如何解讀財務(wù)報表(1)(已修改)
2025-01-19 03:39 本頁面
【正文】 1 財務(wù)分析△ 1（附加） 如何解讀財務(wù)報表 —— 智者的經(jīng)驗 財務(wù)分析（補充第二章）王京芳 2 202291西工大 本次課程的主要內(nèi)容及安排 ? 回顧第一章 :會計信息與資本市場 ? 學(xué)習(xí)解讀財務(wù)報表的三種修養(yǎng) ? 企業(yè)家為何要看懂報表？ ? 《 易經(jīng) 》 啟示？ 財務(wù)分析（補充第二章）王京芳 3 202291西工大 本章議題 ? 引言：理論與實踐證明 經(jīng)濟離不開會計 ? 以 智 慧解讀 ? 以 誠 信編制 ? 以 勇 氣面對 ? 看懂報表是企業(yè)領(lǐng)袖的必備素養(yǎng) ? 易經(jīng) 啟示錄 三種修養(yǎng) 財務(wù)分析（補充第二章）王京芳 4 202291西工大 167?！?1－ 0 引言 ：經(jīng)濟離不開會計 ? 由于 帕喬利 （會計學(xué)鼻祖）的貢獻，一切商業(yè)活動都可以轉(zhuǎn)換為以 “ Money ” 為符號的表達 。 ? 帕喬利大力宣揚 商業(yè)經(jīng)營成功的三大法寶 ：充足的 現(xiàn)金或信用 、 優(yōu)良的會計人員 與 卓越的會計信息系統(tǒng) ，以便商人能夠一眼看清企業(yè)的財務(wù)狀況。他的建議至今大體適用。 ? 王永慶 （臺灣塑料公司已故董事長）認(rèn)為： 企業(yè)經(jīng)營的兩大支柱是 “ 計算機系統(tǒng) ” 和 “ 會計制度 ” 而計算機系統(tǒng)的很大部分是用來支持會計制度的 財務(wù)分析（補充第二章）王京芳 5 202291西工大 △ 1－ 0引言 ? 帕喬利所提倡的會計方法，可以把復(fù)雜的 經(jīng)濟活動 及企業(yè) 競爭 結(jié)果，轉(zhuǎn)換成以貨幣為表達單位的會計數(shù)字 —— “ 帕喬利密碼 ” 。 ? 這些密碼具有 強大的壓縮威力 ，即使再大型的公司（如通用電器、微軟及聯(lián)想），它們在市場競爭中所創(chuàng)造或虧損的財富，都能壓縮匯總成幾張薄薄的 財務(wù)報表 —— 豐富、充足 ，否則 … 投資者不愿出資，但是報表又 不能過分透明 ，否則競爭對手會輕而易舉地 學(xué)走 公司的 經(jīng)營方法 。因此，帕喬利密碼 隱含的訊息往往不易了解 。 面對密碼如何解讀？管理者要有 “ 智、誠、永 ” 三種修養(yǎng) 財務(wù)分析（補充第二章）王京芳 6 202291西工大 △ 1如何解讀 帕喬利 密碼 智 慧 望遠(yuǎn)鏡 ：麥當(dāng)勞、沃爾瑪 ?協(xié)助企業(yè) 形成長期競爭戰(zhàn)略 顯微鏡 ：著名鑒識學(xué)家李昌玉的經(jīng)驗積累 ?協(xié)助企業(yè)產(chǎn)生改善管理活動的 細(xì)膩作為 ，或培養(yǎng)投資決策中 見人之所不能 見的分析 判斷能力： 穩(wěn)定的財務(wù)比率 ?177。 誠信 企業(yè)倫理是編制報表的基礎(chǔ)： 正確的價值觀與態(tài)度，遠(yuǎn)比會計專業(yè)知識更重要 課責(zé)性： 史密森博物館群背后的故事 巴菲特對課責(zé)性的理解： 講究課責(zé)的公司會給股東省錢 勇氣 賴以存活的心法： 堅持你一定會成功的信念，決不放棄希望，但必須勇于面對最嚴(yán)酷的事實 勇于應(yīng)變： 英特爾放棄無競爭力產(chǎn)品的范例 無法勇于面對嚴(yán)峻事實的實例 ：對納斯達克股指變化的反應(yīng) 行為經(jīng)濟學(xué)的推論： “ 風(fēng)險規(guī)避 ”” 風(fēng)險偏好 ”“ 汰強存弱 ”不認(rèn)錯 167。 △ 1－ 1以智慧解讀帕喬利密碼 ?報表幫助管理者了解過去，啟發(fā)未來 ?智者把帕喬利密碼當(dāng)成 “ 望遠(yuǎn)鏡 ” ，協(xié)助企業(yè)形成長期競爭戰(zhàn)略。如下面的實例 ?麥當(dāng)勞為什么賣漢堡？ 1937年，麥當(dāng)勞兄弟銷售漢堡。熱狗、奶昔等 25項產(chǎn)品 。1940年左右，他們 做了簡單的財務(wù)分析 ，意外的發(fā)現(xiàn) 80％的生意竟然來自漢堡 。雖然其他產(chǎn)品味道很好，但銷售平平。于是決定簡化生產(chǎn)線，專攻低價且銷量大的產(chǎn)品。產(chǎn)品由 25項減至 9項 ，并將漢堡由 30美分降 至 15美分 。此后麥當(dāng)勞的銷量及獲利激增，為后來發(fā)展成世界級企業(yè)奠定了基礎(chǔ)。 財務(wù)分析（補充第二章）王京芳 8 202291西工大 167。 △ 1－ 1以智慧解讀帕喬利密碼 ? 沃爾瑪?shù)牡蛢r策略 ? 沃爾瑪?shù)膭?chuàng)辦人 沃爾頓 （ 19181992），在自傳中提到他從財務(wù)報表中分析體會的 簡單算術(shù) ：“如果某個貨品的進價是 8角 ，我發(fā)現(xiàn) 定價 1元 時比 定價 銷售量大約多了 3倍 ，所以總獲利還是增加了。真是簡單，這就是 折價促銷的基本原理 ！”在沃爾瑪 1971年上市的第一份財務(wù)報表總，他清楚地說：我們要 持續(xù)保持真正的定價政策，并確定我們的毛利是全國任何通路業(yè)者 最低之一 。 ? 由于其堅持低價策略，沃爾瑪?shù)臓I收由 1971年的 7800萬美元，增長到 2
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