ch財務風險分析ppt課件(已修改)
2025-01-20 15:59 本頁面
【正文】 1 第三章 財務風險分析 短期償債能力分析 長期償債能力分析 破產風險與財務危機預警分析 指標的構成、計算、內涵、影響因素、評價方法 2 短期償債能力分析 短期償債能力分析 短期償債能力的衡量 短期償債能力的分析 營運資本 流動比率 速動比率 現金比率 歷史比較分析 同業(yè)比較分析 影響因素分析 表外項目分析 3 一、短期償債能力的衡量 ? 流動資產的質量：流動性和變現能力 ? 流動性：流動資產轉換為現金所需時間（ 經過正常交易程序變現 ） ? 變現能力： 資產預計出售價格與實際出售價格的差額 ? 流動負債的質量：強制程度和緊迫性 ? 強制程度：應付帳款 ? 緊迫性：一年到期 ? 短期償債能力： ? 流動資產的數量和質量超過流動負債的數量和質量的程度 4 ?意義： ? 管理者：企業(yè)承受財務風險的能力 ? 投資者：企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少 ? 債權人：本金與利息能否按期收回 ? 供應商和消費者：企業(yè)履行合同能力的強弱 ? 當一個企業(yè)喪失短期償債能力時，持續(xù)經營能力將受到質疑。其他的報表分析指標不那么重要。 5 ☆營運資金 ? 計算公式： 營運資金＝流動資產－流動負債 ? 合理性： ? 不同角度，不同觀點： 營運資金并非越高越好 ? 不同行業(yè)，不同水平： 沒有一個統一的標準 ? 相同水平，不同含義： 需要考慮規(guī)模的影響 6 ? A公司和 B公司的營運資本相同，但償債能力顯然不同。 A公司 B公司 流動資產 300萬 1200萬 流動負債 100萬 1000萬 營運資金 200萬 200萬 7 ☆ 流動比率 ——核心比率 ? 計算公式： ? 合理性： ? 與營運資金相比，考慮了規(guī)模因素 8 ? 合理的流動比率？ – 存在合理的流動比率：為 2:1。 187。存貨通常占流動資產總額的 1/2 – 不存在合理的流動比率： 187。平均流動比率呈下降趨勢。 187。不同國家，不同水平； 187。不同行業(yè)，不同水平； 行業(yè) 公司 1 公司 2 房地產業(yè) 建筑安裝業(yè) 酒店餐飲業(yè) 9 不同行業(yè) 2022年 2022年平均流動比率 行業(yè) 2022年 2022年 2022年 2022年 通信及相關設備制造業(yè) 計算機應用服務業(yè) 土木工程建筑業(yè) 商業(yè)經紀與代理業(yè) 綜合類 零售業(yè) 交通運輸輔助業(yè) 電力 ,蒸汽 ,熱水的生產和供應業(yè) 房地產開發(fā)與經營業(yè) 10 ? 流動比率的構成分析 ? 兩個企業(yè)流動比率相同，短期償債能力就一樣嗎？ ? 流動資產的調整： – 應扣除具有特殊用途的現金 – 應扣除不能隨時變現的短期投資 – 應扣除壞賬準備和有退貨權的應收帳款 – 應扣除回收期在一年以上的應收帳款 – 應扣除超出需要的存貨等 ? 流動負債的調整： – 1年內到期的長期負債 – 與擔保有關的或有負債 – 不可撤銷的租賃合同中的未來付款承諾 – 建造或長期購買合同中的分期付款數 11 ? 流動比率的局限性： ? 流動比率是一個靜態(tài)指標。 – 只表明某一時點每一元流動負債的保障程度。 – 流動負債均勻發(fā)生時，才能正確反映企業(yè)的短期償債能力。 12 ? 可能受到人為操縱 – 流動比率大于 1時，同時增加流動資產和流動負債，可降低流動比率；同時減少，可提高之。 – 提高流動比率：期末還債，期初借債；期末推遲正常的賒購。 – 降低流動比率：期末臨時借入短期借款。 償還前 償還后 流動資產 200 000 150 000 流動負債 100 000 50 000 營運資金 100 000 100 000 流動比率 2 3 13 ? 流動資產中包含了流動性較差的應收帳款、存貨、預
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