國(guó)海證券財(cái)務(wù)報(bào)表分析(已修改)
2025-01-18 22:36 本頁(yè)面
【正文】 上市公司財(cái)務(wù)分析 國(guó)海證券研究所 一、會(huì)計(jì)報(bào)表的組成 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 利潤(rùn)表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 報(bào)表附注 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 反映上市公司會(huì)計(jì)期末全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報(bào)表 ? 通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表，能了解企業(yè)在報(bào)表日的財(cái)務(wù)狀況，長(zhǎng)短期的償債能力，資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息 ? 貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、存貨和在建工程等的變化通常是常規(guī)關(guān)注指標(biāo) 資產(chǎn)類(lèi)科目的分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類(lèi)的科目很多，在進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注四個(gè)項(xiàng)目 : ? 應(yīng)收款項(xiàng) ? 待攤費(fèi)用 ? 待處理財(cái)產(chǎn)凈損失 ? 遞延資產(chǎn) 應(yīng)收款項(xiàng) ? （ 1）應(yīng)收賬款 ? （ 2）預(yù)付賬款 ? （ 3）其他應(yīng)收款 ? 結(jié)合帳齡分析應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注公司是否足額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備 其它科目 ? 待處理財(cái)產(chǎn)凈損失 ? 待攤費(fèi)用 ? 遞延資產(chǎn) ? 在建工程 負(fù)債類(lèi)科目的分析 ? 重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注其償債能力 ? 主要通過(guò)以下幾個(gè)指標(biāo)分析： ? －短期償債能力 ? －長(zhǎng)期償債能力 ? －已獲利息倍數(shù) (EBIT／利息費(fèi)用 ) 短期償債能力分析 ? （ 1）流動(dòng)比率 :流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，衡量公司短期償債能力常用的指標(biāo) ? （ 2）速動(dòng)比率 :速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，衡量公司到期清算能力的指標(biāo) 長(zhǎng)期償債能力分析 ? （ 1）資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率 ? （ 2）長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率 利潤(rùn)表 ? 利潤(rùn)表反映企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)成果的分配關(guān)系 ? 它是企業(yè)當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的集中反映，是衡量企業(yè)生存和發(fā)展能力的主要尺度 ? 其盈利能力指標(biāo)分析主要通過(guò)該項(xiàng)分析 利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析 ? 重點(diǎn)是相關(guān)的收入指標(biāo)和費(fèi)用指標(biāo)。 ? “收入 成本（費(fèi)用） =利潤(rùn)”可以視作閱讀這一報(bào)表的基本思路。 ? 注意以下幾個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。 分析關(guān)聯(lián)交易判斷公司利潤(rùn)的來(lái)源 ? 1．增加收入，轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用 ? 2．資產(chǎn)租賃（價(jià)格是否公允） ? 3．委托或合作投資 ? 4．資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換 ? 5. 案例（雙匯、五糧液、承德露露等） 現(xiàn)金流量表 ? 反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及其凈額的報(bào)表 ? 主要說(shuō)明公司本期現(xiàn)金來(lái)自何處、用往何方以及現(xiàn)金余額如何構(gòu)成 ? 和利潤(rùn)表參考對(duì)照，有助于了解公司真實(shí)的盈利能力和分紅潛力 ? 通常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流較被看重，作為持續(xù)業(yè)務(wù)是否具有真正獲利能力的尺度 現(xiàn)金流量的分析 ? 一些公司會(huì)通過(guò)往來(lái)資金操縱現(xiàn)金流量表 ? 當(dāng)其他應(yīng)付、應(yīng)收款的變動(dòng)是增加現(xiàn)金流量時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~就可能被夸大 會(huì)計(jì)報(bào)表附注 ? 對(duì)報(bào)表中列示項(xiàng)目的文字描述或明細(xì)資料，以及對(duì)未能在這些報(bào)表中列示項(xiàng)目的說(shuō)明等，是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的補(bǔ)充說(shuō)明。 ? 它能夠提供上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)程度的依據(jù)或線索。 注意公司的現(xiàn)金股利分配的狀況 ? 財(cái)務(wù)狀況良好的公司往往能夠連續(xù)分配較好的現(xiàn)金股利 ? 有一些公司雖然賬面利潤(rùn)好看，但
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