國際大石油公司投資觀(已修改)
2025-03-05 21:51 本頁面
【正文】 國際大石油公司投資觀 與高油價下的投資策略中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究中心2022年 12月 北京股份公司 “十一五 ”規(guī)劃會議一、九十年代以來石油公司投資環(huán)境變化 ?信息化 －管理信息網(wǎng)絡(luò)化（管理扁平化，集中采購、電子交易、全球配置資源等） －技術(shù)信息化集成（遠程實時管理、數(shù)字油田等）?全球化 ?。鋺?zhàn)結(jié)束，資源國開放政策（前蘇聯(lián)解體、南美洲國家公司私有化）?清潔化 ?。h(huán)境保護要求提高（歐洲標準、美國管制） ?。鳂I(yè)清潔化、產(chǎn)品清潔化?資本市場影響 ?。⒅毓緝r值（國際資本市場對公司行為影響越來越明顯）?監(jiān)管環(huán)境變化 ?。潘晒苤疲ǚ磯艛唷⑻烊粴馀c電力）?國際石油價格 －經(jīng)歷了最低、最高時期（ 1999年近 13美元 /桶， 2022年沖高 50美元 /桶）二、九十年代以來大石油公司投資策略變化 ?趨同性、 歸核化（環(huán)境相近、問題相似、戰(zhàn)略趨同） ——向油氣業(yè)務(wù)收縮 ——向重點地域集中?降成本、上規(guī)模 ——結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)進步、精細管理 ——收購兼并，實現(xiàn)規(guī)模效益?調(diào)結(jié)構(gòu)、有機增長 ——介入大項目、開拓新領(lǐng)域 ——增加基礎(chǔ)設(shè)施投資、加強新的利潤中心建設(shè)趨同性、歸核化 ——投資向油氣業(yè)務(wù)收縮?增強上游投資 ?控制煉油、化工投資 ?增加天然氣與電力投資 ?不再對非油氣領(lǐng)域投資?資本占用結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定?勘探開發(fā)：煉油銷售：化工的資本占用比約為 50%： 30%： 15%趨同性、歸核化 ——投資向重點地域集中墨西哥灣、里海（阿塞拜疆）、西非（安哥拉）和特立尼達（天然氣）和俄羅斯。預(yù)期西非和墨西哥灣深水區(qū)的產(chǎn)量到 2022年新增產(chǎn)量 70萬桶 BOE/日。BP?？松梨谖鞣?、墨西哥灣、中東（卡塔爾 LNG） 和里海。預(yù)期到 2022年西非深水區(qū)新的增產(chǎn)量達 ，在公司總產(chǎn)量中的比重從目前的 8%上升到 18%。在歐佩克國家中的產(chǎn)量比重從 14%上升到 18%。西非（尼日利亞）、俄羅斯（薩哈林天然氣）、加拿大油砂業(yè)務(wù)。預(yù)期 2022年西非可新增產(chǎn)量 ?；始液商m殼牌西非、中東、委內(nèi)瑞拉和俄羅斯。預(yù)期到 2022年西非深水區(qū)可新增產(chǎn)量 37萬桶 BOE/日，占總產(chǎn)量的 13%。中東產(chǎn)量在公司總產(chǎn)量中的比重從 2022年的 23%上升到 33%。道達爾雪佛龍德士古墨西哥灣、西非（尼日利亞）和里海（哈撒克斯坦），預(yù)期西非深水區(qū)到 2022年可新增產(chǎn)量 30萬桶 BOE/日，在公司總產(chǎn)量中的比重從 2022年的 13%上升到 18%。?上游投資向中東、西非、墨西哥灣、里海、俄羅斯等潛力地區(qū)集中趨勢明顯?下游投資向重要消費區(qū)和海運交通便利的資源富集區(qū)集中?下游投資向重要消費區(qū)和海運交通便利的資源富集區(qū)集中降成本、上規(guī)模 ——降低成本?優(yōu)化結(jié)構(gòu)降低成本 上游 —— 以投資帶動上游資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整 —— 增加美國和歐洲以外地區(qū)的投資，優(yōu)化上游資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 —— 收購有勘探潛力和儲量增長潛力的石油公司或上游資產(chǎn)。 —— 介入大項目。 50大項目預(yù)計平均發(fā)現(xiàn)開發(fā)成本 /桶，平均生產(chǎn)成本 美元 /桶；估計 80％的項目投資的 IRR在 14％以上，投資成本在 17美元 /桶的水平下就可回收。下游 —— 以投資促進規(guī)?；?、集約化發(fā)展，提高煉廠裝置的平均規(guī)模和復雜性。 —— 收購歐洲具有規(guī)模的下游資產(chǎn)，如 BP收購 VE
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