鳥巢融資案例講解(已修改)
2025-04-29 13:07 本頁面
【正文】 鳥巢融資案例分析項目背景項目 ?。骸 殷w育場位于奧林匹克公園中心區(qū)南部，工程總占地面積21公頃，場內(nèi)觀眾坐席約為91000個，其中臨時坐席11000個，項目2003年12月24日開工建設(shè)，2008年6月28正式竣工。國家體育場有限責任公司負責國家體育場的融資和建設(shè)工作，北京中信聯(lián)合體體育場運營有限公司負責30年特許經(jīng)營期內(nèi)的國家體育場賽后運營維護工作。： 首先在國家層面上，國家體育場作為標志性的具有里程碑意義的建筑，有利于加快北京現(xiàn)代化進程。同時本項目的建成有望充分的擴大奧林匹克運動的積極影響，使首都北京的經(jīng)濟發(fā)展、城市建設(shè)、社會進步和人民生活質(zhì)量再上新臺階。在此過程中，將培訓和雇傭高素質(zhì)的員工，運用先進的管理理念和從其他國家學習到的專業(yè)技術(shù)。政府應努力營造公平、公開、高效、誠信的社會氛圍。在奧運會的準備和進行階段，希望能夠通過現(xiàn)實而有效的努力，在制度和管理方面樹立創(chuàng)新典范，從而樹立北京新風貌，中國新形象。其次在項目層面上，除了滿足舉辦奧運會的各項條件外，該項目的主要目標就是獲取最大的利潤。因此，項目的設(shè)計、融資、建造、運營、維護、移交等項目全壽命期階段的工作都應圍繞這個目標而展開。國家體育場應滿足舉辦奧運會的所有技術(shù)要求和標準，并要不斷地隨著現(xiàn)代技術(shù)的發(fā)展而發(fā)展，要合理安排所有賽事，為所有參賽運動員提供優(yōu)質(zhì)的服務。奧運會期間，國家體育場可容納觀眾100000人，其中臨時座位20000個(賽后可拆除)，承擔開幕式、閉幕式、田徑比賽和足球賽決賽等主要賽事。奧運會后，國家體育場可容納觀眾80000人，可承擔特殊重大比賽(如世界田徑錦標賽、世界杯足球賽等)、各類常規(guī)賽事(如亞運會、洲際綜合性比賽、全國運動會等)以及非競賽項目(如文藝演出、團體活動、商業(yè)展示會等)?！ ∮捎赑PP項目的特殊性，項目公司將獨自享有項目的一切商業(yè)利益，但同時必須承擔項目的一切損失。眾所周知，PPP項目與其設(shè)計、融資、建造和運營密切相關(guān)，因此，國家體育場的設(shè)計建造必須恰當考慮對后續(xù)運營潛在的影響。有鑒于此，在體育場的建設(shè)階段，項目公司就積極與賽后對國家體育場的運營可能有興趣的潛在公司進行必要的磋商和談判。例如，據(jù)說國家體育場在賽后可能會成為北京國安足球俱樂部的主場，如果確有其事，這將是對項目公司現(xiàn)金流的一個巨大保證。但實際上，許多現(xiàn)實性因素阻礙了這一預期的落成?！ 。? 一是世界同類體育場中規(guī)模最大、結(jié)構(gòu)最復雜、技術(shù)難度最高、工期和質(zhì)量要求最嚴格的體育場，2005年被英國《建筑新聞》評為世界十大令人驚訝的建筑之一。 二是公眾項目，具有公益性，預期盈利低，運營難度大?！ ∪切枰蠂鴥?nèi)外多方資源，包括：融資、設(shè)計、施工、采購、運營管理、風險控制、保險、移交等多個方面。 四是意義重大，國家體育場是北京市的標志性建筑，也是北京市最大的，具有國際先進水平的多功能體育場。國家體育場將向世人展示的是中華民族的光榮和驕傲!國家體育場工程不單單是我們國家的事情，而直接就是一項世界的工程。對于能夠承擔此項工程建設(shè)任務的建設(shè)者來說，是無尚的光榮，肩負的是民族的期望和歷史的重擔!項目的投融資結(jié)構(gòu) “鳥巢”項目的合同結(jié)構(gòu)有三個關(guān)鍵的節(jié)點，即特許權(quán)協(xié)議、國際體育場協(xié)議以及聯(lián)營體協(xié)議?！ ?003年8月9日，北京2008年奧運會主體育場——國家體育場舉行項目簽約儀式。中標人中國中信集團聯(lián)合體分別與北京市人民政府、北京奧組委、北京市國有資產(chǎn)有限責任公司簽署了《特許權(quán)協(xié)議》、《國家體育場協(xié)議》和《合作經(jīng)營合同》三個合同協(xié)議。之后，聯(lián)合體與代表北京市政府的國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司共同組建了項目公司——國家體育場有限責任公司，該公司也如愿注冊為中外合營企業(yè)，以享受相關(guān)稅收優(yōu)惠?！ 【唧w分析“鳥巢”的投資結(jié)構(gòu)，項目總投資為313900萬元，北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司代表政府出資58%，即投資182062萬元，中信聯(lián)合體出資42%。在中信集團聯(lián)合體42%的投資中，中信集團所占比例為65%、北京城建集團所占比例為30%、美國金州公司所占比例為5%。而中信集團的投資又分為內(nèi)資部分和外資部分，其中，內(nèi)資部分占中信集團投資比例的90%，外資部分僅占10%?！ 耐顿Y方對“鳥巢”項目單獨投資角度來看，北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司投資金額約182062萬元，占總投資的58%。中信集團的投資金額約85695萬元(內(nèi)資約為77125萬元，外資約為8570萬元)，%。北京城建集團的投資金額約39551萬元，%。美國金州公司的投資金額約6592萬元，%?！ №椖抗靖鞣酵度氲馁Y本金金額與比例 “鳥巢”的融資模式相對簡單，分別由北京國資委和中信聯(lián)合體直接安排項目融資，投資者按比例
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