 經(jīng)濟(jì)衰退 /失業(yè)增加 國際收支逆差 2 經(jīng)濟(jì)衰退 /失業(yè)增加 國際收支順差 3 通貨膨脹 國際收支逆差 4 通貨膨脹 國際收支順差 本章首頁 ▲ 上表中， 4表現(xiàn)為米德沖突。 二、內(nèi)外均衡矛盾的根源 。 ， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的變化 ，國際間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳遞 、 國際資金的投機(jī)性沖擊等因素均會(huì)導(dǎo)致內(nèi)外均衡的沖突 。 本章首頁 ▲ ? （ 一 ） 內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 為實(shí)現(xiàn)開放經(jīng)濟(jì)的雙重均衡目標(biāo) ， 需要有新的宏觀調(diào)控思路 ， 合理協(xié)調(diào)各政策工具 。 ? 丁伯根原則 ? 是由丁伯根提出的將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型 ， 即：要實(shí)現(xiàn)幾種獨(dú)立的政策目標(biāo) ， 至少需要相互獨(dú)立的幾種有效的政策工具 。 三、內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) 本章首頁 ▲ （一）內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 政策指派與有效市場分類原則 ? 由蒙代爾提出 ， 認(rèn)為 “ 每一目標(biāo)應(yīng)指派給對這一目標(biāo)有相對最大的影響力 ， 因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具 。 ” 本章首頁 ▲ （一）內(nèi)外均衡矛盾的政策調(diào)節(jié) ? 政策搭配原則 ? 丁伯根原則與政策指派原則一起確定了開放經(jīng)濟(jì)下政策調(diào)控的基本思想 ， 即：針對內(nèi)外均衡目標(biāo) ， 確定不同政策工具的指派對象 ， 并且盡可能地進(jìn)行協(xié)調(diào)以同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡 ， 我們將這一政策間的指派與協(xié)調(diào)稱為 “ 政策搭配 ” 。 本章首頁 ▲ （二）內(nèi)外均衡矛盾政策調(diào)節(jié)的運(yùn)用 ? 財(cái)政政策與貨