【正文】 2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理復(fù)習(xí)總結(jié)第一章 財(cái)務(wù)管理概述第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（一）、基本框架投資活動(dòng)長期投資短期投資籌資活動(dòng)短期籌資長期籌資股利分配利潤留存決策（內(nèi)部籌資）長期投資管理9營運(yùn)資本管理115長期籌資管理10～13財(cái)務(wù)管理的基本活動(dòng)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容上圖為財(cái)務(wù)管理的主要活動(dòng)的結(jié)構(gòu)圖，即投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)和營運(yùn)資本管理。教材的第一章至第十五章均屬于財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容,其基本的架構(gòu)就是按照上述的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)來安排的。（二）、詳細(xì)闡述　　特征解釋投資的主體是企業(yè)（是直接投資，個(gè)人和中介機(jī)構(gòu)的投資不屬于）（1）企業(yè)投資是直接投資，作為投資人在投資以后繼續(xù)控制實(shí)物資產(chǎn)，因此可以直接控制投資回報(bào)。（2）個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)是把現(xiàn)金投資于企業(yè)，作為企業(yè)的債權(quán)人和股東，在投資以后不直接控制經(jīng)營性資產(chǎn)，因此只能通過契約或更換代理人間接控制投資回報(bào)。投資的對(duì)象是長期經(jīng)營性資產(chǎn)（不包括流動(dòng)資產(chǎn)以及金融資產(chǎn)投資）（1）經(jīng)營性資產(chǎn)投資有別于金融資產(chǎn)投資（也稱證券投資），分析方法前者的核心是凈現(xiàn)值原理，后者的核心是投資組合原則。（2）經(jīng)營性資產(chǎn)投資的對(duì)象，包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)兩類。固定資產(chǎn)投資屬于長期投資；流動(dòng)資產(chǎn)投資屬于短期投資。投資的目的是獲取經(jīng)營活動(dòng)所需的實(shí)物資源（包括企業(yè)自己使用資產(chǎn)的投資+控股權(quán)的投資）（1）長期投資的目的不是獲取固定資產(chǎn)的再出售收益，而是要使用這些固定資產(chǎn)，屬于經(jīng)營投資。（2）投資于其他公司，主要目的是控制其經(jīng)營和資產(chǎn)以增加本企業(yè)的價(jià)值，而主要不是獲取股利。所以公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資以及非子公司控股權(quán)的投資也屬于經(jīng)營性投資。（10章、12章）、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策（12章、13章）和股利分配決策（11章）。長期債務(wù)資金和權(quán)益資金的特定組合，稱為資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策。（14章）和營運(yùn)資本籌資（15章）。營運(yùn)資本投資的主要內(nèi)容是決定持有多少現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款，營運(yùn)資本籌資主要是決定向誰借入短期資金，借多少短期資金，以及是否需要采用賒購融資等。二、各種企業(yè)組織形式的特點(diǎn)　　優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（1）創(chuàng)立容易；（2）維持個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的固定成本較低；（3）不需要交納企業(yè)所得稅。（1）業(yè)主對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；（2）企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。（3）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營。合伙企業(yè)與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別?！∨c個(gè)人獨(dú)資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別?！。?）合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無限連帶責(zé)任。（2）企業(yè)的存續(xù)年限取決于合伙人賣出所持有的份額或死亡。公司制企業(yè)（1）無限存續(xù)；（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)；（3）有限債務(wù)責(zé)任。（1）雙重課稅（企業(yè)和個(gè)人所得稅）；?。?）組建公司成本高；（3）存在代理問題（經(jīng)營者和所有者分開以后，經(jīng)營者成為代理人，所有者成為委托人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人的利益。）三、財(cái)務(wù)管理的職能（了解）決策、計(jì)劃、控制第二節(jié)　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述（一）利潤最大化理由缺點(diǎn)注意的問題利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。（1）沒有考慮利潤的取得時(shí)間；（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本數(shù)額的關(guān)系；（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念。（二）每股收益最大化理由缺點(diǎn)注意的問題把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來。（1）沒有考慮每股收益取得的時(shí)間；（2）仍然沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、每股收益取得的時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。（三）股東財(cái)富最大化（本書觀點(diǎn)）理由衡量指標(biāo)注意問題股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資金。股東財(cái)富的增加=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值股東投資資本=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值（1）假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富有同等意義。（2）假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。（注意兩種假設(shè)條件和等價(jià)關(guān)系）二、財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者（一） 股東與經(jīng)營者的目標(biāo)沖突股東的目標(biāo)使自己財(cái)富最大化，千方百計(jì)要求經(jīng)營者以最大的努力去完成這個(gè)目標(biāo)。經(jīng)營者目標(biāo)增加報(bào)酬、增加閑暇時(shí)間、避免風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營者對(duì)股東目標(biāo)的背離道德風(fēng)險(xiǎn)為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。不做什么錯(cuò)事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時(shí)間逆向選擇經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。例如，裝修豪華的辦公室，購置高檔汽車等；借口工作需要亂花股東的錢；或者蓄意壓低股票價(jià)格，自己借款買回，導(dǎo)致股東財(cái)富受損。防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方式同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標(biāo)。監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間，此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。三、財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人債權(quán)人目標(biāo)與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)辦法到期時(shí)收回本金，并獲得約定的利息收入。股東不經(jīng)債權(quán)人的同意投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目；不征得債權(quán)人的同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。在借款合同中加入限制性條款(規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額)、拒絕進(jìn)一步合作（不再提供新的借款或收回借款）四、財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者（略）五、財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任社會(huì)責(zé)任的含義是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任。對(duì)于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任（1）勞動(dòng)合同之外員工的福利；（2）改善工作條件；（3）尊重員工的利益、人格和習(xí)俗；（4）友善對(duì)待供應(yīng)商；（5）就業(yè)政策(例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員工等)。對(duì)于非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任（1）環(huán)境保護(hù):例如使排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等；（2）產(chǎn)品安全:例如即使消費(fèi)者使用不當(dāng)也不會(huì)構(gòu)成危險(xiǎn)等；（3）市場(chǎng)營銷:例如廣告具有高尚情趣、不在某些市場(chǎng)銷售自己的產(chǎn)品等；（4）對(duì)社區(qū)活動(dòng)的態(tài)度:例如贊助當(dāng)?shù)鼗顒?dòng)，支持公益活動(dòng)、參與救助災(zāi)害等。協(xié)調(diào)應(yīng)注意的問題（1）不能認(rèn)為道德問題不會(huì)危及企業(yè)生存，財(cái)務(wù)道德與企業(yè)的生存和發(fā)展是相關(guān)的。（2）一般談來，企業(yè)只要依法經(jīng)營，在謀求自己利益的同時(shí)就會(huì)使公眾受益。但是，法律不可能解決所有問題、企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情、企業(yè)還要受到商業(yè)道德的約束、以及社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督、進(jìn)一步協(xié)調(diào)企業(yè)和社會(huì)的矛盾、促進(jìn)經(jīng)營的和諧、有序、可持續(xù)的發(fā)展。第三節(jié)　金融市場(chǎng)一、金融資產(chǎn)（一）金融資產(chǎn)的概念金融資產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證。（二）金融資產(chǎn)的特點(diǎn)金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)；二是風(fēng)險(xiǎn)性。即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。金融資產(chǎn)的特點(diǎn)解釋流動(dòng)性一般說來，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)。人為的可分性可以人為設(shè)定最小的交換單位金融資產(chǎn)交換單位單位由其物理特征決定，不可以人為劃分實(shí)物資產(chǎn)人為的期限性債務(wù)工具的期限是有限的、權(quán)益工具沒有到期期限，或者說事先規(guī)定其期限為無限長金融資產(chǎn)期限（從發(fā)行至最終支付的時(shí)間長度）期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值不變性金融資產(chǎn)名義價(jià)值不變，而按購買力衡量的價(jià)值下降通貨膨脹時(shí)實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，而按購買力衡量的價(jià)值不變（三）金融資產(chǎn)的種類（按其收益的特征分）種類特點(diǎn)固定收益證券指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。權(quán)益證券①收益多少不確定，要看公司經(jīng)營業(yè)績和公司凈資產(chǎn)價(jià)值；②權(quán)益證券風(fēng)險(xiǎn)高于固定收益證券。衍生證券①衍生品的價(jià)值依賴于其他證券②衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具③根據(jù)公司理財(cái)?shù)脑瓌t，企業(yè)不應(yīng)依靠衍生證券投機(jī)獲利二、資金提供者和資金需求者種類要點(diǎn)不以金融交易為主業(yè)的主體　特點(diǎn)①參與交易的目的是調(diào)節(jié)自身的資金余缺②他們之間的交易稱為直接金融交易③主要方式是發(fā)行股票或債券主要構(gòu)成　居民有時(shí)也會(huì)成為住宅和汽車等消費(fèi)貸款的借款人，但在總體上看，居民總是凈儲(chǔ)蓄者，是金融市場(chǎng)最主要的資金提供者　企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者?！≌?jīng)常是資金需求者。從事金融活動(dòng)的主體　特點(diǎn)?、俪洚?dāng)金融交易的媒介②通過金融中介實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱為是間接金融交易　構(gòu)成　銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)三、金融中介機(jī)構(gòu)種類特點(diǎn)主要形式銀行存款性金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)村合作銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社等。非銀行金融機(jī)構(gòu)非存款性金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、金融公司、共同基金、證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等。四、金融市場(chǎng)的類型分類標(biāo)準(zhǔn)分類特點(diǎn)按交易證券的特征不同貨幣市場(chǎng)①短期債務(wù)工具交易的市場(chǎng)，交易的證券期限不超過1年。②貨幣市場(chǎng)工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場(chǎng)①資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。②它包括兩個(gè)部分：銀行中長期存貸市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng)。③資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。按照證券的索償權(quán)不同債務(wù)市場(chǎng)債務(wù)市場(chǎng)交易的對(duì)象是債務(wù)憑證。股權(quán)市場(chǎng)股權(quán)市場(chǎng)交易的對(duì)象是股票。按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行一級(jí)市場(chǎng)也稱發(fā)行市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是資金需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng)，也稱流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。按照交易程序場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場(chǎng)所，固定的交易時(shí)間和規(guī)范的交易規(guī)則。場(chǎng)外交易市場(chǎng)沒有固定場(chǎng)所，而由很多擁有證券的交易商分別進(jìn)行。五、金融市場(chǎng)的功能功能解釋資金融通金融市場(chǎng)的基本功能是融通資金。它提供一個(gè)場(chǎng)所，將資金提供者手中的富裕資金轉(zhuǎn)移到那些資金需求者手中。風(fēng)險(xiǎn)分配將實(shí)際資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)重新分配給資金提供者和資金需求者。價(jià)格發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)上的買方和賣方的相互作用決定了證券的價(jià)格，也就是金融資產(chǎn)要求的報(bào)酬率。每一種證券的價(jià)格可以反映發(fā)行人的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)①政府的貨幣政策工具主要有三：公開市場(chǎng)操作、調(diào)整貼現(xiàn)率、改變存款準(zhǔn)備金率。②央行的貨幣政策的基本目的不只一項(xiàng)，通常包括高度就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)穩(wěn)定、利率穩(wěn)定、金融市場(chǎng)穩(wěn)定和外匯市場(chǎng)穩(wěn)定等。節(jié)約信息成本完善的金融市場(chǎng)提供了廣泛的信息，可以節(jié)約尋找資金投資對(duì)象的成本和評(píng)估金融資產(chǎn)投資價(jià)值的成本。第二章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)　財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法（一） 比較分析法1．比較分析法的分析框架（1）與本公司歷史比，即不同時(shí)期（2～10年）指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析”。（2）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱“橫向比較”。（3）與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱“預(yù)算差異分析”。2．比較的內(nèi)容（1）比較會(huì)計(jì)要素的總量（2）比較結(jié)構(gòu)百分比（3）比較財(cái)務(wù)比率（二）因素分析法連環(huán)替代法和差額分析法在分析企業(yè)各項(xiàng)因素對(duì)權(quán)益凈利率的影響的時(shí)候經(jīng)常用到。因此熟練掌握這兩種方法對(duì)解決杜邦分析模型的綜合題有著至關(guān)重要的作用。含義依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。方法運(yùn)用（1）連環(huán)替代法設(shè)F=ABC基數(shù)（計(jì)劃、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平） F0=A0B0C0，實(shí)際F1=A1B1C1基數(shù)： F0=A0B0C0 （1）置換A因素： A1B0C0 （2）置換B因素： A1B1C0 （3）置換C因素： A1B1C1 （4）（2）（1）即為A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（3）（2）即為B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（4）（3）即為C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響（2）簡化的差額分析法A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：（A1A0）B0C0B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1（B1B0）C0C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1B1（C1C0）分析步驟（1）確定分析對(duì)象，即確定需要分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比較其實(shí)際數(shù)額和標(biāo)準(zhǔn)數(shù)額（如上年實(shí)際數(shù)額），并計(jì)算兩者的差額；（2）確定該財(cái)務(wù)指標(biāo)的驅(qū)動(dòng)因素，即根據(jù)該財(cái)務(wù)指標(biāo)的形成過程，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系模型；（3）確定驅(qū)動(dòng)因素的替代順序，即根據(jù)各驅(qū)動(dòng)因素的重要性進(jìn)行排序；（4）順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析本節(jié)為財(cái)務(wù)分析章節(jié)的首個(gè)重點(diǎn)，掌握所有公式及比率的解讀。同時(shí)關(guān)注表外因素的影響。一、短期償債能力比率（一）分析方法指標(biāo)公式分析角度內(nèi) 容比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量含義①可償債資產(chǎn)的存量：資產(chǎn)負(fù)債表中列示流動(dòng)資產(chǎn)年末余額。②短期債務(wù)的存量：資產(chǎn)負(fù)債表列示的流動(dòng)負(fù)債年末余額。比較方法存量差額比較營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債存量比率比較