【正文】 我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題研究 摘要：中小企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活躍的基礎(chǔ)，其在擴(kuò)大就業(yè)、活躍市場(chǎng)、增加收入、穩(wěn)定社會(huì)以及形成合理的國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著難以替代的作用。但中小企業(yè)由于自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱、規(guī)模較小、使得其在融資方面很難得到足夠多的支持。融資問(wèn)題是阻礙大多數(shù)中小企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的主要因素，也是影響其擴(kuò)大生產(chǎn)與盤(pán)活資金的重要問(wèn)題。本文從中小企業(yè)融資的相關(guān)理論及其發(fā)展?fàn)顩r切入，并對(duì)我國(guó)中小企業(yè)在融資過(guò)程中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上提出了解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策。關(guān)鍵詞: 中小企業(yè)；融資問(wèn)題；方法對(duì)策Research on the Financial Problems of China’s SMEsAbstract: SmallMedium Enterprises are the foundation of modern economic activity. They are playing a unreplaceable role in increasing employment, animating market, raising ine, stabilizing society and forming healthy national economic structure. However, SMEs, due to weak antirisk ability, small size makes it difficult to get enough financing support. The financing issue has bee the main constrictive factor in the SEMs’S healthy development process, it also has an adverse effect on the SEMs39。s expand production and float capital. First, this paper cut into the theory of SME financing and development. Second, it further analyzes the current financing situation in China. Finally, based on the above analyses, in order to solve the financing problems, the paper puts forward some suggestions.Key words: SMEs(Small and medium enterprises)；financing issue；solution目 錄摘要 11 緒 論 4 4 4 4 4 5 52 當(dāng)前中小企業(yè)融資存在的主要問(wèn)題 7 7 7 7 73 中小企業(yè)融資困難的原因 9 9 9 9 9 9 10 10 10 10 10 10 11 114 解決我國(guó)中小企業(yè)融資困境的對(duì)策 12 12，提高企業(yè)自有資金率 12，提高自身信用 12，提高科技含量 12 12 12 13 13 13 13 14，拓寬融資渠道 14 14結(jié) 論 15謝 辭 16參考文獻(xiàn) 171 緒 論 選題背景和理論意義改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我們對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)地位、作用認(rèn)識(shí)的不斷深化，各級(jí)政府采取強(qiáng)有力的措施，鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)多種所有制經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展，大量中小企業(yè)如雨后春筍般地現(xiàn)出來(lái)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)界、學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，中小企業(yè)將是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主角。它能夠適應(yīng)多變的市場(chǎng)需求,在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、發(fā)展國(guó)際貿(mào)易、提供服務(wù)等方面發(fā)揮了突出作用，并成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了不可替代的作用。但由于受?chē)?guó)際金融海嘯沖擊、國(guó)際經(jīng)濟(jì)下滑、國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格上漲過(guò)快、勞動(dòng)力成本上升及貨幣從緊、人民幣升值、出口退稅率下降等因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已大受影響。2008年以來(lái)，國(guó)內(nèi)已有相當(dāng)部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，許多中小企業(yè)生存難以為繼。中小企業(yè)融資難更為突出，資金供應(yīng)矛盾加劇，一些企業(yè)因資金鏈斷裂而停產(chǎn)倒閉。因此,研究我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題，促進(jìn)其健康成長(zhǎng)，并在經(jīng)濟(jì)全球化中順利與世界經(jīng)濟(jì)接軌，具有十分重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀俞小明（2003）[1]俞小明 關(guān)于優(yōu)化中小企業(yè)籌資環(huán)境問(wèn)題的思考[J].資本運(yùn)作，2003，（11）1]中小業(yè)普遍規(guī)模較小，資金積累不足，且大多屬于勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)，大多沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的資金管理部門(mén)，管理人員素質(zhì)較低，經(jīng)營(yíng)資金的能力較差，缺乏融資意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制理念，由于欠資過(guò)多，使得其信用急劇下降，一般利用商業(yè)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系進(jìn)行短期資金的籌集。大多數(shù)中小型企業(yè)對(duì)貸款需求具有急、頻、少、險(xiǎn)、高的特點(diǎn):①急，即貸款要得急，且多為需求急迫的流動(dòng)資金貸款。②頻，即中小企業(yè)貸款需求頻率高。③少，即中小企業(yè)每次貸款的金額小，需求量少。④險(xiǎn)，即中小企業(yè)貸款項(xiàng)目本身不穩(wěn)定因素多，信貸風(fēng)險(xiǎn)較大。⑤高，即中小企業(yè)貸款管理成本和交易成本高。金貸款。②頻，即中小企業(yè)貸款需求頻率高。③少，即中小企業(yè)每次貸款的金額小，需求量少。④險(xiǎn)，即中小企業(yè)貸款項(xiàng)目本身不穩(wěn)定因素多，信貸風(fēng)險(xiǎn)較大。⑤高，即中小企業(yè)貸款管理成本和交易成本高。唐麗桂（2006）[2]唐麗桂 中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題及對(duì)策分析[J].沿海企業(yè)與科技，2006，（01）2]提出在歷來(lái)的調(diào)查中，“資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問(wèn)題。有資料顯示，90% 以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)需求得不到滿(mǎn)足或只得到部分滿(mǎn)足。 本文涉及的幾個(gè)基本概念 中小企業(yè)的界定中小企業(yè)是一個(gè)相對(duì)和動(dòng)態(tài)的概念，不同的國(guó)家由于其社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、自然、科技的不同，對(duì)中小企業(yè)的界定也不盡相同。即使在同一國(guó)家，不同的歷史時(shí)期也有不同的界定標(biāo)準(zhǔn)。2003年2月19日我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合公布《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定的通知》。，我國(guó)中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)（見(jiàn)表11）：11 《小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》的中小型企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)：資料來(lái)源：，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社[F],2010:1415 中小企業(yè)融資的概念《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》[3]姚世斌 李羽 高校融資渠道分析 《哈爾濱學(xué)院學(xué)報(bào)》 2004年 3]對(duì)融資(Financing)的解釋是：融資是指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。融資有廣義和狹義之分。[4]呂曉偉 我國(guó)小型民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題探討 《中州學(xué)刊》 2002年 4]廣義的融資指資金在供給者與需求者之間的流動(dòng)，這種流動(dòng)是雙向互動(dòng)的過(guò)程，既包括資金的融入，也包括資金的融出。融入是指資金的來(lái)源，即常說(shuō)的企業(yè)通過(guò)各種渠道籌集資金：融出指資金運(yùn)用，即用籌措來(lái)的資金投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)與短期資產(chǎn)。狹義的融資僅指資金的融入。中小企業(yè)融資，是指中小企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主動(dòng)進(jìn)行的資金籌集行為。其實(shí)質(zhì)就是對(duì)資金的配置過(guò)程。所謂資金配置，就是對(duì)資金進(jìn)行科學(xué)合理的組織來(lái)最大限度地減少資金的浪費(fèi)和實(shí)現(xiàn)資金利用的最大化。從融資主體角度，可對(duì)企業(yè)融資方式進(jìn)行三個(gè)層次的劃分：第一層次為外源融資和內(nèi)源融資 。 第二層次將外源融資劃分為直接融資和間接融資 。 第三層次則是對(duì)直接融資和間接融資再進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分。關(guān)于各種融資方式和相互關(guān)系，見(jiàn)表（12）：12 各種融資方式和相互關(guān)系2 當(dāng)前中小企業(yè)融資存在的主要問(wèn)題中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，擴(kuò)大出口，增加利稅等方面均已得到政府和社會(huì)的認(rèn)同。在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體中，中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)保持一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和迅速發(fā)展，具有十分重要的意義。但是，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)幾乎在所有方面都處于極為不利的地位，政府的各項(xiàng)相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)政策也多是圍繞大中型企業(yè)制訂的。更由于許多中小企業(yè)的規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、資信度低、缺乏有效的抵押資產(chǎn)，難以獲得銀行貸款，融資難已成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。 外源融資渠道不暢由于中小企業(yè)自有資金少，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，本身信用不足，缺少足夠的不動(dòng)產(chǎn)作為信貸抵押，很難找到有實(shí)力的大企業(yè)作擔(dān)保人，很難獲得銀行信貸支持。又由于我國(guó)的資本市場(chǎng)從其產(chǎn)生之日起，股票發(fā)行額度和選擇就受到規(guī)模限制，對(duì)大部分中小企業(yè)而言，參與社會(huì)直接融資仍然是條難以逾越的坎，而對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行更是望塵莫及。從而制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。在求告無(wú)門(mén)的情況下，不少中小企業(yè)向高利貸借貸，以致在高息盤(pán)剝下，走上不歸之路。 內(nèi)源融資的能力較差中小企業(yè)的資金主要來(lái)源于企業(yè)管理者的自有資金和內(nèi)部留存收益，即內(nèi)源融資比例較高。又因?yàn)橹行∑髽I(yè)自有資金存在嚴(yán)重不足，且缺乏專(zhuān)業(yè)的優(yōu)秀人才，嚴(yán)重制約了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，很多企業(yè)沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，不愿意在技術(shù)開(kāi)發(fā)上加大投入；經(jīng)營(yíng)管理混亂，沒(méi)有建立健全規(guī)范的財(cái)務(wù)體系，經(jīng)營(yíng)效益低下。這些因素使得我國(guó)中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力較差。 融資結(jié)構(gòu)不合理以銀行借款為土渠道的融資方面，借款的形式是以抵押或擔(dān)保貸款為主，信用貸款對(duì)于絕大多數(shù)中小企業(yè)一直是一件可望不可及的事情。在借款期限上，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，中長(zhǎng)期信貸和權(quán)益性資本的供給仍嚴(yán)重不足。特別是對(duì)于大量高科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，最為缺乏的不是短期貸款而是中長(zhǎng)期貸款和股權(quán)投資，但這類(lèi)資本很難從正式金融體系中獲得。 融資成本過(guò)高融資成本是決定企業(yè)融資效率的決定性因素，中小企業(yè)融資成本高主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，從銀行獲取貸款的成本較高。中小企業(yè)的貸款額往往比較小，周期短，但是手續(xù)繁雜，增加了獲取貸款的成本。另外，由于銀行向中小企業(yè)提供貸款時(shí)會(huì)承受較高的風(fēng)險(xiǎn)，故此理所當(dāng)然地要求從中小企業(yè)那里獲得補(bǔ)償，從而增加了中小企業(yè)的成本。其次，通過(guò)信用擔(dān)保增加了融資成本。中小企業(yè)獲得銀行信用貸款的難度較大，為了獲得貸款，現(xiàn)實(shí)的做法是通過(guò)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供信用擔(dān)保后，獲得銀行的信貸支持。在辦理信用擔(dān)保手續(xù)過(guò)程中，需要支付有關(guān)的手續(xù)費(fèi)和擔(dān)保費(fèi)，也增加了中小企業(yè)的融資成本。最后，通過(guò)其他方式融資的成本也很高。由于資金嚴(yán)重短缺，中小企業(yè)很多時(shí)候依靠典當(dāng)業(yè)、民間親朋好友借貸，甚至有時(shí)不得不轉(zhuǎn)向成本高昂的高利貸為企業(yè)籌集資金，付出較高的資金成本，侵蝕中小企業(yè)利潤(rùn)，具體見(jiàn)表（21）：21 中小企業(yè)貸款成本與費(fèi)用一覽表(以貸款100萬(wàn)一l00O萬(wàn)元人民幣為例數(shù)據(jù)來(lái)源：劉春旭．我國(guó)中小企業(yè)融資難對(duì)策研究[C]．對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文，20063 中小企業(yè)融資困難的原因伴隨著中小企業(yè)的快速發(fā)展，融資問(wèn)題日益顯露，融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要“瓶頸”。至于原因需從多方面進(jìn)行闡述。 企業(yè)自身?xiàng)铋涸吹龋?000)[5]楊楹源等，我國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)問(wèn)題研究[J]，改革，2000年第3期：29—325]，李長(zhǎng)友(2004)[6]李長(zhǎng)友、彭志剛，“囚徒困境”與中小企業(yè)融資支持[J]，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2004年第2期：8116] 認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全，內(nèi)控制度不完善，內(nèi)部管理和財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的財(cái)