【正文】 專 科 生 畢 業(yè) 設 計（論 文）題 目 企業(yè)表外融資的財務問題與對策 專 業(yè) 會計電算化 班 級 104 姓 名 鄭棟 指導教師 沈春偉（副教授） 所在學院 管理學院　 結(jié)題時間 2013年5月 企業(yè)表外融資的財務問題與對策 鄭棟（浙江樹人大學會計電算化104班，浙江 杭州 310015）摘要：隨著經(jīng)濟的發(fā)展, 企業(yè)融通資金的渠道越來越廣泛, 除了傳統(tǒng)的發(fā)行股票或債券, 或從銀行及其他機構(gòu)、企業(yè)借款以外, 表外融資已成為一種備受關注的融資方式 。但是，表外融資在為企業(yè)籌措到所需資金、使企業(yè)保持良好財務狀況, 取得盡可能大的經(jīng)營成果的同時, 也使得會計報表的信息缺乏完整性和真實性, 并可能成為企業(yè)管理人員蒙騙所有者及其他報表使用者的手段。關鍵詞：表外融資 資產(chǎn)負債表 融資一引言上世紀末以來，越來越多的公司進行融資時“巧妙”地運用表外融資的方式，特別是近年來，金融市場上出現(xiàn)了很多不需要反映在資產(chǎn)負債表中的以表外業(yè)務為主的金融工具，并愈來愈成為一種新的創(chuàng)新趨勢。表外融資方式雖在企業(yè)的融資過程中十分方便靈活，但是它很有可能造成對社會公眾的欺騙，對企業(yè)的所有者和債權(quán)人的利益構(gòu)成威脅。美國著名的安然公司破產(chǎn)事件和巴林銀行破產(chǎn)事件就是其中的典型案例。因此，探究表外融資對我國企業(yè)財務狀況的影響，對于改善我國企業(yè)的財務狀況具有重要的理論意義和實踐意義。在當前宏觀經(jīng)濟背景下，我國很多企業(yè)由于受到表外融資方式的影響，企業(yè)的財務狀況產(chǎn)生了很多必須解決的問題，因此亟需為其提供一定的理論和政策指導，基于此，本文在吸收和借鑒前人研究成果的基礎上，運用文獻分析和歸納規(guī)范分析相結(jié)合的方法，綜合運用不同理論，對表外融資對我國企業(yè)財務狀況的影響問題進行深入的研究和探討，以期為改善我國企業(yè)的財務狀況提供有益的借鑒和參考。　　二、企業(yè)的表外融資含義　?。ㄒ唬┍硗馊谫Y的內(nèi)涵　　表外融資是資產(chǎn)負債表外融資又被稱為表外籌資，是指不需列入資產(chǎn)負債表的融資方式，即該項融資既不在資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)為某項資產(chǎn)的增加，也不在負債及所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負債的增加。其有廣義和狹義之分，廣義上泛指對企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況和現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響的一切不納入資產(chǎn)負債表的融資行為?！　∧壳?，有些學者對表外融資的認識存在偏頗，將表外融資和表外負債混為一談。其實，兩者雖同屬于表外項目，但并非并列關系，表外融資屬于表外負債，它是能引起企業(yè)實質(zhì)性負債的行為。此外，兩者是有明顯區(qū)別的，從形式上看，表外融資是企業(yè)的主動融資行為，而表外負債還包括退休金負債等法定義務；從會計要素的變化看，表外融資引起的負債在資產(chǎn)負債表中進行確認時，還要同時確認沒有在表中確認過或已經(jīng)在表中抹去的資產(chǎn)，而表外負債除上述情形外，也可能在損益表中確認一筆費用?！　∪⒈硗馊谫Y的動因　　企業(yè)經(jīng)營者之所以喜歡采用表外融資的方式，通常來自于四個方面的動因：改善企業(yè)財務狀況、擴大企業(yè)經(jīng)營成果、規(guī)避借款合同限制、應付通貨膨脹壓力。新的會計準則也為企業(yè)進行表外融資提供了可能，美國的安然公司當時就是利用現(xiàn)行會計慣例，利用SPE高估利潤、低估負債?！　∫皇强梢愿纳破髽I(yè)的財務狀況。企業(yè)經(jīng)由表外融資的方式，甚至表內(nèi)融資移至表外，就會明顯改善資產(chǎn)負債表的質(zhì)量，從而改善企業(yè)的財務狀況。這樣，負債權(quán)益比率等相關財務比率就會降低，至少從表面上來看企業(yè)的償還債務能力提高，這對于借款人來說是有利的，更重要的是會避免出現(xiàn)諸如信用等級、借款成本等方面的財務指標?！　《菙U大企業(yè)經(jīng)營成果。由于企業(yè)采用表外融資方式進行的融資及其所形成的資產(chǎn)并不反映在資產(chǎn)負債表內(nèi)，而由此所形成的費用和經(jīng)營成果卻反映在損益表中，這樣就會擴大企業(yè)的經(jīng)營成果?！　∪且?guī)避借款合同限制。首先，當雙方簽訂借款合同時會在合同中做出種種規(guī)定限制借款人，比如，不得超過合同中規(guī)定的某個負債權(quán)益比率。而借款人為了規(guī)避合同的規(guī)定，會將債務置于資產(chǎn)負債表之外；其次，債權(quán)人在擬定合同的時候，會判斷債務人是否按照合同的規(guī)定，將租賃等某些表外債務與表內(nèi)債務同等對待，而這樣又會導致新的表外融資方式的產(chǎn)生?！　∷氖菓锻ㄘ浥蛎泬毫?。當企業(yè)處于通貨膨脹的經(jīng)濟環(huán)境中時，采用歷史成本計量模式可能會嚴重低估資產(chǎn)負債表上的很多項目，而嚴重低估企業(yè)的所有者權(quán)益和相關資產(chǎn)，會導致其舉債能力下降，由此，當企業(yè)采用表外融資方式，將部分債務置于財務報表之外時，就會抵消其被低估的價值，以應付通貨膨脹對企業(yè)財務狀況和舉債能力造成的影響?！　∷摹⒈硗馊谫Y對企業(yè)財務狀況的影響分析　　根據(jù)有關表外融資與融資企業(yè)的利益關系，表外融資又可以分為直接表外融資和間接表外融資。為了充分說明和挖掘表外融資對我國企業(yè)財務狀況的影響，本文將從企業(yè)財務狀況受直接表外融資的影響、企業(yè)財務狀況受間接表外融資的影響以及企業(yè)利益相關者受表外融資的影響這三個方面來討論表外融資對我國企業(yè)財務狀況的影響?！　。ㄒ唬┢髽I(yè)財務狀況受直接表外融資的影響　　直接表外融資指的是不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的所有權(quán)，融資企業(yè)享有資產(chǎn)使用權(quán)，并在資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)的直接融資形式。因為融資企業(yè)沒有取得資產(chǎn)所有權(quán)，企業(yè)就不會確認為資產(chǎn)或者負債，而融資企業(yè)一旦得到了資產(chǎn)使用權(quán)，不僅可以得到急需的資金，而且不會改變表內(nèi)所反映的償債能力。目前，企業(yè)常用的直接表外融資方式主要有租賃、售后回購、來料加工等?！　?。售后回購指的是銷售方在把商品出售的同時，同意出售以后可以重新購買回該商品的銷售方式。采用售后回購的商品所有權(quán)的風險和報酬并未轉(zhuǎn)出，所得收入不能視為銷售收入，但企業(yè)則可以得到借款。雖然企業(yè)采用售后回購和對外借款的方式對于資產(chǎn)負債表中的企業(yè)凈資產(chǎn)的影響是一樣的，但對流動資產(chǎn)和流動負債、資產(chǎn)總額和負債總額的影響則不同，這種不同對于企業(yè)的短期和長期償債能力具有十分重要的影響，它有助于其后續(xù)融資，然而，此種方式會導致投資者和債權(quán)人無法真正了解企業(yè)的財務狀況，企業(yè)償債能力也無法得到真實反映。　　。經(jīng)營租賃指的是承租方擁有設備的使用權(quán)，出資方擁有所有權(quán)并定期收取租金。承租方通過此種方式擴大了生產(chǎn)能力，但在其資產(chǎn)負債表中并沒有反映出來，只是向出資方支付了租金。當承租方租入設備的使用期限比該設備的使用壽命短時，此種