簡(jiǎn)本后危機(jī)時(shí)代的世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)(已修改)
2025-05-12 05:04 本頁(yè)面
【正文】 后危機(jī)時(shí)代的世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì) 歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) :演進(jìn)、原因與后果 美國(guó)量化寬松貨幣政策及其影響 1 2 3 通貨膨脹為何卷土重來(lái) 4 房地產(chǎn)調(diào)控政策分析 宏觀政策的調(diào)整：從保增長(zhǎng)到調(diào)結(jié)構(gòu) 5 通貨膨脹為何卷土重來(lái) 2022年 4月份，居民消費(fèi)價(jià)格 CPI同比上漲 %，連續(xù)兩個(gè)月維持在 5%以上的水平 當(dāng)前的通貨膨脹 市場(chǎng)習(xí)慣以產(chǎn)出缺口來(lái)解釋物價(jià)，同時(shí)摻雜一些勞動(dòng)力和工資等成本因素。事實(shí)上今年以來(lái)我們似乎難以用簡(jiǎn)單的產(chǎn)出因素來(lái)解釋通脹的持續(xù)攀升。 工業(yè)生產(chǎn)顯示經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)明顯過(guò)熱跡象 通貨膨脹是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過(guò)熱嗎？ 0510152025303540451992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 202230369121518212427M1 ( 1) CP I 2 . 5 2 . 0 1 . 5 1 . 0 0 . 50 . 00 . 51 . 01 . 52 . 02 . 5J a n 0 6 M a y 0 6 S e p 0 6 J a n 0 7 M a y 0 7 S e p 0 7 J a n 0 8 M a y 0 8 S e p 0 8 J a n 0 9 M a y 0 9 S e p 0 9 J a n 1 0 M a y 1 0 S e p 1 0核心通脹 非食品通脹過(guò)于寬松的流動(dòng)性、大宗商品價(jià)格和食品價(jià)格攀升推高了物價(jià)水平。 本輪通脹與流動(dòng)性關(guān)系密切 ? 中國(guó) 202 2022兩年創(chuàng)造 17萬(wàn)億人民幣貨幣，近乎美國(guó)的 2倍，也是中國(guó)幾十年歷史 M2存量的 1/3。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模只是美國(guó)的 1/3。當(dāng)前中國(guó)的 M2是68萬(wàn)億元，而美國(guó)的 M2也只有 58萬(wàn)億元（按匯率折算成人民幣），日本只有 63萬(wàn)億元（按匯率折算成人民幣）。 ? 當(dāng)名義社會(huì)總需求的增長(zhǎng)超過(guò)社會(huì)總供給的增長(zhǎng)就引起物價(jià)水平的上漲。 近兩年貨幣供應(yīng)量大增 歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，加上以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)及本幣升值傾向，在美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行二次寬松政策以后，國(guó)際資本加速流入，再加上外貿(mào)順差迫使外匯占款不斷攀升， 2022 年新增外匯占款達(dá) 幣，為歷史第二高位，加劇了市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩。 新增外匯占款規(guī)模 (億元 ) “熱錢(qián)”規(guī)模 (億元 ) 國(guó)際資本加速流入 國(guó)際大宗商品漲價(jià)的傳導(dǎo) 作為大宗商品消耗大國(guó)，大宗商品價(jià)格對(duì)我國(guó) PPI 具有顯著的影響。非食品價(jià)格上漲與 PPI高度相關(guān)，大宗商品價(jià)格的波動(dòng)通過(guò)非食品價(jià)格最終傳遞至 CPI。 國(guó)際原油價(jià)格 鐵礦石到岸價(jià) 澳大利亞 Newcastle 港煤價(jià)指數(shù)
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