鋼鐵行業(yè)需要關(guān)注的幾個要點問題(已修改)
2025-04-07 04:53 本頁面
【正文】 分析師力求報告內(nèi)容及引用資料客觀與公正。文中任何觀點與建議僅供參考，據(jù)此投資引致的任何后果，概與天相投資顧問有限公司及分析師無關(guān)。本報告為非公開資料。僅供天相投資顧問有限公司客戶使用。行業(yè)月度報告—冶金 2002年7月15日2002年鋼鐵行業(yè) 當(dāng)前鋼鐵行業(yè)需要關(guān)注的幾個要點問題今年年初，中國鋼材市場價格曾跌至近10年來的谷底，大多數(shù)品種接近或低于成本區(qū)。之后鋼材價格逐月回升，因此被業(yè)內(nèi)稱為恢復(fù)性增長。市場對這種恢復(fù)性增長已經(jīng)有了明顯反應(yīng)。現(xiàn)在，問題的焦點是這種增長的前景如何？l 從供給角度看，鋼和鋼材產(chǎn)量15月增長幅度均達(dá)到20％以上，進(jìn)口鋼材增長達(dá)到33％，國內(nèi)供需形勢不容樂觀。上半年鋼產(chǎn)量的實際增加幅度可能比公布的數(shù)字要大得多，特別是鋼材總量的增加究竟有多少，目前幾乎沒有哪家機構(gòu)能說得比較清楚。l 對于鋼產(chǎn)量的超常增長，我們認(rèn)為，必須作更理性的思考，必須考慮到鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)銷率近三年來保持99％以上的高水平，因為這種情況清楚地說明，市場有效需求是現(xiàn)實存在的，因而2000年以來有關(guān)方面控制鋼鐵產(chǎn)品總量的努力有必要作思路和方法上的調(diào)整。至于產(chǎn)品價格下滑，并不能單純歸結(jié)為產(chǎn)量太多。l 進(jìn)出口是影響今年鋼鐵行業(yè)形勢的重要因素。6月份以來我們一直強調(diào)，中國因為出口鋼材極少，在應(yīng)對反傾銷時，鋼鐵產(chǎn)品只是一張可打之牌，而不是必打之牌；在決策者從對美、對日以及對俄貿(mào)易的全局考慮時，甚至從雙邊、多邊關(guān)系的戰(zhàn)略出發(fā)考慮問題時，目前對國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品有利的一些保護政策能持續(xù)多久，是投資者必須關(guān)注的問題。l 我們的基本結(jié)論是，由于第一季度效益滑坡幅度太大，今年全行業(yè)總體盈利水平與去年相當(dāng)或略低，上市公司的中報不會很好看。鋼材市場今年后半年將逐步呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢。只要三、四季度不出現(xiàn)特殊的外部環(huán)境變化，2002年各主要上市公司有能力完成一份業(yè)績穩(wěn)中有升的年報。編 號：TX200210330202003分析師－季玉恒01084533151轉(zhuǎn)871jiyh@聯(lián)系人－趙松嫻01084533151轉(zhuǎn)867zhaosx@鋼鐵行業(yè)當(dāng)前鋼鐵行業(yè)需要關(guān)注的幾個要點問題 今年年初，中國鋼材市場價格曾跌至近10年來的谷底，大多數(shù)品種的價格接近或低于成本區(qū)。隨后鋼材價格逐月回升，，主要鋼材平均價也較去年低55元，因此被業(yè)內(nèi)稱為恢復(fù)性增長。市場對這種恢復(fù)性增長已經(jīng)有了明顯反應(yīng)?，F(xiàn)在，問題的焦點是這種增長的前景如何？一、上半年鋼鐵工業(yè)經(jīng)濟運行基本情況回顧，企業(yè)總體效益下滑15月，全國鋼產(chǎn)量7018萬噸，％；鋼材產(chǎn)量7530萬噸，％。部分地區(qū)鋼產(chǎn)量增長較快，其中河北增產(chǎn)鋼252萬噸、鋼材244萬噸；江蘇增產(chǎn)鋼117萬噸、鋼材157萬噸。從品種看，小型材和線材的增速分別為26％和21％，占全部鋼材增量的54％；中厚板增產(chǎn)166萬噸、鋼帶增產(chǎn)90萬噸、薄板增產(chǎn)89萬噸、優(yōu)質(zhì)型材增產(chǎn)85萬噸。％，好于上年平均水平。其中中型材、小型材(含螺紋鋼)、中厚板、熱軋鋼板、鋼帶的產(chǎn)銷率達(dá)到100％。企業(yè)鋼材庫存量比月初降低4萬噸（主要是小型材降低14萬噸）。資金狀況基本正常，貨款回收率96％以上，同比提高3個百分點，應(yīng)收賬款保持下降趨勢，但是應(yīng)付賬款同比增加42億元，％。但由于年初鋼材價格下降，企業(yè)經(jīng)濟效益同比下滑較多，第一季度幾乎成了三年來的最低點。15月，％，％。14月，冶金行業(yè)實現(xiàn)利潤57億元，％。同期，％，％。與去年同期相比，由于鋼材價格下降，噸鋼銷售收入減少311元，在消化各種不利因素后盈利仍大幅度
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