期貨考試終極復(fù)習(xí)資料(已修改)
2025-04-29 02:27 本頁面
【正文】 我第一章 期貨市場概述 第一節(jié)期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展一、期貨交易的起源 1571年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所。 1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(cbot)△1851年，芝加哥期貨交易所才引進了遠期合同。△芝加哥交易所于1865年推出了標準化合約，同時實行了保證金制度△1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任，這更加促進了投機者的加入，使期貨市場流動性加大。1883年，結(jié)算協(xié)會成立，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。 1964年，交易所一反傳統(tǒng)率先推出了火牛期貨品種，后來又推出了活豬期貨合約。 1969年，芝加哥商業(yè)交易所(CME)已經(jīng)成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。 倫敦金屬交易所正式創(chuàng)建于1876年。19世紀中期，英國已經(jīng)成為世界上最大實務(wù)金屬和銅的生產(chǎn)國。 1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生 1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生☆標準化合約，保證金制度，對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，這些具有歷史意義的制度創(chuàng)新，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠期交易的關(guān)系 （一）期貨交易與現(xiàn)貨交易 △：（p5—6） △：（1）交割時間不同（2）交易對象不同（3）交易目的不同（4）交易場所與方式不同（5）結(jié)算方式不同 （二）期貨交易與遠期交易 △（p6） ：（1）交易對象（2）交易目的不同（3）功能作用不同（4）履約方式不同（5）信用風(fēng)險不同△（6）保證金制度不同三、期貨交易的基本特征 （一）合約標準化: 期貨交易是通過買賣期貨合約進行的，而期貨合約是標準化的。期貨合約標準化指的是出價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標準化的特點。 （二）杠桿機制 （三）雙向交易和對沖機制 （四）每日無負債結(jié)算制度 ☆（五）交易集中化，期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進行。四．期貨市場的發(fā)展☆（一）期貨品種的發(fā)展 1. 商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品期貨，金屬期貨，能源期貨 2. 金融期貨：外匯期貨，利率期貨，股指期貨。 (二)交易模式的發(fā)展 由期貨到期權(quán)，期權(quán)交易與期貨交易具有規(guī)避風(fēng)險，提供大項套期估值的功能。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別。 ☆。 衍生品與基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易之間的區(qū)別主要分為場內(nèi)交易，場外交易。 2. 衍生品市場的分類：期貨，遠期，期權(quán)，互換。 ☆互換，互換的概念，互換的主要類型。第二節(jié) 期貨市場的功能和作用一、期貨市場的功能 ☆規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大基本功能 (1)規(guī)避風(fēng)險,什么叫規(guī)避風(fēng)險,規(guī)避風(fēng)險的原理☆(2)價格發(fā)現(xiàn),價格發(fā)現(xiàn)的功能 價格發(fā)現(xiàn)的特點:預(yù)期性\連續(xù)性\公開性\權(quán)威性☆二,期貨市場的作用 ,實現(xiàn)預(yù)期利潤 ,轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具,有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟 \ .第三節(jié) 中國期貨市場的發(fā)展一、舊中國期貨市場（一）舊中國期貨市場產(chǎn)生的背景（二）舊中國期貨市場的興衰（三）1921年交易所由盛轉(zhuǎn)衰的主要原因 二、新中國期貨市場（一）新中國期貨市場產(chǎn)生的背景 △（二）我國期貨市場的起步1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場正式開業(yè)，邁出了中國期貨市場發(fā)展的第一步。1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，并與1992年1月28日正式開業(yè)；同年5月28日上海金屬交易所成立。1992年9月，第一家期貨經(jīng)紀公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立；同年底，中國國際期貨經(jīng)紀公司開業(yè)。三、期貨市場的清理整頓（一）監(jiān)管架構(gòu)的確立2000年12月29日，中國期貨協(xié)會成立。（二）期貨交易所的清理整頓（三）期貨經(jīng)紀公司的清理整頓△（四）違規(guī)事件的處理:1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，1995年5月暫停了國債期貨交易。四、期貨市場的規(guī)范發(fā)展 我國期貨市場走過了十年的發(fā)展歷程，經(jīng)過1993年和1998年以來的兩次清理整頓，進入了規(guī)范發(fā)展階段。（一）穩(wěn)步發(fā)展期貨市場（二）規(guī)范發(fā)展期貨市場的法律法規(guī)相繼出臺（三）期貨交易量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長并連創(chuàng)新高（四）新品種恢復(fù)上市:2006年初，白糖和豆油期貨上市，年底全球首個PTA期貨在鄭州商品交易所上市。2007年3月26日，鋅期貨在上海期貨交易所上市。 △（五）中國期貨保證金監(jiān)控中心成立，有效降低保證金被挪用風(fēng)險 2006年5月18日，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立。 △（六)中國金融期貨交易所成立，滬深300指數(shù)期貨仿真交易推出 2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。第二章 期貨市場組織結(jié)構(gòu) 期貨市場的結(jié)構(gòu)或組成可以劃分為四個組成部分：期貨交易所、結(jié)算機構(gòu)、期貨公司、投資者。第一節(jié) 期貨交易所一、定義：在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和交易服務(wù)組織，自身不得直接或間接參與期貨交易活動，不參與期貨價格的形成，也不擁有合約標的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù).二、職能:期貨交易所只要有以下職能：、設(shè)施和服務(wù) 、安排合約上市 、 三、組織形式 一般分為會員制和公司制（一）會員制 （二）公司制 （三）會員制和公司制期貨交易所的區(qū)別主要表現(xiàn)為： 第二節(jié) 期貨結(jié)算機構(gòu)一、期貨結(jié)算機構(gòu)的職能二、期貨結(jié)算機構(gòu)的組織方式： 第一、作為某一交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)。 第二、附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)。 第三、由多加交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成一家獨立的結(jié)算公司。三、期貨市場的結(jié)算體系 （1）國際結(jié)算體系 （2）國內(nèi)結(jié)算體系：中國金融期貨交易所分級結(jié)算制度。其他三家期貨交易所。第三節(jié) 期貨經(jīng)紀機構(gòu) 一、國內(nèi)期貨市場中介機構(gòu)（一）期貨公司的職能和作用（二）期貨舉居間人與期貨公司的關(guān)系（三）介紹經(jīng)紀商的職責與違規(guī)第四節(jié) 期貨投資者 一、期貨市場投資者的分類 套期保值者\投機者\套利者 二、套期保值者、投機者和套利者之間的關(guān)系 主要表現(xiàn)在：，是套期貨保值者的交易對手 ，保障了期貨市場價格
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