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正文內(nèi)容

李健-金融學(xué)復(fù)習(xí)提綱(已修改)

2025-05-14 02:37 本頁面
 

【正文】 金融學(xué)復(fù)習(xí)提綱一、貨幣有限法償與無限法償無限法償:指不論支付數(shù)額多大,不論屬于何種性質(zhì)的支付,對方都不能拒絕接受。如:金屬貨幣制度下的本位幣有限法償:指在一次支付中若超過規(guī)定的數(shù)額,收款人有權(quán)拒收,但在法定限額內(nèi)不能拒收貨幣的職能1. 交換媒介職能交換手段:貨幣在商品交換中作為商品流通的媒介。計價標(biāo)準(zhǔn):用(觀念中或者想象中的)貨幣去計算并衡量商品或勞務(wù)的價值,為商品和勞務(wù)的交換標(biāo)價,成為交易的前提支付手段:貨幣作為延期支付的手段來結(jié)清債權(quán)債務(wù)關(guān)系。2. 資產(chǎn)職能指貨幣可以作為人們總資產(chǎn)的一種存在形式,成為實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的一種手段。貨幣的作用1. 克服了物物交換的困難,提高交換效率。促進商品流通與市場擴大;2. 克服了價值衡量與交換比率確定等交易困難,便利了商品交換3. 支付抵消以節(jié)約流通費用,通過非現(xiàn)金結(jié)算加速資金周轉(zhuǎn),4. 最具流動性的價值貯藏和資產(chǎn)保存形式5. 通過發(fā)揮支付手段和資產(chǎn)職能形成的存款)促進資金集中與有效利用。貨幣的負(fù)面影響1. 因其買賣分離的交換過程而出現(xiàn)商品買賣脫節(jié)、供求失衡。2. 因其支付手段而形成經(jīng)濟主體的債務(wù)鏈條,出現(xiàn)債務(wù)危機;3. 因其跨期支付而產(chǎn)生財政超分配和信用膨脹貨幣發(fā)揮作用的內(nèi)在要求1. 幣值穩(wěn)定2. 有能夠使貨幣流量適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展要求的調(diào)節(jié)機制貨幣中性與非中性貨幣中性:貨幣面紗論:古典主義二分法理性預(yù)期學(xué)派:理性的預(yù)期會使得貨幣的影響消失貨幣非中性:凱恩斯學(xué)派:人們注重名義價值而忽視實際價值貨幣學(xué)派:現(xiàn)代貨幣數(shù)量出發(fā),“貨幣最重要”貨幣的層次劃分通貨(M0):流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔貨幣(M1):通貨加上私人部門的活期存款(活期存款可以隨時簽發(fā)支票或者刷卡來消費)準(zhǔn)貨幣(QM):銀行的定期存款、儲蓄存款、外幣存款等。本身雖不能直接用來購買,但在經(jīng)過一定的程序之后就能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的購買力。貨幣的計量狹義貨幣量:貨幣層次中的現(xiàn)金加銀行活期存款,即M1。廣義貨幣量:狹義貨幣量加準(zhǔn)貨幣,即M2。我國貨幣層次的劃分:M0=流通中的現(xiàn)金M1=M0+活期存款(可開支票進行轉(zhuǎn)賬結(jié)算的活期存款)M2=M1+準(zhǔn)貨幣(企業(yè)單位存款+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+證券公司的客戶保證金+其他存款)貨幣存量:在某一時點上個經(jīng)濟主體所持有的貨幣余額。如:年度貨幣供應(yīng)量貨幣流量:在某一時期內(nèi)各經(jīng)濟主體所持有的現(xiàn)金、存款貨幣的總量。表現(xiàn)為一定時期內(nèi)貨幣流通速度與現(xiàn)金、存款貨幣的乘積。貨幣總量:貨幣數(shù)量的總額,可以是存量也可以是流量貨幣增量:不同時點上的貨幣存量的差額貨幣制度國家和組織形式,簡稱“幣制”目的:保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定,使之能夠正常地發(fā)揮各種職能內(nèi)容:(規(guī)定或確定)貨幣材料:確定用黃金充當(dāng)幣材就是金本位,用白銀充當(dāng)幣材就構(gòu)成銀本位。貨幣單位(名稱、值):我國貨幣的名稱是人民幣,貨幣單位的值是元流通中的貨幣種類(主幣、輔幣及其規(guī)格):主幣為在一個國家流通的基本通貨,是按照規(guī)定的貨幣單位鑄造的貨幣。主幣的最小規(guī)格是1個貨幣單位。貨幣的法定支付償還能力(有限或無限法償);貨幣鑄造發(fā)行的流通程序:自由鑄造與限制鑄造;分散發(fā)行與壟斷發(fā)行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度:有的國家以外匯資產(chǎn)做準(zhǔn)備,有的國家以物資做準(zhǔn)備。 目前各國的發(fā)行準(zhǔn)備有兩種:,包括黃金,外匯等具有極強流動性。:短期商業(yè)票據(jù),財政短期國庫券,政府公債等在金融市場上流通的證券。國家貨幣制度銀本位制224。金銀復(fù)本位制224。金本位制224。不兌現(xiàn)的信用貨幣制度不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的特點現(xiàn)實經(jīng)濟中的貨幣都是信用貨幣,主要由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成現(xiàn)實中的貨幣都是通過金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)投入流通中去的國家對信用貨幣的管理調(diào)控成為經(jīng)濟正常發(fā)展的必要條件格雷欣法則(劣幣驅(qū)逐良幣):復(fù)本位貨幣制度下,兩種實際價值不同而法定價格相同的鑄幣同時流通時,市場價格偏高的良幣會被市場價格偏低的劣幣排斥,良幣退出流通進入貯藏,而劣幣充斥市場。金本位制1. 金幣本位制:只有金幣可以自由鑄造,有無限法償能力;輔幣和銀行券與金幣同時流通,并可按其面值自由兌換為金幣;黃金可以自由輸出輸入;貨幣發(fā)行準(zhǔn)備全部是黃金殘缺不全的金幣本位制:2. 金塊本位制:又稱生金本位制,是不鑄造、不流通金幣,銀行券只能達(dá)到一定數(shù)量后才能兌換金塊的貨幣制度(富人本位制)3. 金匯兌本位制:虛金本位制,本國貨幣雖然仍有含金量,但國內(nèi)不鑄造也不使用金幣,而是流通銀幣或銀行券,但它們不能在國內(nèi)兌換黃金,只能兌換本國在該國存有黃金并與貨幣保持固定比價國家的外匯,然后用外匯到該國兌換黃金。實行金匯兌本位制的多為殖民地半殖民地國家。(布雷頓森林體系)4. 在平行本位制下,金幣和銀幣之間不規(guī)定比價,按照各自所包含的金和銀的實際價值流通,金幣和銀幣的比價就是市場上生金和生銀的比價;在雙本位制下,國家規(guī)定金幣和銀幣的比價,兩種貨幣按法定的比價流通。金幣和銀幣之間的交換比率完全由金幣的市場價格決定,由經(jīng)濟力量調(diào)整,不為任何人為力量所管制。5. 跛行本位制不完全具備復(fù)本位制的特征,雖然規(guī)定金幣和銀幣都為本位幣,但同時規(guī)定,金幣可自由鑄造,而銀幣不能自由鑄造。嚴(yán)格地講,跛行本位制已經(jīng)不是復(fù)本位制,而是由復(fù)本位制向金本位制過渡的一種形式。6.國際貨幣制度亦稱國際貨幣體系;支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則以及各國間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例內(nèi)容:國際儲備資產(chǎn)的確定、匯率制度安排、國際收支的調(diào)節(jié)方式布雷頓森林體系第二次世界大戰(zhàn)后實行的以美元為中心的國際貨幣制度。內(nèi)容:以黃金為基礎(chǔ),以美元作為最主要的國際儲備貨幣,實行“雙掛鉤”的國際貨幣體系,即美元與黃金直接掛鉤,其他國家的貨幣與美元掛鉤;實行固定匯率制,各國貨幣對美元的匯率一般只能在平價上下1%的幅度內(nèi)浮動,各國政府有義務(wù)在外匯市場上進行干預(yù),以維持外匯行市的穩(wěn)定;國際收支不平衡則采用多種方式調(diào)節(jié)。特里芬難題:美元若要滿足國際儲備的需求就會造成美國國際收支逆差,必然影響美元信用,引起美元危機;若要保持美國的國際收支平衡,穩(wěn)定美元,則又會斷絕國際儲備的來源,引起國際清償能力的不足。20世紀(jì)60年代以后,美國外匯收支逆差大量出現(xiàn),使黃金儲備大量外流,到60年代末出現(xiàn)黃金儲備不足抵補短期外債的狀況,導(dǎo)致美元危機不斷發(fā)生,各國在國際金融市場大量拋售美元,搶購黃金,或用美元想美國擠兌黃金。1974年,布雷頓森林體系徹底瓦解。牙買加體系:國際儲備貨幣多元化。黃金完全非貨幣化,各國多種渠道調(diào)節(jié)國際收支區(qū)域性貨幣制度某個區(qū)域內(nèi)的有關(guān)國家(地區(qū))通過協(xié)調(diào)形成一個貨幣區(qū),由聯(lián)合組建的一家中央銀行來發(fā)行與管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣 二、信用經(jīng)濟范疇的信用:以還本付息為條件的借貸活動高利貸特點:利率極高,不穩(wěn)定,且差異極大原因:自然經(jīng)濟下借貸資金供求矛盾、貸者集中壟斷、高償還風(fēng)險和信用維系成本直接融資和間接融資優(yōu)點(缺點反之)直接融資融資雙方通過金融工具實現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系或者所有權(quán)關(guān)系融資方式資金供求雙方聯(lián)系緊密,有利于資金快速合理配置和提高使用效益沒有中間環(huán)節(jié),籌資成本低,投資收益高資金供求雙方直接聯(lián)系,根據(jù)各自不同的融資要求或條件進行組合間接融資融資雙方通過金融中介實現(xiàn)資金融通靈活便利:提供不同數(shù)量期限的資金、采用多種金融工具和借貸方式安全:金融機構(gòu)通過資產(chǎn)負(fù)債的多樣化分散風(fēng)險規(guī)模經(jīng)濟:金融機構(gòu)規(guī)模大資金實力強關(guān)系直接融資先于間接融資,是間接融資的基礎(chǔ),相互補充相互發(fā)展信用風(fēng)險借款人未能及時足額歸還償還債務(wù)而引發(fā)的違約風(fēng)險銀行信用的特點1. 吸收社會各部門的閑置資金,聚集為巨額的可貸資金,資金貸放規(guī)模大2. 獨立于商品買賣,具有廣泛的授信對象3. 存貸款在數(shù)量和期限的靈活滿足了存貸款人的多樣化需求商業(yè)信用與銀行信用1. 商業(yè)信用出現(xiàn)在銀行信用之前,銀行信用在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展2. 商業(yè)信用的局限性難以滿足資本主義社會化大生產(chǎn)的需要,銀行信用在資金提供規(guī)模、資金流向和范圍、借貸期限三個方面克服了商業(yè)信用的局限性,成為現(xiàn)代經(jīng)濟中最基本的占主導(dǎo)地位的信用形式3. 銀行信用不排斥商業(yè)信用信用形式商業(yè)信用工商企業(yè)之間買賣商品時,賣方以商品形式向賣方提供的信用賒銷兩種同時發(fā)生的經(jīng)濟行為商品買賣商品買賣完成的同時,買方因無法實時支付貸款而對賣方承擔(dān)了相應(yīng)的債務(wù)貨幣借貸銀行信用銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用國家信用中央政府債券(國債)一國中央政府為彌補財政赤字或籌措建設(shè)資金而發(fā)行的債券地方政府債券由地方政府發(fā)行的債券政府擔(dān)保債券政府作為擔(dān)保人而由其他主體(通常是政府所屬的企業(yè)或者與政府相關(guān)的部門)發(fā)行的債券。其信用等級僅次于中央政府債券,其發(fā)行人一旦失去了償還能力,則由中央政府代其償還債券的本息消費信用工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)提供給消費者勇于消費支出的一種信用形式。賒銷分期付款消費貸款國際信用一切跨國的借貸關(guān)系和借貸活動國外借貸國際直接投資(見下圖)國外信貸:一國與該國之外的經(jīng)濟主體之間進行的借貸活動。出口信貸國際商業(yè)銀行貸款外國政府貸款國際金融機構(gòu)貸款國際資本市場融資國際融資租賃國際直接投資:一國居民、企業(yè)等直接對另一個國家的企業(yè)進行生產(chǎn)性投資,并由此獲得對投資企業(yè)的管理與控制權(quán)在國外開辦獨資企業(yè),包括設(shè)立分支機構(gòu)、子公司等收購或合并國外企業(yè),包括建立附屬結(jié)構(gòu)與東道國企業(yè)合資開辦企業(yè)對國外企業(yè)進行一定比例的股權(quán)投資利用直接投資的利潤在當(dāng)?shù)剡M行再投資銀行信用的特點4. 吸收社會各部門的閑置資金,聚集為巨額的可貸資金,資金貸放規(guī)模大5. 獨立于商品買賣,具有廣泛的授信對象6. 存貸款在數(shù)量和期限的靈活滿足了存貸款人的多樣化需求商業(yè)信用與銀行信用4. 商業(yè)信用出現(xiàn)在銀行信用之前,銀行信用在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展5. 商業(yè)信用的局限性難以滿足資本主義社會化大生產(chǎn)的需要,銀行信用在資金提供規(guī)模、資金流向和范圍、借貸期限三個方面克服了商業(yè)信用的局限性,成為現(xiàn)代經(jīng)濟中最基本的占主導(dǎo)地位的信用形式6. 銀行信用不排斥商業(yè)信用消費信用的作用及負(fù)面影響 作用:1. 宏觀:擴大有效需求、促進商品銷售2. 微觀:平滑生命周期內(nèi)的財富,提高生活質(zhì)量負(fù)面影響:1. 過度發(fā)展會掩蓋消費品的供求矛盾,導(dǎo)致虛假需求2. 信用膨脹:信貸投放規(guī)模過大,導(dǎo)致通貨膨脹的壓力3. 消費信貸的借款人對未來預(yù)期收入的錯誤判斷,會使借款人的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重信貸承諾銀行承諾在未來一定時間內(nèi),以確定的條件,向商業(yè)票據(jù)的發(fā)起人提供一定數(shù)量的貸款,為此,商業(yè)票據(jù)的發(fā)起人要向商業(yè)銀行支付一定的承諾費。信用體系構(gòu)建1. 道德規(guī)范是基礎(chǔ)2. 高效快捷的社會征信系統(tǒng)3. 法律規(guī)范是最后保證信用機構(gòu)分類信用中介機構(gòu) 信用服務(wù)機構(gòu) 信用管理機構(gòu)怎樣理解市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟1. 市場經(jīng)濟中,企業(yè)是負(fù)債經(jīng)營為主,擴大市場范圍2. 市場經(jīng)濟中最基本的關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系3. 信用貨幣是最基本的貨幣形式4. 市場經(jīng)濟的居民,企業(yè),政府,金融中介等各個部門均與信用息息相關(guān)5. 信用拓寬了市場經(jīng)濟的渠道,降低了市場交易的成本 三、利率貨幣的時間價值來源于對現(xiàn)在消費推遲的時間補償;貨幣具有時間價值的原因:占用貨幣的機會成本、對通貨膨脹損失的補償、對投資風(fēng)險的補償利息是借貸關(guān)系中資金借入方支付給資金貸出方的報酬利息的實質(zhì)1. 非貨幣因素角度龐巴維克:時差利息論,一切利息都來源于同種和同量物品價值上的差別,而這種差別又是由二者在時間上的差別造成。利息來源于由資本生產(chǎn)的費時性所決定的現(xiàn)在物品與未來物品的差額。西尼爾:等待論,利息和利潤都是“節(jié)欲”的報酬。馬歇爾:第一次區(qū)分利息與利潤,利息為純息,利潤為毛利息,資本是一種生財之源,資本出借及其形成的資本的等待都是一種犧牲,因此是節(jié)欲和等待的報酬,而作為毛利息的利潤則不具有這種該特質(zhì)。2. 貨幣因素角度凱恩斯流動性偏好利息論:利息是對人們放棄貨幣流動性的報酬。3. 現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的觀點利息是投資者讓渡資本使用權(quán)而索取的補償或報酬,這種報酬包括對放棄投資于無風(fēng)險資產(chǎn)機會成本(無風(fēng)險利率)的補償和對風(fēng)險的補償(風(fēng)險溢價)。風(fēng)險資產(chǎn)的收益率等于無風(fēng)險利率加上風(fēng)險溢價。收益的資本化利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài):將利息直接與資本的所有權(quán)聯(lián)系起來,認(rèn)為利息是資本所有權(quán)的必然產(chǎn)物,人們可以憑借資本所有權(quán)而獲得收益利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)導(dǎo)致了收益的資本化:各種有收益的事物,都可以通過收益與利率的對比進行資本定價通過收益資本化規(guī)律計算出的價格是事物的內(nèi)在價格利率的計算單利與復(fù)利單利法只按本金計算利息I=PrnS=P(1+rn)復(fù)利法將本金計算出來的利息額再計入本金,重新計算利息I=P[(1+r)n1]S=P(1+r)n復(fù)利的合理性:最初憑借本金而獲得的利息應(yīng)該享有與本金同樣的進一步獲得額外報酬的權(quán)利復(fù)利更能反映利息的本質(zhì)和經(jīng)濟規(guī)律單期終值和現(xiàn)值FV=C0(1+r)=PV(1+r)多期終值和現(xiàn)值FV=C0(1+r)t=PV(1+r)t終值復(fù)利因子:(1+r)t現(xiàn)值復(fù)利因子亦稱貼現(xiàn)因子:(1+r)t貼現(xiàn):計算現(xiàn)值的過程,亦稱“現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析”貼現(xiàn)率:計算現(xiàn)值所使用的利率利率的分類:1. 年利率、月利率和日利率;2. 官定利率、公定利率和市場利率市場利率:按照市場規(guī)律自發(fā)變動的利率,即由借貸資本的供求關(guān)系決定并由借貸雙方自由一定的利率官定利率:一國貨幣管理部門或者中央銀行所規(guī)定的利率。該利率規(guī)定對所有金融機構(gòu)都具有法律上的強制約束。
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