期權(quán)定價(jià)模型分類及其實(shí)際應(yīng)用(已修改)
2025-04-30 08:30 本頁(yè)面
【正文】 摘要隨著社會(huì)的進(jìn)步，金融市場(chǎng)的發(fā)展逐步完善，越來(lái)越多的金融衍生品走進(jìn)了人們的視野。期權(quán)作為重要的金融衍生品之一，受到許多投資者與研究者的關(guān)注。本文就是對(duì)期權(quán)的產(chǎn)生與發(fā)展和期權(quán)相關(guān)的定價(jià)模型進(jìn)行了討論。本文先簡(jiǎn)要介紹了期權(quán)的發(fā)展史以及現(xiàn)階段的概況，隨后對(duì)期權(quán)進(jìn)行分類詳解，接著以BS模型和二叉樹(shù)模型這兩種經(jīng)典定價(jià)模型為例進(jìn)行了深入討論并舉例說(shuō)明他們的實(shí)際應(yīng)用，最后又分析了幾種新型期權(quán)和他們的定價(jià)模型，并簡(jiǎn)要介紹了他們的實(shí)際用途。關(guān)鍵詞：期權(quán)發(fā)展歷程；期權(quán)的分類；BS定價(jià)模型；二叉樹(shù)模型1AbstractWiththedevelopmentofthesociety,financemarkethasbeenimprovinggradually,moreandmorefinancialderivativeinstrumentshaveetotheeyesightofpeople.Option,astheimportanttooloffinancialderivativeinstrument,hasbeencastmoreattentionbytheinvestorandtheresearcher.ThisessaywouldfocusonthegenerationofoptionandCapitalAssetPricingModeloftheoption.First,thisdissertationintroducesthehistoryandnowadaysstateoftheoptiondevelopment.Then,itfocusesitsattentiononclassifyinganddescriptionoftheoption.Thispaperraisesthe BlackScholesModelandBinaryTreeModelastypicalexampletotalkdeeplyabouttheirappliance.Finally,thispaperanalysissomekindsofnewoptionsandtheirassetpricingmodel,andintroducethepracticaluseofthenewoptiontoallreaders.Keywords:historyofoptiondevelopmentOptionclassifyingBlackScholesModel BinaryTreeModel2目錄摘要………………………………………………………………………………………………………………………….1Abstract…………………………………………………………………………………………………………………….2目錄………………………………………………………………………………………………………………………….3第一章緒論…………………………………………………………………………………………………………….4期權(quán)的含義……………………………………………………………………………………………………4期權(quán)定價(jià)理論的發(fā)展歷程…………………………………………………………………………….4第二章期權(quán)定價(jià)的基本理論…………………………………………………………………………………6期權(quán)的分類……………………………………………………………………………………………………6按期權(quán)的交割時(shí)間劃分…………………………………………………………………………6按期權(quán)的權(quán)利劃分…………………………………………………………………………………6按期權(quán)合約的內(nèi)在價(jià)值劃分………………………………………………………………….7期權(quán)定價(jià)的概念……………………………………………………………………………………………7平價(jià)、盈價(jià)與虧價(jià)…………………………………………………………………………………7期權(quán)價(jià)格的組成部分……………………………………………………………………………..7第三章各種期權(quán)定價(jià)模型……………………………………………………………………………………..9 BlackScholes模型（簡(jiǎn)稱BS模型）…………………………………………………………9 二叉樹(shù)模型……………………………………………………………………………………………….10 單期二叉樹(shù)模型…………………………………………………………………………………10 多期二叉樹(shù)模型…………………………………………………………………………………11第四章 期權(quán)定價(jià)模型的應(yīng)用實(shí)例及評(píng)價(jià)………………………………………………………….12 BS模型的應(yīng)用及評(píng)價(jià)………………………………………………………………………………12 二叉樹(shù)模型的應(yīng)用及評(píng)價(jià)………………………………………………………………………..12第五章 幾種變異期權(quán)模型及其應(yīng)用………………………………………………………………….14 特殊標(biāo)的物的期權(quán)……………………………………………………………………………………14 特殊標(biāo)準(zhǔn)期限的期權(quán)………………………………………………………………………………..15 百慕大期權(quán)…………………………………………………………………………………………15 二進(jìn)制期權(quán)…………………………………………………………………………………………15 冪期權(quán)…………………………………………………………………………………………………16 其他特殊期權(quán)……………………………………………………………………………………………17 平均利率期權(quán)（亞式期權(quán)）………………………………………………………………17 平均執(zhí)行價(jià)格期權(quán)……………………………………………………………………………..17參考文獻(xiàn)………………………………………………………………………………………………………………..183第一章 緒論 期權(quán)的含義期權(quán)有很多用途。從投機(jī)層面講，期權(quán)為投資者的投資行為提供了一種承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)。而且，由于需要付出的權(quán)利費(fèi)的成本幾乎僅僅占了它所代表的資產(chǎn)潛在價(jià)值百分比中很小的一部分，所以作為一種用來(lái)交易的投機(jī)衍生品，也就是期權(quán)，一個(gè)投資者能用此博弈比期權(quán)的權(quán)利費(fèi)的面值高出很多的資產(chǎn)。這就是人們常說(shuō)的杠桿效應(yīng)，與其他投資方式相比，期權(quán)有機(jī)會(huì)獲得更多的利潤(rùn)。如果我們拋開(kāi)投機(jī)的因素不說(shuō)，期權(quán)交易的主要目的和事實(shí)上期權(quán)存在的主要原因，是因?yàn)樗貏e適合于企業(yè)。完善的金融市場(chǎng)能使得期權(quán)擁有作為保險(xiǎn)的功能和滿足這一領(lǐng)域商業(yè)和服務(wù)業(yè)的需要。就保險(xiǎn)功能而言，用來(lái)交易的期權(quán)能通過(guò)買入或者賣出滿足需要。舉一個(gè)例子說(shuō)明，出口制造商需要用一個(gè)特定的合同來(lái)確保有一個(gè)穩(wěn)定的匯率。制造商在接受訂單（已經(jīng)按外匯市場(chǎng)上一個(gè)給定的匯率定好價(jià)格）和回收貸款期間，希望能確保價(jià)格不要在外匯市場(chǎng)上出現(xiàn)不利于自己的波動(dòng)。為了做到這一點(diǎn)，他選擇購(gòu)買了涵蓋整個(gè)生產(chǎn)、交割和支付期的外匯期權(quán)。在這個(gè)案例中，通過(guò)簡(jiǎn)單的保險(xiǎn)
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